早盘策略 2021-07-08
时间：2021-07-08 浏览次数：2409 来源：本站
宏观概览
全球金融市场收评
上一交易日，美联储最新会议纪要显示，决策者依然认为不确定性很高，并就减码资产购买进行了辩论，整体仍偏鸽，美国三大股指全线收涨，标普500指数和纳斯达克综合指数均收在历史新高；欧洲股指多收红；亚太股指涨跌互现；富时中国A50期货于前期支撑位附近震荡。纽约尾盘，美元指数小幅收涨，非美货币涨跌不一。美联储发布会议记录后美债收益率走低。COMEX黄金期货收涨0.54%报1803.9美元/盎司，连涨六日。阿联酋和沙特等国在增产等问题上迟迟未达成统一，国际油价周三明显收跌。伦敦基本金属多数上涨。CBOT农产品期货主力合约涨跌不一，大豆期货涨1.99%。ICE农产品期货主力合约多数上涨，咖啡期货涨1.69%。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑：
沪指涨0.66%报3553.72点。有色化工等板块强势上扬。两市合计成交10505亿元，量能继续保持高位。北向资金全天净买入43.72亿元。可以确认的是，这波七一行情已经结束，现货的补跌也已完成。基本面、流动性平稳，在跌破趋势线之前，目前走势还是偏多的，3500支撑力度较好。当前接近短期震荡区间下边界，可以轻仓做多，3500止损，3600附近止盈。
策略建议：
多单持有。
国债
市场热点及投资逻辑：
国债期货全线收涨。十年期国债收益率下行2.74BP报3.06%，DR001上行14.6BP，DR007上行8.9BP，SHIBOR3M变动0BP。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月7日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。300亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期。油价下跌，同时美债利率下跌，利好期债。
策略建议：
多单持有。
金银
市场热点及投资逻辑：
周三（7月7日），美国三大股指集体收涨，美债收益率普遍下跌，10年期美债收益率跌3.2个基点，金银震荡。美联储6月会议纪要显示，美联储官员在最近的会议上谈到了缩减购债规模，但目前还没有到时机，美联储继续在收紧货币政策方面保持耐心。会议纪要对金银偏多，再叠加市场对经济前景预期下滑，美债利率下跌，金银有上涨动能。
策略建议：
多单持有。
沪铜
市场热点及投资逻辑：
美联储在6月会议上谈到了缩减购债规模，但似乎很少有人急于推动这一过程，6月会议纪要并不像之前预期的那么鹰派。国常会再提“适时运用降准等货币政策工具。市场情绪有所转暖，夜盘铜价小幅反弹。在铜价和需求支撑下，今年五月份开始，智利和秘鲁的铜矿产能进一步释放，现货TC持续反弹，目前已较此前低点上涨了56%，三季度铜矿供应将会变的更加宽松。下游消费上，目前铜杆消费仍难见明显起色，但电解铜社会库存仍在去库，主要还是因为进口窗口持续关闭所致。综合来看，目前宏观不确定性较大叠加下游消费仍然偏弱，操作上建议未入场者暂时以观望为主。
策略建议：
未入场者暂时以观望为主。
沪铝
市场热点及投资逻辑：
美联储6月会议纪要并不像之前预期的那么鹰派，国常会再提“适时运用降准等货币政策工具，市场情绪有所转暖。进入七月后，云南限电对电解铝供应端的扰动将逐渐消退，部分电解铝厂开始复产，供应压力逐渐加大。目前下游消费已经进入季节性淡季，铝棒加工费持续走低，库存去库幅度变缓，不过库存处于低位仍对铝价有一定的支撑。综合来看，目前市场情绪转暖，预计短期内沪铝价格可能小幅反弹，但沪铝基本面持续走弱，沪铝并不具备大幅上涨的空间，操作上建议未入场者暂时以观望为主。
策略建议：
未入场者暂时以观望为主。
沪锌
市场热点及投资逻辑：
美联储会议纪要仍偏鸽，外盘金属普涨。LME锌涨0.94%，收于2955.5美元/吨。SHFE锌日内冲高，隔夜小幅回落，收于22305元/吨。抛储第一次竞标已落下帷幕，锌锭抛储价格远低于现货网价，随着这批锌锭陆续运抵下游加工厂，预计未来会进一步体现在锌锭库存上。周一，锌锭七地现货库存较上周五增加2900吨。不出意外，周五公布的锌锭库存仍将上行。国家提出定向降准，减缓小微企业成本压力，预计会对消费形成一定刺激。不过，云南限电结束，锌锭产出环比增加，而下游进入消费淡季，整体锌基本面有走弱趋势。七一过后的这波拉升多位资金推动，技术面上看，沪锌成功站上22000元/吨压力位，未来大概率维持22000-23000元/吨区间震荡，短期操作暂时观望。
策略建议：
暂时观望。
沪铅
市场热点及投资逻辑：
LME铅连收多日长上影，多头又逢高出局迹象，周三伦铅跌0.39%，收于2280.5美元/吨。SHFE铅走势颇为震荡，整体高位收十字星，收于15920元/吨。临近交割，期现货价差维持高位，贸易商交仓意愿不减，铅锭隐性库存进一步显性化，国内铅锭库存继续增加，各大交割库库容紧张局面再现。目前数据显示下游电池从订单依旧较弱，电池厂成品库存及经销商库存依旧高企，铅基本面弱势不改。消费旺季和库存持续走高的矛盾之下，历史价格的季节性图显示铅价即将进入由消费旺季主导的上涨行情，近期需谨防多头高位离场，操作上，前期多单止盈，逢高做空。
策略建议：
前期多单止盈，逢高做空。
钢材
市场热点及投资逻辑：
1、 基本面：昨日期钢大幅上涨，热卷、螺纹钢分别突破并站稳5400、5700关口，盘终热卷收5768涨3.78%，螺纹钢收5439涨3.34%。进入七月后，市场对于下半年“粗钢产量压减”的炒作日益升温，这期间安徽，山东，浙江，湖南，山西，甘肃等省份已下达相应的限产文件，宝钢、重钢、首钢、鞍钢、包钢、邯钢等代表钢厂已制定减产方案。目前还有两个具备想象空间的点，一是上半年产量增幅最高的江苏省尚未发布限产措施，二是监管部门关于“产量不增”的定义尚有调整的可能。整体来看，近期“粗钢产量压减”题材仍会发酵，建议多单持有，而且以板材为主的长流程受影响更大，因此热卷的弹性强于螺纹，保守者可参照多卷空螺套利。
2、技术面：RB2110、HC2110 呈震荡反弹走势。
策略建议：
择机逢低做多。
铁矿石
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：昨日铁矿石期货先抑后扬，截至收盘，铁矿石主力合约I2109报1244，上涨1.02%。早盘港口现货市场以稳为主，钢厂采购积极性有所提升，不过钢厂对高矿价仍有疑虑，多以按需采购为主。“七一”后政策面仍有可能偏严，虽对铁矿石需求有抑制，但限产对钢价的支撑和炼钢利润的扩张可能对铁矿石价格形成带动作用，后期需关注政策导向的变化，短期铁矿石在钢价引领下维持震荡格局，建议观望。
2、技术面：I2109 呈震荡走势。
策略建议：
观望。
煤焦
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：（1）昨日焦炭主力合约偏弱运行，盘终收2619，下跌2.42%；焦煤主力合约跟随焦炭走势，09合约收1932，下跌2.37%。（2）“七一”过后，焦炭产量将逐步恢复，但受焦煤尤其是主焦煤供应紧张影响，焦企原料补库困难，叠加当前焦炭库存水平偏低，焦炭供应的释放仍需要时间，供应偏紧的格局或将延续；需求方面，随着“七一”后“压减粗钢产量”正在成为市场的焦点，作为原料的焦炭正在成为钢厂打压的重点；焦煤方面，“七一”前国内煤矿大面积停产，供应的恢复或需要一定周期，叠加进口焦煤始终无法放量，焦煤供应偏紧格局延续，而需求方面，焦企产能恢复节奏相对较快，这也导致上周末焦煤现货大幅度提涨，短期来看供弱需强的市场仍将支撑焦煤现货价格，期货端则受到粗钢压减题材的打压。
2、技术面：双焦呈震荡走势。
策略建议：
观望。
沪镍
市场热点及投资逻辑：
基本面上总体中性偏多：需求端维持在高位-不锈钢排产依然维持在高位，叠加新能源汽车行业保持高速增长，下游不锈钢库存仍处于去化状态，整体上镍金属处于紧平衡状态。
国务院降准喊话，债市大涨。沪镍高位震荡收涨1%+，市场等待降准落地，日内预计镍价在高位盘整概率较大。
策略建议：
震荡对待。
沪锡
市场热点及投资逻辑：
海外高升水依旧，暗示紧缺状态依旧延续。6月24日云锡开始检修，现货流通依然偏紧。内外库存处于极低水平，谨防逼仓现象。
国务院降准喊话，债市大涨。夜盘冲高回落略收于水面之上。云南疫情再次管控，缅甸锡矿进口进一步受阻，国内紧缺持续，供需格局持续收紧，建议逢回调建多。
策略建议：
回调建多。
原油
市场热点及投资逻辑：
欧佩克内部分歧难以调和，引发市场对减产协议前景的担忧，国际油价连续两个交易日大幅下挫。EIA上调今明两年美国原油产量预估，下调明年全球原油需求增速。预计2021年美国原油产量将减少21万桶/日，此前预计为减少23万桶/日；2021年全球原油需求增速预期为533万桶/日，此前预估为541万桶/日。美国API原油和汽油库存下降，馏分油库存上升。截至7月2日当周，原油库存下降800万桶，汽油库存减少270万桶，馏分油库存增加110万桶。此外，近期变异病毒传播导致部分地区疫情反复，引发市场对原油需求恢复进度的担忧。预计短期油价震荡调整，关注布油70-71.5附近支撑。
策略建议：
震荡调整，关注布油70-71.5附近支撑。
PTA
市场热点及投资逻辑：
受到油价下挫影响，PTA多头获利了结，主力PTA2109昨日大幅减仓19.3万手封于跌停。夜盘继续减仓14.2万手，跌超4%。装置方面，逸盛大连600万吨PTA装置短停后将重启，华东一套220万吨PTA装置7月3日起停车检修2周，浙石化PX和逸盛新材料PTA新装置试车中。PTA新产能陆续释放，同时PTA主流供应商削减7月合约货供应量，部分PTA装置仍有检修计划，阶段性供应增加有限，关注后期检修计划落实情况。原料价格大跌，下游聚酯产销明显回落。成本主导下，预计短期PTA期价将跟随油价震荡调整，关注5000关口附近表现。
策略建议：
震荡调整，关注5000关口附近表现。
油脂油料
市场热点及投资逻辑：
隔夜美豆反弹，11月合约涨1.89%。12月豆油涨1.79%，12月豆粕涨0.88%。马盘9月跌1.53%。消息方面，美豆盘面在优良率不及预期后反弹，但幅度受限。天气预报继续提示本周产区北部的低温潮湿天气。市场平均预期下周一的报告中将下调美豆新作库存至1.34亿蒲。原油连续第二日下跌，刺激国际油脂情绪。MPOA称6月马棕油产量近环比增长1.6%，显著低于此前市场预期的6-7%，支撑盘面表现。汇率方面，离岸人民币收于6.4728，雷亚尔收于5.2318%。国内方面，夜盘内盘继续承压，油脂跌幅有所扩大。总体看，美豆11月在1300上下存在一定支撑，市场等待这一轮降水的实际影响兑现，以及下周报告的指引。国际原油连续下挫抑制短期油脂表现。不过行情的进一步发展方向仍需关注供求面变化。
策略建议：
油粕日内反弹轻空或观望。
今日晨讯
宏观&金融
针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，国务院常务会议决定保持货币政策稳定性
国务院常务会议决定，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。
国务院常务会议要求，推动绿色低碳发展，设立支持碳减排货币政策工具
国务院常务会议要求，推动绿色低碳发展，设立支持碳减排货币政策工具，以稳步有序、精准直达方式，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术发展，并撬动更多社会资金促进碳减排。在试点基础上，于7月择时启动发电行业全国碳排放权交易市场上线交易。下一步还将稳步扩大行业覆盖范围，以市场机制控制和减少温室气体排放。
《“十四五”循环经济发展规划》提出，到2025年，中国将基本建立资源循环型产业体系，资源循环利用产业产值将达5万亿元
《“十四五”循环经济发展规划》提出，到2025年，中国将基本建立资源循环型产业体系，资源循环利用产业产值将达5万亿元；主要资源产出率比2020年提高约20%，单位GDP能源消耗、用水量比2020年分别降低13.5%、16%左右。
A股强势反弹，创业板爆发收复3400点，锂电池、光伏板块掀涨停潮
A股强势反弹，创业板爆发收复3400点，锂电池、光伏板块掀涨停潮。宁德时代大涨超5%，股价再创新高，总市值突破1.26万亿元。截止收盘，上证指数收涨0.66%，报3553.72点，深证成指涨1.86%，创业板指涨3.57%，报3409.59点，科创50指数涨2.43%，万得全A涨1.35%。两市成交额连续5日突破万亿，北向资金净买入43.72亿元。亿纬锂能获净买入9.07亿元居首；中国平安遭净卖出逾3亿元最多。
银华基金旗下双创ETF周三上市
银华基金旗下双创ETF周三上市。至此，首批获批的9只双创ETF在二级市场集结完毕。截至收盘，9只双创ETF全部上涨，涨幅均在3%以上，国泰双创ETF涨3.96%居首；总成交金额约34亿元，易方达双创ETF成交12.82亿元居首。
国务院常务会议部署进一步推动医保服务高效便民
国务院常务会议部署进一步推动医保服务高效便民，重点面向数亿流动人口特别是农民工等群体，加快推进住院、门诊费用异地就医结算服务，确保今年底前各省份60%以上的县至少有1家普通门诊费用跨省联网机构。会议同时确定加强新就业形态劳动者权益保障若干政策措施，企业应当按时足额支付劳动报酬，不得制定损害劳动者安全健康的考核指标。督促平台企业制定和完善订单分配、抽成比例等制度规则和算法，听取劳动者代表等意见，并将结果公示。
国家市场监管总局对互联网领域22起违法实施经营者集中案作出行政处罚
国家市场监管总局对互联网领域22起违法实施经营者集中案作出行政处罚，其中8起案件涉及滴滴，6起案件涉及阿里巴巴，5起案件涉及腾讯，2起案件涉及苏宁，1起案件涉及美团，市场监管总局分别对涉案企业处以50万元罚款。
财政部、税务总局公告贯彻实施契税法若干事项执行口径，自9月1日起施行
财政部、税务总局公告贯彻实施契税法若干事项执行口径，自9月1日起施行。土地使用权出让的，计税依据包括土地出让金、土地补偿费、安置补助费、地上附着物和征收补偿费等应交付货币以及实物、其他经济利益对应价款。
全国生态保护红线划定工作基本完成
生态环境部自然生态保护司司长崔书红表示，我国生态保护红线制度稳步建立。目前，全国生态保护红线划定工作基本完成，初步划定的全国生态保护红线面积比例不低于陆域国土面积的25%。
科技部正谋划实施乡村产业共性关键技术研发与集成应用等国家重点研发计划
农业农村部要求，加快实施乡村振兴战略，积极创设和优化乡村产业扶持政策，促进产业高质量发展。要设立财政补贴专项，优化现代农业产业技术体系。科技部正谋划实施乡村产业共性关键技术研发与集成应用等国家重点研发计划。
云南省瑞丽市决定，7月7日10时起将瑞丽市姐告国门社区调整为高风险地区，其他区域为低风险地区
云南省瑞丽市决定，7月7日10时起将瑞丽市姐告国门社区调整为高风险地区，其他区域为低风险地区。目前已完成7份阳性样本测序结果表明，基因组序列与德尔塔（Delta）变异株高度同源，与相邻境外流行株高度同源。
央行逆回购
央行周三以利率招标方式开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，当日有300亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期。Shibor短端品种多数上行，隔夜品种上行16bp报2.068%，7天期上行8.3bp报2.129%。
国内疫情
国家卫健委：7月6日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团新增新冠肺炎确诊病例57例，其中境外输入病例42例，本土病例15例（均在云南）；新增疑似病例4例，均为境外输入病例（均在上海）；累计报告接种新冠病毒疫苗133166.9万剂次。
有色金属
SMM洋山铜现货：比价转好 外贸铜市场活跃度改善
2021年7月7日讯：今日仓单报价17-30美元/吨，均价较前一交易日上调1.5美元/吨，QP7月；提单报价15-27美元/吨，均价较前一交易日上调0.5美元/吨，QP8月，报价参考7月下旬及8月初到港货源。LME 0-3贴水30.96美元/吨，进口亏损在300元/吨附近。
铝棒加工费小幅反弹 市场实际成交仍一般
铝棒主流市场加工费小幅反弹，价格重心上扬有20-40元/吨，主因铝基价今日下跌幅度较大，铝棒持货方多上扬加工费。但由于目前铝价仍在高位，期铝走势不稳，下游观望情绪较重，刚需采购为主。今日市场整体交投氛围好于昨日，实际成交一般。
云南限电陆续结束 6月国内精炼锌产量稳步提升
2021年6月SMM中国精炼锌产量50.8万吨，环比增加1.33万吨或环比增加2.69%，同比增速9.15%，2021年1至6月累计产量301万吨，累计同比增加4.51%。其中6月国内精炼锌冶炼厂样本合金产量为7.86万吨，环比略减500吨。
国家粮食和物资储备局完成首批储备铜铝锌投放
按照国务院常务会议关于做好大宗商品保供稳价工作部署，为发挥储备市场调节作用，缓解企业原材料成本压力，7月5日，国家粮食和物资储备局组织投放了首批国家储备铜、铝和锌，共计10万吨。为促进市场平稳运行，近期将继续组织投放国家储备。
国家发改委：培育废旧动力电池综合利用骨干企业 促进废旧动力电池循环利用产业发展
国家发改委：加强新能源汽车动力电池溯源管理平台建设，完善新能源汽车动力电池回收利用溯源管理体系。推动新能源汽车生产企业和废旧动力电池梯次利用企业通过自建、共建、授权等方式，建设规范化回收服务网点。推进动力电池规范化梯次利用，提高余能检测、残值评估、重组利― 14 ―用、安全管理等技术水平。加强废旧动力电池再生利用与梯次利用成套化先进技术装备推广应用。完善动力电池回收利用标准体系。培育废旧动力电池综合利用骨干企业，促进废旧动力电池循环利用产业发展。
力勤印尼项目第一船MHP卸货完成
力勤印尼OBI岛项目第一船MHP到达黄埔港后于2021年7月6日完成卸货，据悉该批货物镍金属量约1000金属吨。
全国新能源汽车保有量达到603万辆
7月6日消息 据公安部最新数据显示，截至2021年6月，全国机动车保有量达3.84亿辆，其中汽车2.92亿辆，全国机动车驾驶人4.69亿人，其中汽车驾驶人4.31亿人，新领证驾驶人1390万人。
黑色产业链
成交、产量、库存、价格
建材成交量：7月7日，全国建材成交23万吨，环比上涨9.52%。
检修、环保、安全、去产能
发改委：到2025年，废钢利用量达到3.2亿吨，再生有色金属产量达到2000万吨，其中再生铜、再生铝和再生铅产量分别达到400万吨、1150万吨、290万吨。
宁夏发改委：将位于吴忠市太阳山移民开发区的宁夏福翔煤业有限公司煤矿(建设煤矿，30万吨/年)列入自治区2021年化解煤炭过剩产能关闭计划。
据Mysteel不完全整理，2021年上半年国内有53个钢铁项目开工、投产或复产。
近日，国能（天津）港务公司在自主研发的“流程智能化”控制系统基础上，创新煤炭高效直接装船工艺，完成重载作业10列，共4.3万吨，标志着我国专业化煤炭码头首个煤炭高效直装工艺在天津港成功应用。
柳钢股份：预计2021年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加10.40亿元到11.91亿元，同比增加135%到154%。
7月2日，上海宝冶承建的河北省武安市金鼎重工600毫米H型钢EPC项目开工，标志着金鼎重工600毫米H型钢总包项目正式进入施工阶段。
澳大利亚铁矿石生产商Fortescue 公司表示，在试验中实现了铁矿石和水泥的绿色生产，有望在2030年前实现碳中和的目标。
7月5日，国家粮食和物资储备局组织投放了首批国家储备铜、铝和锌，共计10万吨。为促进市场平稳运行近期将继续组织投放国家储备。
下游需求
深圳市住房和建设局印发《深圳市住房发展2021年度实施计划》。2021年，计划新开工商品住房建筑面积700万平方米，约7万套。供应目标而言，2021年计划批准预售和现售商品住房面积为600万平方米，约6万套。
沈阳简化职工购房公积金提取事项。自2021年7月5日起，市职工购买商品房后，申请提取住房公积金时，不再需要提供不动产权证书，只需持登记备案的购房合同即可提取住房公积金。
中指研究院：受重点城市供地“两集中”政策影响，2021年上半年品牌房企拿地面积同比有所下降。20家品牌房企累计拿地11103万平方米，同比下降21.8%；累计拿地金额9571亿元，同比增长18.0%。
发改委：到2025年，循环型生产方式全面推行，规范发展二手商品市场。完善二手商品流通法规，建立完善车辆、家电、手机等二手商品鉴定、评估、分级等标准，规范二手商品流通秩序和交易行为。
公安部：截至2021年6月底，全国新能源汽车保有量达603万辆，占汽车总量的2.1%。其中，纯电动汽车保有量493万辆，占新能源汽车总量的81.7%。
乘联会：6月第四至五周的市场零售达到日7.5万辆，同比下降10%。
中国工程机械工业协会对23家装载机制造企业统计：2021年6月销售各类装载机12160台，同比下降8.13%。其中：3吨及以上装载机销售11023台，同比下降11.10%。总销售量国内市场销量8986台，同比下降22.10%；出口销量3174台，同比增长86.50%。
7月6日，中国船舶旗下中船贸易联合外高桥造船与中国台湾德翔海运以“云签约”的形式签署了4艘7000TEU集装箱船建造合同，合同价值超过3亿美元，这也是德翔海运成立以来最大集装箱船订单。
能源化工
EIA下调明年全球原油需求增速
EIA上调今明两年美国原油产量预估，下调明年全球原油需求增速。预计2021年美国原油产量将减少21万桶/日，此前预计为减少23万桶/日；2021年全球原油需求增速预期为533万桶/日，此前预估为541万桶/日。
美国API原油和汽油库存下降
美国API原油和汽油库存下降，馏分油库存上升。截至7月2日当周，原油库存下降800万桶，汽油库存减少270万桶，馏分油库存增加110万桶。
国产自主天然气水合物钻探和测井技术装备海试取得重大进展
由国家重点研发计划“海洋天然气水合物试采技术和工艺”项目支持的“国产自主天然气水合物钻探和测井技术装备”专项完成新一轮海试，并在南海1758米水深预定海域，取全取准包括自然伽马、电阻率、声波、井径、井温、地形地貌等第一手资料，顺利完成目标任务。
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