矿紧低库存叠加节前备货，铜价三市场联袂走强逼近前高

时间：2026-09-22 浏览次数：76 来源：本站分享

昨日铜价大幅高开后，今日铜价仍延续强势，铜价再度朝11.2万靠近，涨幅一度达到1.64%。期现结构呈深度 Back、现货升水创年内高位，近月持仓高企下软逼仓信号显现。短期利空出尽，风险偏好有所回暖，基本面呈现"矿端紧缺、低库存、需求回暖"的格局，供应端，铜精矿现货 TC大幅下跌，冶炼呈现亏损下，10–11 月国内多家炼厂计划集中检修、电解铜产量面临下行。需求端旺季特征显现：双节前下游逢低备库、现货成交回暖，加工企业开工率尚可，电网/线缆/家电/新能源车用铜季节性修复。库存端，国内电解铜社会库存跌破9万吨，LME 库存则有所补充，但全球可流通现货仍较低，全球铜库存分布失衡放大结构性紧张。美国 232 精炼铜关税 90 天决策窗口（9 月 28 日截止）及高价对下游承接的抑制构成上方风险，追高谨慎。（以上仅供参考，不构成投资建议）
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