月报

PTA四季度报:新产能逐步释放 PTA价格仍将承压

时间:2020-10-23 浏览次数:1106 来源:本站


报告摘要:

1、成本端,目前国外疫情严峻,需求前景仍不明朗,国际油价受压制。PX新增产能逐步释放,加之国内PX开工率维持偏高水平,而聚酯和终端纺织受到疫情影响,内需和出口增速大幅下降,导致PX库存持续攀升至历史高位。PX行业低加工费、绝对库存高位或将成为常态。

2、今年国内PTA进入扩产高峰期,计划新增产能1090万吨,产能增速将达到20.8%,年前至明年一季度,PTA行业面临新装置集中投产的压力。目前PTA处于高利润、高开工、高库存状态,随着供需矛盾激化,PTA加工差面临压缩。

3、产业链终端纺织需求表现超预,是带动节后聚酯产业链强势反弹的主因。终端织机开工负荷快速上升,聚酯工厂主动涨价去库存,聚酯产品现金流也得到较大程度的修复。目前终端需求利好在盘面已部分反映,聚酯产销明显回落,随着国际油价下跌,PTA价格弱势回落。

4、终端纺织服装消费季节性回升,口罩防护服等非常规品类出口激增,服装出口恢复相对滞后。目前欧美疫情依然严峻,常规纺织服装产品订单恢复缓慢。纺织服装产成品存货高于近几年同期水平。季节性需求过后,纺织服装消费仍将面临下滑风险。

操作建议:单边中长线反弹沽空,PTA加工差参考300-700区间;产业链品种间宜作为空配品种。

风险提示:疫情发展和疫苗进展情况,原油大幅反弹,装置计划外大量检修或新装置投产不及预期等。

PTA四季度报:新产能逐步释放 PTA价格仍将承压.pdf

相关新闻
2021-08-30

PTA9月报:成本下移空间有限 PTA震荡运行

2021-07-31

PTA8月报:向上驱动转弱 PTA高位震荡

分享到
400-700-9595

全国统一客服热线

地址:北京市西城区宣武门外大街甲1号环球财讯中心D座三层

传真:58379595

邮箱:scqh@scqh.com.cn

公司官微