早盘策略 2021-04-22
时间：2021-04-22 浏览次数：2675 来源：本站
宏观概览
全球金融市场收评
上一交易日，美股三大指数全线收涨；欧洲普涨；亚太股市集体走低，富时中国A50期货小幅拉升。美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率涨0.1个基点报1.563%；纽约尾盘，美元指数跌0.09%报91.1151，非美货币涨跌不一。COMEX黄金期货收涨0.89%报1794.3美元/盎司，创2月24日以来新高。全球新冠疫情重燃，以及美国上周EIA原油库存意外攀升，国际油价全线走低。外盘金属普遍收涨，LME铝创2018年6月以来新高。ICE和CBOT农产品主力合约收涨。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑：
沪指平收报3472.93点。市场再现“喝酒吃药”行情，无人驾驶为首的新能源车产业链明显降温。两市合计成交7435亿元。北向资金全天净卖出10.57亿元。这两天行情略显清淡。中期继续维持看空，短线关注3480能否形成突破。估值套利逻辑仍然成立，操作上建议套利为主。
策略建议：
单边观望；空IF多IC套利持有。
国债
市场热点及投资逻辑：
国债期货小幅收涨。十年期国债收益率下行0.42BP报3.1582%，DR001上行2.9BP，DR007下行7.9BP，SHIBOR3M变动0BP。公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月21日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。100亿元逆回购到期。长线级别看多。
策略建议：
多单持有。
金银
市场热点及投资逻辑：
周一美国三大股指集体收跌，美债收益率多数上涨，金银震荡走弱。从大周期来看，金价处在2016年以来的牛市，但从去年8月份开始，金价开始回调。此轮中期回调的主因是名义利率的上行。在新冠疫苗批量上市后，全球经济复苏的预期加快，经济数据也在印证这一点，市场风险偏好显著上升，推动了利率上行，另外，大宗商品价格上涨幅度较大，市场开始提前预计美联储的加息，进一步提振了名义利率。目前，中期回调的逻辑还是成立的，但短期技术面来看，金价形成底部，现在是反弹行情。
策略建议：
观望为主，或短线轻仓做多。
沪铜
市场热点及投资逻辑：
宏观面上，多个国家新冠疫情再度恶化，市场情绪受到一定打压。基本面上，铜矿供应依然偏紧，社会库存开始去库，给予铜价较强的支撑作用，现在最大的争议点仍然在下游，从目前的消费来看，虽然电力端消费在逐步回温，但消费从终端传导至上游仍需一段时间，且目前电力端释放的订单仍难以快速拉动精铜杆消费转旺，虽然漆包线用杆持续向好，但由于其消费占比量有限，对精铜杆消费难有明显拉动。虽然之前我们一直看多沪铜，但沪铜回到接近7万元/吨的点位后，由于目前下游消费仍然没有较大的改善，短期内沪铜难以继续向上突破，预计沪铜近期将在68000-70000元/吨震荡，操作上不建议追高，建议逢回调做多。
策略建议：
逢低做多。
沪铝
市场热点及投资逻辑：
目前供应端是铝价能不断上涨的的主要原因，在碳中和背景下，三月份内蒙古发布能耗双控通知，上周市场传出新疆限产的消息，铝价也成功突破了18000元/吨，但由于高铝价对下游消费存在较大的抑制作用，下游企业开工率上升缓慢，短期内铝价难以继续向上突破，大概率在17900—18400元/吨区间宽幅震荡，操作上建议等价格回调至17900元/吨附近做多。
策略建议：
逢低做多。
沪镍
市场热点及投资逻辑：
伦镍上涨1.63%，上期所沪镍上涨0.56%，不锈钢下跌0.29%。
冰镍转硫酸镍是期货，影响的长期逻辑和溢价，不过需求还在、舞照跳马照跑。近期不锈钢库存大幅累库，逼近同期高点水平，消费复苏稍慢，警惕不锈钢对镍的打压。但4月份不锈钢排产排产同比增加，说明大家对后市下游需求还是相对乐观。
截至本周五（4月16日），SMM六地纯镍库存总量为26,711吨，较上周五（4月9日）降库13018吨，降幅4.65%。
供给端存隐患，成本端偏空，价格低位徘徊，但需求支撑下跌空间也有限，性价比不足，因此长线大资金难以入场。近期除宏观利好外基本面整体偏弱势，没有明显支撑镍价大幅上涨的逻辑，继续测试下边沿。
策略建议：
震荡偏弱。
沪锡
市场热点及投资逻辑：
外盘下跌0.02%，SHFE沪锡上涨0.21%。
自4月6日环保督查组入驻云南后，当地烟化炉大量停产，据本周最新调研云南地区冶炼厂停产状态已进展至停产部分粗炼和精炼环节，部分冶炼厂粗炼生产已完全停产，本次督查将持续至5月6日。此外，安徽和内蒙古地区冶炼厂因原料紧缺以及设备检修的原因减停产，江西地区个别企业也因环保督查而停产烟化炉和电炉。
印尼3月精炼锡出口跃升33.1% 环比增长40.1%，施压LME价格。
下游对高价格现抵触，开工不足消费不足，等待下游消化高价因素。环保督察冶炼厂减产加剧，现货市场吃紧，延续高位震荡。
策略建议：
延续高位震荡。
原油
市场热点及投资逻辑：
美国EIA原油库存意外增加，印度疫情恶化引发市场对经济和需求恢复放缓的担忧，隔夜国际油价大幅下挫。印度疫情进一步恶化，单日新增病例数量连续7天超过20万以上，并呈现持续上升态势，累计死亡病例已超过18万，印度多个城市决定实施封锁，原油消费受到一定抑制。上周美国原油和汽油库存增加，馏分油库存下滑。4月16日当周，美国原油库存增加59.4万桶，至4.93017亿桶，预估减少300万桶。美国汽油库存增加8.6万桶，至2.35亿桶，预期增加46.4万桶。馏分油库存减少110万桶，预估减少95.6万桶。预计短期国际油价高位震荡，布油参考区间62-67。
策略建议：
高位震荡，布油参考区间62-67。
PTA
市场热点及投资逻辑：
供应方面，恒力石化220万吨PTA装置停车检修2周。PTA现货加工差压缩至低位，二季度仍有近700万吨装置计划检修，预计PTA市场将延续去库状态，关注后期检修落实情况。下游聚酯现金流较好，聚酯开工继续提升，但终端新订单有所下降，部分织造企业降负控库存，聚酯产销整体一般，聚酯产品库存有所回升。5-6月份新装置计划投产，且终端订单跟进乏力，织造环节开始降负，或限制期价上方空间。隔夜原油价格大幅调整，成本支撑有所减弱，预计短期PTA期价维持震荡走势，多单谨慎持有，关注4450-4500支撑。
策略建议：
多单谨慎持有，关注4450-4500支撑。
今日晨讯
宏观&金融
国务院常务会议部署进一步实施好常态化财政资金直达机制
国务院常务会议部署进一步实施好常态化财政资金直达机制。会议指出，今年将直达机制常态化，通过改革调整资金分配利益格局，把中央财政民生补助各项资金整体纳入直达范围，资金总量达2.8万亿元。下一步要突出直达资金使用重点，集中更多财力加大对义务教育、基本医疗、基本住房等基本民生投入，支持农田水利建设。
央行、发改委、证监会印发《绿色债券支持项目目录（2021年版）》，实现三大重点突破
央行、发改委、证监会印发《绿色债券支持项目目录（2021年版）》，实现三大重点突破。一是绿色项目界定标准更加科学准确。煤炭等化石能源清洁利用等高碳排放项目不再纳入支持范围，并采纳国际通行的“无重大损害”原则，使减碳约束更加严格。二是债券发行管理模式更加优化。首次统一绿色债券相关管理部门对绿色项目界定标准，有效降低绿色债券发行、交易和管理成本，提升绿色债券市场定价效率。三是为我国绿色债券发展提供稳定框架和灵活空间。
事关万亿市场，基础设施公募REITs首批申报项目出炉
事关万亿市场，基础设施公募REITs首批申报项目出炉！沪深交易所正式接收首批基础设施公募REITs项目申报，各有两单项目，分别为：“浙商证券沪杭甬高速封闭式基础设施证券投资基金”和“国金铁建重庆渝遂高速公路封闭式基础设施证券投资基金”，以及“中航首钢生物质封闭式基础设施证券投资基金”和“博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金”。这标志着基础设施公募REITs试点进程又向前迈进关键一步，将正式进入项目审核阶段。
上海车展特斯拉车主维权近日引发广泛关注
上海车展特斯拉车主维权近日引发广泛关注，市场监管总局高度重视，已责成河南省、上海市等地市场监督管理部门依法维护消费者合法权益。同时，强调企业要切实履行质量安全主体责任，为消费者提供优质安全的产品和服务。中消协指出，尊重消费者是企业经营首要前提。特斯拉表示，已主动与郑州市市场监督管理局联系并汇报相关情况，为了维护消费者的权益，我们愿意全力配合，提供事发前半小时行车数据，并承担鉴定产生的全部费用。
国务院常务会议通过《中华人民共和国土地管理法实施条例（修订草案）》
国务院常务会议通过《中华人民共和国土地管理法实施条例（修订草案）》。草案强化对耕地特别是永久基本农田管理保护，严守耕地保护红线，同时细化土地征收程序，设立征收土地预公告制度，规范征收补偿，规定有关费用未足额到位的不得批准征收土地，保障被征地农民知情权、参与权、监督权。草案明确保障农民合理宅基地需求，规范宅基地管理，强调保障农民依法取得的宅基地权益。
一季度全国一般公共预算收入与证券交易印花税数据出炉
一季度全国一般公共预算收入约5.71万亿元，同比增长24.2%；个人所得税3988亿元，同比增长19%，与2019年同期相比增长23.1%；证券交易印花税880亿元，同比增长94.2%。财政部表示，个人所得税之所以增长较快，除居民收入增长带动外，还与股权等财产转让收入和股息红利收入增长有关；将进一步落实落细减税降费政策，让企业有更多获得感。
发改委等五部门组织召开产业转型升级示范区建设年度进展评估会议
发改委等五部门组织召开产业转型升级示范区建设年度进展评估会议，下一步将结合评估结果，联合有关部门印发示范区建设2020年度评估通报，并强化评估结果运用，加大对年度评估优秀城市和相关园区、项目的激励支持力度。
央行逆回购
央行周三以利率招标方式开展100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期。Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行1bp报1.864%，7天期下行6.3bp报2.133%，14天期下行0.3bp报2.259%，1个月期下行0.1bp报2.5%。
央行前行长周小川认为宏观政策的制定要有度的把握
央行前行长周小川：目前全球宏观政策溢出性愈加明显，因此全球扩张性宏观政策影响必然会产生传导，需进一步研究影响渠道和形式，宏观政策无论怎么制定都得有一个度的把握，就是希望其所达到优点和功能最大化，副作用最小化。
一季度广东、河南地区生产总值出炉
一季度广东地区生产总值为27117.96亿元，同比增长18.6%，两年平均增长5.2%。河南省一季度地区生产总值13306.65亿元，同比增长15.4%，较2019年同期增长7.7%，两年平均增长3.8%。
浙江发布第三轮小微企业成长计划
浙江发布第三轮小微企业成长计划：计划到2023年底累计新增小微企业60万家以上，规下工业小微企业增加值年均增长6%以上；新增小微企业贷款1.2万亿元，累计发放小微企业信用贷款1万亿元；培训小微企业劳动者30万人次以上。
澳门-珠海全球投资推介会在博鳌举行
澳门-珠海全球投资推介会在博鳌举行。澳门特别行政区政府经济财政司司长李伟农表示，当前澳门特区政府正着力发展中医药大健康、金融、科技等产业，携手珠海共同推进横琴粤澳深度合作区建设，积极推动澳门经济适度多元发展。
《浦东新区国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》出台
《浦东新区国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》提出，到2025年，浦东打造社会主义现代化建设引领区要取得重大进展，区域人均生产总值达到4万美元以上。
国家卫健委回应“新冠疫苗第二剂次预约难”
国家卫健委回应“新冠疫苗第二剂次预约难”，要求各地做好精准调配，确保新冠疫苗第二剂次8周内接种 ，避免出现打了上针没下针的情况。目前还没有观察到接种国产康希诺腺病毒载体新冠疫苗导致血栓报告，药监部门将会持续监控。
国内疫情
国家卫健委：4月20日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团新增新冠肺炎确诊病例21例，其中境外输入病例19例，本土病例2例（均在云南）；新增无症状感染者7例（均为境外输入）；累计报告接种新冠病毒疫苗19896.5万剂次。
有色金属
欧盟反倾销背景下3月铝型材出口几何？
据海关数据统计，2021年3月国内铝型材出口总量为5.80万吨，环比变化不大下降2%，同比下降幅度则高达22%！主因去年3月海外疫情还没爆发，国内工厂刚刚复工补产2月积压订单，且同时国内铝价跳水，出口窗口打开导致出口量激增，2020年3月铝型材出口量环比增加244.8%！而2021年3月，主受欧盟对中国铝材征收反倾销税影响，多数型材企业反馈缩减出口至欧盟订单，把重心更多的放在国内市场及其他主要出口国。
铝价及铝棒加工费双双走弱 下游接货情绪抬升
昨日国内铝棒主流市场加工费微跌，价格重心下移20-40元/吨，其中无锡市场加工费变化不大，贸易商反馈成交一般，而华南佛山市场铝棒加工费多下调20-30元/吨，市场有甩货情绪存在，下游接货情绪较之前有所回暖，实际成交尚可。
3月精锡出口同比大增 进口量大幅萎缩
海关数据显示，2021年3月份锡矿砂及精矿进口量21115吨，环比增长108.5%，同比增长48.2%；1-3月累计进口41651吨，累计同比增长7.0%。3月份锡价稳定在17-18.5万元/吨区间内，吸引缅甸矿商积极出口锡矿。以平均品位25%来计算，3月进口量折合金属量约5200吨。3月份锡价虽然较2月份的高位19万元/吨有所回落，但整体依然处于相对较高的价位。
3月锡矿进口环比大增逾一倍
据SMM了解，2021年泰克资源与韩国高丽亚铅就锌精矿的年度供应长单达成协议，最终敲定的锌精矿Benchmark加工费为159美金/干吨，同比2020年下跌140.5美元/干吨。而到了2022年，预计海外矿山将脱离疫情状态，并完全恢复正常生产。全球矿端将进入大幅过剩的周期，过剩量达55.83万金属吨。
3月精炼锡产量同比增长20%
据SMM调研，3月份国内精炼锡产量14436吨，环比增长22.04%，同比增长20.30%；1-3月累计产量42133吨，累计同比增长39.11%。调研样本平均开工率63.45%。
必和必拓：2021财年前三季度增长强劲WAIO、Escondida铜矿产量刷新历史记录
西澳铁矿（WAIO）的产量和埃斯康迪达（Escondida）铜矿选矿厂的生产量双双创下历史记录。2021财年，石油和铁矿石的产量指导目标保持不变，铜产量指导目标区间受益于埃斯康迪达铜矿（Escondida）高于预期的强劲生产上调至153.5-166万吨之间，炼焦煤产量指导目标受2020年12月季度以及2021年3月季度的严重潮湿天气影响下调至3900-4100万吨之间。动力煤产量指导目标因新南威尔士动力煤矿（NSWEC）受重大天气影响以及Cerrejón产量低于预期，下降至1800-2000万吨之间。
随着矿山恢复生产 Metro Mining有望在2021年恢复正常经营
据报道，Metro Mining Limited在澳大利亚北部的雨季之后，铝土矿山矿的生产已经恢复。Metro Mining董事总经理西蒙·芬尼斯（Simon Finniss）表示，2020年铝土矿市场因COVID-19大流行而遭受打击，公司目标是在不久的将来生产供应约230万吨湿法铝土矿。
国六以下重型柴油车即将停售 减排产业链需求提升
工信部装备工业发展中心21日发布《关于重型柴油车国六排放产品确认工作的通知》，要求自今年7月1日起停止生产、销售不符合国六标准要求的重型柴油车产品，并公示了产品名单。
日本3月对华出口机床订单增长2.3倍 创三年多新高
日本工作机械工业会4月20日发布的3月机床订单数据显示，面向中国的订单较去年同期增长2.3倍，达到373亿日元，创下自2017年11月以来新高。由于纯电动汽车（EV）增产和基础设施投资旺盛，制造业的设备投资热情高涨。
能源化工
美国EIA原油库存意外增加
4月16日当周，美国原油库存增加59.4万桶，至4.93017亿桶，预估减少300万桶。美国汽油库存增加8.6万桶，至2.35亿桶，预期增加46.4万桶。馏分油库存减少110万桶，预估减少95.6万桶。
中国3月原油进口量同比增加
中国3月原油进口量为4,965.89万吨，同比增加20.85%，环比增加10.40%。沙特是中国的最大原油供应国，当月中国进口沙特原油约784.2万吨，同比增加8.78%。第二大供应国为俄罗斯，3月中国从俄罗斯进口原油743.9万吨，较去年同期增加5.97%。。
中国3月汽油产量同比增长
中国3月原油加工量5979.1万吨，同比增长19.7%；1-3月原油加工量累计为17403.9万吨，同比增加16.5%。中国3月汽油产量为1238.0万吨，同比增长32.8%；1-3月汽油产量为3641.8万吨，同比增长22.4%。
首创
END
研究
- 相关新闻
- 2021-12-13
- 2021-12-10
