【行情点评】宏观压力缓和，矿端扰动支撑，锡价震荡走强

时间：2026-07-06 浏览次数：37 来源：本站分享

美非农数据不及预期，市场下调美联储年内加息预期，美元走弱缓解有色估值压制；芯片、AI 算力产业链情绪回暖，今日沪锡高开高走，主力合约一度大涨超 4.%，盘中最高触及 41.59 万，不过LME 锡呈现冲高回落。供应端刚性约束持续托底锡价，缅甸佤邦进入传统雨季，当前整体复产率仅 40%-50%，短期难以释放增量；印尼5月锡出口环比继续大增，但同比仍偏低，后续计划上调锡矿特许权使用费至 20%。国内冶炼厂原料依赖进口，矿源紧缺下加工费小幅抬升，叠加刚果（金）矿区管控扰动，全球锡矿紧平衡格局难快速改善。需求端虽呈现分化，传统消费电子步入季节性淡季，且高价抑制下游焊料企业批量备货，多维持按需采购；但 AI 算力需求韧性凸显，。随着锡价前期回调，下游逢补库积极性增加。不过随着今日锡价大涨，下游采购意愿有所下降，追涨需谨慎。（以上仅供参考，不构成投资建议）
【首创研究】