早盘策略 2021-05-07
时间：2021-05-07 浏览次数：2871 来源：本站
宏观概览
全球金融市场收评
上一交易日，美国三大股市全线收涨，欧洲亚太股市多收红，富时中国A50期货冲高回落，小幅收跌。美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨0.3个基点报1.576%。美元指数回调。通胀预期叠加美元指数走弱，COMEX黄金收于每盎司1815.7美元，涨幅为1.76%。印度创纪录的新增感染人数加剧了人们对需求复苏放缓的担忧，国际油价收跌。大宗行情火爆，美元走弱，外盘金属集体收高，LME铜大涨1.67%，LME铝暴涨2.68%，均创近期新高。ICE农产品主力合约集体收涨；CBOT农产品主力合约多数收红。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑：
沪指跌0.16%报3441.28点。钢铁、煤炭板块强势拉升，有色、石油、航空、电力、纺织服装、农业、燃气、环保、银行、化工等板块均走强。两市合计成交8755亿元，成交有所放大。北向资金午后离场，全天小幅净买入1.84亿元，早盘一度净买入近50亿元，为连续6日净买入。一季报行情过去，市场反映较平淡，盘面仍是震荡为主，没有明显趋势。中期继续维持看空，短线区间震荡判断，关注大盘能否突破3480。估值套利逻辑仍然成立，操作上建议套利为主。
策略建议：
单边观望；空IF多IC套利持有。
国债
市场热点及投资逻辑：
国债期货收涨。十年期国债收益率上行0.12BP报3.1629%，DR001下行20.2BP，DR007下行22.7BP，SHIBOR3M下行0.4BP。公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月6日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。500亿元逆回购到期，因此当日净回笼400亿元。长线级别看多，关注T主力97.6支撑。现在不适合短线新单入场，等未来下跌后可在低位介入多单。
策略建议：
长线多单持有。
金银
市场热点及投资逻辑：
周四（5月6日），美国三大股指集体收涨，道指刷新历史新高，美债收益率多数上涨，美元指数下跌，金银大涨。美国上周初请失业救济人数创一年多新低。尽管经济数据表现良好，但昨晚美联储官员纷纷发声表示暂时不会改变政策，反而刺激了金银的做多情绪。技术面来看，金银仍然处在双重底后的强势反弹期。短期反弹，但消息面利多出尽后，中期不乐观。关注非农。
策略建议：
观望。
沪铜
市场热点及投资逻辑：
近期铜价连续上涨，沪铜主力合约已经接近74000元/吨，伦铜多次触碰10000美元/吨。我们认为铜价大幅上涨主要是全球货币政策宽松和供应端导致的，美联储表示通胀率的上升主要是临时因素所致，鸽派立场未改变。疫情导致全球铜矿的采集、物流都受到不同程度的影响，铜矿端供应依然偏紧。进入四月份，国家电网订单也陆续下达，铜杆消费逐渐升温。在宏观情绪向好和基本面的支撑下，铜价或将继续向上突破，但上涨空间有限，关注上方压力位75000元/吨，操作上建议前期长线多单可考虑分批止盈，短线交易者以逢低做多为主。
策略建议：
逢低做多。
沪铝
市场热点及投资逻辑：
节后沪铝价格大幅向上攀升，目前已经突破19500元/吨，铝价上涨的核心逻辑主要是供应端受到了限制，内蒙古电解铝厂因碳排放超标，已有30多万吨产能受到影响，后续宁夏、新疆地区的电解铝厂也存在减产的可能性。在传统旺季的背景下，电解铝社会库存连续去库。全球货币政策依旧宽松也起到了推波助澜的作用。短期内，铝价大概率将继续上冲，关注上方压力位20000元/吨的关口，操作上建议前期多单继续持有，短线交易者以逢低做多为主。
策略建议：
逢低做多。
锌
市场热点及投资逻辑：
上一交易日，大宗商品行情火爆，美元回落，内盘金属出现补涨行情，因LME锌节日期间涨幅不足，SHFE锌主力日内小幅冲高，隔夜回踩5日均线后继续拉升，收于22090元/吨，成功站上22000元/吨压力位。目前下游需求是限制锌价上行的主要因素。镀锌企业面临钢材和锌价原料价格高位，整体接受度不高，备库不积极，而镀锌又是锌的主要应用领域，价格能否有效传导至下游，将是锌价能否进一步上行的关键。就目前的情况而言，受碳中和目标影响，钢材价格继续走高，下游大概率被迫接受原材料价格上涨。刚性需求仍存，锌锭社会库存继续走低。海外通胀预期抹去了印度疫情带来的担忧。总体而言，锌价依旧易涨难跌。技术面上看，沪锌连续五个交易日站上22000元/吨压力位，后期有望进入上行通道。操作上，以5日均线附近逢低做多为主。
策略建议：
5日均线附近逢低做多。
铅
市场热点及投资逻辑：
上一交易日，LME铅暴涨2.09%，成功突破前高压力位，并带动SHFE铅日内拉升后，隔夜继续高开高走，收于15640元/吨，超出市场预期。下游淡季不改，现货交投趋于谨慎，江西地区再生铅炼厂基本复产，豫光、驰宏、西矿复产，铅锭供应仍有增量预期，基本面难以支撑铅价。目前的铅价冲高主要是节后的补涨行情，技术面上看，SHFE铅隔夜跳空高开，偏离均线较多，不易追高，周K上看，沪铅首日突破三角形整理区间上轨，尚未形成有效突破，今日关注能否继续站稳15600元/吨压力位，宏观情绪和基本面背离，操作上，建议暂时观望。
策略建议：
暂时观望。
沪镍
市场热点及投资逻辑：
近期宏观面收紧不及预期，叠加印度疫情失控，价格再次迎来短期上扬的动力。
总体来看供给端存隐患，成本端偏空，价格低位徘徊，但不锈钢需求支撑下跌空间也有限，性价比不足，因此长线大资金难以入场。
宏观偏松，基本面还是中性格局，大幅上行的动力不足，结合LME表现，预计高位震荡。
策略建议：
高位震荡。
沪锡
市场热点及投资逻辑：
近期宏观面收紧不及预期，叠加印度疫情失控，价格再次迎来短期上扬的动力。
下游对高价格现抵触，开工不足消费不足，等待下游消化高价因素。
MSC供给中断催发LME价格创出新高，但国内复产在即，预计外强内弱仍将延续，预计沪锡高位震荡。
策略建议：
高位震荡。
钢材
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：在五一期间现货拉涨的氛围下，昨日螺纹钢期货早盘高开高走，主力合约也顺利站上5600，截至收盘，主力合约RB2110报5665，涨4.56%。早盘的强势很大程度归功于两点：一是五一期间现货大涨，且成交放量，极大刺激了市场的看涨情绪，二是4月30日政治局会议对于“碳达峰、碳中和”、绿色发展的精神传达提升了市场对于供应端持续偏紧的预期。午后工信部又印发修订后的钢铁产能置换办法，整体驱严，或将助长市场的进一步上行。
2、技术面：RB2110 呈多头走势。
策略建议：
多单持有。
铁矿石
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：昨日铁矿石期货大幅走强并突破前高，主流合约I2109盘终收1184，上涨6.81%。早盘国家发展改革委发布关于无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动的声明，瞬间激起铁矿石盘面的多头情绪，在黑色系集体走强的氛围下震荡上扬，考虑到目前成材表现强势、钢厂利润高企、限产边际力度趋弱，铁矿石市场相对较强，价格易涨难跌。
2、技术面：I2109 仍呈多头走势。
策略建议：
多单持有。
煤焦
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：（1）昨日焦炭主力合约大幅上行，盘终收2799，上涨5.62%；焦煤主力合约强势涨停，09合约收1912，上涨7.99%。（2）焦炭现货市场第四轮提涨已全面执行，市场整体心态相对乐观，后续存在第五轮提涨预期。目前受环保限产严格、钢厂及贸易商询货积极性较高等因素影响，焦企库存整体消耗较快，部分品种优质资源供不应求，而需求端钢厂内焦炭库存现已消耗至合理水平以下，对焦炭的采购需求逐步回升，短期焦炭将偏强运行。焦煤方面，供给端依然受到市场关注，一方面国内煤矿受安全检查影响产量受限，另一方面因蒙古疫情外蒙煤通关量维持低位，同时焦企需求良好，焦煤现货持稳，短期来看供应端驱紧叠加焦企开工正常、需求旺盛的供需格局或对焦煤形成一定支撑。
2、技术面：焦炭、焦煤呈多头走势。
策略建议：
多单持有。
油脂油料
市场热点及投资逻辑：
隔日美豆继续上涨，7月合约涨1.77%，7月美豆油涨1.81%，7月美豆粕涨1.13%。马盘7月大涨4.21%。消息方面，美豆销售报告显示上周美豆销售净增35.82万吨，其中旧作19.29万吨，这处于市场预估上沿。新的干旱监测显示爱荷华州转干，同时北部平原额干旱延续，过去两周的降水似乎对之前的干旱缓解有限。新的天气预报显示美豆种植带未来两周温度偏低，降水正常。市场讨论帕拉那河水位偏低的问题可能影响阿根廷和巴拉圭的大豆及豆类产品出口。今年的情况可能比去年情况更加严重。马棕油方面，昨日马盘与美豆油和连盘油脂共振上涨，市场继续交易世界油脂供求紧张的逻辑。有市场机构表示劳动力问题和工作日减少将限制5月马棕油产量。不过印度疫情形势引发地方性封锁增加，市场继续担忧印度5-6月的进口需求。国内方面，节后油粕价格大幅度补涨，隔夜盘面继续上涨，短期整体继续维持强势。总体看，豆粕、油脂短期继续维持强势，关注下周三报告前后的重要节点。
策略建议：
已止盈多单观望为主。已有多单谨慎持有。谨慎追多。
今日晨讯
宏观&金融
国家最高领导人向首届中国国际消费品博览会致贺信
国家最高领导人向首届中国国际消费品博览会致贺信称，举办中国国际消费品博览会，提供一个全球消费精品展示交易平台，有利于世界各国共享中国市场机遇，有利于世界经济复苏和增长，也有利于中国为世界提供更多优质消费品。中国愿发挥海南自由贸易港全面深化改革和试验最高水平开放政策的优势，深化双边、多边、区域合作，同各方一道，携手共创人类更加美好的未来。
《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则（征求意见稿）》出台
《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则（征求意见稿）》提出，目前“跨境理财通”业务试点总额度暂定为1500亿元人民币，对单个投资者实行额度管理，投资额度为100万元。港澳投资者可以购买内地银行非保本净值化理财产品，但现金管理类理财产品除外。
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拜登政府发表一项决定，表示美国政府支持放弃对新冠疫苗的知识产权保护。美国贸易部部长戴琪表示，此举是为尽快普及安全有效的疫苗，结束新冠肺炎疫情。受此消息影响，A股及港股疫苗股集体大跌，复星医药A股股价跌停，H股跌逾14%；康希诺AH股均跌逾14%。
全国房贷利率“洼地”深圳开始上调利率
全国房贷利率“洼地”深圳开始上调利率。深圳建行内部发通知，将上调首套及二套房房贷利率15BP和35BP，成为深圳首家明确上调房贷利率的银行。而在广州，今年以来多家银行已经三次调整房贷利率。
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国务院常务会议部署进一步促进粮食生产稳定发展，切实提高粮食安全保障能力。会议要求，毫不松懈抓好粮食稳产丰产。稳定和完善稻谷小麦最低收购价、玉米大豆生产者补贴等政策，扩大三大粮食作物完全成本保险和收入保险试点范围，让农民种粮有钱赚。做好粮食收购、储备和市场调节，保障供应和价格稳定。
国务院常务会议要求加强耕地保护和质量建设
国务院常务会议要求加强耕地保护和质量建设。实施新一轮高标准农田建设规划，今年建设1亿亩旱涝保收、高产稳产高标准农田。强化耕地用途管制，坚决遏制耕地“非农化”、严格管控“非粮化”，严守18亿亩耕地红线。
财政部部长刘昆发文称健全直接税体系
财政部部长刘昆发文称，健全直接税体系，逐步提高直接税比重，进一步完善综合与分类相结合的个人所得税制度，积极稳妥推进房地产税立法和改革。稳妥化解存量，强化与金融系统协同配合，对隐性债务实行穿透式监管，加强对化债情况审计核查，确保数据真实可靠、化债工作扎实推进。
央行逆回购
央行周四开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，当日500亿元逆回购到期。资金面宽松，Shibor集体下行，隔夜品种下行18.8bp报2.097%，7天期下行18.4bp报2.152%，14天期下行18.8bp报2.179%。
央行中期借贷便利
央行4月对金融机构开展中期借贷便利操作共1500亿元，期限1年，利率为2.95%；期末中期借贷便利余额为54000亿元；当月未对金融机构开展常备借贷便利操作。
国家税务总局与全国工商联联合印发通知，共同开展2021年助力小微企业发展“春雨润苗”专项行动
国家税务总局与全国工商联联合印发通知，共同开展2021年助力小微企业发展“春雨润苗”专项行动，推出“惠苗政策进万家”“助苗服务优体验”“护苗成长促发展”等3大类主题活动12项行动措施。
今年我国将大力推行职业培训券发放和使用
今年我国将大力推行职业培训券发放和使用。人社部将依托电子社保卡，为符合条件劳动者发放具有认证结算等功能、同时精准对接培训资源的电子凭证。计划全年发券1000万张，用券100万张以上。
国内疫情
国家卫健委：5月5日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例5例，均为境外输入病例；新增无症状感染者7例（均为境外输入）；累计报告接种新冠病毒疫苗28962.7万剂次。
有色金属
国家发展改革委关于无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动的声明
6日，国家发展改革委发布《关于无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动的声明》：近期，澳大利亚联邦政府某些人士基于冷战思维和意识形态偏见，推出系列干扰破坏两国正常交流合作的举措。基于澳联邦政府当前对中澳合作所持态度，国家发展改革委决定，自即日起，无限期暂停国家发展改革委与澳联邦政府相关部门共同牵头的中澳战略经济对话机制下一切活动。
铝棒假期累库 库存环比上升0.51万吨至13.91万吨
铝棒市场上周出库量环比增加0.5万吨至6.7万吨，五一节前下游铝加工企业有补库需求，铝棒市场出货相对较好。目前铝棒库存环比上升0.51万吨至13.91万吨，假期期间有小幅累库，增幅为9%。
国内电解铝库存111.5万吨 较节前报平
5月6日，SMM统计国内电解铝社会库存111.5万吨，较4月29日持平，上海、南海、天津地区库存小增，巩义表现小幅降库，主因各地到货不多。
印尼能矿部5月镍矿内贸基准价格发布
印尼能矿部发布5月镍矿内贸基准价格，NI1.7% FOB 34.92美元/湿吨；NI1.8% FOB 39.03美元/湿吨；NI1.9% FOB 43.36美元/湿吨。较4月份环比降幅为5.8%。跟随镍价的大幅回落，印尼内贸价格五月份将有明显下降趋势。印尼内贸基准价格目前较为严格推行中。
行情火爆! 彭博大宗商品指数再创十年新高
大宗商品市场升至近十年来的最高水平，因全球主要经济体的反弹推动了对金属、食品和能源的需求，与此同时，恶劣的天气损害了农作物、运输瓶颈制约了供应。追踪23种原材料价格的彭博大宗商品现货指数周二上涨0.8%，至2011年以来的最高水平。该指数已经从去年3月的四年低点上涨超过70%。
罗平锌电：富乐铅锌矿因事故停产 复产时间暂不定
罗平锌电发布公告称，公司富乐铅锌矿2021年5月2日12时10分左右，发生一起顶板脱落事故，导致一人受伤，后在救治途中死亡。随即公司将该事项上报至罗平县应急管理局。根据《安全生产法》、《安全生产事故报告和调查处理条例》等相关法律、法规规定，罗平县应急管理局向罗平锌电作出责令富乐铅锌矿立即停止生产的《停产通知》。
福特北美多座工厂将因芯片短缺停产
今年年初开始的全球性汽车芯片短缺，目前仍在持续，福特是受影响较为明显的一家，他们在3月份就曾宣布，由于芯片短缺，他们在北美的6座工厂，在4月份会有不同程度的停产或取消加班。
黑色产业链
成交、产量、库存、价格
建材成交量：5月6日，全国建材成交32.16万吨，环比上涨57.57%。
铁矿成交量：5月6日，全国主要港口铁矿累计成交225.5万吨，环比上涨459.6%。
检修、环保、安全、去产能
国家发改委发布钢铁冶炼项目备案管理的意见。对确有必要新选址建设的钢铁冶炼项目粗钢产能规模提出要求，沿海地区不低于2000万吨/年；非沿海地区，采用高炉-转炉长流程工艺的不低于1000万吨/年；采用电弧炉短流程工艺的不低于200万吨/年。
工信部印发新版钢铁行业产能置换实施办法，自6月1日起施行。大气污染防治重点区域严禁增加钢铁产能总量。
生态环境部：5月上半月，全国大部扩散条件较好，空气质量以良为主。其中，3-5日，北方地区可能出现一次大范围沙尘天气过程；6-15日，华北、汾渭平原、苏皖鲁豫及长三角等区域局地可能出现臭氧轻度、短时中度污染过程。
国家矿山安监局公布第三批安全生产标准化管理体系一级达标煤矿名单，涉及企业15家。
河北省安委办印发《冶金等工贸行业大排查大整治专项方案》，排查全省所有冶金、有色、建材、机械、轻工、纺织、烟草、商贸行业企业。
河北省发布《关于建立健全绿色低碳循环发展经济体系的实施意见》，提出坚决遏制“两高”项目盲目发展。以钢铁、石化、化工、建材等行业为重点，大力实施工业节能低碳改造，加快推动制造业绿色升级。
《衡水市大气污染防治若干规定》将于自2021年5月10日起施行。
据Mysteel统计，37家上市钢企已发布2020年业绩报告，全部实现盈利，合计实现盈利599.46亿元。
4月29日下午17时，安钢周口钢铁公司公辅制氧站项目正式投产使用成功出氧！标志着安钢周口钢铁项目进入投产倒计时。
日照规划建设4000万吨钢铁生产冶炼区。
印度国有矿山企业NMDC有限公司2021年4月铁矿石产量达313万吨，同比增长74%。该公司表示，4月的铁矿石总销量为309万吨，较去年同期增长171万吨。
下游需求
住建部、工信部：确定北京、上海、广州、武汉、长沙、无锡等6个城市为智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展第一批试点城市。
山西省正式对外发布2021年省级重点工程（第一批）项目名单和新开工重大基础设施项目名单，其中，2021年省级重点工程（第一批）项目512项，新开工重大基础设施项目35项。
Mysteel对已公布的头部房企一季报进行了梳理，10家头部房企一季度净利润共达172.8亿元，营业收入达3169.19亿元。
天津市住房城乡建设委、市财政局印发《天津市中央财政支持住房租赁市场发展试点资金使用管理办法》，提出对新建、改建、盘活等方式筹集的租赁住房进行奖补。
2021年4月，我国重卡市场预计销售各类车型19.8万辆（开票销量口径，非终端实销口径），环比下降14%，同比上涨4%。今年1-4月，重卡市场累计销售73万辆，比上年同期增长57%。
国际能源署：到2030年，道路上的电动汽车、公共汽车、货车和重型卡车的数量预计将达到1.45亿辆。
据Mysteel统计，截止5月5日，东方财富家电分类总市值排名前30的家电企业中已有29家发布2021年一季度报告，一季度共实现营业收入2656.37亿元，净利润173.71亿元。
2021年4月26日至2021年5月2日，全球船厂共接获42+2艘新船订单；其中，中国船厂获得28+2艘新船订单和1座海上风电安装平台订单；韩国船厂获得14艘新船订单。
首创
END
研究
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