今日早盘主力合约偏弱运行至8500元/吨以下，跌幅一度超过2%。
基本面：供应端，据铁合金在线数据，上周全国工业硅产炉减少10台，其中四川减少14台，云南减少2台，新疆新增5台，内蒙古新增1台。上周全国工业硅产量减少2227吨。西北地区复产缓慢，川滇地区减产进一步扩大，北强南弱的格局进一步加强。需求端，多晶硅11月开始季节性减产，12月受终端需求偏弱影响，排产预期下调，导致对工业硅需求预期偏弱；有机硅单体厂12月初将进行限产，有利于价格上涨的同时也对工业硅需求预期偏弱。硅铝合金开工率缓慢增加，对工业硅需求支撑有限。库存端，据百川盈孚数据，上周工厂库存累库2000吨至265200吨，市场库存维持在185000吨。
工业硅供应端减产以西南川滇地区为主，新疆地区产量和其余西北地区有部分复产迹象。开工率正处于年内低位，供应收窄。需求端多晶硅西南地区硅料厂季节性减产，有机硅行业“反内卷”，预计12月限产对工业硅需求支撑预期偏弱。叠加11月底仓单集中注销，不符合重新注册的旧仓单将流入现货市场，现货价格承压运行。供需双弱高库存，主力合约承压运行。12月西南地区电价预期进一步上调，生产成本再次抬升，该地区硅厂或将进一步减产，硅价下方支撑较强。在工业硅行业限产政策出台之前，主力合约或在8400-9500区间震荡，操作上谨慎追空。考虑到下游或提前备货应对明年春节，枯水期合约择机低位多单布局。关注枯水期库存变化情况。
（以上内容仅供参考，不构成投资建议）
【首创研究】
枯水期库存累库，SI2601合约盘中跌超2%
时间：2025-12-09 浏览次数：90 来源：本站
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