早盘策略

早盘策略 2021-12-10

时间:2021-12-10 浏览次数:734 来源:本站

宏观概览


全球金融市场收评

      上一交易日,美股止步“三连涨”,纳指跌1.71%,热门中概股多数下跌;欧洲主要股指小幅收跌;亚太股市多数上涨;富时中国A50期货继续反弹。纽约尾盘,美元指数涨0.27%报96.2233,非美货币多数下跌。美债收益率涨跌不一。COMEX黄金期货小幅收跌。伦敦基本金属涨跌不一,LME铜跌1.06%。CBOT农产品期货主力合约涨跌不一;ICE农产品期货主力合约普遍下跌。


早盘策略 


股指

市场热点及投资逻辑:  

上证指数涨0.98%报3673.04点。金融酿酒等板块集体拉升。两市合计成交12640亿元。北向资金跑步进场,全天大幅净买入216.56亿元,创5月25日以来新高,距历史高点不足1亿元,单日净买入额历史第四次突破200亿元。宽信用提振市场信心,可追多。


策略建议:

     多单持有。


国债

市场热点及投资逻辑:                 

     上一交易日,国债期货上涨。十年期国债收益率上行1BP报2.8639%,DR001下行2.2BP,DR007上行0.5BP,SHIBOR3M上行0.1BP。    

      公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,12月9日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。100亿元逆回购到期,因此当日完全对冲到期规模。高位震荡对待。



策略建议:

      观望。


金银

市场热点及投资逻辑:    

周四欧美股市多数走低,道指收平,美债收益率涨跌不一,金银下跌。奥密克戎被专家指出影响有限,之后美股上涨,市场避险情绪锐减,金银的一个重要利多被证伪,短期强势反弹难以实现。美联储将在下周召开为期两天的货币政策会议。面对通胀的爆发,市场预计美联储官员将在下周宣布开始退出其经济救助措施。短期多空交织,震荡为主。


策略建议:

       观望。


沪铜

市场热点及投资逻辑:    

美元指数走高,夜盘沪铜收跌0.43%。现货端,下游观望情绪较浓,市场成交僵持,现货平均升水在30元/吨附近。随着进口铜的流入,昨日国内库存有所累库。下游方面,河南新乡地区自12月6日20时起启动重污染天气红色预警,区域内铜材企业自12月7日起开始停产。综合来看,虽然宏观情绪有所转好,但铜价并没有突破震荡区间,目前现货端对铜价支撑减弱,沪铜上涨动能不足,预计短线铜价还是以震荡为主,不过中长期铜价仍有望走经济增速减弱和流动性收紧的逻辑,建议长线投资者可在72000上方布局空单。


策略建议:

       长线投资者可在72000上方布局空单。


沪铝

市场热点及投资逻辑:    

上一交易日,美元指数走高,沪铝收跌0.13%。目前铝企复产缓慢,铝供应端并无太大变化。氧化铝减产未达市场预期,价格继续走低,吨铝成本持续下移。合金市场下游需求回暖,再生和原生铝合金开工率继续走高,本周铝龙头企业开工率上升0.9%,国内社会库存小幅去库。2021年1-11月累计未锻轧铝及铝材出口量同比增长15%,创去年3月以来新高,表明海外需求较好。综合来看,目前国内库存开始去库,海外基本面偏强运行,沪铝有望迎来反弹,建议短线投资者可在18500-18800元/吨区间布局多单。


策略建议:

       短线投资者可在18500-18800元/吨区间布局多单。


沪镍

市场热点及投资逻辑:     

       基本面上总体中性偏多:据Mysteel数据显示, 2021年12月份国内32家不锈钢厂粗钢排产计划268.79万吨,预计环比11月份增3.45%。其中200系74.50万吨,预计月环比增1.20%;300系145.95万吨,预计月环比增3.98%;400系48.34万吨,预计月环比增5.45%。11月份预计粗钢总产量为259.82万吨,其中200系73.62万吨,300系140.36万吨,400系45.84万吨。需求端维持在高位-不锈钢排产依然维持在高位,叠加新能源汽车行业保持高速增长,需求维持高速增长。

       沪镍低开低走收-1.36%,不锈钢收0.25%。矿端价格特别FOB松动,镍铁供应有所缓解,铁价弱势下行;不锈钢端,消费走弱库存继续增加,尽管12月钢厂开始减产检修,但不改变弱势格局;消费端12月新能源排产依然环比走高,硫酸镍产量继续增加。不锈钢利润被压榨殆尽,但提价无望,只能进一步压低原料价格,因此镍依然震荡走弱,策略建议激进者可以继续持空。


策略建议:

       持空。


沪锡

市场热点及投资逻辑:         

SMM数据显示,11月份精炼锡产量13281吨,较10月份环比减少8.05%。SMM预计12月国内精炼锡产量在13740吨,变动不大。

价格回调,现货成交回落,冶炼厂挺价惜售,下游企业趁价格回落集中采购,但仍以按需采购为主。    

沪锡夜盘低开高走收0.03%,高位震荡为主。周度开工显示前期因环保限产开始恢复,产出增加,需求维持,操作上区间思维为主,大回调加仓,回前高平仓。


策略建议:

       震荡。


沪锌

市场热点及投资逻辑:          

LME锌收十字星,报3319.5美元/吨。沪锌反弹至60日均线承压,报23520元/吨。海外低库存、欧洲能源荒依旧支撑LME锌走强;国内湖南、山西炼厂减产导致锌锭消费回暖,但是锌价反弹至目前的位置,下游畏高情绪有望逐渐抬升,需警惕价格高位回落。中国人民银行上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,将减缓人民币快速单边升值的压力,对于我国商品出口构成一定利好,有助于改善商品价格外强内弱的局面。消费端短期仍无过多增量预期,锌价冲高回落是大概率时间,操作上仍以22500-24000元/吨区间高抛低吸为主。


策略建议:

      22500-24000元/吨区间高抛低吸。


沪铅

市场热点及投资逻辑:           

LME铅周三大幅反弹,周四震荡整理,收于2280美元/吨,技术面上看,触底反弹,未来仍有进一步上行空间。SHFE铅反弹至15500元/吨高位,隔夜低开窄幅震荡,收于15440元/吨。12月江铜、江西金德、山东恒邦、河南万洋逐渐恢复供应,中金岭南、河池南方进入检修,整体产出的增量预期并不强。12月铅锭去库节奏或有放缓,但整体去库预期仍存。铅价在15500元/吨附近承压,考虑到外盘LME铅的拉动,预计沪铅在短时整理后,仍有进一步上行的可能,目前多空入场均不合适,前期多单可适当止盈,未入场暂时观望。


策略建议:

     前期多单适当止盈,未入场者暂时观望。


钢材

市场热点及投资逻辑:             

      1、基本面:夜盘螺纹钢期货震荡运行,01合约盘终收4528,下跌0.7%,05合约收4303,下跌0.69%。昨日现货市场价格随盘下调,期货跳水后,二次追降增多,仅南方个别地区存在赶工需求,终端正常采购,大部分地区出货不畅,即便议价幅度加大仍然清淡,整体市场心态偏谨慎。近期限产政策的升温和资金面的转好以及后市地产预期的改善支撑螺纹钢走出一波反弹,但淡季现货需求的持续性较差,可能对期货有拖累作用,因此一旦反弹情绪降温,无进一步利好跟进,市场容易回落,建议多单适时止盈。   

      2、技术面:01合约已向上突破并站稳20日均线。


策略建议:

       多单止盈。


铁矿石

市场热点及投资逻辑:                  

       1、基本面:夜盘铁矿石期货震荡运行,01合约盘终收642.5,上涨0.86%,05合约盘终收642.5,下跌0.23%。现货市场持稳,贸易商出货积极性尚可,多随行就市,以出货为主,钢厂受限产影响,采购积极性一般,多以按需采购为主。随着近期复产预期逐步兑现,同时限产预期逐渐升温,铁矿石的反弹可能也告一段落,在供需宽松不变的大格局下,短期或以震荡拉扯为主。    

      2、技术面:I2201 呈震荡走势。

策略建议:

       观望。


煤焦

市场热点及投资逻辑:  

       1、基本面:夜盘焦炭期货震荡运行,01合约盘终收2966,下跌0.98%,05合约盘终收2928,下跌0.43%;焦煤跟随焦炭走势,01合约收2076,下跌0.69%,05合约盘终收2028,下跌1.53%。焦炭方面,整体平稳,受环保等因素影响,多数焦厂仍有限产安排,出货情况好转使得厂内库存有不同程度的下滑,且焦企仍有亏损现象,故抵制降价的意愿较浓,考虑到秋冬季错峰生产政策以及冬奥会等因素,焦企后期生产或受限,部分焦企挺价心态较强,从需求端看,市场有关钢厂复产的炒作告一段落,从实际情况看钢厂生产依然受限产政策影响,尤其是华北地区,铁水产量保持低位运行,因此后期焦炭需求较难大幅提升,钢厂多按需补库。整体来看,经历连续下跌,焦炭下跌预期已被充分交易,焦企亏损严重联合挺价,钢焦博弈加深,短期焦炭或以震荡为主。焦煤方面,保供措施的发力使焦煤产量不断提升,蒙煤进口受到疫情影响,甘其毛都口岸通关日通关水平有所下降,不过焦煤供应宽松格局未变;需求方面,受焦企限产影响炼焦煤库存有所累积,现货价格整体受到压制。期货价格经过下跌,偏空预期已基本得到消化,同时利多驱动不强,价格以震荡为主。    

      2、技术面:焦炭、焦煤震荡运行。

策略建议:

       观望。


今日晨讯      

宏观&金融 

中国11月PPI与CPI“剪刀差”缩小

       国家统计局数据显示,11月份,中国CPI同比上涨2.3%,涨幅比上月扩大0.8个百分点,并创15个月新高,环比则上涨0.4%;PPI同比上涨12.9%,涨幅比上月回落0.6个百分点,环比持平。统计局表示,11月份,随着保供稳价政策落实力度不断加大,煤炭、金属等能源和原材料价格快速上涨势头初步得到遏制,PPI涨幅有所回落。

央行数据显示

       中国11月M2余额同比增长8.5%,预期为8.7%,前值为8.7%;人民币贷款增加1.27万亿元,预期为1.53万亿元,前值为8262亿元;社会融资规模增量为2.61万亿元,比上年同期多4786亿元,预期2.8万亿亿元,前值1.59万亿元。

央行宣布,为加强金融机构外汇流动性管理

       决定自12月15日起,上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点,由现行的7%提高到9%。此为央行年内第二度调升外汇存款准备金率。消息公布后,人民币兑美元汇率大幅跳水,离岸人民币一度跌破6.38关口,较日内高点跌近450个基点;在岸人民币夜盘则逼近6.38关口,较日内高点跌逾370个基点。昨日人民币兑美元中间价报6.3498,调升179个基点,并创2018年5月15日来新高。

北向资金再度跑步进场,连续7个交易日净买入

       昨日大幅净买入216.56亿元,创历史第二大单日净买入额,仅次于今年5月25日的217.23亿元。这也是北向资金单日净买入额年内第三次突破200亿元。今年以来,北向资金已累计净买入超3981亿元,超过2019年3517.43亿元的年度净流入额,大概率将刷新历史纪录。部分市场观点认为,本周以来人民币升值态势明显,或是吸引外资介入股市主要原因。

央行12月9日开展100亿元7天期逆回购操作

       当日有100亿元逆回购到期,因此当日完全对冲到期规模。

11月中国中小企业发展指数为86.3,比10月上升0.2点

       中国中小企业协会分析指出,国内市场广阔、经济韧性强、市场主体活跃,11月多个行业国内订单指数和销售量指数均有所上升,使得企业对市场的预期持续恢复,企业的投资意愿和信心也在恢复。

疫情追踪

       据国家卫健委,12月8日,31个省区市和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例83例,其中本土病例60例;新增无症状感染者33例,其中本土13例。此外,12月9日0时至14时,内蒙古满洲里市新增新冠肺炎确诊病例15例。


有色金属

国内电解铝社会库存周度下降5万吨至95.2万吨

       12月9日,SMM统计国内电解铝社会库存95.2万吨,周度降库5万吨,无锡、南海、上海等主要消费地区贡献主要去库,巩义地区也转为去库。

印尼青山园区首条高冰镍产线正式投产出铁

       12月8日8时8分,火红的低冰镍铁水随着领导的指令稳稳加入冰镍事业部1号转炉中,经过7个多小时的吹炼,于15时38分产出合格的高冰镍铁水,开启了印尼青山工业园区正式生产高冰镍的征程。

Las Bambas铜矿谈判陷入僵局 道路封锁难接触

       相关会议纪要显示,秘鲁政府官员周二未能达成协议,以解除对 MMG Ltd 的 Las Bambas 铜矿使用的关键分销通道的封锁。从矿山到海港的土路已被Chumbivilcas省的居民封锁了 18 天,他们正在谈判聘用当地人担任矿山司机的合同。

广西百色市印发《百色市推进新型生态铝产业高质量发展实施方案》 建设新型生态铝产业体系

       12月8日,广西百色市印发《百色市推进新型生态铝产业高质量发展实施方案》,方案指出要发展壮大传统优势产业,推动全产业链优化升级,形成循环、智能、高效、低碳发展的新型生态铝产业体系。到2030年,实现铝产业总产值达2000亿元。

全球芯片短缺问题未有起色 交付等待时长再创历史新高

       芯片的交付时间再度延长,这项关键产品的短缺让许多行业希望再次破灭。根据Susquehanna金融集团的最新研究结果,11月芯片的交货时长(从订购到交付)比10月的21.9周增加了4天,达到约22.3周,再创该数据有史以来最长的等待时间。


黑色商品

成交、产量、库存、价格

建材成交量:12月9日,全国建材成交15.07万吨,环比下降0.79%。

检修、环保、安全、去产能

国家发改委等四部门印发《贯彻落实碳达峰碳中和目标要求 推动数据中心和5G等新型基础设施绿色高质量发展实施方案》。其中提出,推动煤炭、钢铁、水泥、 有色、石化、化工等传统行业加快“上云用数赋智”步伐。

中钢协何文波:当前我国钢铁行业发展仍处于高质量发展的起步阶段,发展不平衡、不充分问题依然突出,世界一流强企仍然较少,产能与需求平衡的压力长期存在,绿色低碳发展将倒逼企业快速转型。

中钢协屈秀丽:今后随着政策逐渐回归常态,综合考虑国内外宏观经济以及钢铁行业下游的制造业各项指标,明年钢铁行业的需求相对趋稳趋弱,粗钢产量缺乏大幅增长的基础,钢材价格也很难再现明显增长。

《河北省建设全国产业转型升级试验区“十四五”规划》发布,文件要求:

2022年底前完成1000立方米以下高炉、100吨以下转炉升级改造(铸造用生铁和特钢企业除外),全省钢铁主体装备达到国内领先水平。力争2022年底前完成无组织排放超低排放改造。

依托河钢集团、首钢集团等大型钢铁企业,通过参股、控股、资产收购等多种方式,整合重组省内外钢铁企业,推动钢铁产能向优势企业集中,打造具有全球市场竞争力和话语权的特大型钢铁集团,2025年全省前10家钢铁企业产能占全省70%左右。

以钢铁、焦化等产业为重点,严格控制新增产能,建立健全遏制高耗能、高排放项目盲目发展的长效机制。持续巩固去产能成果,对去产能重点行业,严格落实产业准入条件,完善固定资产投资项目产能减量置换调控机制,坚决防止产能反弹。

《河南省钢铁行业产能置换实施细则(试行)》发布,文件要求,大气污染防治重点区域严禁增加钢铁产能总量。大气污染防治重点区域置换比例不低于1.5:1,其他地区置换比例不低于1.25:1。

12月8日至11日,河南省大部分地区预计将出现一次中度至重度的污染过程。目前,该省多地已启动重污染天气应急预警。

国家发改委:鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动,实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡。促进农村居民耐用消费品更新换代。大力实施乡村建设行动,改善乡村公共基础设施建设。

乘联会:11月广义乘用车市场零售达到184.5万辆,同比下降12.5%,环比增长6.2%。11月新能源乘用车市场零售达到37.8万辆,同比上涨122.3%。三季度汽车芯片供给的至暗时刻已经走过,但仍未回到去年水平,供给不透明的瓶颈因素仍在。

山西全力推进能源保供,截至11月底,全省完成发电量3463.75亿千瓦时,外送电量1107.55亿千瓦时,双双超过2020年全年水平。

广州港:对普通重箱驳船集港方式的港口作业包干费上调8%,对普通重箱拖车集港方式以及空箱的费用上调19%。该收费标准自2022年1月1日起执行。


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