沪锌各合约盘中普涨2+%。主因海外LME库存去化2000+多吨，海外有挤仓嫌疑。
供应方面，SMM预计2025年7月国内精炼锌产量环比增加将近2%，同比增加21%以上，预计2025年1-7月产量累计同比增加4%以上。7月冶炼厂产量继续增加，增量主要集中在前期检修恢复和新增产能释放以及提产复产上，地区主要集中在云南、河南、广西、山西、山西、青海、湖北地区；减量除了甘肃地区的常规检修外，外加内蒙古和陕西、湖南地区的临时检修，整体看产量继续释放。
需求端，下游进入传统的淡季，不温不火，库存开始累计。
盘面上来看，商品曲线由back结构向平水结构切换，下一步库存累积验证的话有望形成contango结构，也就是反套的逻辑延续。
从期权市场的表现来看，波动率维持在低位，期限结构上市场依然认为短期有波动，未来归于平静。偏度上相对中性。
整体上来看，依然延续逢高空的逻辑，建议以卖call为主或者风险激进者裸期货（以上仅供参考，不构成投资建议）
沪锌各合约盘中普涨2+%
时间：2025-07-21 浏览次数：182 来源：本站
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