早盘策略 2021-05-28
时间：2021-05-28 浏览次数：2661 来源：本站
宏观概览
全球金融市场收评
周四欧美股市收盘涨跌不一，美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨3.1个基点报1.612%。拜登拟提出6万亿美元的基建预算。美国财长耶伦呼吁加大支出，强调通胀上升是暂时的。美元指数周四在窄幅区间内交投，随着美债收益率上涨，日元在月末再平衡操作中跌至4月以来低点，因美国10年期国债收益率随首次申请失业救济人数和耐用品订单数据改善而上涨。贵金属窄幅震荡。外盘金属市场全线飘红，伦铜、伦铝涨逾3%，伦镍涨超4%，伦铜和其他工业金属价格周四大幅上涨，受助于美国经济数据强劲，智利铜矿可能发生罢工。强劲的美国经济数据带来提振，盖过了投资者对伊朗供应可能增加的担忧，油价上涨。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑：
上证指数收涨0.43%报3608.85点。半导体、芯片、软件等板块集体走高，煤炭、食品饮料、钢铁、旅游、地产、酿酒、券商等板块均走强；造纸板块大幅回落，银行、保险板块小幅走低。两市合计成交9397亿元。北向资金尾盘加速流入，全天再度大幅净买入146.27亿元，近三日累计净买入超450亿元。人民币升值，突破6.4关口，对外资吸引力增加。股指短期继续保持强势。
策略建议：
单边观望；空IF多IC套利止盈离场。
国债
市场热点及投资逻辑：
国债期货全线收跌。十年期国债收益率上行1.34BP报3.086%，DR001上行12.1BP，DR007下行0.4BP，SHIBOR3M下行0.5BP。公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月27日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。100亿元逆回购到期。长线级别维持看多，涨势明确，大宗商品的上涨并未阻止期债的上行，如果有回调，则是加仓机会。
策略建议：
长线多单持有。
金银
市场热点及投资逻辑：
周四（5月27日），美股涨跌不一，美债收益率多数上涨，金银继续震荡。拜登计划在2022财年将规模为6万亿美元的预算资金用于基础设施、教育和医疗保健方面。此前大宗商品集体回调，金银无动于衷，上行还没有结束。金银价格暂时维持中性判断。
策略建议：
观望。
沪铜
市场热点及投资逻辑：
美国总统拜登周五将提出上任后的第一份预算方案，要求联邦政府在2022财年支出6万亿美元，受此消息影响，有色金属集体上涨。目前铜的基本面并不算很好，虽然铜矿供应仍然偏紧，但受高铜价影响，下游需求呈现旺季不旺的局面。从盘面上来看，在宏观情绪重新得到提振后，沪铜夜盘价格上涨超3%，但由于目前铜的消费仍然偏弱，操作上建议暂时以观望为主。
策略建议：
观望。
沪铝
市场热点及投资逻辑：
美国总统拜登周五将提出上任后的第一份预算方案，要求联邦政府在2022财年支出6万亿美元，受此消息影响，有色金属集体上涨。目前铝的基本面仍然较好，近期云南对省内电解铝企业实施错峰用电措施，此次限电预计将会对电解铝产能产生一定影响。内蒙古电力交易中心有限公司将按照通知组织调整年度交易电价及第一批年度用户企业的新能源配置比例，内蒙古电解铝企业的生产成本将有所提升，对铝价起到支撑。需求方面，由于房地产行业表现较好，建筑型材企业表示订单量大幅增长，目前铝下游开工仍处于消费旺季，电解铝社会库存仍在持续去库。从盘面来看，在宏观情绪重新得到提振后，沪铝夜盘价格上涨超2%，操作上建议投资者前期18000元/吨布局的多单继续持有。
策略建议：
前期多单继续持有。
钢材
市场热点及投资逻辑：
1、 基本面：昨日螺纹钢期货震荡反弹，截至收盘，主力合约RB2110报4817，上涨0.23%。现货价格降幅明显收窄，随着期货盘面的低位反弹，午后商家报价小幅回涨，市场低价成交明显好转，个别投机需求有返场的迹象，考虑到市场行情尚未完全稳定，整体心态仍然趋于观望。整体来看，暴跌情绪基本结束，各类供给端的利好开始释放，短期或有反弹可能，可择机做多。
2、技术面：RB2110 呈止跌企稳走势。
策略建议：
择机做多。
铁矿石
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：昨日铁矿石期货跟随期钢走势，截至收盘，铁矿石主力合约I2109报1046.5，上涨1.11%。早盘贸易商报盘积极性一般，出货情绪偏差，午后盘面上涨，港口现货涨幅10-30元/吨，贸易商报盘积极性尚可，也多以单议为主，全天成交有所放量。短期来看，钢价止跌企稳，有反弹可能，这也意味着库存偏低的钢厂补库动力将大幅增加，铁矿石价格将再一次得到支撑。
2、技术面：I2109 呈止跌企稳走势。
策略建议：
择机做多。
沪镍
市场热点及投资逻辑：
基本面上总体偏中性偏多：供给端存隐患，成本端偏空，需求端维持在高位-不锈钢排产依然维持在高位，叠加新能源汽车行业保持高速增长，下游不锈钢仍处于去化状态。
力勤投产、交割品扩容、政府监管部门连续打压，镍显然成为被错杀的品种。
由于前期没怎么涨，那么跌的空间也有限，目前镍可能成为有色金属中基本面定价最好的品种之一，短期可能转为偏强形态，逢低多一点。目前已经遇到前期阻力位，观望突破与否。
策略建议：
观望。
沪锡
市场热点及投资逻辑：
云南限电致使当地民营锡冶炼厂悉数停产，关注后续限电政策演变，冶炼厂出货报价坚挺，盘面市场走势较为纠结，沪锡较其他品种走势较强，预计沪锡短期走势仍然延续强势，但国内打压氛围为主，短期震荡偏强。
策略建议：
震荡偏强。
原油
市场热点及投资逻辑：
美国经济数据强劲，使得市场对原油需求前景乐观，隔夜国际油价延续涨势。市场预估OPEC+可能在6月1日会议上通过7月份增产84万桶/日的计划，预计7月份将累计谨慎增产210万桶/日。但由于伊朗原油回归时间仍存在不确定性，后期决策将因此受到一定影响。预计短期油价高位震荡，布油关注70关口压力，关注伊核谈判、欧佩克+会议情况及疫情动态。
策略建议：
高位震荡，布油关注70关口压力。
PTA
市场热点及投资逻辑：
两大供应商连续第3个月减量供应，恒力石化、虹港石化共计400万吨PTA装置宣布6月检修，预计6月份PTA阶段性去库存。目前PTA市场可流通现货不多，现货基差走强。但下游聚酯产销不佳且PTA加工费继续回升，或抑制PTA上方空间。预计短期PTA期价窄幅震荡，关注4800压力，关注原油价格走势及PX和PTA新装置投产进度。
策略建议：
窄幅震荡，关注4800压力。
油脂油料
市场热点及投资逻辑：
隔夜美豆大涨，因宏观情绪好转以及美玉米暴涨。美豆7月涨2.19%，美豆油7月涨1.84%，美豆粕7月涨1.51%。马盘8月跌2.68%。消息方面，有报告称拜登将在周五预算案中将联邦年度支出提高到6万亿美元，耶伦称今年美国通胀将高于常值。国际商品市场受此提振大涨。出口报告中美豆销售符合预期，此前市场传言的中国洗船旧作美玉米的预期在报告中没有兑现，引发美盘玉米剧烈空头回补。连带提振美豆表现。天气预报继续显示未来一周美国产区降水较好，不过干旱监控显示过去一周的降水对美国种植区的前期干旱影响相对有限。中期预报显示6月中旬以后产区可能再度转干。国内方面，夜盘国内油粕以跟随美盘反弹为主，幅度相对有限。总体看国际商品情绪短期再度转为乐观，料将引发农产品市场的一波反弹。不过天气方面暂时仍未给出新的驱动。另外也许关注国内政策是否进一步施压。
策略建议：
建议逢低布局豆粕中线多单，油脂方面可少量顺势参与多单操作。
今日晨讯
宏观&金融
国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美贸易代表戴琪通话
国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美贸易代表戴琪通话。双方本着平等和相互尊重的态度，进行了坦诚、务实、建设性的交流。双方认为发展双边贸易非常重要，并就彼此关心的问题交换了意见，同意继续保持沟通。
中国工业企业利润持续高增长。1-4月，全国规模以上工业企业实现利润总额25943.5亿元，同比增长1.06倍
中国工业企业利润持续高增长。1-4月，全国规模以上工业企业实现利润总额25943.5亿元，同比增长1.06倍，比2019年1-4月增长49.6%，两年平均增长22.3%。国家统计局表示，下阶段要扎实做好大宗商品保供稳价工作，不断巩固经济稳定恢复基础，推动工业经济持续健康发展。
全国外汇市场自律机制第七次工作会议强调，汇率不能作为工具，既不能用来贬值刺激出口，也不能用来升值抵消大宗商品价格上涨影响
全国外汇市场自律机制第七次工作会议强调，汇率不能作为工具，既不能用来贬值刺激出口，也不能用来升值抵消大宗商品价格上涨影响。关键是管理好预期，坚决打击各种恶意操纵市场、恶意制造单边预期的行为。企业要聚焦主业，树立“风险中性”理念，避免偏离风险中性的“炒汇”行为，不要赌人民币汇率升值或贬值，久赌必输。近期人民币兑美元汇率上演一波上涨行情。周四在岸、离岸人民币均创3年新高，人民币兑美元中间价报6.4030，调升69个基点。
MSCI 5月指数季度调整结果周四收盘后生效，北向资金再现尾盘脉冲
MSCI 5月指数季度调整结果周四收盘后生效，北向资金再现尾盘脉冲。Wind数据显示，北向资金全天净流入146.27亿元。若将挂单未成交量统计在内，盘中一度“净流入”371亿元。北向资金尾盘挂单激增，导致多只中大盘股集合竞价大幅波动。光伏股福莱特、上机数控跳涨近3%，防水龙头东方雨虹集合竞价被砸近2%。
碳达峰碳中和工作领导小组第一次全体会议提出要求
碳达峰碳中和工作领导小组第一次全体会议要求，当前要围绕推动产业结构优化、推进能源结构调整、支持绿色低碳技术研发推广、完善绿色低碳政策体系、健全法律法规和标准体系等，研究提出有针对性和可操作性的政策举措。
中美第一阶段经贸协议有利于中国，有利于美国，有利于整个世界
商务部召开例行发布会，回应热点问题。商务部表示，中美第一阶段经贸协议有利于中国，有利于美国，有利于整个世界；双方应共同努力，创造氛围和条件，推动协议落实。中欧投资协定是一项互惠互利协定，有利于中国，有利于欧盟，有利于世界。
央行逆回购操作
央行周四开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，当日有100亿元逆回购到期。Shibor短端品种涨跌不一，隔夜品种上行12.7bp报2.117%，7天期下行0.7bp报2.262%，14天期上行2.5bp报2.336%，1个月期下行0.2bp报2.403%。
国内疫情
国家卫健委：5月26日，全国新增新冠肺炎确诊病例19例，其中境外输入病例17例，本土病例2例（均在广东）；新增无症状感染者22例，其中境外输入18例，本土4例（均在广东）；当日接种新冠疫苗超2000万剂次，再创新纪录，累计接种疫苗56672.3万剂次。
黑色产业链
成交、产量、库存、价格
建材成交量：5月25日，全国建材成交23.73万吨，环比上涨73.6%。
检修、环保、安全、去产能
国家统计局：1-4月份，在41个工业大类行业中，39个行业利润总额同比增加，1个行业扭亏为盈，1个行业实现减亏。有色金属冶炼和压延加工业利润总额同比增长4.84倍，黑色金属冶炼和压延加工业增长4.16倍。
生态环境部：已派出11个专业组，紧盯钢铁、焦化、石化、化工、玻璃等重点行业开展专项监督，从工艺全流程到治污各环节深挖细查，切实加大对环境违法行为的打击力度。
中国钢铁工业协会党委书记、执行会长何文波：现在中国钢铁的产能不是多余的，从总量上来看，现在的产能规模足以支撑未来的钢铁需求。
中国宝武：正全力以赴，力争在国内钢铁业率先实现碳达峰、碳中和目标，主要从三个方面着手。第一，聚焦绿色化转型，加快突破低碳技术；第二，加速智能化转型，提高效率效能水平；第三，深耕高端化转型，推广绿色产品应用。
中冶集团：计划2023年前，通过低碳高炉、富氢烧结技术和系统优化节能降碳，实现吨钢减碳25%-30%的目标。
据Mysteel不完全统计，截止5月27日，6地区发布《关于进一步开展“两高”项目梳理排查的通知》。
5月25日，沙钢减量置换1号高炉第一块高炉石墨砖在业主方、总包方、建设方共同推动下顺利进入炉内。
澳大利亚必和必拓矿业公司（BHP）的皮尔巴拉矿区火车司机存在短缺的情况，BHP将其司机数量增加45%来提高其铁矿石出口率。
下游需求
交通运输部：4月，完成交通固定资产投资2850亿元，比2020年同期下降5.0%，主要受2020年4月投资基数较高影响，比2019年同期增长13.2%。其中，公路水路完成投资2204亿元，比2020年同期下降1.2%，比2019年同期增长21.7%。
郑州市发展改革委：据调研估算，郑州市“十四五”期间“新基建”重点项目投资将超过3000亿元。
根据最终确定的认购价格及发售份数，9只公募REITs合计募集金额为314.03亿元，最终认购价格在2.3元/份-13.38元/份之间。
海南：房地产调控力度不会减弱，3月以来责令整改百余项目。
苏州召开房地产调控和租赁住房建设专题会议，将着力加大房地产市场调控力度，特别要防范学区房炒作。
中汽协：2021年1-4月，汽车制造业实现利润同比继续呈现快速增长，增速比1-3月有所回落。1-4月，汽车制造业累计实现利润1799.6亿元，同比增长1.6倍，依然高于同期规模以上工业企业增速，占规模以上工业企业实现利润总额的6.9%。
小米集团合伙人、Redmi品牌总经理：我们判断缺芯至少会影响未来的一年时间，可能还要更长，因为芯片会从全面性的缺货进入结构性的缺货，今年第三季度可能会是全年最缺货的一个季度。
中怡康监测数据显示，2021年开年以来，国内冰箱市场均价累计平均上涨13%，洗衣机市场均价累计平均上涨11%。
5月26日 “仙湖1号”氢能游船下水暨氢能产业项目签约仪式在广东佛山市南海区丹灶镇举行。据介绍，“仙湖1号”氢能游船是广东省内首条氢能源船舶。
能源化工
欧佩克+可能坚持谨慎增产计划
消息人士：欧佩克+可能在6月1日的会议上坚持现有的计划，在7月之前放松石油产量削减。
日本炼油厂需要大约3个月的时间来恢复从伊朗进口石油
日本石油协会会长表示，即使恢复了伊朗核协议，日本炼油厂也需要大约3个月的时间来恢复从伊朗进口石油。
摩根大通：预计布伦特原油价格将提前至2021年年底达到80美元/桶
摩根大通：预计布伦特原油价格将提前至2021年年底达到80美元/桶（原本预计要2022年二季度才会涨到这样的水平），欧洲和美国的经济重新开放取得进展，抵消印度需求疲软对油市的影响。分别将2021年布伦特原油、WTI原油均价预期上调2美元至70美元/桶和67美元/桶；分别将2022年布伦特原油、WTI原油均价预期下调3美元至67美元/桶和63美元/桶。
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