早盘策略

早盘策略 2021-11-10

时间:2021-11-10 浏览次数:1411 来源:本站

宏观概览


全球金融市场收评

       上一交易日,三大股指全线收跌,特斯拉大跌11.99%;欧洲核心股票指数多数收跌;亚太股市涨跌互现;富时中国A50期货震荡走低。美元指数小幅收跌。美债收益率多数下跌。美元走软带动金价升至9月初来以来新高。国际油价显著上涨。伦敦基本金属多数下跌。CBOT农产品期货主力合约多数上涨,大豆期货涨2.02%;ICE农产品期货主力合约涨跌不一,咖啡期货涨2.64%。


早盘策略 


股指

市场热点及投资逻辑:  

沪指涨0.24%报3507点。半导体、军工、医药等板块涨幅居前,风电、种业、芯片、消费电子等板块表现活跃。两市合计成交10109亿元。北向资金全天净卖出21.16亿元,为连续3日净卖出。经济走弱是现实,未来政策托底到什么程度是市场关注的焦点。近期关注经济数据。长线继续看好IF和IC,但现在还不到最佳入场时机,短期震荡对待,观望为主。


策略建议:

     观望,激进者轻仓做多IF和IC。


国债

市场热点及投资逻辑:           

      上一交易日,国债期货涨跌不一。十年期国债收益率下行0.13BP报2.9002%,DR001上行21.9BP,DR007上行7.9BP,SHIBOR3M上行0.2BP。 

       公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,11月9日以利率招标方式开展了1000亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。100亿元逆回购到期,因此单日净投放900亿元。央行推出碳减排支持工具,支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域发展,并撬动更多社会资金促进碳减排。央行通过“先贷后借”的直达机制,向金融机构提供低成本资金,引导金融机构在自主决策、自担风险的前提下,向碳减排重点领域内的各类企业一视同仁提供碳减排贷款,贷款利率应与同期限档次LPR大致持平。期债维持看空。




策略建议:

      空单持有。


金银

市场热点及投资逻辑:    

周二(11月9日),美股全线下跌,美债收益率多数下跌,金银涨跌不一。多名美联储官员暗示在2022年加息并非不可能。美联储副主席克拉里达表示,美联储把基准贷款利率由近零水平上调的“必要条件”可能会在明年年底达成。芝加哥联储主席埃文斯表示,如果通胀预期大幅上升,将考虑在2022年加息,但他依然预计美联储将在2023年加息,并称应该保持耐心。美联储主席鲍威尔连任的不确定性上升。据报道,美国总统拜登已在美联储理事布雷纳德上周去白宫时就美联储主席职位与其面谈。鲍威尔当前的任期将于2月届满,拜登11月2日称,他会很快做出决定。短期市场交易逻辑转向滞胀和加息延后的多头逻辑。长线看空,短线看多。


策略建议:

       观望,激进者短线做多。


沪铜

市场热点及投资逻辑:        

美国10月PPI继续上涨,通胀压力仍存。目前电解铜供应端仍有扰动,随着冷空气到来,大雪天气导致交通运输受限,东北三省和内蒙古电解铜供应较为紧张,出现缺货现象。国内库存处于低位,LME降至三个月来新低,铜价下方仍有支撑。近两天沪铜合约月差进一步收窄,低价货源很快被收,现货升水重回100元/吨以上。综合来看,在经济走弱的背景下,中长线看空铜价,但目前供应端仍有扰动,预计短期内铜价仍有反复,操作上建议短线投资者观望,中长线投资者可在72000上方布局空单。


策略建议:

      操作上建议短线投资者观望,中长线投资者可在72000上方布局空单。



沪铝

市场热点及投资逻辑:      

国内方面,随着煤炭保供工作取得阶段性成效,预计11月煤炭产量有望维持高位,后期因限电停产的电解铝厂或有部分产能恢复。下游方面,随着下游限电进一步缓解,下游企业开工率继续回升,周一铝锭社会库存从累库转为去库。综合来看,全球电解铝供应端受限问题逐渐缓解,成本端有望继续下移,铝价仍是偏空对待,关注后续社会库存能否继续去库,操作上建议投资者可在20000元/吨上方布局空单。


策略建议:

      建议投资者可在20000元/吨上方布局空单。


沪镍

市场热点及投资逻辑:               

       基本面上总体中性偏多:需求端维持在高位-不锈钢排产依然维持在高位,叠加新能源汽车行业保持高速增长,下游不锈钢库存仍处于低位状态,整体上镍金属处于紧平衡状态。

       内盘煤炭三兄弟夜盘跌超4%、铁矿跌超6%。原油两周新高,欧洲和美国天然气分别跌超10%和8%。能源价格依然是市场定价的锚,能源价格企稳后价格走势向基本面矛盾倾斜。   

       沪镍高开低走收-1.31%,不锈钢收-1.61%。限电方面不锈钢最大的影响已经慢慢消退,青山复产,库存有累计预期。矿端价格松动,镍铁供应有所缓解,铁价对纯镍略微升水,性价比减弱,钢厂施压恐有下行空间;纯镍方面,进口窗口暂时关闭;消费端四季度新能源排产依然环比走高,但三元正极材料份额不理想,硫酸镍库存累积。镍依然看震荡偏弱,不追空,推荐做空不锈钢利润。


策略建议:

      做空不锈钢利润。


沪锡

市场热点及投资逻辑:          

       SMM数据显示,2021年10月份精炼锡产量14443吨,较9月份环比增加10.95%。预计11月产量环比小幅增加,SMM预计11月国内精炼锡产量在13825吨。 

       今日锡价窄幅震荡,冶炼厂挺价惜售,下游刚需采购居多,成交清淡,但有所好转。

       内盘煤炭三兄弟夜盘跌超4%、铁矿跌超6%。原油两周新高,欧洲和美国天然气分别跌超10%和8%。能源价格依然是市场定价的锚,能源价格企稳后价格走势向基本面矛盾倾斜。   

       沪锡夜盘高开低走-0.28%,上方受20日均线压制,均线粘结。近期限电逻辑走弱,消费端抑制的效应减弱,注意下游补库行为。目前基本上修复到大跌之前的价格,但受制于20日均线,前期多单可以止盈。


策略建议:

       多单止盈。


沪锌

市场热点及投资逻辑:           

LME锌短时企稳,反弹10日均线附近受阻,整体仍处于下行通道中,收3276美元/吨。SHFE锌120日均线附近止跌,但上方10日均线压制依旧存在,收于23250元/吨。目前国内锌精矿收储过程基本平稳,没有出现明显的矿端紧缺情况,北方矿山未有超预期停产情况发生。矿端对价格影响有限。限电问题逐渐缓解,精炼锌的供应或有回升。随着锌价回落,下游接货情绪较好,锌锭现货库存进一步走低,支撑锌价企稳。拜登5500亿美元基建计划获批,将一定程度刺激金属价格低位反弹。由于今年冷冬,需要密切关注天气对于运输领域的影响。鉴于前期价格暴涨暴跌,资金炒作过后,沪锌将重回基本面交易逻辑。限电影响逐渐减弱,沪锌大概率重返前期22000-23000元/吨整理区间。


策略建议:

      22000-23000区间操作。


沪铅

市场热点及投资逻辑:         

LME铅跌破20日均线支撑,下行趋势明确,报2336美元/吨。SHFE铅整体高位回调态势不改,收于15635元/吨。随着河南地区限电缓和、安徽地区电路整改完成以及河北地区大齐污染防控的解除,原生铅和再生铅炼厂普遍复产,下游消费虽然有所好转,但是和前期我们说的一样,消费端难以消化掉供应端的增量。周一铅锭社会库再次转增,令铅价承压。操作上建议以逢高做空为主。


策略建议:

       逢高做空。


钢材

市场热点及投资逻辑:        

       1、基本面:夜盘螺纹钢期货空头情绪再度控盘,盘终收4109,下跌4.38%。现货市场价格降幅大于期货,钢坯降150,焦炭降200,成材端报价异常混乱,部分地区日内累计降幅100元以上,然成交凉凉,市场情绪较为悲观,终端及投机需求较为谨慎。整体来看,后期供应端继续走弱的空间较小,但需求端仍有可能继续回落,基本面对价格仍有压制,不过考虑到此前政策调控的情绪释放告一段落,短期螺纹钢或以筑底震荡为主。    

       2、技术面:4100-4200区间对螺纹钢形成阶段性支撑,关注4100支撑强度。

策略建议:

       反弹抛空。


铁矿石

市场热点及投资逻辑:           

       1、基本面:夜盘铁矿石期货低开低走,盘中收528,下跌6.13%。早间现货市场震荡偏弱运行,市场交投情绪尚可,贸易商出货积极性高,价格随行就市,钢厂整体询盘积极性一般。整体来看,限产对铁矿石消耗存在长期性制约,同时钢价大幅回调也使钢厂利润跟随收缩,采购需求转弱,观望情绪较浓,这就意味着铁矿石供需偏弱格局将延续,不过目前铁矿石已运行至550-600区间,此为市场普遍预期的非主流矿成本线,短期继续向下空间有限。    

       2、技术面:I2201 下破550支撑,关注500支撑情况。

策略建议:

       反弹抛空。


煤焦

市场热点及投资逻辑:  

       1、基本面:夜盘焦炭期货低开低走,01合约盘终收2880,下跌4.67%;焦煤跟随焦炭走势,01合约收2214,下跌4.34%。焦炭方面,第二轮提降全面落地,目前焦企生产依然受到限产影响,河北部门地区发布重污染天气应急响应,导致部分焦企生产受限,山西等主流地区部分焦企受环保政策等因素影响,仍有一定限产比例,焦炭供应量持续减少;需求方面,唐山重污染天气管控措施对高炉开工形成一定限制,高炉利用率下降,对焦炭的需求也下滑,叠加钢厂内焦炭库存暂处于合理水平,因此钢厂多以按需采购为主。整体来看,受钢厂开工走弱和原料价格回落影响,焦炭现货步入提降周期,而期货端在则政策情绪释放过后阶段性筑底震荡。焦煤方面,随着保供政策发力,此前动力煤对炼焦煤的挤占问题有所缓解,不过受疫情影响蒙煤进口依然维持低位,需求端受焦企限产影响炼焦煤库存有所累积,短期焦煤现货受煤炭保供、限价影响较大,跟随动力煤大幅回调,期货端已提前对政策调控进行消化,短期以底部震荡为主。    

       2、技术面:双焦运行至前期支撑附近,关注支撑力度。


策略建议:

       观望。


原油

市场热点及投资逻辑:              

EIA预测石油市场将会在明年初供应过剩,且价格会在12月下跌。预计明年欧佩克+、美国页岩油和非欧佩克国家供应量的增长,将会超过全球消费增速,推动全球基准原油价格从目前水平下降至年均72美元/桶。该观点较上月预测更看空,降低了美国释放战略石油储备以遏制油价的可能。截至11月5日当周,美国API原油库存减少250万桶,汽油库存减少450万桶,馏分油库存减少330万桶。隔夜国际油价强劲反弹逾2%。预计短期油价偏强震荡,关注布油前高85.7附近压力。


策略建议:

       高位震荡,关注布油01合约前高85.7附近压力。


PTA

市场热点及投资逻辑:            

EIA预测原油价格下跌,短期内美国释放石油战略储备的可能性降低,国际油价飙升,成本支撑强劲。供需方面,恒力3#装置如期检修,PTA累库进度暂有所放缓,但11-12月整体检修计划较少,PTA大概率延续累库。浙江省能源局下发关于暂停有序用电措施的通知,决定从11月8日起暂停全省有序用电方案。限电政策进一步放开,有利于聚酯负荷回升。预计短期期价下方空间有限,5000以下短多参与。


策略建议:

      5000以下短多参与。


油脂油料

市场热点及投资逻辑:            

周二美豆从低位大幅反弹,3月合约涨2.04%,因报告数据上调不及预期引发空头回补。12月美豆油涨0.91%,12月美豆粕涨3.17%。ICE菜籽1月涨12加元。马盘1月跌2.17%。消息方面,11月供求报告显示美豆库存上调至3.4亿蒲式耳,因美豆出口下调。但美豆单产意外从51.5下调至51.2,这使美豆库存上调不及市场平均预期的3.63亿蒲。世界大豆产量库存和产量小幅上调。马来市场方面,昨日盘面继续承压于需求疑虑,市场讨论中国、印度需求的疲软。但供应担忧限制跌幅。国内方面,夜盘国内油粕窄幅震荡,蛋白走势偏强。总体看,美豆短期利空出尽,但整体供求转宽松的趋势未变。内外盘近期都出现了比较大幅度的油粕比回调,但持续性有待观察。伴随油脂盘面深调,近期基差再度扩大。关注今日的MPOB报告影响。


策略建议:

      建议单边暂时观望。


今日晨讯      

宏观&金融

央行行长易纲:下一步将根据试点情况,有针对性地完善数字人民币的设计和使用

       参考现金和银行账户管理思路,建立适合数字人民币的管理模式;继续提升结算效率、隐私保护、防伪等功能;推动数字人民币与现有电子支付工具间的交互,实现安全与便捷的统一;完善数字人民币生态体系建设,提升数字人民币普惠性和可得性。

交易商协会举行房地产企业代表座谈会

       据参会人士透露,招商蛇口、保利发展、碧桂园、龙湖集团、佳源创盛、美的置业等公司近期计划在银行间市场注册发行债务融资工具。有债券从业人表示,上述座谈会的召开,意味着房企境内发债的相关政策会有所松动,近期将会有房企在公开市场发债融资,同时银行等机构投资者也会通过债券投资等方式重新为房企“输血”,防止房企资金链进一步恶化。

继上周五推出员工“法定退休腾讯专属福利”后,腾讯宣布全面升级员工“职业里程碑”关怀方案

      从过去的三个节点升级为六个,每个节点员工都能享受到不同实物礼品或特色权益。对于满足15年入职时间的腾讯员工,将可以自由选择是否“提前退休”。

央行11月9日开展1000亿元7天期逆回购操作

       当日有100亿元逆回购到期,因此单日净投放900亿元。

商务部副部长王受文表示,中国有14亿人口的大市场,有世界规模最大的中等收入群体

       居民消费结构正处于持续升级阶段,多层次、多样化需求特征明显,消费市场潜力大、韧性强、活力足,具有广阔的进一步发展空间。

中国中小企业协会发布

       受国内疫情多点散发、扩散风险加大以及经济运行阶段性、结构性、周期性因素交织影响,生产和内需恢复动能继续减弱,供需两端同步放缓,经济下行压力明显加大。10月中国中小企业发展指数(SMEDI)回落至86.1,比上月下降0.3点。

今年3月《深圳经济特区个人破产条例》实施,成为我国首部个人破产法规

       条例实施后,个人破产重整、和解程序首案均已裁定,11月8日,深圳市中级人民法院裁定了首宗个人破产清算案件,“破产人”系原教培机构经营者。

疫情追踪

       国家卫健委:11月8日,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增新冠肺炎确诊病例62例,其中本土病例43例,含8例由无症状感染者转为确诊病例;报告新增无症状感染者74例,其中本土46例;当日转为确诊病例12例(境外输入4例)。

有色金属

10月限电令开工率下降明显 11月漆包线行业缓慢复苏

       据SMM调研数据显示,10月漆包线开工率为68.20%,同比下降9.75%,环比下降3.12%,比预期的69.75%低1.55 %。其中大型企业的开工率为68.17%环比下降3.39%;中型企业下降2.69%至68.81%,小型企业下降1.66%至59.17%。

万基控股集团依托上海进博会平台 斩获2000吨出口日本的铝箔订单

      11月5日,第四届中国国际进口博览会如约在上海举办,吸引了58个国家和3个国际组织参加国家展,来自127个国家和地区的近3000家参展商聚集在企业展,是全球疫情影响下极为难得的国际级交流平台。万基控股集团抢抓机遇,克服困难,通过线上签约斩获出口日本的2000吨铝箔订单,将带来约合人民币6000万元营业收入。

印度Hindalco收购Polycab连铸连轧铜杆工厂

      印度铝工业有限公司Hindalco以 32.3 亿卢比的价格收购印度Polycab全资子公司Ryker Base Pvt.100%股权,Ryker拥有产能22.5万吨的连铸连轧铜杆工厂。

       Hindalco在Gujarat的Dahej运营的铜加工厂铜杆产能达34.5万吨。这笔交易将增强Hindalco的铜杆生产能力,使其能够满足电力和电子行业日益增长的需求。

秘鲁2021年9月铜出口额为18.20亿美元 同比增长24.1%

       秘鲁国家矿业、石油和能源协会(SNMPE)周一报告说,2021年1至9月,秘鲁的矿业出口达290.91亿美元,与2020年同期的173.6亿美元相比增长了67.6%,与2019年同期的207.27亿美元相比增长了40.4%。

10月挖掘机销量1.89万台,同比下降30.6%

       据中国工程机械工业协会对25家挖掘机制造企业统计,2021年10月销售各类挖掘机18964台,同比下降30.6%;其中国内12608台,同比下降47.2%;出口6356台,同比增长84.8%。

       2021年1-10月,共销售挖掘机298302台,同比增长13.1%;其中国内244920台,同比增长3.47%;出口53382台,同比增长96.8%。


黑色商品

成交、产量、库存、价格

建材成交量:11月9日,全国建材成交13万吨,环比下跌23.5%。

检修、保、安全、去产能

11月8日唐山迁安地区普方坯下调300元/吨后,11月9日再次下调150元/吨,报4450元/吨,两天累计下调450元/吨。

发改委等十部门联合印发《“十四五”全国清洁生产推行方案》。将加快淘汰落后产能。全面开展清洁生产审核和评价认证,推动能源、钢铁、焦化、建材、有色金属、石化化工等重点行业“一行一策”绿色转型升级。钢铁行业大力推进非高炉炼铁技术示范,推进全废钢电炉工艺。

中煤集团再次全面下调港口和坑口动力煤销售价格,一是北方港口5500大卡煤炭平仓销售价格全部在1100元/吨以下,二是所属晋陕蒙生产企业5500大卡煤炭坑口价格一律不超过900元/吨,全力引导市场合理预期,引导煤炭价格回归理性。

从国铁集团获悉,10月1日至11月8日,国家铁路发送电煤1.57亿吨,同比增长26.8%。至11月8日,全国363家铁路直供电厂存煤平均可耗天数达到21.8天,较9月末增加7.8天,存煤可耗天数7天以下的直供电厂全部消除。

中钢协副会长骆铁军赴中国房地产业协会,就房地产行业运行情况、发展趋势及钢结构应用等方面进行了调研交流。中国房协会长冯俊表示,今年房地产行业运行情况良好,供需趋向平衡,但也存在行业负债率高、土地财政压力大等问题,对未来房地产发展总体表示乐观。

目前相关部门正在制定有色金属、建材、钢铁行业的碳配额分配方法,推动上述三大行业企业参与碳交易。

广东印发关于促进城市消费若干政策措施的通知。通知提出,逐步放宽广州、深圳汽车上牌指标限制,释放消费需求,引导汽车生产经营企业下沉县域等三、四线城市市场。

商务部称,将提升传统消费能级,加快推动汽车由购买管理向使用管理转变,支持新能源汽车产业加快发展,繁荣活跃二手车市场。促进家电、家具等商品更新消费,推进餐饮、家政等行业高质量发展。

据中国工程机械工业协会对25家挖掘机制造企业统计,2021年10月销售各类挖掘机18964台,同比降30.6%;其中国内12608台,同比降47.2%;出口6356台,同比增84.8%。1-10月,共销售挖掘机298302台,同比增13.1%;其中国内244920台,同比增3.47%;出口53382台,同比增96.8%。

据乘联会,10月新能源乘用车批发销量达到36.8万辆,环比增长6%,同比增长1.5倍。与传统燃油车走势形成强烈差异化的特征,实现对燃油车市场的替代效应,并拉动车市向新能源化转型的步伐。

中国银行间市场交易商协会11月9日举行房地产企业代表座谈会。据参会人士透露,招商蛇口、保利发展、碧桂园、龙湖集团等公司近期均有计划在银行间市场注册发行债务融资工具。

央行旗下媒体《金融时报》称,高盛投资组合管理团队近日接受媒体采访时表示,正在买入中国房企债券。谈及个别房企风险事件引发的连锁反应,该团队成员称,传染风险被高估了,市场正在消化这一风险。

能源化工

美国API原油库存下降

      美国至11月5日当周API原油库存减少248.5万桶,预期增加190万桶,前值增加359.4万桶。汽油库存减少450万桶,馏分油库存减少330万桶。

EIA预测明年全年原油供大于求

       EIA短期能源展望报告:2021年全球原油需求增速预期为511万桶/日,此前预计为505万桶/日;2022年全球原油需求增速预期为335万桶/日,此前预计为348万桶/日。预计2022年全年原油供大于求。预计2021年美国原油产量将为1113万桶/日,此前预期为1102万桶/日;预计2022年美国原油产量将为1190万桶/日,此前预计为1173万桶/日。下调2021年第四季度石油库存减少量的预期。预计2021年美国原油需求增速为149万桶/日,此前为148万桶/日。预计明年第一季度石油库存较上月预期上升。预计2021年全球原油总消费量为9750万桶/日,此前预期为9747万桶/日。预计2022年全球原油总消费量为10088万桶/日,此前预期为10095万桶/日。

维多能源集团CEO:未来12个月内油价可能飙升至100美元/桶

       维多能源集团CEO:未来12个月内油价可能飙升至100美元/桶。由于亚洲的新需求,对天然气的长期供应感到担忧。实际的闲置石油产能为200-300万桶/日,但每天都在消耗这部分产能;明年闲置石油产能将变得紧张。

  

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