截至上午收盘，生猪2511主力合约跌超2%。截至10月10日，全国外三元生猪出栏均价11.14元/kg，日环比下跌0.23元/kg，跌势不止。基本面：供给方面，按照生猪产能变化，受2024年12月份母猪存栏在4078万头影响，10月份国内生猪供应过剩态势延续。双节假期结束，规模企业9月份部分猪源延后至10月销售，且不少规模养殖企业为冲刺年度业绩，出栏大概率环比增加，同时散户大体重猪源继续认卖，养殖端出栏压仍大。需求方面，双节假期结束，需求短期回落，难以对猪价形成有力支撑。但随着天气转冷，大猪成交或增加，需求端或逐步向好。但禽肉、牛羊肉、鸡蛋等替代品价格优势凸显，抑制猪肉消费增长空间。政策方面，农业农村部等部门多次召开生猪产能调控座谈会，要求头部企业带头控制产能，包括调减能繁母猪、降低出栏量、控制出栏体重等，并配套了严控信贷投放、减少补贴等财政金融措施。头部企业迅速响应，但产能调控效果兑现尚需时日，预计要到 2026 年二季度后有所兑现。结论：短期来看，供需失衡态势延续，二育、政策等影响因素也很难对猪价形成有力支撑。生猪现货价格恐将在上中旬跌至月内最低点，盘面若无重大利好因素刺激，2511合约随现货弱势运行为主。
（以上仅供参考，不构成投资建议）
【首创研究】
供需失衡，节后猪价跌势不止
时间：2025-10-10 浏览次数：87 来源：本站
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