早盘策略

早盘策略 2021-11-30

时间:2021-11-30 浏览次数:780 来源:本站

宏观概览


全球金融市场收评

      上一交易日,随着市场对于新变异毒株的担忧情绪暂时缓解,美股三大指数集体反弹;欧洲股市涨跌互现;亚太股市涨跌不一;富时中国A50期货震荡走低。纽约尾盘,美元指数涨0.11%报96.172。美债收益率涨跌不一。COMEX黄金期货继续小幅收跌。国际油价暴跌后强势反弹。伦敦基本金属集体上涨,LME铜涨1.64%。CBOT农产品期货主力合约多数下跌;ICE农产品期货主力合约多数下跌,原糖期货跌0.93%。


早盘策略 


股指

市场热点及投资逻辑:  

沪指跌0.04%报3562.70点。旅游、家居用品、石油、传媒娱乐、房地产、保险、证券等板块跌幅居前,航空、电力、医疗保健、汽车类等板块走强。两市合计成交11776亿元。北向资金全天净买入32.84亿元,尾盘集合竞价净买入逾7亿元。北向资金积极流入,带动A股低开高走。沪深300中期调整已经接近末尾,即将走出新趋势,需要等待行情指明方向。


策略建议:

     观望为主。


国债

市场热点及投资逻辑:              

     上一交易日,国债期货下跌。十年期国债收益率下行2.69BP报2.8388%,DR001上行16.7BP,DR007下行1.3BP,SHIBOR3M上行0.3BP。    

       公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,11月29日以利率招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。500亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期。高位震荡对待。




策略建议:

      观望。


金银

市场热点及投资逻辑:    

周一(11月29日),美股集体上涨,美债收益率涨跌不一,2年期美债收益率跌0.99个基点,金银偏弱震荡。目前已有10余个国家发现奥密克戎感染者,多国已相继颁布针对南非及其邻国的旅行禁令。关于奥密克戎变异毒株感染者仅出现轻微症状的报道,给周一的市场带来了一些稳定。关注今晚鲍威尔和耶伦的证词。长线维持看空,中期偏看多。


策略建议:

       观望为主,激进者多单持有。


沪铜

市场热点及投资逻辑:    

随着全球经济复苏放缓,持续通胀也将使得美联储货币政策正常化有所加快,宏观面对铜价影响整体偏空。目前进项发票问题逐渐得到解决,进口货源入库明显增加,现货升水大幅降低。下游方面,随着铜现货升水大幅走低,目前下游订单有所转好,不过目前精废价差仍然较大,废铜替代效应有所增强。综合来看,随着现货端支撑减弱,预计短期内铜价震荡偏弱,并且目前国内宏观经济面临下行压力,中长期铜价偏空对待,建议沪铜长线等远月71000-72000以上的位置空单进场,已持有空单者建议可继续持有。


策略建议:

       建议沪铜长线等远月71000-72000以上的位置空单进场,已持有空单者建议可继续持有。


沪铝

市场热点及投资逻辑:    

持续通胀将使得美联储货币政策正常化有所加快,上一交易日,美元指数有所走强。供应端上,目前铝进口窗口处于关闭状态,保税区库存持续累库。近几天,国内并无新的减产消息传出,但铝厂也并无复产意愿。成本端,氧化铝价格持续走低,吨铝成本有望继续下滑。目前铝龙头企业开工率保持平稳,订单需求相对较弱版块主要集中于原生和再生铸造合金。综合来看,吨铝成本持续下移,并且宏观面对铝价影响整体偏空,铝价偏弱运行,操作上建议可在19500附近布局空单。


策略建议:

       可在19500附近布局空单。


沪镍

市场热点及投资逻辑:    

       基本面上总体中性偏多:需求端维持在高位-不锈钢排产依然维持在高位,叠加新能源汽车行业保持高速增长,下游不锈钢库存仍处于低位状态,整体上镍金属处于紧平衡状态。

       内盘铁矿夜盘跌超6%、动煤跌超5%。欧盟碳期货连创历史新高。    

       沪镍高开走收0.52%,不锈钢收-0.52%。矿端价格特别FOB松动,镍铁供应有所缓解,随着纯镍价格上涨镍铁重回贴水,铁价弱势下行;纯镍方面,进口窗口暂时关闭;不锈钢端,消费走弱库存继续增加;消费端四季度新能源排产依然环比走高,但三元前驱体材料份额不理想,硫酸镍库存累积。不锈钢利润被压榨殆尽,但提价无望,只能进一步压低原料价格,因此镍依然看震荡走弱。新冠变种再次打压市场情绪,策略建议激进者可以尝试做空。


策略建议:

       尝试做空。


沪锡

市场热点及投资逻辑:    

       SMM数据显示,2021年10月份精炼锡产量14443吨,较9月份环比增加10.95%。预计11月产量环比小幅增加,SMM预计11月国内精炼锡产量在13825吨。 

       价格维持在高位,下游刚需采购居多,观望情绪浓厚,成交转淡。

       内盘铁矿夜盘跌超6%、动煤跌超5%。欧盟碳期货连创历史新高。

       沪锡夜盘高开高走1.38%,收于5日均线上方。缅甸进口矿的炒作随着疫情的波动再起,叠加云南降息因环保原因限制冶炼厂开工,产出受限,供需仍略显偏紧,价格高位震荡,前多持有。


策略建议:

       前多持有。


沪锌

市场热点及投资逻辑:          

新冠变异株带来的恐慌有所缓解,LME锌小幅反弹,收于3202美元/吨。沪锌低开震荡,收于22935元/吨。锌价回落,下游局部地区采购回暖,不过整体看消费端仍显不足。锌精矿供应整体偏紧,欧洲能源荒问题依旧存在,整体对于锌价构成支撑。但是疫情反复,部分国家已经采取了封锁措施,海运或再次受到影响,未来不排除供需双弱的局面出现。未来沪锌大概率延续宽幅震荡,鉴于下游对于高价锌接受度有限,操作上以反弹做空为主。


策略建议:

      逢高做空。


沪铅

市场热点及投资逻辑:           

LME铅冲高回落,收较长上影,凸显了上行压力,报收于2284美元/吨。沪铅延续反弹态势,隔夜高开后回调5日均线,整体底部反弹态势不改。目前原生铅炼厂开工小幅回升,再生铅检修量大于复产量,开工大幅下滑,再生铅的预期减量令铅的供应端压力减弱,加上10月份铅锭出口继续延续大幅增长,国内铅锭持续去库预期走强,给沪铅反弹提供了有力支撑。下游需求尚可,欠订单的情况仍存,铅基本面逐渐转好。前期多单可继续持有。


策略建议:

     可逢低做多。


钢材

市场热点及投资逻辑:             

      1、基本面:夜盘螺纹钢期货震荡偏稳运行,01合约盘终收4446,上涨1.14%。昨日现货市场价格随盘震荡,盘中随盘略有上涨,午后走弱,市场成交好于上周五,各地实际出货节奏不一,个部地区资源有限,影响出货。整体来看,南非变异毒株对市场的扰动暂时告一段落,后市随着房地产预期边际转好和限产政策的持续,在深贴水背景下螺纹钢将继续反弹,可酌情试多。   

       2、技术面:01合约已向上突破并站稳20日均线。


策略建议:

       择机短多。


铁矿石

市场热点及投资逻辑:                  

      1、基本面:夜盘铁矿石期货震荡运行,盘中收621,上涨4.37%。现货市场震荡上行,总体上涨15-40元/吨,贸易商报价积极性较高,出货情绪良好,钢厂多仍以按需采购为主,全天交投情绪一般。虽然铁矿石供需宽松的结构未变,但盘面500-550的价格区间还是给予了较强支撑,普氏指数也回到100附近,从此可以看出非主流成本线阶段性有效,同时最近关于下游回暖的预期不断升温,钢厂复产节奏有条不紊,铁矿石存在继续反弹可能。    

       2、技术面:I2201 呈震荡走势。


策略建议:

       择机短多。


煤焦

市场热点及投资逻辑:  

       1、基本面:夜盘焦炭期货震荡运行,01合约盘终收2859,上涨0.74%;焦煤跟随焦炭走势,01合约收2136,上涨4.45%。焦炭方面,市场整体平稳,焦炭价格的连续下跌对焦企情况影响较大,生产积极性降低,而焦企库存压力仍在增加,部分焦企甚至有满库现象;从需求端看,炼钢利润收缩叠加限产对钢厂生产限制,高炉开工率小幅回落,铁水产量低位运行,对焦炭刚需明显回落,钢厂对后期市场仍持看跌观望态度。整体来看,经历连续下跌,焦炭下跌预期已被充分交易,焦企亏损严重联合挺价,短期向下打压的空间不大,或以底部震荡为主。焦煤方面,保供措施的发力使焦煤产量不断提升,同时蒙煤进口也不断提升,甘其毛都口岸通关日通关水平已达500车以上,焦煤供应正由偏紧向宽松转换;需求方面,受焦企限产影响炼焦煤库存有所累积,现货价格整体受到压制。期货价格经过下跌,偏空预期已基本得到消化,价格震荡筑底为主。    

       2、技术面:焦炭、焦煤震荡反弹。 


策略建议:

       择机短多 。


原油

市场热点及投资逻辑:              

隔夜国际油价呈现暴跌后的技术性反弹。新型变异病毒的严重程度需要一至两周的时间来确定,部分国家已经加强了限制措施。市场预期供需转弱可能会令欧佩克+在12月初会议上取消原定1月实施的增产,对此美国重申必要时将会释放更多原油储备。伊朗就核谈判发表声明,如果不能以可核查的方式解除自美国退出以来对伊朗实施的所有制裁,就不可能恢复2015年的协议。预计短期油价维持偏弱走势,空单持有。


策略建议:

       空单持有。


PTA

市场热点及投资逻辑:            

终端订单偏弱,聚酯累库压力较大,四家聚酯企业计划联合减产25%,保守估计影响聚酯产量300万吨以上。PTA供需边际转弱,预期累库。成本与供需利空叠加,预计短期PTA期价维持震荡偏弱走势,偏空思路操作,关注原油价格走势及装置变动情况。


策略建议:

      偏空思路操作。



油脂油料

市场热点及投资逻辑:            

隔夜美豆下跌,1月合约落0.90%。美豆油1月跌1.24%,美豆粕1月跌1.81%。Ice菜籽1月跌11.5加元。马棕1月反弹,涨0.66%。消息方面,检验报告显示上周美豆检验量214万吨,超出市场预估区间上沿200万吨。阿根廷北部和巴西南部偏干地区在上周末经历了有利降水,引发盘面压力。美麦价格大幅下跌,拖累美玉米和美豆走势。市场继续纠结于奥密克戎病毒的实际影响,国际原油市场走势动荡。马来市场方面, 盘面跟随原油和周边油脂小幅反弹,市场仍在消化各国因新型病毒而收紧防控的影响。市场等待11月全月的产需出书出台。国内方面,夜盘国内油脂弱势震荡,豆粕因油粕比因素走势偏强。周度供求数据显示上周国内大豆库存继续去化,但高压榨带来的豆粕产出并未形成大幅累库,豆粕表观消费较好。豆油与棕油库存小幅累积,菜油整体继续大幅去库。总体看,新型病毒的影响短期还不明朗,各国政策的再度收紧或影响阶段消费。国内较好的豆粕消费和偏弱的油脂表现支撑了豆粕价格,但成本有再度转弱迹象。


策略建议:

      油脂建议暂时观望,逢高做空5月豆粕。



今日晨讯      

宏观&金融

国家卫健委:我国其他省市尚未发现奥密克戎变异株的输入

       对奥密克戎变异株的基因组分析显示,其突变位点不影响我国主流核酸检测试剂的敏感性和特异性;我国的“外防输入,内防反弹”防控策略对奥密克戎变异株仍然有效;中国疾控中心病毒病所已针对奥密克戎变异株建立了特异性核酸检测方法,并持续针对可能的输入病例开展病毒基因组监测。

《证券期货行政执法当事人承诺制度实施办法》正式公布

       将自2022年1月1日起施行。司法部、证监会负责人表示,证券期货行政执法当事人承诺制度在提高执法效率、及时赔偿投资者损失、尽快恢复市场秩序等方面具有重要意义。证监会加快推进相关配套制度的制定工作,就《证券期货行政执法当事人承诺制度实施规定》和《证券期货行政执法当事人承诺金管理办法》对外征求意见,进一步细化具体操作实施要求。

深交所决定于12月13日对深证成指、创业板指、深证100等指数实施样本股定期调整

       其中,深证成指更换30只样本,将调入川能动力、远兴能源、盐湖股份、长源电力、蔚蓝锂芯等,调出顺网科技、瑞达期货、贵州百灵、东方园林、视觉中国等;创业板指更换10只样本,将调入扬杰科技、天华超净、星源材质等,调出三聚环保、掌趣科技、红日药业等。

国泰君安证券研究所所长黄燕铭表示,明年整体上对于科技类股票仍然较为重视,重点包括新能源、军工制造、电子、高科技设备类制造等领域,以及元宇宙板块

       国泰君安证券研究所策略首席分析师陈显顺则建议积极布局跨年行情,同时看好春季躁动接棒跨年行情。但陈显顺也表示,躁动后上升势能或将短暂约束,预计将重回区间震荡,下半年市场将逐步回温。风格研判上,陈显顺判断成长机会仍在,价值将重回舞台。

互联网平台互联互通又有大突破!

       微信松绑外部链接管理:在点对点聊天场景中将可直接访问外部链接;将在群聊场景下试行开放电商类外部链接直接访问功能;后续计划开发自主选择模式,为用户提供外链管理功能。

央行11月29日开展1000亿元7天期逆回购操作

       当日有500亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期。

疫情追踪

       国家卫健委通报,11月28日,31个省区市和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例41例,其中本土病例21例(内蒙古呼伦贝尔市20例,云南德宏傣族景颇族自治州1例);新增无症状感染者22例,其中本土4例。

内蒙古疫情

       11月28日12时至29日12时,内蒙古满洲里市新增本土确诊病例8例,其中2例为无症状感染者转为确诊病例。满洲里首轮大规模核酸检测出阳性样本60份。


有色金属

SMM主流地区铜库存周度数据

      截至11月29日周一,SMM全国主流铜地区市场库存环比上周五减少0.1万吨至8.94万吨。上周末全国各地区的库存主要增在上海和江苏地区,减量在广东、重庆和天津地区,其他地区变化并不大。

国内电解铝社会库存较前一周四下降0.3万吨

       1月29日,SMM统计国内电解铝社会库存101.4万吨,较前一周四下降0.3万吨,南海、无锡地区贡献主要降幅,主因当地出库力度尚可;巩义地区出现累库。

炼厂减产较多 铅锭社库降势延续

       据SMM调研,截至11月29日,SMM五地铅锭库存总量至13.49万吨,较上周五(11月26日)环比下降0.43万吨;较周一(11月22日)下降1.95万吨。

SMM七地锌锭社会库存较上周五下降1800吨

      据SMM了解,截至本周一(11月29日),SMM七地锌锭库存总量为13.33万吨,较上周五(11月26日)下降1800吨,较上周一(11月22日)增加2500吨。

二连浩特口岸为加强疫情防控 再度暂停进口及接入非集装箱货物

       据SMM调研显示,中国北方重要铜精矿内陆口岸二连浩特,为加强其疫情防控,有效阻断境外疫情通过进口货物传播,自11月28号14点起,决定暂停进口及接入非集装箱货物,并暂停装卸作业,二连浩特市新型冠状病毒感染肺炎防控工作指挥部将视疫情形势给予动态调整,并另行公告。据SMM了解,蒙古Erdenet铜矿2020年产量大约为13.5万金属吨,基本通过二连浩特口岸运往国内华北以及西北地区铜冶炼厂。

随着印度尼西亚计划停止出口 锡价将进一步上涨

       近日(11月26日),据外媒报道,雅加达表示将从 2024 年起停止精炼锡出口。在周三以每吨 40,000 美元的价格飙升至历史新高之后,由于印度尼西亚计划从 2024 年开始停止焊接金属的出口以吸引对下游行业的投资,因此预计锡价将在未来几周内保持坚挺。由于供应紧张,太阳能、电动汽车行业和电子行业等可持续发展行业的需求强劲,本月金价创下新高。


黑色商品

成交、产量、库存、价格

建材成交量:11月29日,全国建材成交19万吨,环比上涨18.7%。

检修、环保、安全、去产能

近日,国家发展改革委价格司召开重点煤炭生产企业座谈会,与会企业提出,完善煤炭市场价格形成机制,建立长效机制,引导煤炭价格在合理区间运行,对于促进煤、电上下游行业协调发展十分有必要。

山西省发展改革委:燃煤发电量全部进入电力市场,通过市场交易在“基准价+上下浮动”范围内形成上网电价,上下浮动幅度在山西省燃煤发电基准价0.3320元/千瓦时基础上,原则上均不超过20%。电力现货价格不受上述幅度限制;高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制。

宁夏发改委:按照“燃煤价格上下浮动范围均不超过20%,高耗能用户不受上浮20%限制”要求,将高耗能和非高耗能用户分作两个交易序列分别组织交易,以实现两类用户交易电价不同范围上浮,四季度煤电企业与非高耗能和高耗能用户交易价格较基准电价分别上浮20%、50%,有效疏导煤电发电成本。

陕西省370处煤矿分类结果公布如下:A类129处、生产建设能力37916万吨/年,B类85处、生产建设能力8615万吨/年,C类为安全保障程度较低煤矿64处、生产建设能力20699万吨/年,D类92处、生产建设能力7505万吨/年。

唐山市大气办按照绩效评级要求和市级工作职责,经研究决定,将东华(凯恒)钢铁、瑞丰钢铁、东海钢铁、东海特钢、九江线材、荣信钢铁、经安钢铁、国义特钢、春兴特钢、天柱钢铁等10家钢铁企业绩效级别由 D 级调整为 C 级。

11月30日起受冷空气影响,扩散条件逐步改善,污染过程基本结束。唐山市重污染天气应对指挥部研究决定,自11月30日12时起全市解除重污染天气 II 级应急响应。

11月29日,河南省公布2021年30万吨/年以下煤矿分类处置关闭退出煤矿名单公示,涉及企业15家。

重庆市经信委发布电力电煤补贴专项资金管理办法(征求意见稿),按照“政府调控、企业为主、市场运作、保障有力”的原则,由市经济信息委、市财政局、各区县(自治县)、发电企业按照职责分工共同做好电煤储备,发电企业享受相关补贴政策。

重庆市经信委发布钢铁、电解铝等行业产能置换操作办法(征求意见稿)。

近日,重庆市公布关于执行2020年度差别电价政策钢铁行业企业甄别工作结果的公示,涉及企业6家。

抚顺新钢铁有限责任公司拟新建1200立方米高炉2座,产能226万吨,35万吨熔融还原炉1座,产能32.5万吨。

广东金晟兰冶金科技有限公司拟新建150吨电炉1座,产能120万吨。

山东钢铁集团莱芜分公司新建一座3800m3高炉计划于2021年12月18日投产,预计日均产量0.85万吨。

能源化工

花旗:预计欧佩克+将维持1月份增产40万桶/日计划

       花旗分析师Ed Morse等在报告中写道,假设布伦特油价在75美元/桶附近,预料欧佩克+在周四会议上继续实施1月份增产40万/桶原油的政策。数据显示欧佩克+每月实际增产26.2万桶/日 ,而不是40万桶/日 ,因为部分生产国无力增产,这意味着在全球石油供需平衡中,扣下这些增产基本上没有意义。预计今年冬季和长期原油市场的波动性将增加,受疫情、释放战略储备和欧佩克+影响,2022年上半年将从库存减少转向库存大量增加。

美国称准备在欧佩克峰会前释放更多石油

       拜登政府能源特使重申,如果有需要,美国随时准备从战略石油库存中释放更多原油。美国国务院高级顾问Amos Hochstein周一对CNBC表示,“我们希望做一些对市场有影响的事情,而且如果美国经济出现需要,我们也有能力和灵活性再次这样做。”该声明发表的数天后欧佩克就将召开会议,该集团似乎越来越倾向于暂停其提高石油产量的计划,新毒株的出现已引发了油价一年多来的最大跌幅。

伊朗敦促美国在新一轮伊核谈判中放弃极限施压政策

       伊朗外交部发言人哈提卜扎德29日表示,美国政府应在新一轮伊核谈判中放弃美前总统特朗普时期实施的对伊极限施压政策。哈提卜扎德在当天的例行记者会上表示,美方为了维持特朗普时期失败的对伊政策,在前6轮伊核谈判中浪费了很多时间。伊方带着善意和取得成果的决心参加新一轮谈判。希望各方抓住这个机会,因为机会的窗口“不会永远敞开”。哈提卜扎德还表示,伊朗正朝着取消对伊制裁的方向迈进。在奥地利首都维也纳的伊朗谈判小组将专注于解除对伊制裁。





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