早盘策略

早盘策略 2021-12-06

时间:2021-12-06 浏览次数:743 来源:本站

宏观概览


全球金融市场收评

      上一交易日,欧美股市全线收跌,纳指跌近2%,中概股重挫;欧洲股市全线收跌;亚太股市多数回落;富时中国A50期货反弹冲高后回落。美元指数小幅收跌。美债收益率多数下跌,10年期美债收益率跌9.97个基点。COMEX黄金期货周五反弹。伦敦基本金属多数上涨。CBOT农产品期货主力合约多数上涨,大豆期货涨2.03%;ICE农产品期货主力合约多数上涨。


早盘策略 


股指

市场热点及投资逻辑:  

沪指涨0.94%报3607.43点。港口、电力、煤炭等板块大涨。两市合计成交11353亿元。北向资金全天单边净买入92.21亿元,创10月22日以来新高。短期看震荡。沪深300中期调整已经接近末尾,即将走出新趋势,需要等待行情指明方向。


策略建议:

     观望为主。


国债

市场热点及投资逻辑:                 

上一交易日,国债期货下跌。十年期国债收益率上行1.49BP报2.8699%,DR001下行6.2BP,DR007下行2BP,SHIBOR3M上行0.3BP。    

公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,12月3日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。1000亿元逆回购到期,因此单日净回笼900亿元,上周央行公开市场全口径净回笼4400亿元。高位震荡对待。



策略建议:

      观望。


金银

市场热点及投资逻辑:    

周五(12月3日),美国三大股指全线收跌,美债收益率多数下跌,10年期美债收益率跌9.97个基点,金银上涨。美国11月季调后新增非农就业人口21万人,预期55万人,前值53.1万人修正为54.6万人;平均每小时工资同比升4.8%,预期升5.0%,前值升4.9%,环比升0.3%,预期升0.4%,前值升0.4%。美国11月失业率4.2%,预期4.5%,前值4.6%。非农数据不佳,但是失业率数据超预期。短期多空交织,震荡为主。


策略建议:

       观望。


沪铜

市场热点及投资逻辑:    

美国11月新增就业人数为今年最低,美元指数震荡后收平。铜矿供应端扰动仍存,由于路障仍然存在,进出物流运输亦受阻,Las Bambas生产将于12月中旬停止。目前lme的back结构维持较高水平,比价重新关闭,进口铜流入减少。下游方面,随着铜价重心回落,下游消费明显转好,上周精铜杆企业开工率环比增加5.6%,社会库存也转为去库。目前铜基本面边际转好,短期内铜价或有所反弹,不过中长期来看,宏观面对铜价的影响将占据主导,随着全球经济增速放缓,流动性收紧,中长期铜价面临下行压力,建议空单继续持有。


策略建议:

       空单继续持有。


沪铝

市场热点及投资逻辑:    

美国11月新增就业人数为今年最低,美元指数震荡后收平。近期电力紧张逐渐缓解,云南地区部分电解铝企业开始缓慢复产。进口窗口持续关闭,保税区库存已经突破10万吨。成本端,氧化铝价格持续走低,目前电解铝企业综合经营成本已经降至18500元。近期铝价波动较小,再生铝合金企业开工率小幅增加,上周铝龙头企业开工率上升0.1%,社会库存再次小幅去库。综合来看,目前铝供需面并无主要矛盾,主要是宏观面对铝价起到较强的抑制,铝价偏弱运行,操作上建议以逢高做空为主。


策略建议:

       逢高做空。


沪镍

市场热点及投资逻辑:     

       基本面上总体中性偏多:据Mysteel数据显示, 2021年12月份国内32家不锈钢厂粗钢排产计划268.79万吨,预计环比11月份增3.45%。其中200系74.50万吨,预计月环比增1.20%;300系145.95万吨,预计月环比增3.98%;400系48.34万吨,预计月环比增5.45%。11月份预计粗钢总产量为259.82万吨,其中200系73.62万吨,300系140.36万吨,400系45.84万吨。需求端维持在高位-不锈钢排产依然维持在高位,叠加新能源汽车行业保持高速增长,下游不锈钢库存仍处于低位状态,整体上镍金属处于紧平衡状态。    

       沪镍高开低走收-0.11%,不锈钢收0.33%。矿端价格特别FOB松动,镍铁供应有所缓解,随着纯镍价格上涨镍铁重回贴水,铁价弱势下行;不锈钢端,消费走弱库存继续增加;消费端四季度新能源排产依然环比走高,但三元前驱体材料份额不理想,硫酸镍库存累积。不锈钢利润被压榨殆尽,但提价无望,只能进一步压低原料价格,因此镍依然看震荡走弱。新冠变种再次打压市场情绪,策略建议激进者可以继续持空。


策略建议:

       持空


沪锡

市场热点及投资逻辑:    

      SMM数据显示,2021年10月份精炼锡产量14443吨,较9月份环比增加10.95%。预计11月产量环比小幅增加,SMM预计11月国内精炼锡产量在13825吨。 

      价格回调,现货成交回落,但下游整体仍以按需采购为主,观望情绪甚浓。    

      沪锡夜盘高开低走-0.08%,高位振动。周度开工显示前期因环保限产开始恢复,产出增加,需求维持,价格倾向于测试20日均线。


策略建议:

       试空。


沪锌

市场热点及投资逻辑:          

LME锌周五收十字星,低库存对价格有一定成,但整体下行趋势不改,收于3157.5美元/吨。沪锌周五日内反弹,隔夜继续走低。锌精矿供应依旧偏紧,矿端对价格存在一定支撑。整体看国内锌呈现供需两弱的局面。LME库存继续走低,能源荒依旧持续,但是新冠新变种带来的悲观情绪打压锌价,未来不排除资金就能源荒问题再次炒作,但是从之前嘉能可减产对锌价的拉动幅度看,整体对于价格的拉动作用已经十分有限。短期锌价仍以偏弱震荡为主,操作上逢高做空。


策略建议:

      逢高做空。


沪铅

市场热点及投资逻辑:           

LME铅大幅回落,反弹趋势荡然无存,跌2.5%,收于2196.5美元/吨。SHFE铅受外盘拖累,大幅走低,收于14920元/吨。随着国内铅锭库存向海外持续转移,内外盘铅价回归将不可避免,可以做内外盘套利的投资者可以选择内外正套机会。对于沪铅而言,矿端供应依旧偏紧,但是对价格影响有限,再生铅企业复工预期令市场情绪转悲观,不过就目前的情况看,下游需求维持韧性,国内铅锭始终保持去库节奏,随着铅价回落,还原铅惜售挺价将增多,铅下方空间不大,沪铅回调至14600元/吨附近可以逢低做多。


策略建议:

     前期多单可部分止盈,未开仓的暂时观望。


钢材

市场热点及投资逻辑:             

      1、基本面:夜盘螺纹钢期货继续上行,01合约盘终收4632,上涨1.71%,05合约收4427,上涨2.22%。上周五现货市场价格以涨为主,投机需求有所增多,午后部分贸易商开始惜售,等待下周的到来,市场情绪有转向谨慎乐观的趋势,全天成交好于预期。近期部分地区限产消息有升温迹象,涉及烧结和高炉,供应端趋紧再次受到市场关注,同时市场对来年地产预期边际转好,冬储预期良好,在深贴水背景下螺纹钢将继续反弹,可酌情试多。    

       2、技术面:01合约已向上突破并站稳20日均线。


策略建议:

       择机做多。


铁矿石

市场热点及投资逻辑:                  

       1、基本面:夜盘铁矿石期货远强近弱,01合约盘终收598.5,上涨0.76%,05合约盘终收628,上涨3.63%。现货市场震荡运行,贸易商报价积极性一般,午后盘面有所回升,交投情绪好转。随着近期复产预期逐步兑现,同时限产预期逐渐升温,铁矿石的反弹可能也告一段落,在供需宽松不变的大格局下,短期或以震荡拉扯为主。    

       2、技术面:I2201 呈震荡走势。

策略建议:

       观望。


煤焦

市场热点及投资逻辑:  

       1、基本面:夜盘焦炭期货震荡运行,01合约盘终收2920,上涨1.37%,05合约盘终收2860,上涨3.7%;焦煤跟随焦炭走势,01合约收2080,上涨1.12%,05合约盘终收1986,上涨4.22%。焦炭方面,市场开启第一轮提涨,焦炭价格的连续下跌对焦企情况影响较大,生产积极性降低,而焦企库存压力仍在增加,部分焦企甚至有满库现象;从需求端看,炼钢利润收缩叠加限产对钢厂生产限制,高炉开工率小幅回落,铁水产量低位运行,对焦炭刚需明显回落,钢厂对后期市场仍持看跌观望态度。整体来看,经历连续下跌,焦炭下跌预期已被充分交易,焦企亏损严重联合挺价,短期向下打压的空间不大,或以底部震荡为主。焦煤方面,保供措施的发力使焦煤产量不断提升,同时蒙煤进口也不断提升,甘其毛都口岸通关日通关水平已达500车以上,焦煤供应正由偏紧向宽松转换;需求方面,受焦企限产影响炼焦煤库存有所累积,现货价格整体受到压制。期货价格经过下跌,偏空预期已基本得到消化,价格震荡筑底为主。    

       2、技术面:焦炭、焦煤震荡反弹。 

策略建议:

       观望。


原油

市场热点及投资逻辑:              

奥密克戎变异病毒在世界各地蔓延,全球多个国家陆续报告病例,并实施了旅行限制,强化了市场对明年一季度原油供应过剩的担忧。11月美国非农就业人数仅增加21万人,远低于55万的预期中值。欧佩克+在12月2日会议上决定维持原增产计划,1月份增产40万桶/日,但欧佩克称会议尚未结束,将采取灵活的机制,根据市场基本面变化和价格波动情况随时调整产量水平。第七轮伊核谈判进展缓慢,美国称如果达成协议的途径是死胡同,将在伊朗问题上寻求其他选项,这降低了短期内伊朗原油回归的可能性。预计短期油价区间震荡,减持后的剩余空单可逐步逢低止盈,关注变异病毒相关情况。


策略建议:

       减持后的剩余空单可逐步逢低止盈。


PTA

市场热点及投资逻辑:            

PTA装置方面,虹港250、百宏250、亚东75万吨装置停车检修,福化450万吨PTA装置降负至7成,逸盛225万吨降负至6成,能投负荷提升至8成。12月聚酯工厂联合减产降负,同时PTA企业亏损压力下装置检修意愿增加,恒力12月PTA合约减少30%供应,短期引发市场补货情绪,基差走强。PTA供需双降,但整体社会库存高位下加工费修复力度有限。预计短期PTA期价随油价区间波动,减持后的剩余空单可逐步逢低止盈,关注原油价格走势及装置变动情况。


策略建议:

      减持后的剩余空单可逐步逢低止盈。


油脂油料

市场热点及投资逻辑:            

周五美豆继续上涨,1月合约涨1.99%,1月美豆油涨1.51%,1月美豆粕涨3.01%。ICE菜籽1月涨0.42%,马盘昨日休市。消息方面,贸易商报告新增12.2万吨未知目的地美豆订单。加拿大统计局继续下调菜籽产量预估至1260万吨。俄罗斯称将上调1月葵油出口关税至280.8美元。印度SEA预计明年印度植物油进口持稳,因高价限制需求。国际原油延续震荡反弹修正走势。疫情复发,引发近期国际海运费持续反弹。国内方面,周五夜盘国内油粕延续白盘的反弹走势,短期情绪偏强。压榨数据显示上周国内大豆压榨189万吨。总体看,逐步进入南美的关键生长期,美盘表现偏坚挺。近期海运费的反弹进一步支撑到港成本。油脂方面整体处于高位震荡格局,基本面短期仍难有太大变化。


策略建议:

      油脂参与反弹的短线多单可继续谨慎持有。豆粕延续寻找反弹高点空远月的思路。


今日晨讯      

宏观&金融 

证监会新闻发言人表示,近期,个别媒体报道中国监管部门将禁止协议控制(VIE)架构企业赴境外上市,推动在美上市中国企业退市,这完全是误解误读

       在资本市场高度全球化的今天,更需要监管部门以务实、理性、专业的方式处理审计监管合作问题,迫使在美上市中国企业退市不应成为一个负责任的政策选项。中国证监会将继续与美国监管同行保持坦诚沟通,争取尽快解决审计监管合作中的遗留问题。

方星海指出,支持期货公司扩宽融资渠道和开展跨境经营,鼓励符合条件的头部期货公司上市融资

       期货市场绝不单纯追求交易量,要推进碳排放权、新能源金属等期货品种创新工作,逐步实现“交易端引进来,交割端走出去”。

海外规模最大的中国股票基金安联神州A股基金公布了最新持仓情况

      10月,对前十大重仓股均进行了减持;其中对宁德时代、恩捷股份减持幅度更是分别达18.58%和11.92%。

中国人民银行上海总部党委副书记、副主任兼上海分行行长金鹏辉在大会上表示

      人民银行一直积极支持推动金融科技发展,在总行指导下,长三角四地分支机构密切配合推动长三角金融科技扎实起步。

疫情追踪

       国家卫健委:12月4日31个省区市和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例59例,其中本土病例42例(内蒙古30例,均在呼伦贝尔市;黑龙江10例,均在哈尔滨市;云南2例,均在德宏傣族景颇族自治州);新增无症状感染者21例,其中本土5例(内蒙古4例,均在呼伦贝尔市;云南1例,在德宏傣族景颇族自治州)。

内蒙古疫情

       12月5日0时至14时,内蒙古满洲里新增本土确诊病例5例,截至目前累计报告新冠肺炎确诊病例332例,无症状感染者3例。

福建疫情

       福建省安溪县新冠肺炎疫情应急指挥部发布公告,12月5日,经福建泉州市疾控中心复核,安溪县发现1例核酸检测结果阳性。

中共中央办公厅、国务院办公厅印发《农村人居环境整治提升五年行动方案(2021-2025年)》

       到2025年,农村人居环境显著改善,生态宜居美丽乡村建设取得新进步。

有色金属

比价关闭美金铜成交重归冷清 船期后延频发困扰市场

       近期LME铜的back结构仍维持较高位置,而船期后延现象频发,原定于12月上旬到港的ILO将延期至12月下旬到港,大部分买方维持谨慎态度。又正值年末,多家贸易商表示全年营业额指标已经达成,未避免年底留库存,参与现货贸易意愿明显减弱,美金铜市场正处于供大于求格局。目前12月底1月初到港的主流火法提单报盘在100美元/吨水平,但成交艰难,买盘多落在90美元/吨附近。

季节性赶工赶产 11月铜线缆开工率反弹

       据SMM调研,2021年11月电线电缆企业开工率为85.55%,环比增加5.10个百分点,同比减少11.28个百分点。其中大型企业开工率为90.81%,中型企业开工率为63.01%,小型企业开工率为69.68%。

电网建设提速 11月份国内铝线缆开工率走高

       SMM12月5日讯:据SMM调研统计,11月份国内铝线缆行业综合开工率为41.93%,环比增长2.19个百分点,同比增长2个百分点,其中大型企业开工率录得52.79%,环比增加3.65个百分点。

环保等相关检修启动 铅锭五地社库再降万吨

       据SMM调研,截至12月3日,SMM五地铅锭库存总量至12.87万吨,较上周五(11月26日)环比下降1.06万吨;较周一(11月29日)下降0.63万吨。

SMM七地锌锭社会库存较上周五下降5000吨

       截至12月3日,SMM七地锌锭库存总量为13.01万吨,较本周一(11月29日)下降3200吨,较上周五(11月26日)下降5000吨。

江西炼厂恢复带动锡冶炼厂周度开工率环比上调

      据SMM了解,导致本周锡锭开工率环比小幅增加的主要原因在于:此前云南个旧城区空气污染导致冶炼厂减产的影响已基本恢复,但部分企业在环保限产期间,实施设备检修。除此以外其他云南企业也有进行年底检修的计划,两方面叠加造成了云南开工率降低。

唐山高炉限产再度加严格  2-11日总影响量超30万吨

       据SMM调研了解,2日下午唐山再度发出限产加严通知,要求多家企业的部分高炉及烧结机焖炉停产,暂定11日解除。据SMM调研了解,包括唐钢新区钢企在内的10余家企业已收到相关要求。

秘鲁Las Bambas铜矿将在12月中旬前关闭生产

      由于道路封锁,秘鲁的Las Bambas铜矿将在12月中旬前关闭生产。该公司高管敦促政府建设一条货运铁路,以避免未来的中断。Las Bambas事务主管Carlos Castro表示:“货运铁路获得了强烈的社会认可。”Las Bambas是秘鲁最大的铜矿之一,但高管们表示,自2016年开始运营以来,其运营已中断近400天。

工信部:十四五推动电解铝产能置换 提升再生铝产量

       12月3日,工信部印发《“十四五”工业绿色发展规划》,针对铝行业从产能置换、绿色低碳材料推广、工艺流程转换、再生资源回收利用、绿色低碳技术推广等方面做了要求。提出要严格执行钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝等行业产能置换政策。推进再生资源高值化循环利用,到2025 年实现再生铝产量达到1150万吨。

热浸镀锌浮渣和锌底渣、铝电极箔生产产生的废水处理污泥已不属于危险废物

       2021年12月3日,生态环境部印发《危险废物排除管理清单(2021年版)》。其中,热浸镀锌浮渣和锌底渣、铝电极箔生产产生的废水处理污泥进入危险废物排除管理清单。


黑色商品

成交、产量、库存、价格

建材成交量:12月3日,全国建材成交17万吨,环比上涨5.88%。

检修、环保、安全、去产能

国家发改委发布做好化肥生产用煤用电用气保障工作的通知。通知提出,促进化肥生产供应,确保明年春耕用肥需要。足额落实化肥生产用煤,切实保障化肥生产用电,积极保障化肥生产用气。

据国家能源集团消息,国家能源集团年度累计发电10023亿千瓦时,突破万亿大关,创历史新高。

中国汽车工业协会根据13家重点企业上报的周报情况推算,预计11月汽车行业销量将完成247万辆,环比增长5.9%,同比下降10.8%。

11月份,中国65个重点城市新房在线均价和二手房挂牌价环比均现小幅回落。

11月,百强房企销售业绩同环比双降,同比降幅扩大至37.6%,逾8成房企单月业绩同比降低,其中逾半数房企同比降幅超3成。从拿地情况看,与往年年底企业纷纷加码补仓不同,11月,代表企业拿地不甚积极,拿地总额创今年新低,同比降幅超9成。

1-11月,中国100个重点城市新建住宅价格累计上涨2.46%,涨幅较去年同期收窄0.73个百分点,累计涨幅居近五年同期最低水平。11月百城新建住宅均价为每平方米16183元人民币,环比出现年内首次下跌,跌幅0.04%。

12月3日24时,国内成品油新一轮调价窗口将开启,截至12月1日国内参考原油变化率为-8.11%,预计汽柴油下调360元/吨。本轮下调幅度将创20个月(自2020年3月17日24时)以来的最大跌幅。

OPEC+公报草案显示1月增产每日40万桶。与会代表称,OPEC+同意继续推进1月份增产。如果市场发生变化,OPEC+可能会调整增产计划。


能源化工

沙特阿美上调1月对亚洲和美国石油销售价格

       沙特阿美上调1月对亚洲和美国石油销售价格,提高1月对亚洲的阿拉伯轻质石油售价至升水3.30美元/桶。

Rystad Energy预计,如果奥密克戎变异毒株引发更多封锁或限制措

       欧盟外交官:本周,伊朗在核谈判中取得的外交进展上出现倒退。伊朗首席谈判代表:在欧洲官员对伊朗在核谈判中的要求表示失望之后,欧洲各方可以提出自己的草案供讨论。在维也纳举行的谈判中,伊朗方面提出彻底改变核文件草案,这引起西方国家的强烈反应。

上期所:推动航运指数、液化天然气等品种上市

      上期所总经理王凤海在今日召开的2021年第17届中国(深圳)国际期货大会上表示,在境内外市场联动方面,上期所将推动航运指数、液化天然气、石脑油等更多对外开放品种的上市,研究探索黄金期货国际化。


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