PTA3月报：成本端和需求端共振 PTA震荡偏强
时间：2021-03-01 浏览次数：7043 来源：本站
报告摘要：
1、 成本方面，沙特带领欧佩克+减产使得原油市场进入去库周期，而美国极寒天气导致原油生产受阻推动油价加速上行。目前疫情紧张形势有所缓和，疫苗接种范围逐步扩大，在需求恢复乐观预期和通胀上升预期下，油价将维持上行趋势，关注欧佩克+产油政策变化。
2、 一季度是PX新产能投放空窗期，而PTA新产能集中释放令PX供需结构边际改善，PX-石脑油价差得到明显修复。成本端对PTA形成较强支撑。
3、 在成本端强力支撑以及下游积极补库带动下，PTA价格快速飙升向上突破。但PTA仍处于高扩能、高开工、高库存状态，在绝对价格上涨的同时PTA加工差逐步压缩至低位。后期PTA装置检修计划较多，关注检修落实情况。
4、 聚酯环节相对健康，开工恢复较快，聚酯产品库存维持低位，终端市场价格传导相对顺畅。但终端坯布库存去化仍有待需求进一步恢复。
5、 操作建议：成本端和需求端共振，PTA维持震荡偏强走势，但新产能陆续释放或限制PTA期价反弹空间，谨慎偏多思路操作。PTA加工差参考300-700区间操作。
6、 风险点：疫情发展和疫苗进展情况，原油走势，装置计划外变动等。
PTA3月报：成本端和需求端共振 PTA震荡偏强.pdf
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