早盘策略 2021-06-29
时间：2021-06-29 浏览次数：2312 来源：本站
宏观概览
全球金融市场收评
上一交易日，美股三大股指表现分化，道指跌0.44%，标普500指数、纳指均刷新历史新高。；欧洲和亚太股指普跌；富时中国A50期货冲高回落。美元指数继续走高，非美货币普遍下跌。美债收益率普跌。COMEX黄金期货小幅收涨。欧佩克+周四会议可能宣布8月份增产50万至100万桶/日，国际油价下跌。外盘金属涨跌不一。美国将现高温天气，CBOT农产品主力合约全线收涨。ICE农产品主力合约多数上涨。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑：
沪指微跌0.03%报3606.37点。金融、周期集体下跌拖累沪指，而成长方面新能源、芯片持续走强。两市合计成交10175亿元，连续第7个交易日突破万亿。北向资金午后恢复交易，截至收盘净卖出40.55亿元，终结连续3日净买入。七一前后维持乐观。如果北向资金持续流出，短期上行或将终结。
策略建议：
短线轻仓持多。
国债
市场热点及投资逻辑：
国债期货全线收跌。十年期国债收益率上行0.97BP报3.0954%，DR001上行4.2BP，DR007上行9.3BP，SHIBOR3M上行0.1BP。公开市场方面，央行公告称，为维护半年末流动性平稳，6月28日以利率招标方式开展了300亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。100亿元逆回购到期。央行增加净投放，资金面转松，跨季担忧可以减轻。T主力在97.6一线获得支撑后，走出了我们预期的行情。
策略建议：
长、短线多单继续持有。
金银
市场热点及投资逻辑：
周一（6月28日），美股涨跌不一，美债收益率普跌，金银震荡。经济学家平均预期6月非农就业人数将增加70万，失业率小幅下降至5.7%。5月份的非农就业人数增加55.9万、失业率为5.8%。短线低位震荡，关注下一波行情怎么走，向上、向下都有可能，但我认为利空释放后，未来走高的可能性更大。
策略建议：
观望。
沪锌
市场热点及投资逻辑：
美元继续反弹，LME锌先抑后扬，涨0.43%，收于2920美元/吨。整体低位反弹态势不改。SHFE锌在前期支撑位附近止跌企稳，但整体下行压力不改。锌锭步入消费淡季，国内需求亮点难寻，未来锌锭去库节奏将放缓，淡季预期下，锌价下行压力增加。美联储虽不加息，但态度转鹰。美元的持续上涨，一定程度制约了外盘锌价，从而难以对国内锌价形成有效拉动。建党百年庆在即，河北地区开工受限，整体制约锌价上行。前期刚需采购下，锌锭库存有所回落，但是消费淡季，未来去库节奏放缓，锌价上行空间有限。技术面上看，沪锌尚未跌破前期整理平台底部支撑位，刚需买盘之下，预计短期仍将维持21000-22000区间偏弱震荡，操作上以该逢高做空为主。
策略建议：
21000-22000区间逢高做空。
沪铅
市场热点及投资逻辑：
LME铅强势突破下行通道上轨，再次冲击前高，收于2243美元/吨。SHFE铅仍延续区间宽幅震荡走势，日内高位大幅回落，隔夜震荡反弹，收于15395元/吨。目前原料端的支撑令铅价难以跌破15000元/吨整数位支撑，且整体重心有上移趋势。供大于求的基本面又令铅价难以有效突破前高。本周前期检修企业陆续复产，整体再生铅产出仍有增量预期，随着铅价走高，铅锭去库或难以持续。不过端午节后，下游电池厂开工有所回升，铅价在消费旺季预期下，料下跌幅度有限。操作上，建议仍以15000-15700区间高抛低吸为主。旺季预期下，可以逢低埋伏多单。
策略建议：
15000-15700区间高抛低吸。
钢材
市场热点及投资逻辑：
1、 基本面：昨日螺纹钢期货震荡运行，截至收盘，主力合约RB2110报5070，上涨0.98%。现货市场价格先抑后扬，早盘随盘面小幅下探，午后试探性回调，但总体交投气氛清淡。本周将经历“七一”重要节点，“七一”后不确定性较高，一方面需求淡季基本兑现，七月份是否出现需求的超预期走弱或走强现在不好确定，另一方面“七一”后的政策导向还不明显，从今年压缩钢铁产量的角度看限产力度仍可能维持，供应端放松可能性不高。 因此短期或仍在各类预期的博弈下震荡运行，成本的高企对价格仍有支撑，后期需关注“七一”后的政策导向，建议以观望为主。
2、技术面：RB2110 呈震荡走势。
策略建议：
观望。
铁矿石
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：昨日铁矿石期货宽幅震荡，截至收盘，铁矿石主力合约I2109报1196，上涨2.09%。早盘港口现货市场宽幅震荡，贸易商报价较昨上周五上涨5-10元/吨，午后市场PB粉报价小幅上调，其余品种报价暂无明显变化，贸易商出货积极性尚可，交投氛围一般；临近七一，钢厂多以观望为主，按需采购。“七一”后政策面仍有可能偏严，虽对铁矿石需求有抑制，但限产对钢价的支撑和炼钢利润的扩张可能对铁矿石价格形成带动作用，后期需关注政策导向的变化，短期铁矿石在钢价引领下维持震荡格局，建议观望。
2、技术面：I2109 呈震荡走势。
策略建议：
观望。
煤焦
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：（1）昨日双焦早盘开盘即大幅跳水，截至收盘，焦煤跌3.77%收1978，焦炭跌4.03%收2713.5。今日双焦的下跌与周末市场流传的三个消息有关：1、滞港澳煤在7月6日通关，预计量在300-800万吨不等，如果消息属实可能缓解当前偏紧的主焦煤资源，进而引领煤种结构估值的修复；2、7月中旬后煤炭供给将回升，但能否回升仍存疑问，当前业内普遍预计供应的回升需要2-3个月；3、日钢外购焦炭7月1日提降第一轮。总体来看，近期双焦驱紧的供需面炒作已告一段落，“七一”后的政策方向正在成为资金博弈焦点，短期盘面波动可能加大，但方向性较差，建议前期多单止盈出场，观望等待再次入场的机会。
2、技术面：双焦呈震荡回调走势。
策略建议：
观望。
沪镍
市场热点及投资逻辑：
基本面上总体中性偏多：需求端维持在高位-不锈钢排产依然维持在高位，叠加新能源汽车行业保持高速增长，下游不锈钢库存仍处于去化状态，整体上镍金属处于紧平衡状态。
基本面方面，虽短线暂无利空，但整体供应端最为紧张的时段或已过去。预计镍价涨势或将放缓，价格在高位盘整概率较大。
策略建议：
多单平仓，震荡对待。
沪锡
市场热点及投资逻辑：
海外高升水依旧，暗示紧缺状态依旧延续。国内云南限电的影响尚未完全消除，现货流通依然偏紧。
宏观利多，供给端扰动仍存。短期基本面偏强的态势不变，沪锡创出新高，多单继续持有。
策略建议：
多单持有。
原油
市场热点及投资逻辑：
由于变异病毒传播，部分地区再度加强限制措施，增加原油需求恢复不确定性。隔夜国际油价高位回落。7月1日，欧佩克+将举行会议，市场预计尽管原油需求恢复，欧佩克+仍可能仅是小幅增产。调查显示，上周美国原油库存或下降450万桶，为连续第六周下滑，汽油库存亦或减少。预计短期油价高位震荡，多单可部分止盈，关注欧佩克会议及疫情发展情况。
策略建议：
多单可部分止盈。
PTA
市场热点及投资逻辑：
随着PTA期货价格反弹，PTA加工差得到一定修复，关注装置检修计划执行情况。新装置方面，浙石化250万吨PX新装置投料试车，预计7月上旬出产品。逸盛新材料350万吨PTA新装置已试车，预计近期出产品。下游织机负荷有所企稳，聚酯负荷维持偏高水平，对PTA维持刚需。变异病毒传播导致部分地区疫情反复，或令短期油价波动加剧。预计短期PTA期价高位震荡，关注原油走势及新产能释放情况。
策略建议：
高位震荡。
油脂油料
市场热点及投资逻辑：
隔夜美豆反弹，因中西部天气忧虑以及美豆油价格反弹。美豆11月涨3.27%，美豆油12月涨4.85%，美豆粕12月涨0.93%。消息方面，有消息称生物燃料组织敦促美国环保署限制生物燃料掺混豁免，此前因美国最高法院裁决引发美豆油暴跌。收盘后的作物进展报告显示美豆优良率60%，不及预期的61%。市场此前期待上周的降水改善爱荷华等州的作物情况。市场等待明晚的种植面积报告发布，市场预计美豆面积上调至8900-9000万英亩。国内方面，夜盘国内油粕以跟随美盘反弹为主。现货市场方面，数据显示上周国内压榨受限，豆粕提货略有好转，上周豆粕库存小幅回落，豆油库存继续小幅攀升。总体看，美盘利空因素压制短期暂缓，市场等待明晚的报告指出反向。
策略建议：
暂时观望为主。
今日晨讯
宏观&金融
央行召开二季度货币政策例会
央行召开二季度货币政策例会强调，要加强国际宏观经济政策协调，防范外部冲击，搞好跨周期政策设计。要维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性；优化存款利率监管，调整存款利率自律上限确定方式，继续释放贷款市场报价利率改革潜力，推动实际贷款利率进一步降低。灵活精准实施货币政策，推动经济在恢复中达到更高水平均衡。
国内猪粮比价已进入过度下跌一级预警区间，中央和地方将启动猪肉储备收储工作
国内猪粮比价已进入过度下跌一级预警区间，中央和地方将启动猪肉储备收储工作。发改委价格监测中心数据显示，6月第4周全国生猪价格为14.1元/公斤，环比跌幅11.04%。当周国内猪价触底反弹，但均价仍低于上一周。目前养殖端压栏惜售，屠企亦有提量动作，预计短期内猪价或继续反弹回升，生猪养殖亏损程度或减轻。
天弘、兴银、鹏华基金旗下的“双创50指数基金”也获得批文
继上周多只双创50ETF发行后，天弘、兴银、鹏华基金旗下的“双创50指数基金”也获得批文，为投资者投资科技赛道再添新径。这批双创50指数基金获批后将快速进入发行流程，7月5日或将启动发售。其中，天弘、兴银基金相关产品预计募集上限为30亿元。
中俄两国同意加强疫苗合作
中俄两国同意加强疫苗合作，继续扩大双边贸易规模，拓展低碳能源、数字经济、农业等领域合作，支持在双边贸易、投资和信贷等领域扩大本币计价结算，鼓励两国投资者和发行机构进入对方资本市场，推进“一带一路”倡议同欧亚经济联盟对接。
中央对海南自贸港长远规划有3个重要节点
中央财办副主任任韩文秀表示，中央对海南自贸港长远规划有3个重要节点。一是到2025年初步建立以贸易自由便利和投资自由便利为重点的自贸港政策制度体系；二是到2035年成为我国开放型经济新高地；三是到本世纪中叶全面建成具有较强国际影响力的高水平自贸港。
我国有7.7亿农村贫困人口摆脱贫困，中国减贫人口占同期全球的70%以上
目前我国人均国民收入已经超过1万美元，平均预期寿命提高到77.3岁，15岁以上人口平均受教育年限达到9.9年，婴儿死亡率降低到5.6‰。改革开放以来，我国有7.7亿农村贫困人口摆脱贫困，中国减贫人口占同期全球的70%以上。
上海加快实施集成电路、生物医药、人工智能三大“上海方案”
上海出台文件提出，提出大力发展创新型经济、服务型经济、总部型经济、开放型经济、流量型经济，加快实施集成电路、生物医药、人工智能三大“上海方案”，推动中国芯、创新药、智能造、蓝天梦、未来车、数据港等蓬勃发展。
中国经济已进入疫情复苏的成熟阶段；预计2021年中国GDP增长率为8.4%
惠誉：中国经济已进入疫情复苏的成熟阶段；预计2021年中国GDP增长率为8.4%（2020年为2.3%），2022年预计为5.5%。
央行逆回购
央行6月28日开展300亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，当日有100亿元逆回购到期，因此净投放200亿元。
国内疫情
国家卫健委：6月27日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例21例（广东5例，云南5例，四川4例，福建3例，湖南2例，北京1例，上海1例），均为境外输入病例；新增无症状感染者22例（均为境外输入）。
有色金属
长单尾声铜贸易商采购意愿强烈 周内升贴水先扬后抑
本周现货报价先抑后扬，由于沪期铜的止跌回升，令沪伦比值上修，进口亏损明显收窄于百元以内，进口洋山铜交易回暖活跃，进口商同步进行内贸抛货换现，而下游在上一周低位大量积极补货后，重新陷入观望之态，并无买兴。
铅锭供需不对称 五地社库又现增势
SMM6月28日讯：据SMM了解，截至周一（6月28日），SMM五地铅锭库存总量至12.59万吨，较上周五（6月25日）环比上升约200吨；较周一（6月21日）上升约800吨。据调研，随利润修复，再生铅炼厂检修陆续结束，铅锭供应恢复，而前期铅价多于15500元/吨附近震荡，下游采购谨慎，且部分刚需流向再生铅市场，铅锭社库又现增势。又因原生铅部分交割品牌处于检修状态，供应恢复有限，故铅锭仅是小幅上升。时至月末，又为年中时段，上下游企业多积极回笼资金，供需不对称，铅锭库存或延续增势。
方正电机：拟投建年产100万台新能源汽车驱动电机项目 总投资5亿元
方正电机公告，公司拟在浙江省丽水市开发区投资建设年产100万台新能源汽车驱动电机项目的生产线。项目总投资5亿元，固定资产投资为4.2亿元，铺底流动资金0.8亿元。
巴斯夫拟收购HKZ49.5%股份 加码海上风电场布局
6月24日，巴斯夫与欧洲领先的能源公司Vattenfall签署合同，由巴斯夫收购位于北海的Vattenfall HollandseKust Zuid（HKZ）风电场49.5%的股份。基于项目进展，收购价格为3亿欧元。巴斯夫总投资额为16亿欧元，其中包括为该风电场建设所投入的资金。
金沙江白鹤滩水电站今天将正式投产发电
6月28日早上6点55分左右，金沙江白鹤滩水电站首批机组完成了72小时带负荷连续试运行，今天将正式投产发电。该水电站共安装16台单机容量100万千瓦水轮发电机组，这是目前世界上单机容量最大的水电机组。据了解，首批机组投产后发出的电力将主要送往江苏、浙江，助力长三角地区经济发展。
铝杆加工费向上修复 下游接货一般
昨日国内电工圆铝杆加工费向上修复为主，山东主流厂家普铝杆加工费出厂价升水350-升水500元/吨，均价录得425元/吨，较上周五上涨75元/吨。河南地区1A60铝杆加工费在320-380元/吨，均价录得350元/吨，较上周五上涨65元/吨。内蒙地区电工圆铝杆1A60加工费150-200元/吨，较昨日上涨150元/吨。临近月末部分持货商逢高出货积极，市场流动性充裕，铝锭现货升水下移，今日SMM华东现货铝价报价18830元/吨，较昨日涨60元/吨，铝杆主流厂家上调加工费挺价出货，铝杆现货市场上午成交一般，河南巩义等地受节前影响，部分企业表示运输受限，需要国六以上的车运输，下游观望备货，后续尚需关注物流对各地铝杆到货的影响。
黑色产业链
成交、产量、库存、价格
建材成交量：6月25日，全国建材成交19.34万吨，环比下跌8.38%。
检修、环保、安全、去产能
6月21日-27日，Mysteel澳大利亚巴西铁矿发运总量2772.3万吨，环比增加354.1万吨；澳大利亚发货总量1981.2万吨，环比增加152.4万吨；其中澳大利亚发往中国量1560.3万吨，环比增加80.5万吨；巴西发货总量791.1万吨，环比增加201.7万吨。
2021年7月，沙钢螺纹计划量浙江区域5折（上月7折），其余区域6.5折（上月7折），盘螺计划量6折（上月1折）。
为了确保北京重大活动期间空气质量，按照相关部门部要求6月29日零时至7月1日18时参照红色预警执行。
据Mysteel跟踪调研：唐山大部分钢企表示今日下午到24:00陆续执行高炉焖炉，个别已完成超低排放的钢企进行自主限产。若执行到位，唐山焖炉容积共计111800m³，日均影响铁水量合计约33.86万吨，产能利用率将会维持在13.69%。
邯郸地区为有效应对不利天气影响，现对加强钢铁企业在现有管控措施基础上进一步加严管控措施，管控时间为2021年6月28日至6月30日24:00。
Mysteel针对此管控措施，对邯郸涉及钢企进行了调研：钢企从今日执行烧结机全停，部分高炉停产，武安部分仓库接到通知暂停装车，解除时间为7月1日下午六点。截至今日，邯郸本地样本高炉53座开工率69.77%，产能利用率65.18%。高炉铁水产量7.18万吨/日，日影响铁水产量3.83万吨。
煤焦钢多数企业6月29日-7月1日处于管控阶段，目前运城、临汾、吕梁等地多数焦化延长结焦时间。
受环保限产影响，河钢承钢于6月29日-7月2日期间，对厂区内高炉进行不同程度的休风，休风时长24-66小时不等，据Mysteel估算，累计影响铁水量约为4.45万吨。受高炉铁水量不足影响，大概率会影响建筑钢材的生产。
河钢宣钢于6月27日对1号（2500立方）高炉进行检修，累计检修时间预计为3天，日影响铁水产量0.6万吨左右。6月27日-30日期间，三条螺纹产线均待料检修，累计影响螺纹产量3.5万吨。
下游需求
发改委：自2021年6月28日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别提高225元和215元。国内大部分地区零售环节92号汽油也回到7元的区间。
商务部：自6月29日起，对原产于欧盟和英国的进口碳钢紧固件所适用的反倾销措施进行期终复审调查。
浙江省发改委：钢铁行业超低排放差别化电价政策自2021年7月1日起执行至2025年12月31日。
甘肃省应急管理厅：目前，已派出4个工作组带领相关专家赴全省10个市州开展非煤矿山“固安2021”专项执法检查行动，专项执法检查行动正在有序开展之中。
近日，住房和城乡建设部派5个工作组，分赴河北、上海、河南、湖南、辽宁等17个地区，指导城市做好燃气安全隐患再排查再整治工作。
常州市自6月7日起至9月，在全市范围内启动冶金工贸、危险化学品等重点行业安全生产执法百日行动。
截至目前，A股钢铁板块36家上市公司已有9家发布2021年半年度业绩预告，其中8家实现预增。
6月22日，得丰焦化项目标志性建筑设施145米焦炉烟囱封顶顺利完成。
6月25日上午，安钢周口产能置换项目一期一步炼钢连铸热试启动见证仪式在沈丘县安钢周口钢铁基地举行。
能源化工
普氏能源预计本次欧佩克+会议很可能增产50万桶/日
普氏能源首席地缘政治顾问Paul Sheldon：预料本次欧佩克+会议很可能增产50万桶/日。沙特对全球原油需求不确定性和伊朗核谈判持谨慎态度，因此欧佩克+不太可能在本次会议做出更大增产承诺。
国内汽、柴油价格上调
发改委6月28日公告称，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制,自2021年6月28日24时起,国内汽、柴油价格(标准品,下同)每吨分别提高225元和215元。
浙商宏观：上调下半年油价中枢至75美元
浙商宏观预计下半年原油供需仍将处于紧平衡状态，将下半年布伦特原油的价格中枢上调至75美元/桶。短期供给侧尚难大幅放量、需求侧逐步回暖的情况下油价有望于Q3进一步上行；Q4起供给逐渐增加价格可能转向下行。
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