早盘策略

早盘策略 2021-11-22

时间:2021-11-22 浏览次数:1307 来源:本站

宏观概览


全球金融市场收评

      上一交易日,美股三大股指收盘涨跌不一;欧洲股市全线回落;亚太股市涨跌不一。富时中国A50期货反弹逾1%。美元指数继续上行。美债收益率涨跌不一,10年期美债收益率跌3.97个基点。美元反弹,COMEX黄金期货收跌。国际油价19日显著下跌!轻质原油期货价格下跌3.68%。伦敦基本金属多数上涨,LME铜涨2.22%。CBOT农产品期货主力合约涨跌不一;ICE农产品期货主力合约多数上涨,咖啡期货涨1.94%。


早盘策略 


股指

市场热点及投资逻辑:  

沪指涨1.13%报3560.37点。物流、券商、地产板块涨幅居前,氢能源、工业母机、光伏、消费电子等表现活跃。两市合计成交11132亿元。北向资金大幅净买入82.93亿元。消息面,人民银行召开会议,通知所有商业银行开会,要求加大开发贷投放,必须在年底前浮出水面。长线继续看好IF和IC,但现在还不到最佳入场时机。短期技术面和消息面都较乐观,所以可以考虑做多。


策略建议:

     观望为主,激进者轻仓做多IF和IC。


国债

市场热点及投资逻辑:              

     上一交易日,国债期货大跌。十年期国债收益率上行0.9BP报2.9273%,DR001上行5.6BP,DR007下行1.6BP,SHIBOR3M上行0.2BP。   

      公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,11月18日以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。1000亿元逆回购到期,因此单日净回笼500亿元。宽信贷的传闻令期债下跌,趋势暂时没走出来,先观望。




策略建议:

      观望。


金银

市场热点及投资逻辑:    

上周五美国三大股指收盘涨跌互现,道指连续第三天收跌,美债收益率涨跌不一,10年期美债收益率跌3.97个基点,金银继续下跌。欧洲疫情再度恶化。美联储副主席克拉里达和理事沃勒相继放出鹰派言论,认为应当提早加息。中期偏看多,但短期有一定回调压力。


策略建议:

       观望为主,激进者多单轻仓逢低做多。


沪镍

市场热点及投资逻辑:        

       基本面上总体中性偏多:需求端维持在高位-不锈钢排产依然维持在高位,叠加新能源汽车行业保持高速增长,下游不锈钢库存仍处于低位状态,整体上镍金属处于紧平衡状态。

       内盘焦炭动煤夜盘涨超4%。原油盘中跌4%,收创七周新低并连跌四周、创近20个月最长连跌周。欧洲天然气至少跌超6%但全周涨超10%。10年期美债收益率创逾一周新低,德债收益率创两月新低。

       沪镍高开高走收2.48%,不锈钢收1.05%。矿端价格特别FOB松动,镍铁供应有所缓解,铁价对纯镍略微升水,性价比减弱;纯镍方面,进口窗口暂时关闭;不锈钢端,消费走弱库存继续增加;消费端四季度新能源排产依然环比走高,但三元前驱体材料份额不理想,硫酸镍库存累积。不锈钢利润被压榨殆尽,但提价无望,只能进一步压低原料价格,因此镍依然看震荡偏弱,但不改变不锈钢利润继续收缩的态势,持有做空不锈钢利润策略。


策略建议:

      做空不锈钢利润。


沪锡

市场热点及投资逻辑:      

       SMM数据显示,2021年10月份精炼锡产量14443吨,较9月份环比增加10.95%。预计11月产量环比小幅增加,SMM预计11月国内精炼锡产量在13825吨。  

       价格维持在高位,冶炼厂挺价惜售,下游刚需采购居多,价格再次上涨,成交转淡。

       内盘焦炭动煤夜盘涨超4%。原油盘中跌4%,收创七周新低并连跌四周、创近20个月最长连跌周。欧洲天然气至少跌超6%但全周涨超10%。10年期美债收益率创逾一周新低,德债收益率创两月新低。   

       沪锡夜盘低开高走1.16%,收于5日均线上方。近期限电逻辑走弱,消费端抑制的效应减弱,注意下游补库行为,价格易涨难跌。需求预期好转,现货维持高升水,前多继续持有。


策略建议:

     前多持有。


沪锌

市场热点及投资逻辑:        

       上一交易日,外盘金属走强,LME锌涨2.18%,报3228美元/吨,整体处于下行通道上轨处,依旧承压。沪锌250日均线附近止跌反弹,收于10日均线上方。国家房地产维稳的政策刺激下,有色板块表现亮眼。锌锭区域性供求不平衡问题依旧存在,广东地区到货增加,现货升水承压;宁波地区到货不足,升水走高。其他地区,在锌价反弹的过程中依旧存在看跌心理,市场成交清淡。经历前一波的大幅下跌之后,有色金属短期或迎来企稳反弹行情,但是,消费端仍难以支撑价格反弹太多,美元持续反弹,外盘金属价格依旧承压。近期南方地区锌精矿供应紧张,一定程度给锌价提供了下方支撑。预计沪锌仍将维持22300-23300元/吨区间宽幅震荡为主,操作上,仍以该区间逢高做空为主。


策略建议:

      逢高做空。


沪铅

市场热点及投资逻辑:      

       LME铅持续走低,上周继续回落,报2220.5美元/吨。技术面上看,伦铅跌至上行通道下轨处,外盘铅供应依旧不足,未来伦铅反弹概率大。沪铅主力跌破下行通道后继续走低,报14665元/吨。随着铅价回落至万五附近,部分原生铅贴水收窄,部分转平水出货;铅企惜售情绪抬升,下游开工较此前基本持平。随着铅价持续回落,铅锭社会库存大幅走低,未来或支撑铅价低位回升,另外不排除外盘铅价触底反弹对于内盘的拉动作用,技术面上看,铅已经接近前期低位支撑,操作上,以逢低做多为主。


策略建议:

     沪铅回落14500元/吨附近可逢低做多。


钢材

市场热点及投资逻辑:        

       1、基本面:夜盘螺纹钢期货震荡反弹,01合约盘终收4371,上涨3.97%。现货市场价格随期货盘面上涨,午后随着盘面的持续拉涨,采购情绪渐起,成交有所放量,尤其是终端备货,投机需求一般。整体来看,盘面成本坍塌与需求弱化的预期已充分交易,随着房地产支持政策的放出、资金环境的转好和限产政策的持续,在深贴水背景下螺纹钢存在触底反弹可能,可酌情试多。    

       2、技术面:01合约4100-4200区间对螺纹钢形成阶段性支撑,关注盘面对4400位置的突破情况。


策略建议:

       择机短多。


铁矿石

市场热点及投资逻辑:           

       1、基本面:夜盘铁矿石期货反弹震荡,盘中收546.5,上涨4%。现货市场震荡上行,总体上涨15-25元/吨,部分贸易商心态转好,挺价意愿增强,钢厂在复产带动下采购积极性提升,不过仍以按需采购为主。目前铁矿石已运行至500-550区间,基本处于非主流矿盈亏平衡线以下,盘面500的支撑表现坚实,同时最近关于下游回暖的预期不断升温,钢厂复产节奏有条不紊,铁矿石存在止跌反弹可能。

       2、技术面:I2201 呈底部震荡走势。

策略建议:

       逢低短多。


煤焦

市场热点及投资逻辑:  

       1、基本面:夜盘焦炭期货震荡走强,01合约盘终收2890,上涨4.65%;焦煤表现弱于焦炭,01合约收1879.5,上涨0.94。焦炭方面,市场开启第六轮提降,从供应端看,由于下游钢厂限产力度较大,导致部分焦企出货不畅,厂内库存小幅累积。由于钢厂采购积极性降低,焦企销售情况不佳,加上个别焦企已处于亏损状态,焦企心态普遍偏弱;从需求端看,现已进入采暖季,部分钢厂限产较为严格,对焦炭的需求明显下滑,且钢厂内焦炭库存多处于合理水平,对焦炭多以按需采购为主。整体来看,受钢厂开工走弱和原料价格回落影响,焦炭现货步入提降周期,现货价格维持弱势运行,而期货价格已对多轮提降进行了充分交易,2650位置已对盘面形成较强支撑,短期或跟随期钢反弹。焦煤方面,随着保供政策发力,此前动力煤对炼焦煤的挤占问题有所缓解,焦煤供应量不断提升,需求端受焦企限产影响炼焦煤库存有所累积,焦煤供需格局正在由偏紧转向宽松,价格也以偏弱运行为主。    

       2、技术面:焦炭在2650位置获得支撑,焦煤仍以低位震荡为主。


策略建议:

       焦炭:择机短多;焦煤:观望。


原油

市场热点及投资逻辑:              

奥地利宣布进入全面封锁,欧洲新冠病毒病例激增可能会导致其他国家也进一步加强限制措施,或阻碍原油需求恢复进度,上周五国际油价大幅下挫,布油跌破80美元/桶。此外,美国再次施压欧佩克+保持供应充足,并向日本、韩国、印度以及中国提出了联合释放部分原油储备的提议,日本可能考虑释放原油储备以抑制油价。预计短期油价震荡偏弱,空单持有。


策略建议:

       空单持有。


PTA

市场热点及投资逻辑:            

四川能投、虹港石化PTA装置陆续重启,PTA供应偏宽松。终端订单偏弱,江浙加弹织机印染开工下降,采购意愿不强。目前PTA加工费压缩至500以下,而原油价格大幅下挫成本线下移,预计短期PTA期价震荡偏弱,偏空思路操作,关注原油价格走势。


策略建议:

      偏空思路操作。


今日晨讯      

宏观&金融

中国11月贷款市场报价利率(LPR)将于11月22日9:30公布,此前已连续18个月维持不变

       中信证券认为,11月LPR下调概率低,随着财政发力和宽信用逐步显现,LPR降息也并不值得博弈。

随着行业轮动加速,四季度基金业绩呈现较大分化

       有的基金因为重仓煤炭化工类周期资源品,一个多月时间净值跌去25%;也有基金因为调仓换股押中风口,净值大涨超过20%。其中,中银证券优势制造和中银证券价值精选自10月以来净值跌幅均超25%,魏博管理的中欧永裕累计净值涨幅超过20%。

据中国基金报,私募行业正式进入百家百亿的“双百时代”

      随着红筹投资、正圆投资、宽远资产、冲积资产、和谐浩数投资管理、遂玖资产和聚宽投资等7家私募晋级百亿规模,国内百亿私募数量已达100家。

据经济参考报,北交所正式开市,首周市场运行平稳

       数据显示,一周内市场成交明显放量,10只新股价格整体上涨。投资者活跃度提升,积极入场交易。同时,专业机构开始布局掘金,首批入场的8只公募基金受到市场追捧。81只北交所上市股票周内合计成交212.49亿元。其中10只新股合计成交82.39亿元;71只存量股票合计成交130.10亿元。

专家表示,我国重要民生商品供应充足,近期煤炭等能源价格大幅回落、部分原材料价格也出现明显回落态势

       有底气、有信心、有能力保持国内物价总体平稳运行,不会出现物价全面上涨“通胀”情况,完全没有必要过于担心。展望未来,国际通胀压力仍将持续一段时间,而我国物价总水平则将保持在合理区间。

中国宏观经济论坛(CMF)发布报告称,2021年中国宏观经济持续复苏,但受基数因素和下半年复苏势头放缓影响

       前高后低态势明显,预计第四季度实际GDP增长3.9%,全年经济增长8.1%,实现全年6%以上增长目标。

一些地方不断释出政策福利鼓励生育

       多地近期公布人口计生条例修正案,其中不乏延长产假和陪产假、增设育儿假等鼓励生育措施。安徽提出,在国家规定基础上形成总计158天产假,在子女6周岁以前,每年给予夫妻各10天育儿假。

中信证券点评央行三季度货币政策执行报告称,未来政策在稳增长和防风险平衡中可能会更侧重于前者

       预计未来1-2个季度仍维持稳中偏松基调,“宽信用”政策推动下社融增速有望回升。对于地产市场,央行重申“风险可控”和“维护房地产市场平稳健康发展”,将继续满足地产行业合理资金需求。

Wind数据显示,本周央行公开市场将有2100亿元逆回购到期

       其中周一至周五分别到期100亿元、500亿元、500亿元、500亿元、500亿元,无正回购和央票等到期。

全球新冠肺炎疫情暴发以来,我国科研工作者立即着手开展抗新冠病毒药物研发工作

       目前,由中国科学院上海药物研究所参与研发的VV116和FB2001两种候选药物已完成临床前研究,进入临床试验阶段。

黑龙江省东宁市发布通告,为有效阻断境外疫情通过进口货物入境传播风险,对公路口岸管控措施进一步强化

       自11月21日零时起,东宁公路口岸暂停进口白酒、啤酒、红酒、矿泉水、饮料等饮品,及食用油、植物油、面粉等货物。

疫情追踪

       国家卫健委:11月20日31个省区市和新疆生产建设兵团新增新冠肺炎确诊病例17例,其中本土病例4例(辽宁3例,均在大连市;云南1例,在德宏傣族景颇族自治州);新增无症状感染者8例(均为境外输入);累计报告接种新冠病毒疫苗243074.3万剂次。

据经济参考报,时至年末,国务院和多个部委密集研判经济形势,释放出重要的政策信号

       专家表示,从目前释放的信号来看,有效应对新的挑战,继续保持经济平稳运行,成为重中之重。其中,关键在于通过制度性减负、推进改革开放等举措激发上亿市场主体活力。

据海南省统计局公布的数据,海南今年前三季度全省生产总值4508.06亿元

       按不变价格计算,同比增长12.8%,两年平均增速为全国第一,达到了6.8%。



有色金属

1-9月我国铜板带净进口量下降7% 进口替代增强

       据海关统计,今年1-9月,我国铜板带进口量为9.64万吨,比去年同期增长17%;出口量5.39万吨,增长36%, 累计净进口量为4.25万吨,下降7%,净进口量的下降说明铜板带行业的进口替代在加快,但整体对外依存的局面依旧存在。

强现实逻辑面临考验 国内进口发票问题让铜价宽幅震荡

       由于周内国内众多进口商收到海关通知,自11月中旬起停开增值税发票直至12月25日,进口货物超过规定税金限定要求的部分需缴纳保证金。因顾虑缺乏进项票及保证金占用时间较长,部分国内进口商进口货物意愿受到抑制,从而引发了现货市场进口货源减少的担忧,在当前国内超低库存的背景下,铜现货升水飙升创下10年来新高,国内强现实的逻辑再度给予铜价支撑。

比价打开叠加内贸升水飙升 进口铜交投积极溢价上抬

      11月21日消息,本周外贸铜市场交投情绪较上周明显回暖,在外盘back结构回落及国内升贴水上行的利好下,洋山铜溢价呈稳步上升态势。随着注销仓单的不断回落,LME0-3升贴水也大幅收窄,而国内在换月后,贸易商强势推涨升水,现货进口盈利空间也达到2000元/吨以上,带动外贸铜溢价逐步走高。

炼厂低价惜售情绪高涨 原生铅交割品牌厂库微增

       SMM11月19日讯:据SMM调研,截止11月19日,原生铅主要交割品牌厂库库存至0.52万吨,较11月12日环比小幅上升约400吨。

铅蓄电池市场终端消费一般 企业周度开工率维稳

       SMM 11月19日讯:据SMM调研,11月13日-11月19日SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为76.89%,较前一周基本继续持平。

检修导致地域性供货差异 铅锭五地社库降幅近万

       SMM11月19日讯:据SMM调研,截至11月19日,SMM五地铅锭库存总量至15.95万吨,较11月12日环比下降0.97万吨;较11月15日下降0.5万吨。

SMM七地锌锭社会库存较上周五下降2600吨

       11月19日,SMM七地锌锭库存总量为12.87万吨,较11月15日下降6500吨,较上周五11月12日下降2600吨。

云南某电解铝厂因事故全停

       云南某电解铝厂,11月18日晚间发生电解槽起火事故,目前企业全部停产,涉及运行年产能30万吨,目前事故暂未造成人员伤亡,复产时间未知。

世界金属统计局WBMS

       2021年1-9月全球铅市供应短缺26.91万吨 外媒11月17日消息,世界金属统计局(WBMS)周三公布的最新数据报告显示:2021年1-9月全球铅市供应短缺26.91万吨,2020年全年供应短缺8.04万吨。9月末库存总量较2020年未高出7.72万吨。在消费量统计中未计入未报告库存变动。2021年1-9月全球精炼铅产量为1054.19万吨,较2020年同期增长18.6%。中国表观需求预估为529.48万吨,较2020年同期增加154.4万吨,占到全球总量的49%左右。美国2021年1-9月表观需求同比增加11.3万吨。9月精炼铅产量为116.86万吨,需求为120.94万吨。

驰宏锌锗停产94天的子公司恢复生产 预计影响2.6万吨电锌及1.2万吨粗铅产量

       11月18日,驰宏锌锗发布公告称,公司旗下全资子公司呼伦贝尔驰宏收到呼伦贝尔市应急管理局出具的《整改复查意见书》,同意呼伦贝尔驰宏恢复生产经营活动。呼伦贝尔驰宏于11月18日逐步恢复生产。公告显示,此次事故导致呼伦贝尔驰宏停产94天,产能方面,预计减少2.6万吨电锌以及1.2万吨粗铅产量。


黑色商品

成交、产量、库存、价格

建材成交量:11月19日,全国建材成交22万吨,环比上涨29.4%。

检修、环保、安全、去产能

发改委:11月19日24时起国内汽、柴油价格每吨分别降低95元和90元。

发改委:明确了通过能效约束推动重点行业节能降碳和绿色转型的总体要求、主要目标、重点任务和具体保障措施,并进一步设定了高耗能行业重点领域的能效标杆水平和基准水平,以科学有序推动节能降碳技术改造,有效遏制“两高”项目盲目发展,带动行业绿色低碳转型。

中钢协:10月份,国内市场钢材需求明显回落,钢材价格由升转降。随着天气转冷,市场将逐渐进入需求淡季,后期钢材价格将继续呈小幅波动走势。

中煤协:到2025年,老矿区转型发展取得明显进展,传统产业基础高级化、产业链现代化水平显著提高,培育一批区域特色鲜明、具有较强竞争力的龙头企业,打造一批国家级战略性新兴产业集群。老矿区与新产业、新业态深度融合、新动能牵引老矿区整体跃升实现新突破。

为规范铁矿企业生产经营行为,保障行业健康可持续发展,受工业和信息化部委托,中国冶金矿山企业协会组织开展《铁矿行业规范条件》研究工作。经前期多次调研、讨论、修改,《铁矿行业规范条件(讨论稿)》已编写完成。

北京市生态环境局:对标国家关于“十四五”期间“基本消除重污染天气”的目标,北京市进一步细化“2021-2022年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案”,将秋冬季攻坚行动与2021年污染防治攻坚战统筹安排、一体推进,并尽最大努力做好污染应急应对、减缓污染积累速度、降低污染峰值。

山西省能源局:山西三季度每月煤炭产量均超1亿吨。在保障14个省、区、市5300万吨(700万吨机动)电煤方面,山西已全面完成合同签订4600万吨。

山东省工信厅:到2025年,钢铁冶炼压延及深加工配送产业总产值突破1万亿元;高端精品钢占比达到50%,钢材精深加工率达到25%左右,废钢在钢铁原料中占比达到30%左右。

11月18日,马钢新特钢工程项目正式开工,项目计划总投资92.69亿元,设计年产钢320万吨、钢坯315万吨,其中中棒100万吨、线材及大盘卷115万吨。

截至目前,黔西南州取得兼并重组保留主体资格煤矿86处,拟建规模4170吨/年。

据外媒报道,俄罗斯Mechel集团发布2021年第三季度运营报告,铁矿石方面:第三季度铁精粉销量为36.7万吨环比下降12%,其中1.6万吨外售给第三方公司,环比增长108%。钢铁产量方面:2021年第三季度生铁产量为 79万吨,环比减少1%。

能源化工

沙特阿拉伯9月原油出口达到八个月以来最高水平

      联合石油数据库(JODI)周四表示,沙特9月原油出口连续第五个月增长,达到1月以来的最高水平。沙特9月份的原油出口从8月份的64.5万桶/日增加到651.6万桶/日,包括石油产品在内的总出口量为784万桶/日。9月份,沙特原油日产量环比增长10万桶,至966.2万桶,为2020年4月以来的最高水平。

我国原油蒸汽裂解技术,首次工业化应用成功

       中国石化重点攻关项目“轻质原油裂解制乙烯技术开发及工业应用”实验成功,可直接将原油转化为乙烯、丙烯等化学品,实现了原油蒸汽裂解技术的国内首次工业化应用,对我国石化产业转型升级、助力实现“双碳”目标具有重要意义。中国石化副总工程师王子宗说,原油蒸汽裂解技术是“油转化”的路线之一,它跳过传统原油精炼过程,将原油直接转化为乙烯。

茂名石化原油加工油种突破200种

       茂名石化首次加工伊拉谢玛原油,这是该公司今年加工的第8个新油种。至此,茂名石化建厂以来累计加工原油达200种。伊拉谢玛原油属低硫中间基原油,由于该油种盐含量较高,为减少带炼期间该油种对装置电脱盐罐的影响,茂名石化根据原油评价数据,提前组织技术力量做好掺炼量核算,科学制定详细的《加工新油种方案》。

  

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