近期海外锌冶炼端多事故集中，嘉能可旗下 Kazzinc 工厂火灾后削减锌、铅产量，涉及锌产能 25-30 万吨；Nexa 秘鲁 Cajamarquilla 冶炼厂火灾临时停产，涉及产能 32 万吨（目前虽已复产）；韩国永丰石浦冶炼厂亦发生火灾，尽管影响有限，加之高油价下，欧洲锌产能复产无望，海外锌供应维持紧张。今日锌价继续强势上行，站上2.7万上方，涨幅逼近3%，创近4年新高。现货贴水，锌价连续走强明显抑制消费，下游多按需定采。海外结构性紧张确立，而刺激锌价再创新高，主因据最新库存数据显示，截至 8 月 31 日 SMM 七地锌锭社会库存 25.10 万吨，周环比减少 1.89 万吨，由小幅累库转为大幅去库，同时9 月国内炼厂检修增多，供应预估环比下降1.5-2万吨，提振锌价信心。锌供应结构问题从海外传导至国外，后续需求回归，基本面将继续利多锌价。目前锌价已经处于高位，风险在积累，追高需谨慎。（以上仅供参考，不构成投资建议）
【首创研究】
海外冶炼扰动频发，锌价刷新年内高点后回落
时间：2026-09-01 浏览次数：45 来源：本站
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