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PTA9月报:成本下移空间有限 PTA震荡运行

时间:2021-08-30 浏览次数:934 来源:本站

报告摘要:

1.       成本方面,疫情再度反弹阻碍经济恢复,三大机构下调原油需求增长预期,国际油价大幅回调。而欧佩克+减持谨慎增产,墨西哥湾原油生产因飓风影响中断,或抑制短期油价下跌空间。

2.       国内外PX检修装置将陆续重启,负荷趋于回升,PTA整体开工不高,PXN价差维持低位。

3.       醋酸价格高位挤压PTA利润空间。国内醋酸产能增速偏低,而PTA逐步扩产对醋酸需求增加,预计醋酸价格窄幅震荡后仍将维持在偏高水平。

4.       供应方面,PTA整体负荷偏低部分抵消了新产能释放所带来的压力,加之合约货供应量持续缩减,PTA仓单持续下滑,9月份部分装置仍有检修计划,或将限制PTA累库进度。

5.       需求方面,下半年旺季需求被提前透支,江浙织机负荷自8月初见顶回落,聚酯产品库存和坯布库存均呈现回升态势。下游聚酯和终端织造环节对PTA难以形成有效正反馈。

6.       操作建议:供需面偏弱,PTA将跟随油价区间波动,可参考PTA现货加工费350-750/吨区间操作。

7.       风险点:原油价格走势,终端订单情况,装置计划变动等。

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