郑棉行情：
今日空头继续发力，加之多头平仓助攻，郑棉开盘后一路走低，大跌收盘。1901合约收低165元/吨，或1.13%，跌破14500元/吨，报于14440元/吨。成交量和成交额均与前一交易日持平，分别为10.06万手和80.10亿元。由于近期交易者更多选择平仓，持仓量继续减少13284手至233766手。棉纱走势与棉花分化，棉纱期货主力1901合约开盘后一路走高，收高255元/吨或1.12%，报于23020元/吨。
美棉走势：
受原油急跌，以及全球股市走低拖累，洲际交易所（ICE）棉花期货上周五大跌，其中交投最活跃的3月合约下跌1.56美分，或1.98%，结算价报每磅77.22美分。交易区间在77.20-78.73美分。
现货方面：
中国棉花信息网消息，11月26日，中国棉花价格指数（3128B）为15487元/吨，较上一交易日下降21元。11月23日，中国棉纱价格指数（C32S）为23680元/吨，与上日持平。国际棉花价格Cotlook A指数为86.75美分/磅，与上日持平，折合人民币14883元/吨。
基本面消息：
1、11月26日，中国棉花网专讯：2018年11月16-22日，美国国内七大市场标准级现货平均价73.13美分/磅，较前周上涨0.29美分/磅，去年同期上涨4.76美分/磅。当周，美国国内七大现货市场成交11738包，本年度累计成交67978包。当周，美国国内现货价格下跌坚挺，得州地区、西部沙漠地区、圣约金地区国外询价清淡，棉商称纺织厂对巴西棉的需求最好，越南需求最好，皮马棉价格稳定，国外询价清淡。截至11月22日，美国2018/19年度陆地棉分级检验量累计达到174.74万。
2、11月26日，中国棉花网消息，近期阿克苏籽棉收购已接近尾声，预计11月底左右结束收购工作，各厂收购量、加工量同比去年均有所下降。期货价格持续走低，市场依然没有回暖，多数加工厂家皮棉销售进度更是缓慢，整体行情一片冷清。目前，阿克苏及周边地区手摘棉收购价在6.6 -6.8元/公斤（37-39%衣分），机采棉收购价6.0-6.2元/公斤（37-40%衣分），棉籽1.51-1.54元/公斤左右。“双28”手摘棉主流报价15800-16000元/吨（毛重），“双28”机采棉15600-15700元/吨（毛重）；“双29”手摘16000-16200元/吨（毛重），“双29”机采棉15800-15900元/吨（毛重）。阿克苏地区的棉花仓库业务人员表示，“目前新棉进库较多，但新棉提货出库速度慢于去年同期水平，仅零星出库。部分提货者多拉往内地纱厂自用，出库主要流向山东、河南区域。”从仓库出入库情况来看，今年棉花销售行强在元旦或春节前将难有改变。
展望分析：
外盘方面，美棉现货价格仍较坚挺，市场采购询价清淡，出口需求持续低迷。短期美棉期价或难以摆脱疲弱态势。就国内情况来看，现货市场整体行情也是一片冷清，但新棉报价近期仍较坚挺，进一步下降空间或已不大。市场买卖双方处于胶着僵持状态，观望情绪十分浓厚。从盘面来看，郑棉1901合约已经跌破14500元/吨，反映市场看空情绪已进一步增强。短期郑棉仍将呈弱势下行行情。近期或需重点关注本月底在阿根廷举办的G20峰会上中美两国有关贸易摩擦的新的磋商进展。
操作建议：
看空情绪渐浓，期价或继续下跌，短期观望为主。
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