早盘策略

早盘策略 2021-12-07

时间:2021-12-07 浏览次数:627 来源:本站

宏观概览


全球金融市场收评

      上一交易日,美股全线收涨;欧洲和亚太股市多数回落;富时中国A50期货大幅反弹。美元指数反弹,非美货币涨跌不一。美债收益率集体上涨,10年期美债收益率涨9.29个基点报1.442%。COMEX黄金期货小幅收跌。伦敦基本金属多数下跌。国际油价集体大涨。CBOT农产品期货主力合约涨跌不一;ICE农产品期货主力合约多数上涨,原糖期货涨2.13%。


早盘策略 


股指

市场热点及投资逻辑:  

沪指跌0.5%报3589.31点。半导体、汽车、农业、医药等板块跌幅居前。两市合计成交11353亿元。北向资金全天小幅净买入3.95亿元,为连续4日净买入。短期看震荡。沪深300中期调整已经接近末尾,近期股指走势强劲,沪深300有向上突破迹象,但看大盘今年在3630附近已经多次遇阻,所以还是不要太乐观,基本面并不支持向上突破,短期还是看震荡。降准消息可能有小幅提振。


策略建议:

     观望为主。


国债

市场热点及投资逻辑:                 

     上一交易日,国债期货大涨。十年期国债收益率下行1.11BP报2.8588%,DR001下行8.4BP,DR007上行4.2BP,SHIBOR3M下行0.7BP。   

       公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,12月6日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。1000亿元逆回购到期,因此单日净回笼900亿元。高位震荡对待。




策略建议:

      观望。


金银

市场热点及投资逻辑:    

周一(12月6日),美国三大股指集体收涨,美债收益率集体上涨,金银偏弱震荡。福奇博士表示,虽然现在得出任何结论都还为时过早、仍需要进行更多的研究,但初步报告表明,与现在在美国占主导地位的德尔塔变异病毒相比,奥密克戎病毒导致的感染症状相对较轻。如果新病毒传递的是疫情减缓的信息,那么对金银是大利空。短期多空交织,震荡为主。


策略建议:

       观望。


沪铜

市场热点及投资逻辑:    

中国人民银行决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,市场情绪有所改善,夜盘沪铜涨0.33%。铜矿供应端扰动仍存,由于路障仍然存在,进出物流运输亦受阻,Las Bambas生产将于12月中旬停止。目前lme的back结构维持较高水平,比价重新关闭,进口铜流入减少。下游方面,目前国网基建工程面临集中交货,下游漆包线企业订单保持较好,上周精铜杆企业开工率环比增5.6%。综合来看,目前基本面对铜价仍有一定支撑,降准消息提振市场情绪,短期内铜价或出现一定程度的反弹。不过中长期来看,随着全球经济增速放缓,流动性收紧,中长期铜价仍面临下行压力,建议长线空单继续持有。


策略建议:

       长线空单继续持有。


沪铝

市场热点及投资逻辑:    

中国人民银行决定于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,市场情绪有所改善。目前电解铝企业复产缓慢,铝供应端并无太大变化。氧化铝减产未达市场预期,价格继续走低,吨铝成本持续下移。近期铝价波动较小,再生铝合金企业开工率小幅增加,上周铝龙头企业开工率上升0.1%,国内社会库存小幅去库。海外方面,LME库存继续走低,目前已经降至14年来新低。综合来看,目前铝供需面并无主要矛盾,短期内降准消息提振市场情绪,铝价或有所反弹,操作上建议空单止盈离场,未入场者以观望为主。


策略建议:

       操作上建议空单止盈离场,未入场者以观望为主。


沪镍

市场热点及投资逻辑:     

       基本面上总体中性偏多:据Mysteel数据显示, 2021年12月份国内32家不锈钢厂粗钢排产计划268.79万吨,预计环比11月份增3.45%。其中200系74.50万吨,预计月环比增1.20%;300系145.95万吨,预计月环比增3.98%;400系48.34万吨,预计月环比增5.45%。11月份预计粗钢总产量为259.82万吨,其中200系73.62万吨,300系140.36万吨,400系45.84万吨。需求端维持在高位-不锈钢排产依然维持在高位,叠加新能源汽车行业保持高速增长,下游不锈钢库存处于高位状态,整体上镍金属处于紧平衡状态。   

       沪镍低开低走收-1.04%,不锈钢收0.69%。矿端价格特别FOB松动,镍铁供应有所缓解,铁价弱势下行;不锈钢端,消费走弱库存继续增加,尽管12月钢厂开始检修,但不改变弱势格局;消费端12月新能源排产依然环比走高,硫酸镍产量继续增加。不锈钢利润被压榨殆尽,但提价无望,只能进一步压低原料价格,因此镍依然看震荡走弱。央行公布降准消息,存在利好信号,但是新冠变种再次打压市场情绪,策略建议激进者可以继续持空。

策略建议:

       持空。


沪锡

市场热点及投资逻辑:    

      SMM数据显示,2021年10月份精炼锡产量14443吨,较9月份环比增加10.95%。预计11月产量环比小幅增加,SMM预计11月国内精炼锡产量在13825吨。  

       价格回调,现货成交回落,但下游整体仍以按需采购为主,观望情绪甚浓。   

       沪锡夜盘低开低走-1.22%,开启振动回调态势。周度开工显示前期因环保限产开始恢复,产出增加,需求维持,价格倾向于测试20日均线。

策略建议:

       持空。


沪锌

市场热点及投资逻辑:          

LME锌120日均线止跌反弹,收较长下影,涨0.36%,报收于3173美元/吨。沪锌日内走低,隔夜在降准消息刺激下小幅反弹,报收于22910元/吨。锌精矿供应依旧偏紧,矿端对价格存在一定支撑。消费端受环保等因素影响,整体刚需采购为主,开工率一般,且下游对于高价锌接受度较低,整体看国内锌呈现供需两弱的局面。LME库存继续走低,能源荒依旧持续,但是新冠新变种带来的悲观情绪打压锌价,未来不排除资金就能源荒问题再次炒作,但是从之前嘉能可减产对锌价的拉动幅度看,整体对于价格的拉动作用已经十分有限。降准带来的影响预计仍难以对冲因为房地产领域不景气带来的需求下滑,锌价延续震荡格局不改,操作上以22000-24000元/吨区间逢高做空为主。


策略建议:

      逢高做空。


沪铅

市场热点及投资逻辑:           

LME铅大幅回落至上行通道下轨,跌势暂缓,收于2206.5元/吨。SHFE铅受外盘拖累,大幅走低,收于14920元/吨。内外盘价差回落,铅锭出口窗口关闭,导致市场对于铅锭的累库预期增强,铅价走弱。临近年底,下游铅酸蓄电池开工平平,订单增量不足,前期停产再生铅企业陆续复产预期仍存,铅供大于求的基本面持续,打压铅价。不过随着铅价回落,冶炼厂惜售情绪不断增加,冬季环保督查或收紧,供应端扰动预期仍存,暂时不宜过分悲观。矿端供应依旧偏紧,废电瓶价格相对抗跌,成本端支撑下,沪铅回调至14600元/吨附近可以逢低做多。


策略建议:

     沪铅回调14600元/吨下方后逢低做多。


钢材

市场热点及投资逻辑:             

      1、基本面:夜盘螺纹钢期货在降准消息刺激下高开高走,01合约盘终收4625,上涨0.54%,05合约收4420,上涨0.61%。昨日现货市场价格小幅上涨,早盘询价尚可,有部分终端刚需采购,午后成交明显走弱,整体出货较为平淡,投机需求几无,目前商家降库为主,叠加钢厂供给有限,市场处于去库状态。近期限产政策的升温和下游需求的走强以及后市地产预期的转好支撑螺纹钢走出一波反弹,但淡季现货需求的持续性较差,可能对期货有拖累作用,因此一旦反弹情绪降温,无进一步利好跟进,市场容易回落,建议多单适时止盈。   

       2、技术面:01合约已向上突破并站稳20日均线。

策略建议:

       多单止盈。


铁矿石

市场热点及投资逻辑:                  

       1、基本面:夜盘铁矿石期货偏强运行,01合约盘终收627,上涨5.38%,05合约盘终收644,上涨4.21%。现货市场震荡运行,出货积极性尚可,多随行就市,以出货为主,钢厂受限产影响,需求暂无改善,谨慎观望,少量按需补库。随着近期复产预期逐步兑现,同时限产预期逐渐升温,铁矿石的反弹可能也告一段落,在供需宽松不变的大格局下,短期或以震荡拉扯为主。    

       2、技术面:I2201 呈震荡走势。

策略建议:

       观望。


煤焦

市场热点及投资逻辑:  

       1、基本面:夜盘焦炭期货偏强运行,01合约盘终收3020,上涨3.6%,05合约盘终收2962,上涨4.2%;焦煤跟随焦炭走势,01合约收2073.5,上涨0.22%,05合约盘终收2009.5,上涨2.53%。焦炭方面,市场开启第一轮提涨,受环保等因素影响,多数焦厂仍有限产安排,出货情况好转使得厂内库存有不同程度的下滑,且焦企仍有亏损现象,故抵制降价的意愿较浓,考虑到秋冬季错峰生产政策以及冬奥会等因素,焦企后期生产或受限,部分焦企挺价心态较强,从需求端看,市场有关钢厂复产的炒作告一段落,从实际情况看钢厂生产依然受限产政策影响,尤其是华北地区,铁水产量保持低位运行,因此后期焦炭需求较难大幅提升,钢厂多按需补库。整体来看,经历连续下跌,焦炭下跌预期已被充分交易,焦企亏损严重联合挺价,钢焦博弈加深,短期焦炭或以震荡为主。焦煤方面,保供措施的发力使焦煤产量不断提升,蒙煤进口受到疫情影响,甘其毛都口岸通关日通关水平有所下降,不过焦煤供应宽松格局未变;需求方面,受焦企限产影响炼焦煤库存有所累积,现货价格整体受到压制。期货价格经过下跌,偏空预期已基本得到消化,同时利多驱动不强,价格以震荡为主。   

       2、技术面:焦炭、焦煤震荡运行。 


策略建议:

       观望。


原油

市场热点及投资逻辑:              

南非当地的奥密克戎感染病例目前只出现轻微症状,住院率并未出现激增,市场对变异病毒可能阻碍经济和需求恢复的担忧有所缓解。沙特上调了1月对亚洲和美国所有品级原油的官方售价,较上月提高最多0.8美元,显示了其对原油市场的乐观预期。此外,上周第七轮伊核谈判再度陷入僵局,降低了短期内伊朗原油回归的可能性。多重利好带动下,隔夜国际油价涨超5%,预计短期油价震荡偏强,短线参与反弹,关注变异病毒相关情况。


策略建议:

       短期油价震荡偏强,短线参与反弹。


PTA

市场热点及投资逻辑:            

聚酯工厂联合减产降负,同时PTA企业亏损压力下装置检修意愿增加,恒力12月PTA合约减少30%供应,短期引发市场补货情绪。PTA供需双降,但整体社会库存高位下加工费修复力度有限。隔夜国际油价大幅飙升,预计短期PTA震荡偏强,关注原油价格走势及装置变动情况。


策略建议:

      震荡偏强。


今日晨讯      

宏观&金融 

中共中央政治局召开会议,分析研究2022年经济工作

       会议要求,继续做好“六稳”、“六保”工作,持续改善民生,着力稳定宏观经济大盘,保持经济运行在合理区间。会议强调,明年经济工作要稳字当头、稳中求进。宏观政策要稳健有效,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要提升效能,更加注重精准、可持续。稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕。实施好扩大内需战略,促进消费持续恢复,积极扩大有效投资,增强发展内生动力。微观政策要激发市场主体活力。要推进保障性住房建设,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,促进房地产业健康发展和良性循环。

央行决定12月15日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,共计释放长期资金约1.2万亿元

       央行强调,稳健货币政策取向没有改变。将继续实施稳健的货币政策,坚持稳字当头,不搞大水漫灌,兼顾内外平衡,保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,加强跨周期调节,统筹做好今明两年宏观政策衔接,支持中小企业、绿色发展、科技创新,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

牧原股份就子公司商业承兑汇票逾期说明

       截至11月30日,32家出现付款逾期的子公司中,有23家已完成全部逾期商票的兑付,尚有9家子公司存在逾期未支付商票合计1707.27万元;截至12月6日, 9家子公司尚存逾期未支付商票合计755.98万元。牧原股份表示,公司已积极与持票人、银行沟通,推动商业承兑汇票的顺利兑付,保障持票人的合法权益。

国务院领导人表示,中国有能力完成全年主要目标任务,实现经济行稳致远

       中国经济发展具有强劲韧性和坚实支撑。面对新的下行压力,中国将保持宏观政策稳定性,增强针对性,坚持不搞“大水漫灌”,同时有效实施积极的财政政策和稳健的货币政策。今年中国宏观杠杆率明显下降,我们有余地运用多种货币工具,包括降准等,保持流动性合理充裕,持续为市场主体特别是中小微企业降低融资成本,进一步激发市场主体活力。

央行12月6日开展100亿元7天期逆回购操作

       当日有1000亿元逆回购到期,因此单日净回笼900亿元。

社科院发布《经济蓝皮书》

       2022年应适度加大宏观政策逆周期调节力度,注重做好跨周期调节。报告预计,2021年中国经济增长8%,考虑到全球疫情仍在持续,预计2022年中国经济增长5.3%左右。

疫情追踪

       据国家卫健委,12月5日,31个省区市和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例61例,其中本土病例38例;新增无症状感染者44例,其中本土5例。另外,12月6日0时至14时,满洲里市新增确诊病例37例。


有色金属

周末全国主流铜地区市场库存增加0.85万吨

       截至12月6日周一,SMM全国主流铜地区市场库存环比上周五增加0.85万吨至9.12万吨。上周末全国各地区的库存主要增在上海和广东地区,江苏、重庆和天津地区微幅增加,其他地区变化并不大。

国内电解铝社会库存较上周四下降2.4万吨

       12月6日,SMM统计国内电解铝社会库存97.8万吨,较上周四下降2.4万吨,南海、无锡地区贡献主要降幅,主因当地出库力度尚可;巩义地区持续累库。

铅锭主要消费地供应改善 社会库存降势暂停

       SMM12月6日讯:据SMM调研,截至12月6日,SMM五地铅锭库存总量至12.87万吨,较上周五(12月3日)环比持平;较周一(11月29日)下降0.63万吨。

12月国内精炼锌产量增量不及预期

        2021年11月SMM中国精炼锌产量51.95万吨,环比增加2.02万吨或环比增加4.05%,同比减少7.61%,2021年1至11月累计产量557.3万吨,累计同比增加0.41%。其中11月国内精炼锌冶炼厂样本合金产量为7.7万吨,环比增加0.35吨。

SMM七地锌锭社会库存较上周五增加1500吨

        SMM12月6日讯:据SMM了解,截至本周一(12月6日),SMM七地锌锭库存总量为13.16万吨,较上周五(12月3日)增加1500吨,较上周一(12月3日)下降1700吨。

央行:全面降准0.5个百分点 释放长期资金约1.2万亿元

       中国人民银行发布公告称,为支持实体经济发展,促进综合融资成本稳中有降,中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。此次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。

MMG将于12月中旬关闭Las Bambas铜矿的运营

       中国矿商MMG将在12月中旬之前结束其在秘鲁的Las Bambas矿的铜生产,因为长达数月的道路封锁使基本供应无法到达该矿。它表示,尽管与Chumbivilcas社区的居民举行了会议,但由于 "过度的商业要求",MMG无法与他们达成协议。

中铜东南铜业11月阳极铜产量4.6万余吨 创投产以来新高

       东南铜业11月单月阳极铜产量为4.6万余吨,创投产以来的新高。今年前11个月,累计生产阴极铜38.3万吨,超计划进度,预计到12月中旬将提前实现40万吨产量目标。

工信部:到2025年完成4000台左右有色金属窑炉清洁生产改造

       工信部在“十四五”工业绿色发展规划当中针对工业生产过程提出了清洁化转型的要求,在重点行业清洁生产改造工程专栏中,针对有色金属行业专门提到要实施铝、铜、锌、镁等冶炼行业相关技术和装备改造。到2025 年,完成4000 台左右有色金属窑炉清洁生产改造。

伦铝库存降个不停 刷新逾十四年最低位

       伦敦金属交易所(LME)公布数据显示,上周伦铝库存连续回落,自三月下旬开始,该交易所铝库存自1,967,275吨高位持续回落,目前最新库存水平为882,800吨,刷新逾十四年最低位,区间降幅约为55.1%。


黑色商品

成交、产量、库存、价格

建材成交量:12月6日,全国建材成交18.11万吨,环比下跌1.68%。

检修、环保、安全、去产能

中国恒大公告,本公司收到要求本公司履行一项金额为2.6亿美元担保义务的通知。在本集团未能履行担保或其他财务责任的情况下,可能导致债权人要求债务加速到期。

沙钢股份公告,控股子公司淮钢公司拟购买德龙镍业实际控制的江苏申特钢铁有限公司合计138.5万吨炼铁产能指标,本次交易金额6.98亿元。

今年前10个月,包钢集团实现营业收入1062亿元、利润86.6亿元,均创历史同期最好水平。包钢计划财务部部长邢立广介绍,包钢预计全年实现营收1200亿元,是五年前营业收入381亿元的3倍。

宝钢股份党委书记、董事长邹继新:公司提出,2025年具备减碳30%工艺技术能力,2035年力争减碳30%,2050年力争实现“碳中和”的目标。

河钢股份:截止公告日(12月4日),唐山分公司累计收到退城搬迁补偿款47.7亿元。

天津市工业和信息化局:迁安轧一钢铁集团有限公司将136万吨炼铁、30万吨炼钢产能出让给广西翅冀钢铁有限公司。

中钢国际公告,全资子公司签署了新建Tosyali阿尔及利亚四期综合钢厂项目EPC总承包合同,包括直接还原铁、炼钢和热连轧三个部分,合同金额总计10.96亿美元,约合人民币69.86亿元。

接近监管人士处获悉,证监会支持优质房地产企业发行债券,资金可用于出险企业项目的兼并收购,近期,已有大型优质企业启动相关债券发行工作。

11月房地产贷款投放在10月大幅回升基础上,继续保持环比、同比双升态势,初步预计同比多增约2000亿元。

上海第三轮集中土拍落下帷幕,收金逾470亿元,所挂27宗涉宅地块无一流拍,且有逾三成地块溢价成交,最高溢价率超过9%。

郑商所:修订动力煤期货相关业务细则,自新挂牌合约(2212合约)开始实施。本次修订通过调整交割指标、完善发热量指标升贴水计算方式,推动业务规则更加贴合现货实际,更好满足煤炭产业链企业风险管理需求。

广期所:正加紧研发商品综合指数期货品种;将把碳排放和电力作为广州期货交易所的战略产品。

大商所:将着力推进大豆和铁矿石定价中心建设,引导和推动全球生产商和贸易商参与期货价格的形成与应用,积极服务农产品、钢铁等相关行业企业增强国际定价能力、保障供应链安全。

沙特阿美上调1月对亚洲和美国石油销售价格,提高1月对亚洲的阿拉伯轻质石油售价至升水3.30美元/桶。


能源化工

伊朗外交部:伊核谈判不会达成“临时协议”

       伊朗外交部发言人哈提卜扎德6日在德黑兰举行的例行记者会上说,伊朗核问题谈判不会达成“临时协议”,也不会以“分步走”方式重回伊朗核问题全面协议。哈提卜扎德说,其他相关方在谈判中的承诺不能低于2015年达成的伊核协议,伊朗也不会在谈判中作出超过伊核协议的承诺。伊朗加强核活动是对美国等方面不遵守伊核协议的回应,所以要等其他相关方在解除制裁问题上明确表态后,伊朗才会在核活动问题上作决定。

美国市场全口径油品累库超预期,后期累库有加速迹象

       根据OPEC最新一期会议的评估来看,在美国联合多国推出战略储备原油投放计划后,OPEC专家组估计,如果消费国在两个月时间内释放战略石油储备(SPR)6000多万桶原油,那么全球市场过剩供应量将在明年1月和2月分别增加110万桶/日,达到230万桶/日和370万桶/日。

沙特阿美与贝莱德和Hassana签署天然气管道协议

       沙特阿美与贝莱德和Hassana签署规模达155亿美元的天然气管道协议。此外,沙特电力及海水淡化企业ACWA Power与阿曼石油、空气产品公司(Air Products)签署了一项70亿美元的生产绿色氢气的协议。


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