早盘策略 2021-07-19
时间：2021-07-19 浏览次数：2297 来源：本站
宏观概览
全球金融市场收评
周五，美国三大股指全线下跌，纳指连续第四天收跌，10年期美债收益率跌0.9个基点报1.294%。美元指数单日收涨0.14%，并创下一个月来最大单周涨幅。经济数据好于预期，贵金属大幅下跌。金属期货涨跌互现，其中，伦锡因担心主要生产国缅甸的供应问题，再刷历史新高，不锈钢的高价推升镍价至高位。油价小幅收涨。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑：
上证指数收盘跌0.71%报3539.3点。军工、煤炭、化工等板块涨幅居前；CRO、医美、白酒、猪肉等板块跌幅居前。两市成交额11817亿元，连续12个交易日超万亿。北向资金尾盘加速离场，全天净卖出41.44亿元，上周累计净买入16.69亿元。短期继续看多。
策略建议：
多单持有。
国债
市场热点及投资逻辑：
国债期货小幅收涨。十年期国债收益率下行0.79BP报2.95%，DR001下行0.4BP，DR007上行1.2BP，SHIBOR3M下行0.1BP。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月16日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。100亿元逆回购到期，当日完全对冲到期量。上周央行公开市场有500亿元逆回购和4000亿元MLF到期，上周央行公开市场累计进行了500亿元逆回购和1000亿元MLF操作，因此上周央行公开市场全口径净回笼3000亿元。MLF利率没变，行情回调，说明部分多头资金是押注了MLF利率下调的，然而现实落空。短线的多单可以止盈，长线观点不变。
策略建议：
长线多单持有。
金银
市场热点及投资逻辑：
周五（7月16日），美国三大股指全线下跌，纳指连续第四天收跌，10年期美债收益率跌0.9个基点报1.294%，金银大幅下跌。美国6月零售销售数据意外增长好于预期，数据显示，美国6月零售销售环比升0.6%，预期降0.4。经济数据好转令市场转变情绪，金银涨势暂停。
策略建议：
多单谨慎持有，注意止损。
沪铜
市场热点及投资逻辑：
上一交易日，美元指数收涨0.14%，创下一个月以来单周最大涨幅。目前现货TC继续反弹，目前已经反弹至50美元/干吨以上。上周精铜杆消费继续延续回温，电解铜社会库存继续去库，目前已经降至18万吨以下。综合来看，虽然下游消费有所转好，但铜矿供应变的更加宽松，叠加美元指数已经进入上行通道，铜价不具备大幅上涨的动能，预计铜价继续在67000-70000元/吨区间震荡，操作上建议投资者继续以区间操作为主。
策略建议：
以区间操作为主。
沪铝
市场热点及投资逻辑：
上一交易日，美元指数收涨0.14%，创下一个月以来单周最大涨幅。目前多地出现了限电情况，蒙西地区几家电解铝企业均接到了错峰用电要求，在晚间用电高峰期降低电力负荷，云南因省内供电不足再次限电，电解铝运行产能再次受限。下游加工企业也受到了限电的影响，河南地区因为电力负荷过高，当地铝板带箔和铝线缆企业开工都受到了影响，上周下游企业周度开工率环比下滑2%，昨日电解铝社会库存也略微累库，不过社库仍处于低位对价格有比较强的支撑。综合来看，虽然铝的基本面继续向好，但目前沪铝价格已经反映了当前的基本面，美元指数持续上涨可能会对铝价起到抑制作用，操作上建议多单部分止盈，未入场者暂时以观望为主。
策略建议：
多单部分止盈，未入场者暂时以观望为主。
钢材
市场热点及投资逻辑：
1、 基本面：上周五螺纹钢期货早盘震荡运行，午后大幅回落后快速反弹，截至收盘，主力合约RB2110报5559，涨0.23%。现货市场价格小幅上涨，交投情绪有所尚可，市场有一部分投机需求，终端备货整体正常。近期高温限电问题逐渐走入人们视野，不少地区钢厂因限电减产，配合着钢铁产量压减政策在各省份的落实，螺纹钢供给端收缩问题可能再度成为市场炒作的热点，叠加资金环境正在向宽松转化，盘面上看期螺回归上涨通道，期价存在继续冲高可能。
2、技术面：RB2110呈震荡偏强走势。
策略建议：
择机逢低做多。
铁矿石
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：上周五铁矿石期货早盘震荡上行突破前高，但午后快速回落，截至收盘，铁矿石主力合约I2109报1241，上涨1.89%。现货市场价格小幅上涨，贸易商报盘积极性尚可，市场整体需求仍显一般，贸易商投机需求较弱，钢厂以按需采购为主。“粗钢压减政策”一方面对铁水产量形成极大的抑制，进而压制铁矿石需求，但另一方面又会支撑炼钢利润的扩张，对铁矿石价格形成拉动，因此我们看到期矿在1100-1250之间反复拉锯。从供需角度看，海外矿山发运依旧保持正常，在需求受抑的背景下铁矿石大概率进入累库周期，但钢材利润的扩张又将支撑铁矿石价格，短期矿价仍以区间震荡为主，向上、向下突破均存在一定阻力。
2、技术面：I2109 呈震荡走势。
策略建议：
观望。
煤焦
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：（1）上周五焦炭主力合约继续上行，盘终收2693，上涨3.14%；焦煤主力合约偏强运行，09合约收2035，上涨2.42%。（2）“七一”过后，焦炭产量逐步回升，焦煤供应紧张的局面也在缓解，不过市场对后期焦炭供应仍有收紧预期，焦企库存依然处于偏低水平，从需求端看，“粗钢压减”可能长期压制铁水产量，进而影响钢厂对焦炭的需求，现货整体呈提降走势，但从期焦表现看，目前盘面正在收贴水，表现较强，期现走势分化；焦煤方面，“七一”后煤矿端快速复产，但尚未回到节前水平，同时蒙煤受疫情影响也未放量，受电煤短缺影响，焦煤偏强运行。
2、技术面：双焦呈震荡反弹走势。
策略建议：
观望。
沪镍
市场热点及投资逻辑：
基本面上总体中性偏多：需求端维持在高位-不锈钢排产依然维持在高位，叠加新能源汽车行业保持高速增长，下游不锈钢库存仍处于去化状态，整体上镍金属处于紧平衡状态。市场传言不锈钢也将跟普碳钢一样限产，整体上限制不锈钢规模，但利好利润高的300系，利好沪镍，因此板块整体表现强势。
国内宏观数据，趋势延续，结构性问题仍存。沪镍夜盘平开高走收涨1.49%，现阶段现货偏紧，叠加成材暴涨，日内预计镍价在高位盘整概率较大，逢低做多为主。
策略建议：
逢低做多。
沪锡
市场热点及投资逻辑：
海外高升水依旧，暗示紧缺状态依旧延续。内外库存处于极低水平，现货流通依然偏紧，谨防逼仓现象。
夜盘平开高走收涨3.59%，再次创新高。云南疫情再次管控，缅甸锡矿进口进一步受阻，国内紧缺持续，供需格局持续收紧，建议逢回调建多。
策略建议：
回调建多。
原油
市场热点及投资逻辑：
欧佩克+达成一致，8月-12月每月增加40万桶/日，共增加供应200万桶/日，并延长减产协议至2022年年底。同意将阿联酋、伊拉克、科威特、沙特和俄罗斯的原油减产基线提高33、15、15、50和50万桶/日，即共提高163万桶/日，将于2022年5月生效。新的协议达成使得今年欧佩克供应路线较为明确，消除了供应端无序增长的风险。短期市场维持供需偏紧的预期，接下来焦点转向需求预期能否得到验证。预计油价短期调整后仍以高位震荡为主，关注需求恢复及疫情发展情况。
策略建议：
短期调整后仍以高位震荡为主。
PTA
市场热点及投资逻辑：
逸盛新材料330万吨PTA装置降负荷至5成，恢复时间待定。福海创450万吨PTA装置降负荷且计划7月27日检修10天。PTA开工负荷继续下降，而聚酯旺季预期下，聚酯工厂以及部分贸易商仍有补货需求，PTA维持小幅去库状态，基差走强。欧佩克+达成协议后短期油价震荡调整，关注PTA低位做多机会。
策略建议：
关注低位做多机会。
今日晨讯
宏观&金融
欧佩克+同意从8月起每月将总产量上调日均40万桶，以缓解当前市场紧张状况
欧佩克+发布声明，同意上调多个成员国减产基线，并将现有减产协议延长至2022年年底。欧佩克+同意从8月起每月将总产量上调日均40万桶，以缓解当前市场紧张状况。根据协议，阿联酋新的原油减产基线为350万桶/日，沙特和俄罗斯基准线均将从1100万桶/日调整至1150万桶/日。基线调整协议将于2022年5月开始生效。欧佩克+争取在2022年9月之前，在市场条件允许情况下结束580万桶/日减产规模。
基金交易经手费7月19日起下调
基金交易经手费7月19日起下调。其中，上交所基金交易经手费收费标准由按成交金额0.0045%双边收取，下调至按0.004%双边收取。深交所基金交易经手费收费标准由按成交金额0.00487%双边收取，下调至按0.004%双边收取。
科创板解禁潮来袭
科创板解禁潮来袭。本周沪深两市将有91只股票限售股解禁，按最新收盘价计算，解禁市值共1549.18亿元，环比增加30.45%。其中，有41只科创板股票解禁，解禁市值达1129.59亿元；奇安信、寒武纪、孚能科技解禁金额均超200亿元，山大地纬、长飞光纤等流通盘将增逾200%。
中国国家统计局日前公布数据显示，上半年中国国内生产总值同比增长12.7%
新华社发文称，中国国家统计局日前公布数据显示，上半年中国国内生产总值同比增长12.7%。海外舆论和专家普遍认为，亮眼的半年报展现中国经济韧劲与动能；下半年中国经济有望持续向好，助益全球经济复苏。
2021惠山投资合作恳谈会在无锡惠山经济技术开发区举行
2021惠山投资合作恳谈会在无锡惠山经济技术开发区举行。会上，涉及智能设备、新材料、高端装备、石墨烯、生命医药等多个领域60个项目集中签约落地无锡市惠山区，总投资额达618亿元。
广西自贸试验区17个重大项目签约，总投资额达131亿元
广西自贸试验区17个重大项目签约，总投资额达131亿元。本次签约项目涵盖电子信息、绿色能源等产业，对广西自贸试验区加快构建面向东盟的跨境产业链、价值链、供应链具有积极推动作用。
韩国产业研究院等发布面向210家在华韩企第二季度商业景气指数（BSI）
韩国产业研究院等发布面向210家在华韩企第二季度商业景气指数（BSI）调查结果显示，当前行情指数和销售额指数分别为94和100，创三年多来最高水平。
云南省两地调整为中风险地区
云南省两地调整为中风险地区。7月18日20时起，陇川县章凤镇迭撒村拉影村民小组调整为中风险地区；瑞丽市弄岛镇雷允村委会雷允村民小组调整为中风险地区。
大宗商品通胀的高点已现
泽平宏观：大宗商品通胀的高点已现，经济将逐季放缓，现在处在经济周期的滞胀后期和衰退初期，今年下半年到明年上半年是两期转换时点，货币宽松周期的时间窗口正在打开，货币政策将对资本市场逐步友好。
财政政策或在四季度集中发力
证券时报：不少分析人士认为，从PMI、房地产销售和投资、就业等一些结构性指标所反映的先行趋势看，下半年我国经济将从强势反弹向常态化回归，稳定小微企业经营、稳定就业等依然是政策调控的重中之重，财政政策或在四季度集中发力。
央行逆回购
本周央行公开市场将有500亿元逆回购到期，其中周一至周五均到期100亿元，无正回购和央票到期。
国内疫情
国家卫健委：7月17日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团新增新冠肺炎确诊病例33例，其中本土病例1例（在云南）；新增无症状感染者27例（均为境外输入）；累计报告接种新冠病毒疫苗144742.7万剂次。
黑色产业链
成交、产量、库存、价格
建材成交量：7月16日，全国建材成交18.82万吨，环比上涨2%。
检修、环保、安全、去产能
国家发改委：国家正在推进煤炭储备能力建设，总的目标是在全国形成相当于年煤炭消费量15%、约6亿吨的煤炭储备能力，其中政府可调度煤炭储备不少于2亿吨，接受国家和地方政府直接调度，另外4亿吨是企业库存，通过最低最高库存制度进行调节。
国资委：根据产业发展的需要，按照成熟一户、推进一户的原则，稳步推进钢铁、输配电装备制造等行业的中央企业重组整合。
中国煤炭运销协会：将于7月27日下午召开2021年上半年煤炭经济运行分析座谈会。
陕西省生态环境厅：第二批5个督察组于7月13日开始进驻咸阳、铜川（含杨凌）、榆林、延安、安康等6市（区）进行进行督察。
《唐山市2021年节能削煤工作要点》印发，2021年全市入统煤炭消费量比2020年削减150万吨。
山东公布2021年度山东省特色产业集群名单，其中涉及山东淄博周村（不锈钢深加工）特色产业集群。
宝丰能源：预计2021年上半年实现净利润36亿元至38亿元，同比增加72.08%到81.64%。
福建三宝钢铁有限公司拟2021年12月开工新建105吨电弧炉2座，105吨配套LF炉2座，涉及产能157.5万吨。
力拓：二季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为7590万吨，环比一季度下降1%，同比下降9%，2021年上半年铁矿石业务总产量为1.523亿吨，同比下降5%。
全国碳排放权交易市场上线首日迎来开门红。截至当天收盘，碳配额最新价为51.23元／吨，涨幅为6.73%，均价为51.23元／吨。当天最高价为52.80元／吨，最低价为48元／吨。交易总量410.40万吨，交易总额为2.1亿元。
下游需求
国资委：上半年中央企业累计完成固定资产投资（不含房地产）1.1万亿元，同比长10.5％，较2019年同期长18.3％，两年平均长8.7％。6月当月中央企业完成固定资产投资2912.7亿元，环比増长49.6％，较2019年6月增长16.8％。
7月13日，山西省召开“四好农村路”和三个一号旅游公路建设工作推进会，指出“十四五”期，山西将投资1200亿元，新改建“四好农村路”和三个一号旅游公路2.94万公里。
7月5日至11日,深圳市二手房(含自助)网签量705套，环比下降15.7%，周走势经历6月月末“小翘尾”行情后迅速回落至以往平均水平。
7月13日，山西省住建厅发布《关于进一步促进全省房地产业平稳健康发展的通知》，推出多项措施，涉土地出让、预售资金监管、公积金贷款等多个方面，推动房地产市场平稳健康发展。
工信部新闻发言人：行业机构分析，全年汽车总产销量有望实现小幅增长，这个态势是总体向好的。特别是新能源汽车的产销量将实现高速增长，预计达到200万辆左右。
乘联会：2021年6月份皮卡市场销售4.4万辆，同比2020年6月下降22%，环比今年5月下降8%。2021年二季度的皮卡市场继续保持较强走势。2020年皮卡总量增长9%，这也是相对于2019年的皮卡市场强势增长。
7月14日，上海市人民政府办公厅印发《上海市先进制造业发展“十四五”规划》。规划提出，将重点发展新能源汽车、智能网联汽车、整车及零部件等制造领域，延伸发展智慧出行、汽车金融等服务领域。
中国内燃机工业协会：6月，内燃机销量399.87万台，环比增长-4.28%，同比增长-2.59%；功率完成19706.62万千瓦，环比增长-9.37%，同比增长-16.61%。
7月15日上午，中国船舶武船集团北船重工为中船贸易旗下中国船舶船海经纪有限公司（中船经纪）建造的第4艘18万吨散货船“中船杭州”号（CSHANGZHOU）成功交付，标志着该批4艘18万吨散货船圆满收官。
能源化工
欧佩克+达成增产协议
欧佩克+达成一致，8月-12月每月增加40万桶/日，共增加供应200万桶/日，并延长减产协议至2022年年底。同意将阿联酋、伊拉克、科威特、沙特和俄罗斯的原油减产基线提高33、15、15、50和50万桶/日，即共提高163万桶/日，将于2022年5月生效。
伊朗油长：欧佩克+必须更加留意伊朗重返石油市场的前景
伊朗油长赞加内表示，如果美国放松对伊朗石油出口的制裁，欧佩克及其盟友将需要对伊朗给予大量关注。赞加内称，伊朗越早回到市场越好；下一任石油部长将于8月3日后上任，他的首要任务是欧佩克+在周日决定增加石油产量后，解决伊朗在欧佩克中的份额问题。他表示，那些在伊朗重返市场后负责控制价格的国家，也是利用伊朗不在石油市场时生产更多石油的国家，这一点需要引起高度重视。
摩根大通：预计8月全球原油需求将接近恢复至疫情前水平
摩根大通预计，下个月全球石油需求将恢复至2019年水平的98.3%，但全面恢复仍“需要一些时间”。到2022年，全球平均原油需求将达到1.004亿桶/日，而非欧佩克产油国的原油供应将增加230万桶/日。如果要避免潜在的供应过剩出现，欧佩克+产油国需要在明年持续进行供应管理和遵守协议。
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