今日早盘工业硅SI2511合约盘中跌超3%，多晶硅PS2511合约以56080元/吨，涨超2%高位开盘，前期多头资金止盈离场价格震荡下跌至55000元/吨附近。工业硅供应端，据铁合金在线消息，上周全国工业硅产炉减少5台，其中新疆减少3台，东北和宁夏地区各减少1台，全国工业硅周产量减少304吨。上游缓慢复产，9月产量预期环比增加，复产压力仍在。需求端，近期多晶硅硅料价格上涨，或刺激硅料企业复产和扩产，对工业硅需求预期增加；有机硅价格回落，企业利润收缩，9月部分单体厂开工负荷将有所降低，及装置检修等因素影响，整体产量将有小幅下降，对工业硅需求预期偏弱；硅铝合金进入旺季，但开工率偏低，对工业硅按需采购。库存端，据百川盈孚数据，工厂库存较上周去库1500吨至261400吨，市场库存继续维持在174500吨。上周五广期所工业硅交割库库存降至25万吨以下，虽然工厂库存和仓单持续减少，但整体库存较高。供应端缓慢复产，需求端金九银十旺季下游对工业硅需求支撑有限，整体库存偏高去库压力较大硅价承压运行。目前暂无工业硅行业反内卷相关政策，短期主力合约或仍以商品情绪为主导在8000-9000区间震荡。多晶硅供应端西南产区进入丰水期有电价优惠，加上多晶硅硅料价格上涨，据铁合金在线数据，8月多晶硅产量12.81万吨，环比增加18.17%，同比增加0.08%。9月或受行业自律限产的影响，产量环比增加但增速缓慢，预期产量在13万吨左右。需求端，受原料端价格上涨的影响，近期硅片、部分组件价格上调，但考虑到下半年终端光伏装机需求偏弱，9月企业排产预期增加有限。由于前期下游企业大量采购，近期原料采购态度偏谨慎，上周多晶硅库存小幅累库。截至9月5日当周，多晶硅库存累库0.1万吨至25.90万吨，环比增加0.39%，同比增加17.73%。今日市场情绪降温，多晶硅主力合约减仓下行，但反内卷政策预期仍在底部形成强支撑。上周N型硅料现货价格上调至51600元/吨，短期主力合约或在“强预期和弱现实”的碰撞下盘面大幅波动的风险仍在，操作上谨慎偏多。需持续关注反内卷政策落地情况，若顺利落实，多晶硅仍有上行空间。近期盘面波动较大，重仓交易需谨慎，注意加强风险管理。
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