早盘策略 2021-08-11
时间：2021-08-11 浏览次数：2339 来源：本站
宏观概览
全球金融市场收评
上一交易日，美国股市三大指数涨跌不一，道指、标普500指数再创收盘新高；欧股三大指数集体上涨；亚太股市多数收红；富时中国A50期货继续反弹。美元指数连涨三日，成功站上93关口。美债收益率集体上涨。对新变种病毒影响经济的担忧挥之不去，COMEX黄金期货小幅反弹。美国众议院通过基础设施投资法案提振经济和原油需求预期，国际油价反弹超2%。伦敦基本金属全线上行。CBOT农产品期货主力合约普遍上涨；ICE农产品期货主力合约全线上涨。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑：
沪指涨1.01%报3529.93点。酒类股爆发，军工金融等板块齐拉升。两市合计成交12490亿元。北向资金尾盘加速进场，全天净买入10.42亿元，早盘一度净卖出近20亿元。大盘在较低的位置，但是暂时没有很强的动能大幅上涨，震荡上行的概率更高，不宜短线交易，以中长线持多的思路为主。
策略建议：
多单持有。多IC空IF套利策略长期持有。
国债
市场热点及投资逻辑：
国债期货收盘涨跌不一。十年期国债收益率上行0.5BP报2.865%，DR001下行3.7BP，DR007上行21.7BP，SHIBOR3M上行0.5BP。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月10日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。100亿元逆回购到期。央行发布二季度货币政策执行报告发布，以稳为主的基调不变，但也提出了以适度的货币增长支持经济高质量发展，多少还是有些稍微放松的意思。
策略建议：
轻仓做空。
金银
市场热点及投资逻辑：
周二（8月10日）， 美国三大股指收盘涨跌不一，道指和标普500指数，刷新历史新高，美债收益率集体上涨，金银偏弱震荡。短期市场还笼罩在非农超预期产生的恐慌，走势或继续偏弱。
策略建议：
空单谨慎持有，日内逢低止盈。
沪铜
市场热点及投资逻辑：
上一交易日，美国众议院通过基础设施投资法案，市场情绪有所转好。供应端，铜矿现货TC继续上行，目前已涨至57.8美元/吨，据了解，必和必拓与Escondida铜矿领导人正接近达成一项工资协议，罢工担忧暂缓。虽然7月份部分冶炼厂陆续完成检修，但由于限电的扰动，7月电解铜产量环比持平。下游方面，受疫情影响，部分地区交通受阻致使库存累库，精铜杆企业为减少资金压力，被迫检修，不过精废价差持续走低，对精铜消费起到一定支撑。最新公布的社会库存继续累库。从盘面来看，沪铜夜盘突破70000元/吨关口，不过由于美元指数继续上涨，叠加全球最大铜矿罢工概率降低，关注期铜上方71000-72000做空机会。
策略建议：
以观望为主。
沪铝
市场热点及投资逻辑：
上一交易日，美国众议院通过基础设施投资法案，市场情绪有所转好。受限电影响，内蒙古、云南、广西和贵州等地电解铝运行产能都受到了限制，广西电网公司于发出《关于督促电解铝企业避错峰的处理笺》，计划对全区电解铝企业实施错避峰用电，在2021年8月15日前用电平均负荷降低30%以上，上周广西某50万吨产能电解铝企业已经被要求减产。下游方面，由于疫情限电影响扩大，叠加近期铝价波动加大，下游观望情绪增强，上周铝加工龙头企业开工率小幅下降0.7%，目前社会库存去库幅度逐渐变缓。电解铝基本面仍然强势，夜盘沪铝价格一度涨至20200元/吨关口，建议投资者多单继续持有。
策略建议：
多单持有。
沪锌
市场热点及投资逻辑：
LME锌反弹1.64%，收于3000美元/吨。SHFE锌缓步拉升，收于22490元/吨。美国众议院通过基础设施投资法案，对于金属板块构成较大利好。在产量压减的背景下，钢材价格易涨难跌，推升终端镀锌产品采购需求。锌价低位，下游逢低补库积极性抬升，虽然国家抛储货源陆续到货，库存数据尚未体现出明显的下滑，但是整体刚需保持韧性。限电问题依旧持续，对锌价构成较有力的支撑，“金九银十”预期之下，预计SHFE锌短期维持22000-22600元/吨区间震荡，不排除突破前高继续上行的可能，操作上以22000-22600元/吨区间逢低做多为主。
策略建议：
22000-22600元/吨区间逢低做多。
沪铅
市场热点及投资逻辑：
LME铅60日均线处止跌反弹，涨1.68%，收于2296.5美元/吨。SHFE铅止跌小幅反弹，收于15490元/吨。前期我们说过外盘的拉动将决定铅锭反弹的最终高度，失去外盘指引的沪铅跌势明显。铅价回落至目前的位置，冶炼企业惜售情绪有所抬升，加上河南地区受限电影响，金利、万洋均有停产，国内传统消费旺季正在不断兑现，再生铅炼厂利润微薄挺价出货，或支撑铅价止跌。前期空单可逐步止盈，暂不建议开新仓。
策略建议：
前期空单逐步止盈。
钢材
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：昨日螺纹钢期货震荡走强，盘终收5437，上涨1.95%。随着期货盘面的快速反弹，市场观望情绪略有好转，现货报价稳中上扬，午后补涨操作增多。交投气氛要明显升温，终端及投机需求均有体现，部分地区成交翻番，北京日成交量创出1.53万吨历史新高，部分商家出现惜售心理，华东等地出货亦明显回暖，但高价成交相对有限。政策纠偏情绪释放过后，市场泡沫得到有效挤压，短期钢市陷入多空混乱局面，后面应关注限产执行情况和终端需求的启动情况。
2、技术面：RB2110呈震荡走势。
策略建议：
观望。
铁矿石
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：昨日铁矿石早盘下探后反弹，截至收盘，铁矿石01合约收853，下跌1.33%。现货市场因连铁盘面持续下行，市场悲观情绪弥漫，在市场低迷氛围下，贸易商多持观望态度，操作较为谨慎，投机市场需求欠佳，钢厂多维持刚需采购。目前供应端相对充裕，而在国内减产政策的驱动下整体受抑，铁水产量不断走低，钢厂多采取降库存措施，采购情绪低迷，在供强需弱的背景下铁矿石价格受到明显压制 ，短期较难看到支撑因素，铁矿石价格或仍偏弱运行。
2、技术面：I2101 呈下跌走势。
策略建议：
择机做空。
煤焦
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：（1）昨日焦炭主力合约大幅走强，盘终收3076，上涨2.24%；焦煤完成换月，表现出明显的近弱远强，远月大幅度收水，01合约收2198，上涨2.71%。（2）焦炭方面，现货市场正酝酿第三轮提涨，但由于焦煤价格的上涨焦企利润变化较小，目前焦企整体开工保持在高位水平，加上焦炭库存普遍偏低，且煤炭价格向好运行，对焦炭成本支撑作用强劲，因此部分企业对于后期市场仍有较强的看涨预期。需求方面，钢厂当前焦炭库存较低，叠加疫情导致物流受阻，钢厂采购较为积极，短期焦炭或仍呈偏强走势；焦煤方面，矿端复产缓慢，产量未能释放，蒙煤仍是疫情影响通关无法放量，供应维持偏紧格局。总体来看，尽管“粗钢压减”和环保督察组检查对焦煤需求形成抑制，但焦煤供应偏紧格局并未解决，预计焦煤仍呈偏强震荡为主。
2、技术面：双焦呈偏强走势。
策略建议：
逢低做多。
沪镍
市场热点及投资逻辑：
基本面上总体中性偏多：需求端维持在高位-不锈钢排产依然维持在高位，叠加新能源汽车行业保持高速增长，下游不锈钢库存仍处于去化状态，整体上镍金属处于紧平衡状态。
美万亿方案通过叠加delta变异恐慌情绪缓解，提振大宗走势。沪镍夜盘高开高走收涨1.6%，不锈钢上涨1.15%，镍矿价格维持强势，不锈钢回调施压镍铁价格，镍铁有松动之势，近期略有回落，原料端有所松动，成品依旧紧张，短期可能依然震荡消化高估压力，情绪提振后以震荡偏强为主。关注价格回调之后的成交情况，如果能够承接那么价格可能继续上涨，反之继续寻底。
策略建议：
短线操作。
沪锡
市场热点及投资逻辑：
海外高升水依旧，暗示紧缺状态依旧延续。内外库存处于极低水平，现货流通依然偏紧，谨防逼仓现象。
美万亿方案通过叠加delta变异恐慌情绪缓解，提振大宗走势。夜盘高开高走收涨2%。云锡复产但产出仍待恢复，上周又开始去库，盘面增仓上涨，盘面将演绎贴水修复行情。
策略建议：
多单持有。
原油
市场热点及投资逻辑：
欧美需求增长暂缓市场对疫情影响的担忧，美众议院通过基础设施投资法案也提振了经济和原油需求预期，隔夜国际油价止跌反弹。截至8月6日当周，美国原油库存下降81.6万桶，汽油库存减少111.40万桶，馏分油库存增加67.30万桶。调查显示，上周美国原油、汽油和油品库存可能下降，预计汽油库存可能连续第四周下降。美参议院通过了一项1万亿美元的基础设施一揽子计划，这可能是美国几十年来在道路、桥梁、机场和水路方面的最大投资。预计短期油价区间震荡，关注布油70关口附近表现，关注疫情发展及美伊关系情况。
策略建议：
区间震荡，关注布油70关口附近表现。
PTA
市场热点及投资逻辑：
国际油价止跌反弹，成本支撑暂稳。逸盛新材料360万吨装置重启不顺利仍在调试中，8月PTA装置检修较为集中，逸盛宣布8月合约货缩减至5成供应或量价保留但延期至9月交货，短期内部分地区PTA现货流通依然偏紧。受到疫情影响，下游聚酯负荷和织机负荷出现小幅下滑，聚酯产销整体偏弱。预计短期PTA期价区间震荡，参考区间5200-5500，关注原油价格走势及装置变动情况。
策略建议：
区间震荡，参考区间5200-5500。
油脂油料
市场热点及投资逻辑：
隔夜美豆11月低开小幅上涨0.56%，因出口需求提供支撑，但天气改善压制涨幅。12月美豆油反弹1.44%，12月美豆粕跌0.17%。马盘休市。消息方面，民间贸易商再度报告向中国销售13.2万吨，向未知目的地销售13万吨，从上周后半段开始美豆的出口销售出现加速迹象。另外中国前两周的豆类产品需求请款改善，特别是对4季度产品买兴增加支撑了短期需求改善的逻辑。天气方面，继续预报8月天气可能越来越潮湿，市场等待明晚报告的指引。马来市场方面，ITS报告8月前10天出口环比回落 12.8%，这是8月初继SPPOMA前5日产量跳增之后的再一次的偏空数据。国内方面，夜盘油脂继续偏强震荡，豆粕窄幅震荡。供求方面，下游需求出现明显改善，豆粕上周显著去库。基于后期到港量，预计10月份前豆粕缓慢去库。总体看，短期面临报告不确定性，且天气方面缺少炒作题材。不过需求端的改善提供支撑。国内因疫情和担忧未来供应收紧，下游进入囤货模式，关注幅度和持续性。马棕油8月初数据偏空，产量有可能相对7月修正。不过国内盘面暂时反应有限，仍在走盘面上涨修正基差的逻辑，且现货报告坚挺。关注今日马盘复盘后表现和MPOB数据指引。
策略建议：
豆粕在月度报告前持谨慎偏多看法，油脂建议观望为主。
今日晨讯
宏观&金融
“盐湖提锂”之王恢复上市遭爆炒
盐湖股份昨日恢复上市，早盘一度涨近400%被临停，恢复交易后股价回落再次触及临停。截至收盘，盐湖股份报35.9元，涨幅306%，总市值1950亿元。公司成交量放巨量，全天成交金额为299.24亿元，为沪深两市最高。不过，对于在最高点43.9元追高买入的股民，截止收盘则亏损达18%，相当于吃了近两个跌停板。另一方面，公司所属的盐湖提锂板块则遭遇重挫，整个指数全天跌幅达4.55%，22只成分股中仅两只股票收红。盘后龙虎榜数据显示，3个机构席位合计净卖出盐湖股份20.82亿元，国泰君安南京太平南路营业部净买入4.46亿元。
A股近十年最大规模IPO中签号出炉
中国电信网上发行中签号码共有5,363,444个，每个中签号码只能认购1000股中国电信A股股票。20家投资者入围中国电信战略配售，配售数量约为51.83亿股。20家战略投资者包括：国家大基金二期、国企结构调整基金、华为、哔哩哔哩、安恒信息、东方明珠、深信服、鲲鹏资本等。中国电信财报显示，上半年股东应占利润为177亿元，同比增长27.2%；经营收入为2192亿元，同比增长13.1%。
小米集团创始人雷军发布年度演讲称，继今年第二季度小米手机超过苹果位居全球第二后，下一个目标是用三年时间做到全球份额第一
为感恩米粉，雷军宣布将向小米手机1首批18.46万用户每人赠送1999元红包。小米发布旗舰手机小米MIX 4系列新品，首次采用屏下摄像头技术，搭载骁龙888+处理器，起售价4999元。小米平板三年后回归，此次发布小米平板5及小米平板5 Pro两个版本，起售价1999元。
财政部正牵头起草《关于财政支持做好碳达峰碳中和工作的指导意见》
拟充实完善一系列财税支持政策，积极构建有力促进绿色低碳发展的财税政策体系，充分发挥财政在国家治理中的基础和重要支柱作用，引导和带动更多政策和社会资金支持绿色低碳发展。
央行8月10日开展100亿元7天期逆回购操作
中标利率2.20%，当日有100亿元逆回购到期。
国务院联防联控机制要求从严从紧落实院内感染防控工作
要将境外输入和本土散发新冠肺炎确诊病例及无症状感染者集中收治于定点医院独立区域的独立病房楼，新冠肺炎患者不得与其他疾病患者共用相同的医疗区域和医疗设备。
两部门发文推进建立医疗保障待遇清单制度，并发布2020年版清单
文件表示，地方不得自行设立超出基本制度框架范围的其他医疗保障制度
国内疫情
国家卫健委：8月9日报告新增新冠肺炎确诊病例143例，其中本土病例108例（江苏50例，河南37例，湖北15例，湖南6例）；新增无症状感染者38例，其中本土20例（湖北18例，河南2例）。江苏新增本土病例中，南京市报告2例，扬州市报告48例。河南新增37例均为无症状感染者转确诊。
有色金属
波罗的海干散货运价指数走高 因小型船运价指数上涨
波罗的海干散货运价指数周二涨4点，报3375点，为8月5日以来最高水平。海岬型船运价指数跌14点或0.3%，报4328点，日均获利减少114美元至35895美元。巴拿马型船运价指数涨18点或0.5%，报3476点，创7月26日以来新高，日均获利增加157美元至31282美元。超灵便型船运价指数涨10点，报3032点，续创历史新高。
7月淡季氛围延续 铜棒行业开工滑坡
7月份仍有6月的积压铜棒订单，整体产量环比下降不多，略超市场预期。目前铜棒行业处于淡季阶段，水暖、卫浴，小家电、汽车、通讯，制冷等版块对铜棒的需求维持疲弱，整体新增订单较少。
7月漆包线行业步入生产淡季 8月颓势难改
7月漆包线行业的开工率大幅低于预期，主要是受河南地区因洪涝灾害导致相关企业出现较长时间停产减产影响；除此之外，7月开始进入行业的传统生产淡季也是导致开工率下降的主要原因。首当其冲的是家电行业。
7月精铜杆开工率环比回升3.26个百分点
据SMM调研数据显示，7月份精铜制杆企业开工率为71.94%，环比增加3.26个百分点，同比减少4.23个百分点。其中大型企业开工率为72.10%，中型企业开工率为72.83%，小型企业开工率为49.09%。
镍价保持低位运行 下游拿货依然较为积极
镍价继续走低，激发下游企业积极采购，贸易商挺价出货，镍板现货升水继续走高，俄镍主流报价仍维持在500~600元/吨，金川镍主流报价集中在1800~2000元/吨，今日钢厂低价积极采购，料本周镍库存环比走低；镍豆方面，本周镍豆继续到货，短期供应增加，压制镍豆现货升水表现。
越南19城疫情影响封锁 最大港口暂停接收进出口集装箱
越南疫情进一步爆发蔓延，近期单日新增确诊病例近万例，19城继续封锁；工业生产受阻，大量工厂关闭；港口拥堵严重，堆场已近饱和，凯莱港(Cat Lai)和越南新港盖梅国际港码头(TCIT)通知暂停接收进出口集装箱。
云南保山限电再升级
因供电不足云南保山部分硅厂于昨晚接到限电通知。据SMM了解，保山建成工业硅炉数共计32台，受限电影响今日凌晨停炉3台，截止目前保山在3次限电影响下共计停炉9台，目前共有15台工业硅炉正常生产。
Escondida铜矿工会同意调解谈判再延长一天
8月9日，Escondida工会和必和必拓第一个5天的政府调解期到期后，智利埃斯康迪达 (Escondida) 的工人和管理层同意将调解谈判再延长一天，以避免世界最大铜矿发生罢工。该矿的运营商必和必拓集团在一份声明中表示，双方要求劳工当局再进行一天的调解，以继续努力达成一项可能在周二提交给工人的协议。
商务部：1-7月汽车出口同比增长102.5% 增速创历史同期新高
从商务部官网获悉，商务部外贸司负责人谈2021年1-7月我国外贸运行情况时表示，新能源汽车带动汽车出口增长。1-7月，汽车出口同比增长102.5%，增速创历史同期新高，拉高整体出口增速0.6个百分点。
黑色商品
成交、产量、库存、价格
建材成交量：8月10日，全国建材成交21万吨，环比上涨6.22%。
检修、环保、安全、去产能
财政部：正牵头起草《关于财政支持做好碳达峰碳中和工作的指导意见》，将支持钢铁、煤炭行业化解过剩产能，不断淘汰高能耗的落后产能，释放先进产能。
中钢协：6月份，主要原燃料采购成本继续大幅增长，煤焦类产品采购成本环比增长普遍在10%以上，铁矿石采购成本增长也普遍超过5%。
宁夏发改委发布关于调整2021年电力直接交易有关事项的通知，将有序放开煤电企业优先发电计划，允许煤电交易价格上浮，煤电月度交易价格在基准价（0.2595元任瓦时）的基础上可以上浮不超过10%。
唐山市继续执行《关于应对近期臭氧污染过程的通知》，自8月10日10时后焦化、砖瓦窑、铸造、独立轧钢、独立球团、水泥粉磨站、耐火材料、陶瓷、玻璃、独立石灰窑、涉VOCs企业和移动源、面源继续执行8月3日下发的《关于应对近期臭氧污染过程的通知》的各项措施要求，解除时间另行通知。
安徽金安不锈钢铸造有限公司拟新建70吨电炉1座，产能50万吨；80吨LF精炼炉1座。
美国钢铁协会：2021年6月，美国钢厂发货量为803万吨，同比去年增加33.3%，环比上月增加了0.6%。截止今年6月，2021年的发货量为4597万吨，同比增长11.5%。
8月6日，柳钢中金公司烧结原料场焦煤受卸区载荷试车成功。
沙钢股份：2021年上半年公司实现营收92.83亿元，同比增长43.31%；净利润5.46亿元，增长116.45%；扣非净利润4.73亿元，增长140.52%。
神火股份：2021年上半年实现营业收入155.11亿元，同比增加85.74%；实现净利润14.63亿元，同比增加606.21%。
由于劳资谈判破裂，智利Caserones铜矿工人将于当地时间周二开始罢工。该铜矿去年的产量约为12.7万吨。
下游需求
广州预计2021年底将建成世界级铁路物流枢纽。
8月6日，集大原高铁（内蒙古段）启动施工招标，计划2021年10月10日开工，2025年10月10日竣工，工期4年。
住建部：城市更新行动中不得大规模、短时间拆迁城中村等城市连片旧区，导致住房租赁市场供需失衡。
浙江省房地产工作座谈会：要强化金融管控，深化落实差别化住房信贷政策，重点支持首次购房刚性需求。
义乌：凡在区域新购买的新建商品住宅和二手住宅，在取得《不动产权证》满3年后方可上市交易。取得《不动产权证》的认定时间以《不动产权证》发证时间为准。
中汽协：7月份汽车经销商综合库存系数为1.45，受到2020年高基数及芯片短缺问题影响，同比下降24.1%，环比下降2.0%，库存系数回落至警戒线下方。
乘联会：7月广义乘用车零售152.3万辆，同比下降6.4%，环比下降5.2%。2021年1-7月的零售累计达到1144.5万辆，同比增长22.9%，较1-6月增速下降6个百分点。
乘联会：7月新能源乘用车批发销量达到24.6万辆，环比增长5.1%，同比增长202.9%。1-7月新能源乘用车批发133.9万辆，同比增长227.4%。
2021年上半年，除个别产品外，家电产品均价普遍上涨。大家电中，彩电价格涨幅最大，同比增幅接近35%；洗衣机价格增幅最小，同比上升约8.8%。
2021年上半年的集装箱船建造订单数量为317艘，已猛增至2005年上半年以来的高位。2020年上半年，因预计新冠疫情蔓延会导致货运低迷，集装箱船订单数量下滑，2021年上半年同比增至11倍。
能源化工
EIA小幅上调今明两年原油价格预期
EIA短期能源展望报告：2021年全球原油需求增速预期为533万桶/日，与此前持平；2022年全球原油需求增速预期为372万桶/日，与此前持平。预计2021年美国原油产量为1112万桶/日，此前预期为1110万桶/日；预计2022年美国原油产量为1177万桶/日，此前预计为1185万桶/日。预计2021年WTI原油价格为65.93美元/桶，此前预期为65.85美元/桶；布伦特原油价格为68.71美元/桶，此前预期为68.78美元/桶。预计2022年WTI原油价格为62.37美元/桶，此前预期为62.97美元/桶；预计2022年布伦特原油价格为66.04美元/桶，此前预期为66.64美元/桶。
俄能源部：俄2021年原油及天然气凝析液产量将超5亿吨
俄罗斯能源部称，俄罗斯2021年的原油及天然气凝析液的产量有望达到5.12亿吨左右，其中2.2亿至2.3亿吨将用于出口。俄罗斯的油气产量主要取决于欧佩克+协议的变化。由于开采速度加快，2021年的实际产量将比预期高600万吨。
上周美国API原油库存下降
截至8月6日当周，美国API原油库存下降81.6万桶，汽油库存减少111.40万桶，馏分油库存增加67.30万桶。调查显示，上周美国原油、汽油和油品库存可能下降，预计汽油库存可能连续第四周下降。
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