供需月报利多不足，内盘两粕承压回落
时间：2025-11-17 浏览次数：98 来源：本站
周一开盘两粕大幅下跌，近月豆、菜粕盘面跌超2%。周五美豆1月下跌2.05%，买预期卖现实，USDA月报发布后美豆顿挫。本次报告中市场关注的美豆单产下调和美豆出口变化并未给出多头期待的数据。其中单产下调至53蒲式耳/英亩，出口继续下调0.5亿蒲。库存仅小幅下调至2.9亿蒲。尽管世界大豆产量下调400万吨，库存下调200万吨，但本次报告并未给出市场最为关注的对中国采购美豆的规模指引，因此令市场多头失望，引发盘面的顿挫。伴随周末美豆下跌，巴西升贴水仅小幅反弹，理论成本支撑明显弱化。前期两粕上涨主要来自于美豆带动的理论成本上行，国内基本面压力仍显著，因此当成本支撑弱化两粕盘面出现冲高回落走势。总体看，中国对美豆的实质大幅采购仍未出现，市场对预期过分交易，预期落空后价格下跌回归理性，未来两粕或震荡偏弱。（以上内容仅供参考，不构成投资建议）
