早盘策略 2021-05-21
时间：2021-05-21 浏览次数：2845 来源：本站
宏观概览
全球金融市场收评
美股集体上涨，终结三连跌，美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌4.7个基点报1.63%，纽约尾盘，美元指数跌破90，创1月初以来新低；非美货币集体上涨。美联储“缩减购债”的讨论施压金价，金银涨势放缓。美伊谈判可能取得进展，国际油价全线走低，美油7月合约创一个月以来新低。伦盘金属互有涨跌。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑：
上证指数收跌0.11%报3506.94点。周期股连续回调，消费、金融股回暖。两市成交额8645亿元；北向资金实际净卖出15.25亿元。量能不大，也没有实质的利好，对短期上冲行情不能太乐观。中期还是偏空对待。估值套利逻辑仍然成立，操作上建议套利为主。
策略建议：
多单谨慎持有；空IF多IC套利持有。
国债
市场热点及投资逻辑：
国债期货全线明显收涨。十年期国债收益率下行3.12BP报3.1084%，DR001上行4.2BP，DR007上行1.8BP，SHIBOR3M下行0.8BP。公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月20日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。100亿元逆回购到期。长线级别看多。关注通胀和美债利率的利空影响，虽不影响大方向，但不排除导致短线回调。
策略建议：
长线多单持有。
金银
市场热点及投资逻辑：
周四（5月20日），美股集体上涨，终结三连跌，美债收益率多数下跌，金银震荡。美联储会议纪要公布后，短期市场乐观情绪明显衰减。
策略建议：
操作上建议观望。
沪铜
市场热点及投资逻辑：
目前宏观情绪并不乐观，国常会再提监管大宗商品价格，市场对美联储加息的预期提高，近日沪铜价格迎来回调。虽然说目前铜矿供应端仍然偏紧，给予价格一定的支撑，但铜的下游消费并不乐观，此前由于铜价持续上涨，不少中小型企业迫于原材料亏损的压力，被迫减产，电网订单较往年比也有所回落，精铜杆企业开功率处于近六年来的最低水平。在宏观情绪转弱的背景下，短期内铜价大概率将继续下行，操作上建议短线交易者以逢高做空为主。
策略建议：
逢高做空。
沪铝
市场热点及投资逻辑：
国常会再提监管大宗商品价格，市场对美联储加息的预期提高，受宏观面影响，沪铝价格继续下行。进入五月后，电解铝企业开始逐渐复产，但近期云南对省内电解铝企业实施错峰用电措施，此次限电预计将会对30万吨电解铝产能产生影响，影响时间或超一个月，供应干扰率有所提升。电解铝社会库存仍在持续去库，对价格起到一定支撑作用。从盘面来看，目前宏观面的利空影响还没有完全消化，沪铝价格继续下跌，但铝的基本面仍旧较好，预计下方有一定的支撑，操作上建议可在18800元/吨以下轻仓试多。
策略建议：
18800元/吨以下轻仓试多。
钢材
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：昨日螺纹钢期货下探后反弹，尤其午后钢联数据显示下游需求韧性较强，盘面大幅拉涨，收回部分失地，截至收盘，主力合约RB2110报5186，跌4.74%。现货方面，随着期货回涨，成交整体转好，价格跟随上调30-50元/吨。从市场的反馈看，近期回调情绪阶段性告一段落，大量空头获利出场，同时下游需求存韧性，跌势放缓后采购刚需或对现货形成支撑，盘面价格存在向上修复的可能。
2、技术面：RB2110 呈高位调整走势。
策略建议：
空单择机出场，可谨慎短多。
铁矿石
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：昨日铁矿石期货下探后反弹，走势整体跟随螺纹钢，截至收盘，铁矿石主力合约I2109报1142.5，下跌5.7%。早盘市场弱势运行，贸易商情绪较差，报盘积极性不高，山东港口PB粉由于现货资源紧缺，贸易商多挺价惜售，加之盘面深跌，又因市场波动大，多以一单一议为主，午后买盘未见起色，全天成交一般。短期来看，铁矿石仍处于调整阶段，存在跟随钢价向上修复的可能。
2、技术面：I2109 仍呈高位调整走势。
策略建议：
空单择机出场，可谨慎短多。
煤焦
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：（1）昨日焦炭主力合约下探后反弹，盘终收2492.5，下跌4.81%；焦煤主力合约受动力煤带动弱势跌停，09合约收1782.5，下跌7.98%。（2）焦炭现货市场整体持稳，目前主产地环保督查组逐渐撤离，焦企开工逐渐恢复，不过焦企订单充足，库存多维持在低位，加上新增产能不及预期，焦炭市场供应依旧呈现出紧张的局面，在钢厂开工整体正常的情况下焦炭需求较高，供需偏紧格局支撑焦炭现货价格，偏强的现货价格或将对期焦形成支撑。焦煤方面，供给端依然受到市场关注，一方面国内煤矿受安全检查影响产量受限，另一方面因蒙古疫情外蒙煤通关量维持低位，同时焦企需求良好，焦煤现货持稳，短期来看供应端驱紧叠加焦企开工正常、需求旺盛的供需格局或对焦煤形成一定支撑。
2、技术面：焦炭、焦煤呈高位调整走势。
策略建议：
观望。
原油
市场热点及投资逻辑：
伊核谈判取得一定进展，美国可能解除对伊朗的制裁，亚洲一些国家疫情恶化引发市场对需求担忧，国际油价连续三个交易日下挫。尽管伊核谈判仍存在分歧，伊朗总统对谈判达成发表乐观言论。普氏预估，伊核谈判本月将达成框架协议，到9月份石油制裁将全面解除。这将导致伊朗原油和凝析油出口到12月份将从4月份的80万桶/日增至140万桶/日。预计短期油价震荡调整，布油关注65附近表现，关注疫情动态及伊核谈判情况。
策略建议：
震荡调整，布油关注65附近表现。
PTA
市场热点及投资逻辑：
国际油价大幅下挫，福海创装置临时降负，昨日PTA期价大幅下跌后震荡回升，收复部分跌幅。福海创450万吨PTA装置5月20日降负荷至七八成，预计维持至5月底。逸盛新材料350万吨PTA新装置延期至5月底或6月初试车。浙石化PX新装置计划将于5月底投产。终端新增订单有限，江浙织机负荷季节性走低，价格传导不畅，聚酯现金流被压缩，聚酯工厂公布减产计划，聚酯负荷降至9成以下。PTA去库力度较此前预期有所弱化，预计短期PTA期价震荡调整，关注4500附近支撑，关注原油价格走势及PX和PTA新装置投产进度。
策略建议：
震荡调整，关注4500附近支撑。
油脂油料
市场热点及投资逻辑：
隔夜美豆小幅下跌，7月合约跌0.71%。7月豆油跌1.44%，7月豆粕跌0.50%。马盘7月重挫4.76%。消息方面，昨日国际原油继续下挫，拖累整体商品走势。出口报告显示，美豆上周出口销售旧作净增8.42万吨，新作净增9.6，符合预期。豆粕销售净增26.7万吨，符合预期。豆油静减4500吨，不及预期。新的干旱监控显示，截至上周末，美国种植带西南部干旱改善。本周降水预报延续，随着降水带逐步北移，预计美国种植带中部和西北部的这一轮降水或持续至下周二。市场预计本周的降水将缓解之前的旱情。马来市场方面，AMspec数据显示1-20日马棕油出口环比增加16%。马盘价格跟随国际油脂和原油重挫。不过马来疫情再度加重，市场担忧封锁限制产量。国内方面，夜盘国内油粕价格以弱势震荡盘整为主。总体看，短期国际宏观风险诱发商品整体回调，对油脂影响偏大。美豆缺乏天气因素驱动，短期较难反弹。外盘的下跌有利于盘面榨利的修正，预计内盘跌幅相对有限。
策略建议：
暂时建议观望为主。
今日晨讯
宏观&金融
我国LPR保持平稳，连续13个月未作调整
我国LPR保持平稳，连续13个月未作调整。5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均较上一期保持不变。央行5月17日续做1年期MLF，招标利率为2.95%，与4月持平。这意味着5月LPR报价参考基础未发生变化。分析称，央行继续保持MLF利率不变，释放货币政策稳字当头的信号。
光伏、风电开发重磅方案发布
光伏、风电开发重磅方案发布！2021年全国风电、光伏发电发电量占全社会用电量比重达11%左右，后续逐年提高，确保2025年非化石能源消费占一次能源消费比重达到20%左右。各省（区、市）完成年度非水电最低消纳责任权重所必需的新增并网项目，由电网企业实行保障性并网，2021年保障性并网规模不低于90吉瓦，户用光伏发电项目国家财政补贴预算额度为5亿元。
新能源车充电配套发展再获政策支持
新能源车充电配套发展再获政策支持。国家发改委、国家能源局拟出台文件，加快推进居住社区充电设施建设安装，新建居住社区要落实100%固定车位预留充电桩建设安装条件。A股充电桩股应声大涨，Wind充电桩指数周四收涨1.81%，奥特迅涨停，中能电气、国电南自、特锐德等涨幅居前。
腾讯一季度营收1353.03亿元，同比增长25%
腾讯一季度营收1353.03亿元，同比增长25%；国际财务报告准则下净利润为477.67亿元，增长65%；非国际财务报告准则下净利润331.18亿元，增长22%；游戏收入增长17%至436亿元；腾讯员工平均薪酬22.86万元，月均薪酬7.6万元。截至一季度末，微信及WeChat合并月活跃用户数为12.42亿，同比增长3.3%。
国家领导人将于5月21日在北京以视频方式出席全球健康峰会并发表重要讲话
应二十国集团主席国意大利总理德拉吉和欧盟委员会主席冯德莱恩邀请，国家领导人将于5月21日在北京以视频方式出席全球健康峰会并发表重要讲话。
央行逆回购
央行周四开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，当日有100亿元逆回购到期。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行6.7bp报2.092%，14天期上行5bp报2.268%。
北京市面向民间资本推介2021年内首批重点项目
北京市面向民间资本推介2021年内首批重点项目，共计111个，总投资1334亿元，拟引入民间资本约577亿元。
国内疫情
国家卫健委：5月19日，全国新增新冠肺炎确诊病例12例，其中境外输入病例11例，本土病例1例（在辽宁）；新增无症状感染者16例，其中境外输入15例，本土1例（在安徽）；累计报告接种新冠病毒疫苗44951.1万剂次。
中国疾控中心流行病学首席专家吴尊友指出，安徽和辽宁病例病毒基因序列完全相同
针对近日安徽、辽宁出现的聚集性疫情，中国疾控中心流行病学首席专家吴尊友指出，安徽和辽宁病例病毒基因序列完全相同，是同一个传播链。在人群没有实现群体免疫情况下，即使打了疫苗，也仍需坚持戴口罩。
中国人民银行行长易纲、原行长周小川出席三十人小组2021年春季全会视频会议
中国人民银行行长易纲、原行长周小川出席三十人小组2021年春季全会视频会议。会议讨论了如何设计财政和货币政策以支持经济可持续复苏，以及如何调动全球私人部门加强国内和全球公共品投资等问题。
黑色产业链
成交、产量、库存、价格
建材成交量：5月20日，全国建材成交21.06万吨，环比上涨52.94%。
铁矿成交量：5月20日，全国主要港口铁矿累计成交97.7万吨，环比上涨19.9%。
检修、环保、安全、去产能
国家统计局：4月份，我国钢筋产量为2365.6万吨，同比增长11.8%；1-4月累计产量为8702.0万吨，同比增长16.9%。
国家统计局：4全国粗钢产量9784.62万吨，同比增长13.4%，1-4月累计产量37456万吨，同比增长15.8%。
5月18日，美国国际贸易委员会投票对进口自中国台湾地区的钢钉作出第一次反倾销日落复审产业损害肯定性终裁，同时对进口自越南的涉案产品作出第一次反补贴日落复审产业损害肯定性终裁。
陕西省生态环境厅：第二轮第一批5个省生态环境保护督察组于2021年5月8日至10日分别进驻西安（含西咸）、宝鸡、渭南（含韩城）、汉中、商洛开展督察工作。截至5月17日，5个督察组均完成第一阶段市级层面督察任务，进入下沉督察阶段。
5月20日必和必拓（BHP）正式宣布其位于西澳大利亚州皮尔巴拉中部的South Flank矿区实现了首批铁矿石生产。据了解，South Flank是一个年产8000万吨的可维持性矿山。
伊朗总统鲁哈尼表示，已经就伊朗核协议的主要部分达成了一致。西方已经同意解除对伊朗的主要制裁，如石油、石化、航运、保险和中央银行。
下游需求
深圳光明区计划共安排重大项目107个，项目总投资3641亿元，年度计划投资453.9亿元。其中包括32个基础设施项目，年度计划投资82.8亿元，占年度计划比重18.2%。
交通运输部：2021年1-4月公路水路交通固定资产投资完成6801.3亿元，同比增长33.3%。
上海加强住房租赁机构监管，暂停九家违规中介机构的住房租赁网签权限。
国家发改委、能源局：加快高速公路快充网络有效覆盖，推动主要应用领域形成统一的换电标准，探索出租、网约和物流运输等领域的共享换电模式。
乘联会：5月狭义乘用车零售销量预计166.0万辆，同比增长3.3%。在厂商积极的生产调配等举措下，此前备受关注的芯片缺货问题对终端销售带来的影响正在持续缓解，正常生产供应的恢复程度有待进一步的观察
长安汽车：控股子公司长安蔚来更名为阿维塔科技，将与长安汽车、华为、宁德时代携手共创智能电动网联汽车平台。
国家统计局：4月我国挖掘机产量43412台，同比下降2.9%，时隔20个月同比增速首次转负。1-4月，挖掘机累计产量182187台，同比增长53%。
国家统计局公布我国四大家电产量情况：
4月空调产量2421.0万台，同比增长22.5%；1-4月累计产量7939.6万台，同比增长39.5%；
4月冰箱产量772.9万台，同比增长8.5%；1-4月累计产量2944.9万台，同比增长40.9%；
4月洗衣机产量772.0万台，同比增长34.2%；1-4月累计产量2916.7万台，同比增长44.8%；
4月彩电产量1514.2万台，同比增长3.6%；1-4月累计产量5837.6万台，同比增长14.2%。
中船协：1-4月份，全国造船完工1281万载重吨，同比增长16.6%。承接新船订单2787万载重吨，同比增长182.1%。4月底，手持船舶订单8419万载重吨，同比增长4.5%，比2020年底增长18.4%。
能源化工
IEA停止关于石油和天然气新投资达到净零的评估
欧佩克的内部报告指出，国际能源署（IEA）停止关于石油和天然气新投资达到净零的评估，可能是因为石油市场不稳定。欧佩克认为，如果部分投资者也效仿国际能源署（IEA）关于结束新增石油天然气项目开支的建议，可能会造成原油市场不稳定。
伊朗总统鲁哈尼表示，已经就伊朗核协议的主要部分达成了一致
伊朗总统鲁哈尼表示，已经就伊朗核协议的主要部分达成了一致。西方已经同意解除对伊朗的主要制裁，如石油、石化、航运、保险和中央银行。在达成最终协议之前，只需要解决一些细节问题。结束石油制裁的大致框架已经达成；仍在讨论达成最终协议的问题。
沙特阿美计划在今年年底前发出Zuluf油田的扩建合同
沙特阿美计划在今年年底前发出Zuluf油田的扩建合同。到2023年，该油田的产量将从80万桶/天扩大到140万桶/天。
首创
END
研究
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