早盘策略 2021-11-17
时间：2021-11-17 浏览次数：1321 来源：本站
宏观概览
全球金融市场收评
上一交易日，美股三大股指集体收涨；欧洲股市涨跌互现；亚太股市涨跌不一。富时中国A50期货窄幅震荡。欧洲天然气涨近16%，创六周最大涨幅。美元指数逼近96关口，续刷去年7月以来新高。美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨2.07个基点报1.64%。美元反弹，COMEX黄金期货连跌了两日，从逾五个月高位回落。国际油价涨跌不一，美油收跌，布油收涨。受美元上涨影响，伦敦基本金属多数下跌。CBOT农产品期货主力合约普遍下跌，ICE农产品期货主力合约全线上涨，原糖期货涨1.27%。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑：
沪指跌0.33%报3521.79点。酒类股大幅拉升，家居、保险、医药等板块走强，军工、煤炭、有色等板块走弱。两市合计成交11137亿元。北向资金全天净买入41.99亿元，为连续4日净买入。长线继续看好IF和IC，但现在还不到最佳入场时机。短期技术面有筑底反弹可能。
策略建议：
观望，激进者轻仓做多IF和IC。
国债
市场热点及投资逻辑：
上一交易日，国债期货涨跌不一。十年期国债收益率下行0.69BP报2.9213%，DR001上行13.9BP，DR007下行0.5BP，SHIBOR3M上行0.3BP。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月16日以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。1000亿元逆回购和8000亿元MLF到期。经济下行压力大，仍有政策期待，不再看空。
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策略建议：
观望。
金银
市场热点及投资逻辑：
周二（11月16日），美股集体上涨，美债收益率多数上涨，金银下跌。美国10月零售销售强劲增长。美国10月零售销售环比升1.7%，刷新3月以来新高，预期升1.2%，前值升0.7%修正为升0.8%。维持长期看空，短中期看多。
策略建议：
观望，激进者多单轻仓逢低做多。
沪铜
市场热点及投资逻辑：
目前通胀高企，加息预期不断升温，美元指数持续走高。国内库存仍处于低位，电解铜货源偏紧，换月后现货平均升水被推至700元/吨以上。海外LME库存持续去库，目前已经降至10万吨以下。目前限电对下游的影响基本消除，铜材企业开工率有所回升。综合来看，目前低库存对价格的影响逐渐钝化，美元指数和市场情绪对铜价影响占据主导，沪铜震荡偏弱，中长期来看，随着全球经济增速放缓，铜价面临较大下行的压力，操作上建议中长线投资者可在72000上方布局空单。
策略建议：
中长线投资者可在72000上方布局空单。
沪铝
市场热点及投资逻辑：
近期美元指数持续上涨，对有色金属形成较强的抑制。氧化铝和煤价继续走低，成本端支撑减弱。虽然青海省内电解铝企业有减产预期，不过由于全国限电逐渐缓解，预计后期电解铝供应扰动将逐渐减少。近期下游企业开工率有所回升，需求略有好转，不过库存去库过程并不顺利，中长期房地产市场仍面临下行压力，铝消费预期并不乐观。从资金面来看，近期空头增仓较多，并且市场情绪较为悲观，夜盘沪铝再度大跌，操作上建议仍以逢高做空为主。
策略建议：
逢高做空为主。
沪镍
市场热点及投资逻辑：
基本面上总体中性偏多：需求端维持在高位-不锈钢排产依然维持在高位，叠加新能源汽车行业保持高速增长，下游不锈钢库存仍处于低位状态，整体上镍金属处于紧平衡状态。
内盘焦煤日间跌9%后夜盘跌超3%。欧洲天然气至少涨近16%，创六周最大涨幅。美油回落至逾一周低谷，布油反弹。
沪镍低开低走收-1.05%，不锈钢收-0.97%。矿端价格松动，镍铁供应有所缓解，铁价对纯镍略微升水，性价比减弱，昨日顺势下行15元/镍点；纯镍方面，进口窗口暂时关闭；不锈钢端，周末在传闻揭阳开始限电，主要影响不锈钢制品，对消费端进一步打压；消费端四季度新能源排产依然环比走高，但三元前驱体材料份额不理想，硫酸镍库存累积。不锈钢利润被压榨殆尽，但提价无望，只能进一步压低原料价格，因此镍依然看震荡偏弱，但不改变不锈钢利润继续收缩的态势，持有做空不锈钢利润策略。
策略建议：
做空不锈钢利润。
沪锡
市场热点及投资逻辑：
SMM数据显示，2021年10月份精炼锡产量14443吨，较9月份环比增加10.95%。预计11月产量环比小幅增加，SMM预计11月国内精炼锡产量在13825吨。
价格维持在高位，冶炼厂挺价惜售，下游刚需采购居多，随着价格回落，成交好转。
内盘焦煤日间跌9%后夜盘跌超3%。欧洲天然气至少涨近16%，创六周最大涨幅。美油回落至逾一周低谷，布油反弹。
沪锡夜盘低开高走0.04%，收于5日均线下方。近期限电逻辑走弱，消费端抑制的效应减弱，注意下游补库行为，价格易涨难跌。由于疫情关闭勐腊口岸影响锡矿进口，以10日均线为背，前多持有。
策略建议：
前多持有。
沪锌
市场热点及投资逻辑：
上一交易日，LME锌回踩60日均线后反弹，较前一日收盘价基本收平，报3220美元/吨。SHFE锌回踩120日均线，暂未跌破均线支撑，报收于22860元/吨。上周由于锌价反弹，压制了部分下游需求，锌锭现货库存走高，另外国内煤炭产量增加打压煤价，成本端支撑不再，锌价走弱。技术面看，短日均线下穿长日均线，锌仍有进一步下行的空间。日内关注沪锌能否在120日均线企稳。限电扰动不再，炼厂利润虽少，但副产品收益仍在，供应端仍有增量预期，下游整体备货积极性不足，预计随着锌价回落，下游刚需采购将有所回升，锌锭或重新去库，短期锌价以偏弱震荡为主，沪锌价格短期或在120日均线附近有反复，但没有限电支撑，价格大方向仍旧是向下的。操作上，以逢高做空为主。
策略建议：
逢高做空。
沪铅
市场热点及投资逻辑：
美元大幅反弹，LME铅再跌2%，报2280美元/吨。沪铅主力跌破下行通道下轨，报15020元/吨。技术面上看，沪铅连跌3日，直接跌破60日及250日均线支撑，目前跌至15000元/吨支撑位附近，但仍有加速下行趋势。随着铅价回落至万五附近，部分原生铅贴水收窄，或转平水出货；再生铅企业惜售情绪会有所抬升。但是下游买涨不买跌，维持刚需采购。基本面看，再生铅开工恢复缓慢，加上出口依旧持续，随着铅价回落，预计铅锭仍旧处于去库阶段，铅价这一波下跌空间预计不如前期大，短期空单可选择止盈，暂不建议开新仓。
策略建议：
短期空单可选择止盈，暂不建议开新仓。
钢材
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：夜盘螺纹钢期货低位震荡，盘终收4143，下跌1.19%。现货市场价格先涨后落，总体成交转好，从节奏来看，市场出货主要集中在早间，早盘随着期货价格的反弹，市场底部价格上移，终端正常采购，交投气氛较好，午后随着盘面跳水，需求归于平淡，部分商家选择暂稳观望，部分暗降出货，另有部分则下调价格以促成交。整体来看，后期供应端继续走弱的空间较小，需求端存在不确定性，不过随着冬季到来，现实需求还会走弱，基本面对价格仍有压制，不过考虑到此前政策调控的情绪释放告一段落，短期螺纹钢或以筑底震荡为主。
2、技术面：4100-4200区间对螺纹钢形成阶段性支撑，关注4100支撑强度。
策略建议：
反弹抛空。
铁矿石
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：夜盘铁矿石期货低位震荡，盘中收532.5，下跌2.11%。昨日现货市场震荡运行，交投情绪尚可，贸易商出货积极性较强，大多随行就市，挺价心态较差；钢厂多以观望心态为主，按需采购。整体来看，当前限产政策虽无进一步加码或放松，但长流程钢厂开工率仍将维持低位，另外近期钢价大幅回调，钢厂利润跟随收缩，采购需求转弱，观望情绪较浓，这就意味着铁矿石供需偏弱格局将延续，不过目前铁矿石已运行至500-550区间，这已跌破市场普遍预期的非主流矿成本线，继续向下阻力较大，短期或将低位震荡运行。
2、技术面：I2201 呈底部震荡走势。
策略建议：
反弹抛空。
煤焦
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：夜盘焦炭期货低位震荡，01合约盘终收2683.5，下跌1.5%；焦煤跟随焦炭走势，01合约收1866，下跌3.37%。焦炭方面，市场开启第五轮提降200元/吨，而从供应端看，由于下游钢厂限产力度较大，导致部分焦企出货不畅，厂内库存小幅累积。由于钢厂采购积极性降低，焦企销售情况不佳，加上个别焦企已处于亏损状态，焦企心态普遍偏弱；从需求端看，现已进入采暖季，部分钢厂限产较为严格，对焦炭的需求明显下滑，且钢厂内焦炭库存多处于合理水平，对焦炭多以按需采购为主。整体来看，受钢厂开工走弱和原料价格回落影响，焦炭现货步入提降周期，价格维持弱势运行。焦煤方面，随着保供政策发力，此前动力煤对炼焦煤的挤占问题有所缓解，焦煤供应量不断提升，需求端受焦企限产影响炼焦煤库存有所累积，焦煤供需格局正在由偏紧转向宽松，价格也以偏弱运行为主。
2、技术面：双焦下破近期支撑位，价格有继续走低可能。
策略建议：
逢高抛空。
原油
市场热点及投资逻辑：
IEA预计随着产量回升，油价涨势即将结束，隔夜国际油价高位震荡。IEA认为，当前全球原油市场供需依然紧张，但随着美国等地产量的回升，以及欧佩克+逐步增产，紧张局势有望缓解。IEA将美国四季度日产量预测提高了30万桶，并将明年的预测提高了20万桶。美国2022年的日产量将增加110万桶，占到OPEC+以外产量增长的60％此外，美国可能采取释放战略石油储备或者重启出口禁令抑制高油价。高需求低库存背景下，预计短期油价高位震荡波动加剧，布油参考区间80-85.7。
策略建议：
高位震荡波动加剧，布油参考区间80-85.7。
PTA
市场热点及投资逻辑：
辽阳石化PX装置计划外短停，整体开工负荷延续低位，PX供需端矛盾放缓。原计划重启的能投、虹港PTA暂未官宣具体重启日期，暂缓PTA过剩压力。终端订单偏弱，坯布价格下跌，江浙加弹织机印染开工下降，采购意愿不强。目前PTA加工费压缩至500以下，整体估值相对偏低。预计短期PTA期价偏弱震荡，关注4800-4900一带支撑，关注原油价格走势。
策略建议：
偏弱震荡，关注4800-4900一带支撑，关注原油价格走势。
油脂油料
市场热点及投资逻辑：
周二美豆小幅走弱，3月合约跌0.43%。12月美豆油涨1.32%，12月美豆粕跌0.97%。ICE菜籽3月合约涨7.5加元。马盘1月高开回吐涨幅，涨0.40%。消息方面，私人贸易商报告新增16.1万吨的未知目的地销售。IHS小幅上调明年美豆种植面积至8793.5万英亩。中美领导人昨日举行视频会议，暂未观察到影响大豆市场的消息。马来市场方面，印度数据显示10月进口食用植物油105万吨，大幅低于9月的170万吨，10月印度植物油库存降至170万吨，环比去化30万吨。SPPOMA数据显示上半月马来产量环比降6.3%，对比1-10日降幅扩大。此前的数据显示马来11月上半月棕油出口回暖，船运机构显示增幅在20%+。不过昨日马来、印尼现货近月船期大幅回落。国内方面，夜盘国内豆粕承压小幅回落，油脂继续试探性上涨。昨日国内再度传言油脂抛储的消息，令内盘油脂承压。总体看，近期的需求因素和美国通胀预期刺激美豆反弹，但在南美种植生长条件较好的情况下，预计幅度有限。油脂整体形势仍偏多，但政策压力空间限制国内现货涨幅空间，盘面逐步消化基差为主。
策略建议：
建议逢低试多棕油1月，套利继续持有多菜空对豆系的策略。
今日晨讯
宏观&金融
格力电器拟作价21.9亿元收购盾安环境29.48%股份，并将斥资8.1亿元全额认购盾安环境1.39亿股定增股票
交易完成后，格力电器将持有盾安环境38.78%股份，盾安环境将成为格力电器的控股子公司。盾安环境11月9日停牌，停牌前连续两个交易日录得涨停。
A股公司利欧股份子公司拟出资5000万美元参设合伙企业，合作投资SpaceX
SpaceX由特斯拉CEO埃隆·马斯克创办，是一家全球领先的太空技术公司，从事火箭发射、卫星通讯、太空运输以及其他太空探索业务。
美国参议院银行委员会主席Sherrod Brown表示，拜登在美联储主席人选上的决定“即将”公布，不是鲍威尔就是布雷纳德
分析人士普遍认为，由于布雷纳德对如今通胀局势和利率的看法与鲍威尔相似，无论谁当选，政策似乎都有可能延续下去。
据上海证券报，北京证券交易所开市次日运行平稳
开市两个交易日，10只次新股平均累计涨幅达175.01%。各类投资者持续表现出对北交所投资价值的看好。开市首日，北交所新增合格投资者18万户，同时，各类专业机构投资者也加大了对北交所公司的调研和布局力度。
国务院副总理韩正在今冬明春保暖保供工作电视电话会议上指出
要继续增加电煤和天然气供给，推动具备增产潜力的企业释放产能，加强电煤和天然气合同签约履约情况监管，依法查处哄抬煤炭价格行为。要全力解决发电企业机组出力受阻问题，确保冬季高峰时段发电能力高于去年同期水平。
央行11月16日开展500亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%
Wind数据显示，今日1000亿元逆回购和8000亿元MLF到期。
国家发改委10月份共审批固定资产投资项目4个，总投资150亿元，主要集中在交通、能源行业
1-10月共审批核准固定资产投资项目70个，总投资4954亿元。
澳门特别行政将与国家部委加快研究草拟横琴粤澳深度合作区放宽市场准入特别措施
首批授权事项清单、鼓励类产业目录、金融支持深合区建设意见、分线管理海关监管方案等重大配套政策。
疫情追踪
国家卫健委：11月15日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例22例，其中本土病例11例；新增无症状感染者13例，其中本土2例。
有色金属
2021年10月新能源汽车产销数据统计
据中汽协数据显示，2021年10月中国国内新能源汽车产销量分别达到了39.7万辆与38.3万辆，环比增长12.4%与7.2%。与2020年同期相比，本月产销量同比增长137.7%与140.0%。继此前9月产销达到35.3万辆与35.7万辆，两项数据均刷新单月历史记录之后，当月继续上行，并双双突破38万大关，连续第四个月刷新历史产销记录。
贵州贵铝再生铝项目即将开工
据相关报道，贵州贵铝新材料股份有限公司年产30万吨再生铝项目已经开始地勘和场平，各类勘察和施工机械陆续进场，将于近期开工。今年9月，贵阳市工商产业投资集团有限公司和清镇市工业投资有限公司组建了贵州贵铝新材料股份有限公司，拟共同建设年产30万吨再生铝项目。项目一期总投资额为45589万元，建设年产15万吨再生铝生产线。其中，铝合金圆锭5万吨、铸造铝合金锭4万吨、合金铝液6万吨，预计于2022年底建成投产。
福然德拟募资投建铝压铸项目
11月15日，福然德股份有限公司发布预案，拟非公开发行股票募集资金总额不超过6.5亿元，募集资金将用于新能源汽车板生产基地项目、新能源汽车铝压铸建设项目和补充流动资金。
国家发改委：目前工业、交通运输等领域碳达峰碳中和实施方案已编制完成 正按程序报请审议
11月16日，国家发展改革委新闻发言人孟玮今日在11月份例行新闻发布会上表示，关于“1+N”后续政策体系。按照碳达峰碳中和工作领导小组部署，有关部门正在研究制定能源、工业、城乡建设、交通运输、农业农村等领域和钢铁、石化化工、有色金属、建材、电力、石油天然气等重点行业实施方案，以及科技支撑、财政金融、碳汇能力、统计核算和督查考核等支撑政策。目前，工业、交通运输、城乡建设等领域实施方案和《科技支撑碳达峰碳中和行动方案》已编制完成，正在按程序报请审议，审议通过后将按程序印发实施。
美联储布拉德：联储应在接下来的几次会议中采取“鹰派”立场
圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯-布拉德（James Bullard）周二表示，美联储应在接下来的几次会议上“朝着更加鹰派的方向前进”，以防高通胀没有开始缓解。如果通胀恰好消散，我们就处于良好状态。如果没有像许多人目前预期的那样迅速消失，这将取决于（联邦公开市场委员会，FOMC）来控制通胀。圣路易斯联储主席布拉德发表鹰派讲话，认为美联储应为对抗通胀加快速度Taper，不是明年中、而是明年一季度就结束购债。
财政部提前下达2022年风电光伏发电补助资金预算
中央预决算公共平台11月16日发布“财政部关于提前下达2022年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知”。根据通知，本次下达总计新能源补贴资金38.7亿元。其中，风电15.5亿元、光伏22.8亿元、生物质3824万元。
AFS：因芯片短缺 今年全球汽车减产量已破1000万
据AFS的最新数据，截至11月14日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场累计减产量已破千万大关，至1009.7万辆，比前一周增加了约26万辆。其中，中国汽车市场累计减产量已达198.1万辆，占总减产量的19.6%。AFS预计，今年全球汽车市场累计减产量会攀升至1126.3万辆。
黑色商品
成交、产量、库存、价格
建材成交量：11月16日，全国建材成交19万吨，环比上涨11.7%。
检修、环保、安全、去产能
工信部：2021年1－10月钢铁行业累计粗钢产量实现同比下降；钢材价格持续回落；钢材出口环比继续下降；铁矿石价格震荡回归；钢材企业库存同比略有增长，社会库存同比略有下降。
11月15日，中国钢铁工业协会环保节能工作委员会发布《关于钢铁企业超低排放改造和评估监测公示终止申报或撤销公示的相关规定（试行）》。对在公示申请评审期间或公示后存在违反《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》和《关于做好钢铁企业超低排放评估监测工作的通知》要求，不能稳定达到超低排放的企业，进行动态调整。
邢台市自2021年11月16日12时启动重污染天气橙色（Ⅱ级）预警，解除时间另行通知。济宁市自2021年11月16日0时将重污染天气预警等级由黄色升级为橙色，同时启动II级应急响应。淄博市于2021年11月15日11时30分发布重污染天气橙色预警，11月15日14时00分启动Ⅱ级应急响应。
中国废钢铁应用协会常务副会长李树斌：前8批478家准入企业中，只有不到1/3的企业享受到了退税优惠政策；进项税发票问题到现在也没有结论性意见；尽管今年废钢进口已经放开，但废钢进口量只有48万吨左右，对国内废钢资源补充作用有限。
八一钢铁公告，拟以自有资金向八钢公司收购其全资子公司金属制品、焦煤集团100%股权，交易金额21.8亿元。
截至11月15日，唐山有45家钢企通过环保整治提升验收，包括唐山宝龙钢铁有限公司、唐山福海鑫钢铁集团有限公司等。
进入11月份，地方债发行步伐再度放缓不及市场预期。据新华财经统计，11月前2周地方债发行额仅为687.64亿元。
1-10月份国家发改委共审批核准固定资产投资项目70个，总投资4954亿元人民币。10月份发改委共审批核准固定资产投资项目4个，总投资150亿元。
国家发改委：截至11月14日，电厂存煤1.29亿吨，月底有望超过1.4亿吨，目前可用22天，较9月底增加9天。
新一轮电价市场化改革启动至今正好满月。已有29个省份发布相关通知，推进燃煤发电上网电价的市场化改革。其中10余个省份明确高耗能企业购电价格为基础电价的1.5倍。
鄂尔多斯市营盘壕煤炭有限公司营盘壕煤矿取得采矿许可证。该煤矿核定生产规模800万吨/年。
安徽省开展违规新增铸造产能项目摸底调查及整改工作，摸底范围是2018年7月以来新建铸造项目（含铸造工序）、改扩建涉及铸造熔炼设备建设项目。
1～10月，全国造船完工3201万载重吨，同比增长5.0%。承接新船订单6149万载重吨，同比增长210.5%。10月底，手持船舶订单9810万载重吨，同比增长38.2%，比2020年底手持订单增长37.9%。
2021年10月新风空调线上零售额同比增加298%，线下零售额同比增加48%。
11月16日，中央预算公共平台发布“关于提前下达2022年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知”。本次下达总计新能源补贴资金38.7亿元。
大商所公告，自2022年1月1日至2022年12月31日，免收期货交割手续费，期转现手续费，标准仓单转让货款收付手续费，标准仓单作为保证金手续费。
能源化工
IEA预计随着产量回升，油价涨势即将结束
IEA认为，当前全球原油市场供需依然紧张，但随着美国等地产量的回升，以及欧佩克+逐步增产，紧张局势有望缓解。IEA将美国四季度日产量预测提高了30万桶，并将明年的预测提高了20万桶。美国2022年的日产量将增加110万桶，占到OPEC+以外产量增长的60％。
美国至11月12日当周API原油库存增加
美国至11月12日当周API原油库存增加65.5万桶，预期增加155万桶，前值减少248.5万桶。
IEA预计明年原油价格将下跌10美元/桶
国际能源署（IEA）：预计明年原油价格将下跌10美元/桶；美国原油产量将在2022年大幅增长；美国2022年的石油产量仍低于2019年的水平。
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