早盘策略 2021-07-02
时间：2021-07-02 浏览次数：2359 来源：本站
宏观概览
全球金融市场收评
上一交易日，经济数据利好的刺激下美股三大指数震荡上涨；欧洲股指普涨；亚太股指涨跌互现；富时中国A50期货下行。纽约尾盘，美元指数涨0.18%报92.5345，连涨四日；非美货币全线下跌。美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌1.3个基点报1.46%。COMEX黄金小幅收涨。国际油价明显上涨。ICE农产品期货主力合约涨跌互现，棉花期货涨1.24%；CBOT农产品期货主力合约多数下跌，大豆期货跌0.30%。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑：
沪指微跌0.07%报3587.78点。军工券商等板块大幅下挫，医药股逆市活跃。两市合计成交10199亿元，量能继续保持高位。短期3620的阻力可能暂时还突破不了，不过大方向仍是看涨。
策略建议：
短线多单止盈离场，等低位可继续做多。
国债
市场热点及投资逻辑：
国债期货全线收跌。十年期国债收益率上行1.24BP报3.0899%，DR001下行51.1BP，DR007下行43.6BP，SHIBOR3M下行0.1BP。
公开市场方面，央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕，7月1日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。300亿元逆回购到期，当日净回笼200亿元。央行增加净投放，但是资金利率仍在增加，这个情况并不友好。
策略建议：
长线多单持有，短线多单止盈离场。
金银
市场热点及投资逻辑：
周四（7月1日），美国三大股指集体上涨，美债收益率涨跌不一，金银震荡。截至6月26日当周首次申请失业救济人数为36.4万人，预估为39万人。这标志着初请失业金人数再度刷新疫情爆发以来的新低，初请数据时隔三周再次回到40万以下。关注今晚非农，如果非农情况不理想，则可以做多。
策略建议：
观望。
沪铜
市场热点及投资逻辑：
美国6月“小非农”略超市场预期，新增就业人数69.2万。美联储理事支持优先缩减购买MBS。美联储隔夜逆回购需求量升至近1万亿美元的纪录新高，市场对美联储加息预期进一步提升。三季度铜精矿TC地板价较一季度小幅上浮，现货TC持续反弹，铜矿供应偏紧的局面有所缓解。下游消费逐渐进入淡季叠加抛储调控，国内库存去库可能结束。综合来看，我们认为目前下游消费仍然偏弱，沪铜价格继续上涨的动能不足，短期内难以突破上方压力位70000元/吨关口，预计价格以区间震荡为主，操作上建议暂时以观望为主。关注周五非农就业数据。
策略建议：
暂时以观望为主。
沪铝
市场热点及投资逻辑：
进入七月后，云南限电对电解铝供应端的扰动将逐渐消退。俄罗斯将征收有色金属出口关税，不过由于中国原铝进口窗口持续关闭，预计对中国电解铝供应的影响不大。目前下游消费已经进入季节性淡季，铝棒加工费持续走低，库存去库幅度变缓，不过库存处于低位仍对铝价有一定的支撑。综合来看，我们认为铝的下游消费有所放缓，基本面有走弱迹象，铝价反弹动力减弱，操作上建议暂时以观望为主。
策略建议：
暂时以观望为主。
沪锌
市场热点及投资逻辑：
美元继续走高，LME锌承压回落，跌1.36%，报收于2934美元/吨。SHFE锌20日均线附近承压，收于22000元/吨。前期锌价低位持稳，下游买盘回暖，带动锌锭库存持续走低，加上外盘走势拉动，国内锌短期走强。不过建党百年庆背景下，华北地区镀锌开工收到限制，整体需求并不太好。应该说抛储等一些列利空事件的影响已经逐渐被市场消化，多头近期有所反弹。不过锌消费淡季的影响仍不容忽视，预计锌仍维持21400-22400元/吨区间震荡。操作上，以该区间高抛低吸为主。
策略建议：
21400-22400区间操作。
沪铅
市场热点及投资逻辑：
LME铅继续高位回落，跌0.79%，收于2256美元/吨。SHFE铅日内走低，隔夜震荡，授予15705元/吨。前期受资金拉动，价格冲高后，铅基本处于有价无市的状态，原生铅贴说扩大，再生铅贴水高达400元/吨。虽有旺季预期在，但是目前来看，铅的消费仍是旺季不旺。铅价走高，将刺激再生铅炼厂的生产积极性，铅供大于求的格局更加难以改变。沪铅持仓大幅减少，主力逢高出局可能较大，操作上仍以逢高做空为主，短期支撑位在15400元/吨。
策略建议：
逢高做空为主，短期支撑位在15400元/吨。
钢材
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：昨日螺纹钢期货早盘冲高后回落，截至收盘，主力合约RB2110报5146，涨0.76%。现货市场现货市场价格涨幅明显收窄，个别地区报价先涨后落，午后小幅追降，市场成交不及昨日，交投气氛冷清，终端采购明显减少，投机需求尚在。昨日市场的大幅波动更多与“七一”这一节点的结束相关，此前市场预期告一段落，后面“压减钢铁产量”可能成为新的市场炒作题材，目前年度限产文件已下达至安徽，山东，浙江，湖南，山西，甘肃等省份，从情绪上看，“钢铁产量压减”可能成为“七一”后市场关注的焦点，短期可关注盘面做多机会。
2、技术面：RB2110 呈震荡反弹走势。
策略建议：
择机逢低做多。
铁矿石
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：昨日铁矿石期货冲高回落，截至收盘，铁矿石主力合约I2109报1166，上涨1.08%。早盘港口现货市场震荡上行，贸易商报价较上调10元/吨，午后贸易商报盘价格未进行调整，价格多为一对一单议的方式为主；钢厂方面，按需补库，询盘积极性一般，谨慎采购。“七一”后政策面仍有可能偏严，虽对铁矿石需求有抑制，但限产对钢价的支撑和炼钢利润的扩张可能对铁矿石价格形成带动作用，后期需关注政策导向的变化，短期铁矿石在钢价引领下维持震荡格局，建议观望。
2、技术面：I2109 呈震荡走势。
策略建议：
观望。
煤焦
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：（1）昨日焦炭主力合约偏弱震荡，盘终收2573，下跌2.22%；焦煤主力合约跟随焦炭走势，09合约收1910，下跌1.98%。（2）受环保政策等因素影响，山东、山西地区部分焦企有不同程度限产，个别自身库存偏低的焦企对提涨意愿偏强；需求方面，除唐山地区限产对需求有一定影响外，其余地区钢厂开工情况尚可，采购节奏相对稳定，部分钢厂提库意向较浓，采购积极性提高，短期来看焦炭价格在供需偏紧的背景下仍存支撑；焦煤方面，近期煤矿安全事故频发，临近“七一”，安检力度不断提升，煤矿开工率也出现大幅回落，同时进口煤方面也不容乐观，蒙古由于疫情愈发严重，通关基本处于停滞状态，供应端的明显收缩支撑焦煤期现价格走强。短期来看供应端驱紧叠加焦企开工正常、需求旺盛的供需格局或对焦煤形成一定支撑。
2、技术面：双焦呈震荡走势。
策略建议：
观望。
沪镍
市场热点及投资逻辑：
基本面上总体中性偏多：需求端维持在高位-不锈钢排产依然维持在高位，叠加新能源汽车行业保持高速增长，下游不锈钢库存仍处于去化状态，整体上镍金属处于紧平衡状态。
基本面方面，虽短线暂无利空，但整体供应端最为紧张的时段或已过去。小非农数据超预期市场预期美联储超预期收紧货币政策，市场情绪整体尚可，等待周五非农数据出台，夜盘低位震荡收于10日均线上方，预计镍价在高位盘整概率较大。
策略建议：
震荡对待。
沪锡
市场热点及投资逻辑：
海外高升水依旧，暗示紧缺状态依旧延续。6月24日云锡开始检修，现货流通依然偏紧。内外库存处于极低水平，谨防逼仓现象。
小非农数据超预期市场预期美联储超预期收紧货币政策，市场情绪整体尚可，夜盘低开低走。但短期基本面偏强的态势不变，沪锡创出新高后，多单循序落袋为安。
策略建议：
多单循序落袋为安。
原油
市场热点及投资逻辑：
欧佩克内部就增产幅度有分歧，欧佩克+会议延长到周五继续举行，隔夜国际油价冲高回落涨超1%。欧佩克+讨论从8月至12月每月增产40万桶/日，累计增产200万桶/日。该项计划增产幅度小于此前每月增产50万桶/日的计划，沙特与俄罗斯就该项计划达成初步协议，并提议将减产协议延期至2022年底。但阿联酋拒绝了该提议，要求欧佩克调高计算减产幅度的基准，这味着实际减产幅度将下降。欧佩克预计今年原油需求增幅在600万桶/日，但仍存在不确定性，明年油市将出现供应过剩，需维持审慎的产量政策。预计短期油价波动加大，减持后的多单继续持有，关注欧佩克会议情况。
策略建议：
减持后的多单继续持有。
PTA
市场热点及投资逻辑：
逸盛大化225万吨、375万吨PTA装置短暂停车2-3天。目前PTA加工差修复，部分检修计划尚未兑现，关注后续落实情况。新装置方面，浙石化250万吨PX新装置投料试车，预计7月上旬出产品。逸盛新材料PTA装置一条线已投料开车，后续两条线预计近日投产。下游织机负荷有所企稳，聚酯负荷维持偏高水平，对PTA维持刚需。短期原油价格波动加剧，预计PTA期价高位震荡，关注原油走势、新产能释放及装置检修情况。
策略建议：
高位震荡。
今日晨讯
宏观&金融
贝莱德基金申报首只国内公募基金产品——贝莱德中国新视野混合型证券投资基金
证监会披露，贝莱德基金申报首只国内公募基金产品——贝莱德中国新视野混合型证券投资基金。今年6月11日，证监会向贝莱德基金颁发业务许可证，批准其以公募基金管理公司的形式开展业务活动。
9家券商集中披露上半年业绩预告，累计披露数量增至13家
9家券商集中披露上半年业绩预告，累计披露数量增至13家。3家券商净利润预增规模最高超20亿元，海通证券以最高27.42亿元排名第一，中信证券26.78亿元紧随其后，国信证券21.54亿元排名第三；中金公司、招商证券增加规模均超10亿元。财达证券以最高增125%排名增幅第一，东方证券、西南证券增幅有望达到80%。
全球经济复苏带来的需求改善及油价上涨刺激“两桶油”上半年大幅扭亏
全球经济复苏带来的需求改善及油价上涨刺激“两桶油”上半年大幅扭亏。中国石油、中国石化同步发布业绩预告，中石油预计上半年净利润同比将增加750亿元到900亿元，中石化则预计上半年净利润365亿元到385亿元，上年同期两公司净亏损分别高达299.86亿元、299亿元。
6月财新中国制造业PMI微降至51.3，低于5月0.7个百分点，为三个月以来的低点
6月财新中国制造业PMI微降至51.3，低于5月0.7个百分点，为三个月以来的低点，显示受疫情反复和供应链受阻影响，6月中国制造业增长势头减弱。
6月三家政策性银行净归还抵押补充贷款440亿元，期末抵押补充贷款余额为30926亿元
为满足金融机构临时性流动性需求，央行6月对金融机构开展常备借贷便利操作共85.5亿元，其中隔夜期3亿元，7天期37.5亿元，1个月期45亿元。6月三家政策性银行净归还抵押补充贷款440亿元，期末抵押补充贷款余额为30926亿元。
央行逆回购
平稳跨季后央行重回100亿元逆回购操作。央行7月1日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率与前期持平，当日有300亿元逆回购到期，净回笼200亿元。市场利率全线走低，隔夜Shibor大幅下行44.3个基点至1.7340%，7天期Shibor下行21.9个基点报2.1860%，14天期Shibor降幅最大，下行76.7个基点至2.1990%。某国有大行金融市场部人士表示，100亿的逆回购操作规模重新回归后应该会持续一段时间。
国内疫情
国家卫健委：6月30日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例12例，均为境外输入病例（福建3例，上海2例，安徽2例，四川2例，云南2例，陕西1例）；新增无症状感染者19例（均为境外输入）；当日转为确诊病例4例（均为境外输入）。
有色金属
6月铜线缆开工率录得83.94% 终端消费呈两极分化
据SMM调研，2021年6月电线电缆企业开工率为83.94%，环比增加2.75个百分点，同比减少19.33个百分点。其中大型企业开工率为88.52%，中型企业开工率为63.73%，小型企业开工率为75.16%。预计7电线电缆企业开工率为83.09%。
国内电解铝社会库存周度小累0.2万吨
7月1日，SMM统计国内电解铝社会库存87.6万吨，周度小累0.2万吨，无锡、上海地区持续去库，南海地区因到货增多叠加出库环比转弱，库存较前一周表现增加。
消费淡季来临 加工企业开工负荷持续走低
SMM2021年7月1日讯：本周铝下游加工龙头企业开工率较上周显著下降1.8个百分点到73.1%。除却铝板带、线缆龙头企业开工率有所支撑外，其他版块均有下滑，其中因建材需求迅速走弱，铝型材版块反馈较为明显。
铜箔紧缺涨势凶猛 爆发式扩产难解近渴
今年5月以来，铜箔市场迎来涨价热潮，铜箔均价较年初上涨约22％；其中电子铜箔价格涨势更为凶猛，自2020年低点已累计上涨60％。中银证券研报预测，以金额测算，2020年至2022年，全球锂电铜箔市场空间分别为152亿元、223亿元、292亿元，到2025年则有望达到580亿元，其中6um铜箔有望达到304亿元。锂电铜箔行业快速回暖，市场供不应求，头部企业处于满产满销状态，加工费快速攀升。诺德股份常务副总裁陈郁弼表示，锂电铜箔行业已经进入了高速发展阶段，2021年底我国锂电铜箔仍将供不应求。
山西氧化铝主厂上调7月份液碱采购价格
据SMM获悉：山西氧化铝主厂上调7月份液碱采购价格，50%离子膜液碱碱采购价格上调50元/吨，送到山西孝义地区价格在1790元/吨（折百），较上月上调50元/吨（折百），视运距不同部分订单价格略有不同。
加拿大将在2035年之前禁售内燃机汽车
加拿大宣布从2035年开始将禁止汽柴油新车以及轻载卡车的销售，该国也由此成为最新一个出台燃油车退市时间表的国家。从2035年开始只有零排放轿车和卡车可以在加拿大销售。加拿大政府还表示将推出一系列投资及监管措施组合以帮助汽车行业实现转型，其目前正在制定2025年和2030年的临时性目标。
黑色产业链
成交、产量、库存、价格
建材成交量：7月1日，全国建材成交16万吨，环比下降9.25%。
检修、环保、安全、去产能
6月29日，印度财政部税务总局发布公告称，延长对原产于或进口自中国、日本、韩国和乌克兰的铁、非合金钢或其他合金钢冷轧板材反倾销措施的有效期至2021年12月15日。
发改委：1-5月中国钢铁工业协会重点统计钢铁企业实现营业收入28353亿元，同比增长54.5%；实现利税2461亿元，同比增长195.3%；实现利润1843亿元，同比增长285.9%；销售利润率6.5%，比去年同期上升2.6个百分点。
据Mysteel不完全统计，2021年6月份19家钢厂公布检修计划。
据Mysteel不完全统计，截止6月30日，有9家上市钢企发布2021年上半年业绩预告，且全部预喜。
天津市新天钢钢铁集团有限公司公示建设项目产能置换方案，涉及110吨转炉1座，产能125万吨。
6月30日，重庆钢铁双高棒产线历经426天的建设成功投产，标志着重庆钢铁开启了智慧制造新时代。
下游需求
6月下旬，湖南陆续集中开工重大项目1366个，总投资5710亿元，年度计划投资1788亿元。
6月29日，随着武汉集中供地的结束，年内首轮22个试点城市集中供地全部结束。总体来看，这一轮22个城市的土地总成交宗数为825宗，总计土地成交金额高达约10622亿元，总计成交面积达7344万㎡，整体平均溢价率也有提升。
6月30日，中缅国际通道的重要组成部分，云南大(理)瑞(丽)铁路重点控制性工程秀岭隧道贯通。
6月30日，浙江省杭州市规划和自然资源局宣布杭州市区第二批住宅用地出让活动由6月推迟至7月。
多地宣布从7月1日起调整住房公积金缴存基数为2020年职工个人月平均工资。
自2035年起，加拿大将禁止销售燃油乘用车和轻型卡车，旨在2050年实现全国境内净零排放。
6月份，我国重卡市场预计销售各类车型15.3万辆左右（开票数口径），环比下降6%，同比下滑10%，销量比去年同期减少了约1.6万辆。6月份也是重卡行业今年以来的再次下降。
据Mysteel不完全统计，截至6月30日，有4家上市工程机械企业发布2021上半年业绩预告。4家企业净利润均预增。其中，山推股份净利润预计增幅最高，达100%-150%；徐工机械净利润预计增幅也较大，达75%-104%。
6月30日晚间，美的集团发布公告，所属子公司美智光电科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请获得深圳证券交易所受理。
中国海防：国资委将控股股东中船重工集团的全部股权无偿划转至中国船舶集团，导致中国船舶集团间接控制公司66.91%的股份。
能源化工
阿联酋阻止欧佩克达成增产协议
阿联酋在欧佩克即将达成增产协议之际阻止了该协议达成。此前欧佩克+似乎已经就8-12月每月增产40万桶/日达成原则性协议。同时还计划将欧佩克+协议期限延长至2022年底。但阿联酋方面表示反对，要求欧佩克+提升该国用于计算减产的基线产量。俄罗斯和沙特对阿联酋的举措强烈不满。欧佩克代表称，明天将会恢复谈判，以便有时间在更高级别的政府官员之间进行磋商。
花旗：WTI原油价格不太可能反超布油
花旗：即便美、布两油价差已大幅收窄，但WTI原油价格不太可能反超布油，就算反超了也不会长期持续。随着美国页岩油产量即将在2021年底回升，2022年同比料将增产130万桶/日，WTI原油价格应该会承压。
伊朗政府发言人：伊朗与国际原子能机构的关系或将仅限于保障协定
据伊朗迈赫尔通讯社报道，当地时间6月29日，伊朗政府发言人拉比埃表示，如果伊朗与国际原子能机构之间的临时技术协议得不到延期的话，伊朗与该机构之间的关系将仅限于保障协定，伊朗不会做出任何进一步的承诺。
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