早盘策略 2021-11-16
时间：2021-11-16 浏览次数：1279 来源：本站
宏观概览
全球金融市场收评
上一交易日，美股三大股指小幅收跌；欧洲股市多上涨；亚太股市涨跌不一。富时中国A50期货窄幅震荡。纽约尾盘，美元指数涨0.43%报95.5242，非美货币涨跌不一。美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨5.16个基点报1.619%。美元反弹，COMEX黄金期货小幅收跌。美油，布油收盘涨跌互现。受美元上涨和煤炭系暴跌的打击，昨天金属期货近全线收跌。CBOT农产品期货主力合约涨跌不一，大豆期货涨1.11%；ICE农产品期货主力合约涨跌不一，原糖期货跌1.40%。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑：
沪指跌0.16%报3533.3点。食品饮料、旅游、医药、汽车等消费板块集体走强，半导体、券商、煤炭等板块走势疲弱。两市合计成交11581亿元。北向资金全天净买入33.82亿元，为连续3日净买入；其中沪股通净买入5.36亿元，深股通净买入28.46亿元。昨日公布的10月经济数据稍强于预期。长线继续看好IF和IC，但现在还不到最佳入场时机，短期震荡对待，技术面看有阶段筑底迹象，激进操作可以轻仓追多。
策略建议：
观望，激进者轻仓做多IF和IC。
国债
市场热点及投资逻辑：
上一交易日，国债期货上涨。十年期国债收益率下行0.44BP报2.9282%，DR001下行5.9BP，DR007下行1.9BP，SHIBOR3M上行0.6BP。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月15日开展10000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对11月16日和30日两次MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作，中标利率分别为2.95%、2.20%，充分满足了金融机构需求。1000亿元逆回购到期，11月共有1万亿元MLF到期，11月16日8000亿元到期，11月30日2000亿元到期。经济下行压力大，仍有政策期待，不再看空。
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策略建议：
观望。
金银
市场热点及投资逻辑：
周一（11月15日），美国三大股指多数收跌，美债收益率集体上涨，金银下跌。拜登即将签署的缩水版预算法案规模为1.75万亿美元，规模远小于较原定的3.5万亿美元，但该方案在推进过程中仍遭到重重阻力。美国白宫经济顾问上周日为该法案作辩护，表示1.75万亿美元的预算法案能够帮助该国民众对抗通胀高涨的压力。维持长期看空，短中期看多。
策略建议：
观望，激进者多单持有。
沪铜
市场热点及投资逻辑：
美元指数继续走高，刷新十六个月新高，持续压制有色金属。目前电解铜供应端仍有扰动，冷料端供应依旧偏紧，北方暴雪天气对运输产生影响，并且流入到我国的进口货源仍然偏少，导致国内库存仍处于低位，海外LME库存持续去库。目前限电对下游的影响基本消除，铜材企业开工率有所回升。综合来看，目前低库存对价格的影响逐渐钝化，美元指数持续上行压制铜价，操作上建议中长线投资者可在72000上方布局空单。
策略建议：
中长线投资者可在72000上方布局空单。
沪铝
市场热点及投资逻辑：
近期氧化铝价格持续走低，吨铝成本有望继续下移。青海省发布有序用电方案，区域内电解铝企业有减产预期。下游方面，限电限产持续缓解，铝下游企业周度开工率继续回升，不过社会库存在经历短暂去库后，重新累库。综合来看，昨日黑色系大跌，市场情绪受到影响，并且电解铝成本有望继续下移，沪铝由涨转跌，操作上建议短线以逢高做空为主。
策略建议：
短线以逢高做空为主。
沪镍
市场热点及投资逻辑：
基本面上总体中性偏多：需求端维持在高位-不锈钢排产依然维持在高位，叠加新能源汽车行业保持高速增长，下游不锈钢库存仍处于低位状态，整体上镍金属处于紧平衡状态。
内盘焦煤日间跌超13%后夜盘跌超5%。欧洲天然气至少涨超5%；美油盘中转涨脱离逾一周低谷；布油逾一周新低。
沪镍低开低走收-2.22%，不锈钢收1.22%。矿端价格松松，镍铁供应有所缓解，铁价对纯镍略微升水，性价比减弱，昨日顺势下行15元/镍点；纯镍方面，进口窗口暂时关闭；不锈钢端，周末在传闻揭阳开始限电，主要影响不锈钢制品，对消费端进一步打压；消费端四季度新能源排产依然环比走高，但三元前驱体材料份额不理想，硫酸镍库存累积。镍依然看震荡偏弱，继续持有做空不锈钢利润策略。
策略建议：
做空不锈钢利润。
沪锡
市场热点及投资逻辑：
SMM数据显示，2021年10月份精炼锡产量14443吨，较9月份环比增加10.95%。预计11月产量环比小幅增加，SMM预计11月国内精炼锡产量在13825吨。
价格维持在高位，冶炼厂挺价惜售，下游刚需采购居多，随着价格回落，成交好转。
内盘焦煤日间跌超13%后夜盘跌超5%。欧洲天然气至少涨超5%；美油盘中转涨脱离逾一周低谷；布油逾一周新低。
沪锡夜盘低开低走-0.68%，跌破5日均线。近期限电逻辑走弱，消费端抑制的效应减弱，注意下游补库行为。由于疫情关闭勐腊口岸影响锡矿进口，以10日均线为背，前多持有。
策略建议：
前多持有。
沪锌
市场热点及投资逻辑：
受美元反弹及黑色系继续暴跌影响，LME锌大幅回调，跌1.81%，报3208.5美元/吨。SHFE锌回踩120日均线，收于22825元/吨。上周由于锌价反弹，压制了部分下游需求，锌锭现货库存周一走高，另外国内煤炭产量增加令打压煤价，成本端支撑不再，锌价走弱。技术面看，短日均线下穿长日均线，锌仍有进一步下行的空间。日内关注沪锌能否在120日均线企稳。限电扰动不再，炼厂利润虽少，但副产品收益仍在，供应端仍有增量预期，下游仍然有看跌情绪，整体备货积极性不足，预计随着锌价回落，下游刚需采购将有所回升，锌锭或重新去库，短期锌价以偏弱震荡为主，沪锌价格短期或在120日均线附近有反复，但没有限电支撑，价格大方向仍旧是向下的。操作上，以逢高做空为主。
策略建议：
逢高做空。
沪铅
市场热点及投资逻辑：
美元大幅反弹，LME铅大跌1.82%，报2317.5美元/吨。沪铅主力合约回调至下行通道下轨处，整体下行趋势不改，收于15255元/吨。技术面上看，下方60日均线支撑力度仍存。目前下游整体看空铅价的情绪依旧存在，刚需采购为主，备库积极性一般。废电瓶价格跟跌将难以在成本上给与铅价太多支撑，随着限电问题的缓解，铅供大于求的基本面逐渐成为市场交易主逻辑。不过，再生铅开工恢复缓慢，加上出口依旧持续，铅锭仍旧处于去库阶段，铅价这一波下跌空间预计不如前期大，短期空单可选择15200元/吨附近适当止盈。中长线依旧偏空看待。
策略建议：
空单15200元/吨附近止盈。
钢材
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：夜盘螺纹钢期货低位震荡，盘终收4186，下跌0.12%。昨日现货市场价格随盘下挫，降幅最高达到100元以上，市场交投气氛一般，低价有成交，华东部分地区终端及投机需求尚在，成交略有增加，但市场情绪依旧观望，短期并不看好。整体来看，后期供应端继续走弱的空间较小，需求端存在不确定性，不过随着冬季到来，现实需求还会走弱，基本面对价格仍有压制，不过考虑到此前政策调控的情绪释放告一段落，短期螺纹钢或以筑底震荡为主。
2、技术面：4100-4200区间对螺纹钢形成阶段性支撑，关注4100支撑强度。
策略建议：
反弹抛空。
铁矿石
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：夜盘铁矿石期货低位震荡，盘中收543.5，下跌0.55%。昨日现货市场震荡运行，交投情一般，贸易商出货积极性尚可，大多随行就市，挺价需求较差；钢厂多以观望心态为主，按需采购。整体来看，当前限产政策虽无进一步加码或放松，但长流程钢厂开工率仍将维持低位，另外近期钢价大幅回调，钢厂利润跟随收缩，采购需求转弱，观望情绪较浓，这就意味着铁矿石供需偏弱格局将延续，不过目前铁矿石已运行至500-550区间，这已跌破市场普遍预期的非主流矿成本线，继续向下阻力较大，短期或将低位震荡运行。
2、技术面：I2201 呈底部震荡走势。
策略建议：
反弹抛空。
煤焦
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：夜盘焦炭期货低位震荡，01合约盘终收2743，下跌2.19%；焦煤跟随焦炭走势，01合约收1945，下跌5.56%。焦炭方面，个别地区已执行第四轮200元/吨提降，而从供应端看，由于下游钢厂限产力度较大，导致部分焦企出货不畅，厂内库存小幅累积。由于钢厂采购积极性降低，焦企销售情况不佳，加上个别焦企已处于亏损状态，焦企心态普遍偏弱；从需求端看，现已进入采暖季，部分钢厂限产较为严格，对焦炭的需求明显下滑，且钢厂内焦炭库存多处于合理水平，对焦炭多以按需采购为主。整体来看，受钢厂开工走弱和原料价格回落影响，焦炭现货步入提降周期，价格维持弱势运行。焦煤方面，随着保供政策发力，此前动力煤对炼焦煤的挤占问题有所缓解，焦煤供应量不断提升，需求端受焦企限产影响炼焦煤库存有所累积，焦煤供需格局正在由偏紧转向宽松，价格也以偏弱运行为主。
2、技术面：双焦下破近期支撑位，价格有继续走低可能。
策略建议：
逢高抛空。
原油
市场热点及投资逻辑：
美国能源部长称，拜登希望看到石油供应增加，其在汽油价格高企的情况下正在评估释放战略石油储备。美国将考虑所有降低汽油价格的方法。美国可能施压油价的担忧加剧，隔夜国际油价大幅波动。但欧佩克+坚持逐步增产政策，以及原油高需求低库存背景下，预计短期油价高位震荡波动加剧，布油参考区间80-85.7。
策略建议：
高位震荡波动加剧，布油参考区间80-85.7。
PTA
市场热点及投资逻辑：
终端订单偏弱，坯布价格下跌，江浙加弹织机印染开工下降，采购意愿不强。聚酯降价促销，产销一般。尽管限电政策进一步发放开，上周聚酯负荷回升较为缓慢，聚酯产品库存增加。虹港石化150万吨装置已重启，11-12月国内PTA检修计划较少，PTA仍处于累库阶段。但原油价格高位震荡，成本端尚存在一定支撑。目前PTA加工费压缩至500以下，整体估值相对偏低。预计短期PTA期价偏弱震荡，关注4800-4900一带支撑，关注原油价格走势。
策略建议：
偏弱震荡，关注4800-4900一带支撑，关注原油价格走势。
今日晨讯
宏观&金融
中国经济10月“成绩单”出炉，主要指标同比增速有升有落，但从两年平均增速看，多数指标均有所加快
其中，工业、服务业、消费品零售数据回暖，城镇新增就业提前完成全年目标任务，固定资产投资企稳，房地产开发投资则延续回落态势。统计局表示，我国经济积极因素在累积增长，10月份PPI与CPI剪刀差扩大主要还是由于PPI涨幅扩大，目前生产资料价格情况有所改善，CPI也不具备大幅上涨的基础。总的看，中国经济仍然会保持稳定恢复态势，发展动能还在逐步增强。
北京证券交易所正式鸣锣开市，81只股票集体亮相
首批10只新股集体涨超100%，盘中均触发2次临停，其中同心传动收盘大涨493.7%居首，大地电气、志晟信息、晶赛科技均涨超200%；与此同时，71只存量精选层平移至北交所上市的个股仅9只上涨。北交所开市首日总成交额95.73亿元，24只个股成交额过亿元，其中精选层老股贝特瑞以6.93亿元成交额居首位，大地电气、晶赛科技成交额均超过5亿元。盘后数据显示，森萱医药、诺思兰德、德众汽车和德瑞锂电现身龙虎榜，其中森萱医药、诺思兰德两只股票获机构席位买入。
千亿量化机构幻方量化发布公告，自即日起暂停旗下全部产品的申购（含追加），已有产品的固定开放日赎回业务不受影响
对于暂停申购原因，幻方量化人士表示，公司管理规模比较大，希望能把扩展速度停下来改善下业绩，未来何时开放申购需要综合考虑策略、业绩和市场等多方面因素再做具体决定。
宁德时代调整定增方案，拟募集资金总额由原先的不超582亿元调整至不超450亿元
募资用途取消原36.1亿元的宁德时代湖西锂离子电池扩建项目（二期）以及93亿元的补充流动资金。
统计局公布数据
10月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.5%，比上月加快0.4个百分点；两年平均增长5.2%，比上月加快0.2个百分点。全国服务业生产指数同比增长3.8%；两年平均增长5.5%，比上月加快0.2个百分点。社会消费品零售总额同比增长4.9%，比上月加快0.5个百分点；两年平均增长4.6%，比上月加快0.8个百分点。1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长6.1%，两年平均增长3.8%，与1-9月份持平。全国城镇新增就业1133万人，提前完成全年目标任务，10月份调查失业率持平于4.9%。
商务部公布数据
1-10月，全国实际使用外资金额9431.5亿元人民币，同比增长17.8%；折合1420.1亿美元，同比增长23.4%。
国务院任命甘霖为国家反垄断局局长
这是新设国家局——国家反垄断局首次公开亮相。此前，国家市场监管总局有个内设机构——反垄断局，局长为吴振国。
央行11月15日开展10000亿元MLF操作（含对11月16日和30日两次MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作
当日有1000亿元逆回购到期，11月共有1万亿元MLF到期，其中11月16日8000亿元到期，11月30日2000亿元到期。
疫情追踪
国家卫健委：11月14日，全国报告新增新冠肺炎确诊病例52例，其中本土病例32例；新增无症状感染者14例，其中境外输入12例，本土2例；我国积极引导3-11岁适龄无禁忌人群“应接尽接”，力争12月底前完成全程接种。
有色金属
拜登正式签署两党基础设施建设法案
美国总统拜登当地时间11月15日正式签署两党基础设施建设法案，为重建美国基础设施、加强制造业、创造高薪就业机会、发展经济和解决气候变化危机等问题提出了六个优先事项，以提供初步的指导方针。拜登当天还在白宫发表公开讲话，强调了两党基础设施建设法案对美国工人、家庭和本土建设的重要性。
周内全国主流铜地区市场库存增加0.17万吨
截至11月15日周一，SMM全国主流铜地区市场库存环比上周五增加0.17万吨至8.43万吨，重新出现周一库存增加的情况。上周末全国各地区的库存主要增在上海和广东地区，减量在江苏和成都地区，其他地区变化并不大。
国内电解铝社会库存较前一周四增加1.6万吨至102.3万吨
11月15日，SMM统计国内电解铝社会库存102.3万吨，较前一周四累库1.6万吨，无锡、巩义及上海地区持续累库，南海地区表现去库。
氧化铝价格下行 买卖博弈加剧
SMM 11月12日讯，据SMM了解，今年北方出现极寒天气，暴雪叠加目前柴油紧缺多地加油站限油等情况的出现，汽车运力承压。电解铝厂开始着手准备提前增加原材料的库存增加生产的稳定性。
技改、暴雪和疫情等因素制约 铅锭五地社库延续降势
SMM11月15日讯：据SMM调研，截至11月15日，SMM五地铅锭库存总量至16.46万吨，较上周五（11月12日）环比下降0.47万吨；较周一（11月8日）下降0.65万吨。
SMM七地锌锭社会库存较上周五增加3900吨
SMM11月15日讯：据SMM了解，截至本周一（11月15日），SMM七地锌锭库存总量为13.52万吨，较上周五（11月12日）增加3900吨，较上周一（11月8日）增加7400吨。
煤炭系再度集体大跌 保供稳价煤炭产量大幅增长
11月15日开盘，煤化工再度集体大跌！截止11：00，焦煤逼近跌停，跌11.25%，焦炭跌近9%，再创阶段新低！此外，动力煤跌5.66%。煤炭三兄弟集体跳水，再次引发市场对煤炭的关注。保供稳价持续推进，煤炭产量大幅提升。
日美两国同意启动会谈解决钢铁和铝关税争端
当地时间11月15日，美国和日本官员同意启动谈判，解决美国对从日本进口的钢铁和铝加征关税的贸易争端。日本官员称，该决定是到访日本的美国商务部长吉娜·雷蒙多和日本经济产业大臣萩生田光一会晤后达成的。
10月中国电解铝产量313万吨，同比降1.8%
11月15日，国家统计局数据显示，2021年10月份，中国电解铝产量313万吨，同比下降1.8%；1-10月中国电解铝产量3237万吨，同比增长6.5%。
黑色商品
成交、产量、库存、价格
建材成交量：11月15日，全国建材成交17万吨，环比上涨6.25%。
检修、环保、安全、去产能
唐山市自2021年11月15日18时启动重污染天气Ⅱ级应急响应：钢铁企业预警期间生产调控措施；部分焦企出焦时间延长至48小时，禁止湿熄焦作业。
唐山启动应急响应影响测算：目前唐山高炉开工率较上周五增加3.8%至60.9%；文件中对烧结机生产限制较上月底的二级响应放松，从23.9%放松至41.8%。虽然文件对高炉管控较当前生产状态有复产空间，但亏损状态下钢厂复产积极性低，叠加烧结机限产后烧结矿供给不足，暂无钢厂计划复产。疏港方面，由于唐山两港夜间停止集运疏港已经成为常态，同时钢厂低需求下提货需求下降，因此预计本轮限运对钢厂提货和疏港影响较小。
安阳市从2021年11月15日0时至2021年12月31日24时执行2021-2022年秋冬季减排调控方案：所有钢铁企业在认真落实省、市下达的粗钢产量压减任务和错峰生产要求的前提下，由属地政府组织钢铁企业“一企一策”制定生产调控方案，并报市攻坚办备案。
中国1-10月城镇固定资产投资同比增长6.1%，预期6.2%，前值7.3%。
中国1-10月份房地产开发投资124934亿元，同比增长7.2%。房地产开发企业房屋施工面积同比增长7.1%，房屋新开工面积同比下降7.7%。
10月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体延续略降态势，同比涨幅继续回落。一线城市新建商品住宅销售价格环比持平；一线城市二手住宅销售价格环比下降0.4%，与上月相同。
中国10月份粗钢日均产量230.9万吨，环比下降6.1%；生铁日均产量203.3万吨，环比下降6.4%；钢材日均产量328.2万吨，环比下降3.4%。
能源化工
EIA：预计美国12月页岩油产量将增加接触
美国能源信息署（EIA）：预计美国12月页岩油产量将增加8.5万桶/日。
俄罗斯将从12月1日起提高石油出口关税
俄罗斯将从12月1日起将石油出口关税提高到77.5美元/吨。俄罗斯能源部副部长表示，所有人都预测明年石油将过剩；目前石油市场不存在供应短缺。
瑞银将2022年油价预期上调19美元
瑞银分析师在一份报告中指出，将2022年布伦特原油价格预测上调19美元/桶，至81美元/桶；同时将2023年布伦特原油预测上调20美元至80美元/桶，将长期油价预期上调至75美元/桶。瑞银分析师称，今年年中库存恢复到了疫情前的水平，明年闲置产能将处于正常水平。鉴于这一持续的轨迹，价格似乎不太可能从当前水平大幅下跌，供应短缺是“实实在在的风险”。
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