【行情点评】库存拐点或显现，PTA期价震荡调整。

时间：2026-09-04 浏览次数：155 来源：本站分享

供应方面，本周国内PTA负荷环比提升4.6个百分点，后期PTA新的检修计划较少，PTA负荷将进一步提升。本周瓶片和短纤工厂减产仍在继续，聚酯负荷下降2.6个百分点，为连续第7周下降。PTA社会库存环比下降5.3万吨。随着供需边际转弱，本月PTA将逐步由前期的去库转为累库格局。
需求方面，高价原料限制终端需求，聚酯负荷进一步下滑，旺季需求预期或落空。
观点：随着装置逐步重启，国内PTA负荷进一步提升。PTA估值偏高，后期检修较少，聚酯工厂仍在加大减产，PTA或进入累库阶段。地缘风险溢价在盘面已部分兑现，预计在原油没有进一步冲高的情况下，PTA关注逢高做空机会，跨品种关注多乙二醇空PTA套利，关注终端订单能否持续改善，以及地缘局势进展。
（以上仅供参考，不构成投资建议）
【首创研究】