今日早盘工业硅SI2511合约盘中跌超4%，多晶硅PS2511合约盘中跌超2%。
工业硅供应端，供应端，据铁合金在线最新数据，截至25日全国工业硅产炉仅四川地区减少5台，其余产区数量没有变化。全国工业硅周产量减少1141吨。临近平水期，西南地区部分地区上调电价，加上近期工业硅价格偏低很难提高西南地区复产积极性，市场有消息称四川云南地区10月底有减产计划，若消息为真，西南地区产量预期减少。但西北地区有低电价优势，后续有继续复产的可能，供应端压力缓解有限。需求端，多晶硅9月或受行业自律限产的影响，排产有增有减，预期本月产量在12.5万吨左右。需求端，据SMM消息，由于原材料报价不断攀升，同时订单数量也有所增加，这使得硅片环节的成本随之提高，市场需求也进一步增大。但考虑到下半年终端光伏装机需求偏弱，9月下游企业排产预期增加有限。上周下游企业有节前备货动作，多晶硅库存小幅去库。据铁合金在线数据，截至9月26日当周，多晶硅库存减少0.4万吨至23.80万吨，环比减少0.40%，同比减少1.65%。有机硅9月部分单体厂开工负荷将有所降低，及装置检修等因素影响，整体产量将有小幅下降，对工业硅需求预期偏弱；硅铝合金虽然进入行业旺季但开工率缓慢增加，对工业硅需求支撑有限。库存端，近期工厂库存有去库迹象，市场库存维持在高位，广期所工业硅交割库库存在25万吨附近波动，整体库存偏高硅价承压运行。
工业硅供应端复产进度放缓，西南地区后续有减产预期。需求端虽然进入金九旺季但受终端需求偏弱影响，下游对工业硅需求支撑有限，临近假期备货将进入尾声，库存去库压力增加，硅价承压运行。反内卷预期和枯水期成本上移限制下行空间。基本面供需双弱，在反内卷政策具体措施出台前，短期主力合约或仍以商品情绪为主导在8200-9600区间震荡。操作上建议平仓或轻仓过节。
多晶硅基本面供应预期宽松，需求端受终端偏弱的影响双节前备货量有限，库存去库缓慢不及预期。下游谨慎备货，对高价原料接受度较低，现货价格涨价遇阻。短期主力或在48000-55000区间震荡。警惕价格回落再出小作文扰动导致盘面多空快速转换，投资者谨慎辨别消息真伪，注意仓位风险管理。需持续关注后续反内卷具体措施落实情况。操作上谨慎低位追空，建议平仓或轻仓过节。
（以上内容仅供参考，不构成投资建议）
【首创研究】
节前提保叠加焦煤走弱，双硅早盘跌超2%
时间：2025-09-29 浏览次数：258 来源：本站
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