【行情点评】宏观预期好转，铂钯大幅高开走强
时间：2026-07-02 浏览次数：24 来源：本站
今日铂钯在连续大跌后，迎来显著反弹，沪铂主力盘中涨幅超 5%，沪钯涨幅接近 3%，。宏观方面，美国 6 月 ADP 就业数据大幅不及市场预期，就业走弱令市场重新定价美联储年内降息可能性，美元指数转弱，贵金属反弹；而美伊于多哈开启间接会谈，围绕海峡通航、资产解冻展开磋商，地缘冲突阶段性缓和，特别是大量原油重返市场，国际原油连续回调，前期高油价压制汽车产业链的悲观情绪明显缓解，铂钯需求预期边际修复。
供应端铂钯分化支撑行情，铂金基本面长期偏紧逻辑持续兑现，南非矿区受基础设施老化、电力约束影响，年度产出预估持平，现货流通仍偏紧；钯金虽燃油车催化需求持续走弱，但俄钯流通货源收紧、海外显性库存增量有限，叠加板块资金跟风入场，同步跟随铂金走高。
不过反弹持续性仍存制约，一方面美伊谈判暂无实质性落地文件，霍尔木兹海峡全面恢复通行仍有不确定性，油价反弹风险未完全出清；另一方面全球燃油车产销长期承压，铂钯传统汽车需求中枢仍在下修，氢能增量仅缓慢对冲传统需求下滑，钯金上行弹性弱于铂金。短期铂钯受宏观情绪带动维持偏强震荡，铂金上方压力略小于钯金，若美伊谈判传出负面消息、美联储官员再度释放鹰派论调，价格或快速回吐部分涨幅，不宜盲目追高。（以上仅供参考，不构成投资建议）
【首创研究】
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