早盘策略 2021-08-09
时间：2021-08-09 浏览次数：2149 来源：本站
宏观概览
全球金融市场收评
上一交易日，美股三大股指涨跌不一；欧洲股市多数收涨；亚太股市涨跌互现；富时中国A50期货延续回调势头。美国非农就业数据表现大超预期，市场对于美联储提前收紧货币政策的预期增加，美元指数大幅反弹，美债收益率升势再起。因美元及美债收益率走强施压金价，COMEX黄金期货暴跌，连续两日跌幅超2%。出游季临近尾声，国际油价继续回调。美元走高，外盘金属价格全线回调；CBOT农产品期货主力合约普遍上涨；ICE农产品期货主力合约多数上涨，棉花期货涨1.18%。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑：
沪指跌0.24%报3458.23点。煤炭有色等周期股集体走高，锂电池概念掀涨停潮。两市合计成交12249亿元。北向资金全天小幅净卖出4.74亿元，其中深股通净买入6.14亿元；上周北向资金累计净买入逾100亿元。大盘在较低的位置，但是暂时没有很强的动能大幅上涨，震荡上行的概率更高，不宜短线交易，以中长线持多的思路为主。
策略建议：
多单持有。多IC空IF套利策略长期持有。
国债
市场热点及投资逻辑：
国债期货全线明显收涨。十年期国债收益率上行0.99BP报2.8125%，DR001上行16.9BP，DR007上行3.4BP，SHIBOR3M下行0.5BP。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月6日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。300亿元逆回购到期，因此当日净回笼200亿元。
策略建议：
观望。
金银
市场热点及投资逻辑：
周五（8月6日），美股收盘涨跌不一， 道指、标普500均刷新历史新高，美债收益率集体上涨，因美国就业报告强劲，金银大幅下跌。7月非农就业远超预期。美国7月季调后非农就业人口新增94.3万，预期85.8万，前值85万；失业率5.4%，为去年4月来新低，预期5.7%。就业数据强劲是大利空，短线将急剧下跌。
策略建议：
反手做空。
沪铜
市场热点及投资逻辑：
上周五公布的美国非农就业人数大幅超预期，美元指数继续上行，有色金属价格受到一定抑制，沪铜夜盘跌至69700元/吨。供应端，铜矿现货TC继续上行，目前已涨至57.8美元/吨。虽然7月份部分冶炼厂陆续完成检修，但由于限电的扰动，7月电解铜产量环比持平。下游方面，受疫情影响，部分地区交通受阻致使库存累库，精铜杆企业为减少资金压力，被迫检修，上周精铜杆企业开工率大幅下滑。上周四公布的社会库存继续累库，目前已经增至16万吨以上。综合来看，电解铜基本面边际走弱，目前宏观面具有较大的不确定性，操作上暂时以观望为主。
策略建议：
以观望为主。
沪铝
市场热点及投资逻辑：
上周五公布的美国非农就业人数大幅超预期，美元指数继续上行，有色金属价格受到一定抑制，沪铝夜盘跌至19840元/吨。受限电影响，内蒙古、云南、广西和贵州等地电解铝运行产能都受到了限制，上周广西某50万吨产能电解铝企业被要求减产，在限电的背景下，电解铝产能持续受限。下游方面，由于疫情限电影响扩大，叠加近期铝价波动加大，下游观望情绪增强，上周铝加工龙头企业开工率小幅下降0.7%，目前社会库存去库幅度逐渐变缓。综合来看，虽然受非农数据影响，铝价有所回调，但目前电解铝基本面仍然强势，建议投资者以逢低做多为主。
策略建议：
逢低做多。
沪锌
市场热点及投资逻辑：
LME锌周五跌1.25%，收于2990.5美元/吨。SHFE锌周五在限电消息刺激下，大涨2.29%，隔夜受外盘影响低开震荡，收于22360元/吨。总体而言，铁矿石价格走低，钢材价格在国家压减产量的政策下跟跌有限，钢厂利润有所好转。台风影响解除，下游锌合金开工有所回暖。上半周锌价处于低位，下游镀锌企业逢低补库积极性有所抬升，但是因为钢材价格波动，镀锌管销售走弱。华东部分地区受疫情影响运输受限，部分镀锌结构件企业生产积极性有所减弱。整体消费端韧性依然存在，低库存支撑下，锌价下跌空间有限。但是因为美国超预期的非农就业数据彰显美联储收紧QE的脚步愈近，美元大幅反弹，外盘金属承压。内盘锌价下行压力依然存在，预计维持22000-22600元/吨区间震荡，短期操作上以该区间逢高做空为主。
策略建议：
22000-22600元/吨区间逢高做空为主。
沪铅
市场热点及投资逻辑：
LME铅连续大跌，回踩60日均线支撑，收于2259.5美元/吨。SHFE铅失去外盘支撑，流畅下跌，收于15445元/吨。国内铅锭库存一路走高，目前已经累库至17万吨的历史高位，沪铅本身下行的压力就比较大。外盘的持续拉动，支撑沪铅前期走势偏强。目前美国就业数据大超预期，引发市场恐慌情绪抬升，前期我们说过外盘的拉动将决定铅锭反弹的最终高度，失去外盘指引的沪铅跌势明细。国内传统消费旺季，因疫情、出口受限等因素影响，下游电池厂虽订单向好，开工仅小幅增加，难以推动铅锭有效去库。铅价仍有进一步回落空间，但是考虑到成本端的支撑，不排除铅价反弹的可能，目前做空价位偏低，并不合适，前期空单可逐步止盈，暂不建议开新仓。
策略建议：
前期空单逐步止盈。
钢材
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：上周五螺纹钢期货震荡运行，盘终收5379，下跌0.96%。现货市场价格以稳为主，午后随盘面走弱有小幅下调或暗降，市场观望情绪占据主导，交投气氛则明显转弱，终端及投机需求有所降温。政策纠偏情绪释放过后，市场泡沫得到有效挤压，短期钢市陷入多空混乱局面，后面应关注限产执行情况和终端需求的启动情况。
2、技术面：RB2110呈震荡走势。
策略建议：
观望。
铁矿石
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：上周五铁矿石震荡运行，截至收盘，铁矿石01合约收895，下跌1.27%。早盘贸易商报盘积极性较低，仅个别贸易商报价，其他多以一单一议为主，午后市场继续震荡，部分大户贸易商出货积极性较高，低价甩货，带动市场成交，钢厂方面受限产影响，继续以消耗库存为主，适价采货。从盘面表现看，铁矿石需求仍然较差，叠加钢价回调，铁矿石短期或呈震荡调整走势。
2、技术面： I2101 呈震荡走势。
策略建议：
观望。
煤焦
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：（1）上周五焦炭主力合约偏强运行，盘终收2980，上涨0.52%；焦煤主力合约跟随焦炭走势，09合约收2374，上涨1.71%。（2）焦炭方面，山西地区由于环保督查组入驻进行督查，使得焦企开工受到不同程度的影响，吕梁地区部分焦企因手续核查问题限产20%-50%，孝义地区部分焦企限产70%左右，山西其他地区暂未收到明确文件，供应暂未受到明显影响，需求方面，钢厂在粗钢压减政策背景下控制焦炭库存，后期需求仍然看弱。从期焦表现看，受焦煤成本支撑、环保限产、期钢走强等因素影响，期焦盘面呈上行态势；焦煤方面，矿端复产缓慢，产量未能释放，蒙煤仍是疫情影响通关无法放量，供应维持偏紧格局，不过需求端受限产影响焦企采购力度降低。总体来看，尽管“粗钢压减”和环保督察组检查对焦煤需求形成抑制，但焦煤供应偏紧格局并未解决，预计仍以偏强震荡为主。
2、技术面：双焦呈偏强走势。
策略建议：
逢低做多。
沪镍
市场热点及投资逻辑：
基本面上总体中性偏多：需求端维持在高位-不锈钢排产依然维持在高位，叠加新能源汽车行业保持高速增长，下游不锈钢库存仍处于去化状态，整体上镍金属处于紧平衡状态。
美非农数据大超预期，市场担心fed加快收紧节奏，风险偏好下移。沪镍夜盘平开低走收跌1.22%，不锈钢下跌0.37%，镍矿价格维持强势，不锈钢回调施压镍铁价格，镍铁有松动之势，近期略有回落，原料端有所松动，成品依旧紧张，短期可能依然震荡消化高估压力，以震荡操作为主。
策略建议：
震荡。
沪锡
市场热点及投资逻辑：
海外高升水依旧，暗示紧缺状态依旧延续。内外库存处于极低水平，现货流通依然偏紧，谨防逼仓现象。
美非农数据大超预期，市场担心fed加快收紧节奏，风险偏好下移。夜盘低开高走收涨0.75%。云锡复产，但本周又开始去库，多空均有减仓，价格高位震荡，趋势性行情等待催发，暂且观望为宜。
策略建议：
观望。
原油
市场热点及投资逻辑：
变异病毒传播导致部分地区疫情严峻，美国原油库存意外增加以及美元指数大幅走强，上周五国际油价震荡回落。近期由于疫情反弹，部分地区再度加强限制措施，此举或将阻碍原油需求进一步恢复。截止8月6日当周，美国活跃石油钻井数量为387座，比前周增加2座。中东地缘政治紧张局势对油市仍有一定支撑，预计短期油价偏弱震荡，关注疫情发展及美伊关系情况。
策略建议：
偏弱震荡。
PTA
市场热点及投资逻辑：
福海创PTA装置已经重启，逸盛新材料装置运行不稳定，中泰石化120万吨PTA装置停车检修。总体上8月PTA装置检修较为集中，预计PTA将维持小幅去库节奏。逸盛宣布8月合约货缩减至5成供应或量价保留但延期至9月交货，短期内PTA现货流通进一步收紧。但近期受到疫情影响，聚酯负荷和织机负荷出现小幅下滑。此外原油价格震荡走弱或拖累PTA涨幅，预计短期PTA期价区间震荡，参考区间5200-5500，关注原油价格走势及装置变动情况。
策略建议：
参考区间5200-5500。
油脂油料
市场热点及投资逻辑：
隔夜美豆继续承压反弹，11月和约涨0.11%，美豆油12月跌0.96%，美豆粕12月涨0.59%。马盘10月跌1.86%。消息方面，天气预报继续显示周末至下周美国中西部降水增加。不过最新的干旱监测显示美豆产区干旱形势仍在小幅度恶化。市场机构猜测美豆单产情况存在分歧，部分观点认为优良率数据不能反映美豆生长情况。IHS MarkIT预计美豆单产在51.5蒲式耳/英亩。昨日STONEX预计在50蒲式耳/英亩。 出口销售报告显示美豆出口净增44万吨，符合预估，其中旧作净增1.14万吨。另外贸易商报告新增30万吨新作美豆销售至未知目的地。马棕油方面，市场预计数据将显示7月库存小幅增加。另外市场担忧中国疫情反复引发出口需求放缓。国内方面，夜盘 国内油粕窄幅震荡为主。总体看，国际市场近期驱动不强，主要等待下周的报告方向指引。国内供应收紧进入缓慢去库阶段，盘面支撑略强于外盘。疫情复发影响暂时在情绪层面发挥作用。
策略建议：
豆粕在月度报告前持谨慎偏多看法，油脂建议观望为主。
今日晨讯
宏观&金融
“有锂走遍天下，无锂寸步难行”正成为A股对锂电池产业链真实写照
多位绩优基金经理认为，基本面超预期推动让整个锂电池产业链表现较好，这是非常明确的长期投资机会，但借道基金布局不要“追高”，注意波动风险。
中国电信将于8月9日进行新股申购，预计募资总额可达541.59亿元，将成为A股历史上第五大IPO
本周共有三只芯片概念股打新，其中，科创板新股普冉股份为存储器芯片制造商之一，若上市首日涨幅能达135%，中一签可赚十万元。“300ETF期权出现乌龙指，一单亏损约120万”引发热议
经查，这是上交所300ETF购8月5000合约8月6日盘中发生的一幕。当日10:29时左右，该合约价格1分钟内爆拉70%。分析称，该合约盘中价格异动，应该是某个高价格且数量较大错单所导致。
上交所向华铁应急下发监管工作函，就媒体报道相关事项明确监管要求
8月8日下午，比特币矿机巨头亿邦国际举行新闻发布会，公司董事长胡东实名举报华铁应急涉嫌严重财务造假、严重信息披露违规等问题。
国家知识产权局日前印发《关于进一步加强商标品牌指导站建设的通知》
要求进一步加强商标品牌指导站建设，积极探索商标品牌保护、运用、管理、推广的新路子，大力提升商标品牌市场价值和社会效益。
Wind数据显示，本周央行公开市场将有500亿元逆回购到期
其中周一至周五均到期100亿元，无正回购和央票等到期。
泽平宏观
对未来经济下行压力要有估计和准备，建议货币政策结构性宽松，财政政策发力新基建。
国家卫健委召开全系统电视电话会议，要求把疫情防控工作作为当前头等大事
坚决克服麻痹思想、厌战情绪、侥幸心理、松劲心态，筑牢“外防输入、内防反弹”的坚实屏障，坚决遏制当前疫情扩散蔓延，坚决巩固来之不易的防控成果。
今日24时，国内成品油新一轮调价窗口将开启
多家机构预测，受疫情冲击等因素影响，本轮计价周期内国际油价冲高回落，本次成品油调价大概率搁浅，将成为年内第三次搁浅。
江苏省8月7日新增新冠肺炎
本土确诊病例38例（南京市报告2例；扬州市报告36例），7例为轻型，30例为普通型，1例为重型。
截至8月8日18时，郑州市新增本土新冠肺炎确诊病例1例，原无症状感染者转确诊40例；新增无症状感染者1例
自7月30日以来，郑州市累计报告本土确诊病例81例、无症状感染者44例。
江苏省扬州市作出决定决定
自8月8日18时起，临时停办宝应站、高邮站、高邮北站、江都站客运业务（关闭进出站通道），具体恢复时间另行通告。
武汉市已累计检测1128.58万人，疫情没有形成规模性外溢蔓延
通过全员核酸检测，除在已隔离管控人员中发现的病例外，武汉市又从已封闭管控小区筛查出9例阳性，已全部转入定点医院隔离治疗。
国内疫情
国家卫健委：8月7日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团新增新冠肺炎确诊病例96例，其中，本土病例81例（江苏38例，河南24例，云南7例，湖北6例，湖南6例）；新增无症状感染者30例，其中本土5例（湖北3例，河南2例）；累计报告接种新冠病毒疫苗177030.4万剂次。
有色金属
波罗的海干散货运价指数微跌 但周线连升第三周
波罗的海干散货运价指数周五小幅回落，海岬型船运价跌幅盖过巴拿马型船运价升幅。波罗的海整体干散货运价指数下滑5点或0.2%，至3371点。该指数周线升2.4%，连升第三周。海岬型船运价指数下跌55点或1.2%，至4359点。
国内7月电解铜产量环比持平 8月受到限电影响产量或持续低位
7月 SMM中国电解铜产量为83.05万吨，环比上升0.1%，同比增加10.8%。7月份国内冶炼厂进入集中检修期的尾巴，金川本部，西南铜业，豫光金铅，金隆铜业等依旧受到检修末期影响小幅影响产量；但随着云锡，山东金升，国投，白银等冶炼厂陆续进入检修，外加限电以及意外事故频发，也在一定程度上拖累国内7月电解铜产量难以迅速恢复，导致环比基本持平。
河南产能运行波动剧烈 7月氧化铝产量608.1万吨
SMM数据显示，7月（31天）中国氧化铝产量629.3万吨，其中冶金级氧化铝产量608.1万吨，冶金级日均产量19.6万吨，环比续降0.34%，同比增长6.71%；2021年1-7月中国共生产冶金级氧化铝4151.4万吨，累计同比增长8.28%。
铝棒三连降后小幅累库 加工费却强势反弹？
SMM统计最新铝棒库存数据显示，目前铝棒库存环比上周四增加了0.42万吨至10.32万吨，增幅4.2%，微幅累库。上周五地中除佛山及南昌均表现小幅累库，其中湖州地区铝棒库存增加数量相对较大，库存环比前一周四增加了0.40万吨，增幅57%。主因近期铝价波动较大，下游观望情绪主导，同时全国疫情逐渐严重，影响凸显，部分地区下游企业有停减产现象，对铝棒需求有所下降。
宏观利空有色集体翻绿 沪铅跌至7月以来新低
本周五（8/6）晚美国经济数据重磅来袭扰动全球市场投资者情绪，美国劳工部7月非农就业报告全面向好——7月美国新增非农就业岗位高于预期且7月失业率小幅下滑，美元指数跳涨，使有色金属板块整体承压翻绿。宏观利空扰动叠加国内疫情不确定性使得本周一路走弱的沪铅主力2109合约再度录得小阴线。
浅析2020年后镀锌行业新增产能
据SMM调研：2020-2022年镀锌新增总产能1308.2万吨，目前已经投产的产能234万吨。另据SMM测算2020年-2021.7新增镀锌厂总耗锌在30678-31562吨。（单吨锌耗标准:脚手架36-40公斤；吹镀25-30公斤；其他按照平均值40公斤计算）。从新增企业产品结构和地区分布来看，新增项目主要集中在河北、江苏、山东等地，依然围绕在镀锌的主产区，且脚手架、型材和镀锌管较受镀锌企业青睐。其中脚手架增量较多，根据调研了解脚手架因产品结构升级换代，企业看好后续订单的增量。
疫情干扰运输发货 拖累精铜杆开工率大幅下滑
SMM调研了国内主要铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为67.13%，较上周大幅减少4.14个百分比。从调研结果看，主因华东区域某大型铜杆企业停产检修一周，样本产量大幅下降拖累了精铜杆的整体开工率。其检修的主要原因是由于南京、常州等地区疫情蔓延，周边交通管制令货物无法正常运输致使库存高累，企业为减少资金压力，被迫选择检修。
钢材价格波动叠加疫情扰动 镀锌企业以生产成品库存为主
上周镀锌企业整体开工降低。锌锭上周价格低位，下游逢低补库热情较高，但前期抛储锌锭较多部分企业以消化库存为主，叠加二次抛储锌锭到货较少，企业原料库存减少。周内钢材价格再度波动，镀锌管销售走弱，且天气炎热，部分大厂缩减产量，以生产成品库存为主；镀锌结构件方面，钢材价格仍处高位，企业利润仍然倒挂，整体订单尚无增量，且华东部分地区受疫情影响运输受限，企业生产积极性有所压制，但国网铁塔交货仍有延续，后期光伏和脚手架订单预期下，维持常规生产。预计本周，考虑到钢材价格或仍有波动，镀锌开工上行有限。
黑色商品
成交、产量、库存、价格
建材成交量：8月6日，全国建材成交16.17万吨，环比上涨18.72%。
检修、环保、安全、去产能
安徽发布关于钢铁行业限制类淘汰类装置企业名单，涉及企业17家。
建龙联手本溪市政府建设思山岭铁矿项目，项目整体规划3000万吨/年，分两期建设，最终铁精粉产量将达到1000万吨/年以上。
山西焦煤：2021年上半年实现营业收入192.27亿元，同比增长23.37%；实现净利润19.44亿元，同比增长60.66%；基本每股收益0.4746元。
山东钢铁：拟将济钢集团有限公司持有的公司股份(33.13亿股，占公司总股本的30.26%)无偿划转至山钢集团。
农业农村部等六部门发布关于促进生猪产业持续健康发展的意见。意见提出，建设现代生猪种业。全面开展猪遗传资源普查，加强国家级保种场、保护区和基因库建设，提高优良品种资源保护水平。用5-10年时间使猪肉自给率保持在95%左右。
下游需求
8月5日上午，2021年下半年陕西全省重大项目集中开工仪式在兰州市举行。本次全省集中新开工1亿元以上重大项目381个，总投资2698亿元，年度计划投资558亿元。
8月6日，中交二航局承建国内首座跨海高铁桥——福(州)厦(门)高铁泉州湾跨海大桥成功实现主桥合龙，中国高铁迈入跨海时代。
北京楼市限购政策再升级，严控夫妻离异购房行为。
广州：未来五年期间，力争筹建和供应城镇住房131万套，其中新建商品住房65万套，保障性住房66万套，努力满足和解决300万人的住房问题。
8月5日，上汽集团和OPPO签署战略合作框架协议，双方将充分发挥各自在智能汽车和智能终端设备领域的领先优势，联合探索在SOA应用服务、生态域融合、车机互联等领域的研究和应用。
中国机械工业联合会：预计2021年全年，机械工业增加值、营业收入和利润总额的增速可达6%左右，外贸进出口有望实现新的突破。
8月5日，江龙船艇披露2021年半年度报告，该公司半年度实现营业收入2.4亿元，同比增长18.94%。归属于上市公司股东的净利润609.26万元，同比下降24.15%。
能源化工
沙特阿美石油公司二季度利润暴涨287.8%
全球最大石油企业——沙特阿美石油公司当地时间8月8日上午发布财报显示，公司今年二季度利润为255亿美元，与去年同期相比暴涨287.8%。财报表示，利润上涨原因是国际能源市场走强、炼油和化学品利润率提高及部分国家疫情防控措施放松。公司仍致力于将原油极限产能提升至每日1300万桶，并对未来能源市场的复苏抱有积极乐观的态度。沙特阿美预计，今年年底前全球原油需求在9900万桶/日左右，明年全球原油需求将达1亿桶/日。
中国前7月铁矿砂、原油等商品进口量减价扬
海关总署公布数据显示，前7个月，铁矿砂、原油、煤等商品进口量减价扬，天然气进口量增价跌，大豆进口量价齐升。进口天然气6895.6万吨，增加24%，进口均价每吨2318.8元，下跌8.8%；成品油1503.6万吨，减少19.7%，进口均价每吨3814.5元，上涨31.3%。
中国外贸进出口总值连续14个月保持同比正增长，外贸持续向好
据海关统计，今年前7个月，中国进出口总值21.34万亿元人民币，同比增长24.5%。其中，出口11.66万亿元，增长24.5%；进口9.68万亿元，增长24.4%；贸易顺差1.98万亿元，增加24.8%。按美元计价，前7个月我国进出口总值3.3万亿美元，同比增长35.1%。其中，出口1.8万亿美元，增长35.2%；进口1.5万亿美元，增长34.9%；贸易顺差3061.2亿美元，增加36.5%。
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