供应方面，天津氯碱负荷下滑明显，山东及周边省市有装置减停产，上周国内烧碱产能利用率环比下降1.1百分点，烧碱库存环比下降3.8个百分点。3月国内氯碱装置集中检修计划落地，行业有效供应将缩减，市场对烧碱去库预期增强。
需求方面，霍尔木兹海峡持续封锁，国内外进口原料生产的乙烯法PVC负荷影响传到至烧碱供应，该类氯碱产能多数需直供出口并集中在华北，使得华北高度碱价格受到支撑，并进一步传导至其他区域，市场对国内液碱出口增长预期乐观。内需方面，近期国内氧化铝开工恢复较为缓慢，氧化铝新装置尚待投产，非铝需求维持刚需。
观点：经过前期上涨后，烧碱期价减仓回落。但国内外装置检修增加，供应收紧预期进一步强化，叠加下游新产能将带来需求增量，以及出口增加预期，或限制烧碱期价下行空间，关注海外装置变动及下游新产能投放进度。
（以上仅供参考，不构成投资建议）
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