隔夜菜粕盘面继续上涨，上午开盘后涨幅扩大，且远月菜粕涨幅大于近月。隔夜成本方面，美豆价格上涨盖过巴西贴水回调幅度，豆系成本走强支撑豆粕走势。ICE菜籽再度下挫，菜籽理论成本延续偏弱震荡走势。近期油脂油料品种走势内强外弱，内盘品种受情绪推动的因素更大。整体看两粕现货在3季度预计供应仍然充足，菜粕虽然3季度有一定去库预期，但性价比限制去库幅度。近期菜粕现货价格受盘面带动上涨后下游缺乏成交。近期关于菜粕仓单快速减少的原因是因为郑商所规定仓单需要再7月第15个交易日前后再注销重新注册，是季节性
因素。9月合约潜在的交割问题只有混杂了俄罗斯和印度菜粕的现货的交割品质问题，但不代表后期一定会出现交割风险。总体看，近期成本端和现货表现都不太支持菜粕价格的大幅上涨，盘面资金情绪持续推动的话可能提供一些反向交易机会。另外菜粕9-1价差过大，建议考虑以91反套形式介入。（以上仅供参考，不构成投资建议）
【首创研究】
菜粕主要合约涨幅超2%
时间：2025-07-17 浏览次数：177 来源：本站
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