早盘策略 2021-08-03
时间：2021-08-03 浏览次数：2101 来源：本站
宏观概览
全球金融市场收评
上一交易日，美股三大股指涨跌不一；亚太和欧洲股指多数上涨；富时中国A50期货大幅反弹。美元指数微跌，非美货币涨跌不一。美债收益率全线走低。COMEX黄金小幅收跌。主要原油消费国经济数据疲弱、OPEC产量上升，叠加新冠Delta变种毒株在全球继续加速传播，市场对原油需求疲软和供应过剩的担忧增加，国际油价大幅走低。外盘金属涨跌不一。CBOT农产品期货主力合约多数上涨，小麦期货涨3.87%；ICE农产品期货主力合约多数下跌，咖啡期货跌3.56%。
早盘策略
股指
市场热点及投资逻辑：
沪指涨1.97%报3464.29点。沪指早盘低开低走，随后在酿酒、金融等板块的带动下强势拉升。两市合计成交15128亿元。北向资金全天净买入51.84亿元，为连续4日净买入。大盘触底反弹，短线较乐观。
策略建议：
单边持多IC，多IC空IF套利策略长期持有。
国债
市场热点及投资逻辑：
国债期货全线收涨。十年期国债收益率下行3.38BP报2.8142%，DR001下行27.8BP，DR007下行27.5BP，SHIBOR3M下行0.1BP。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月2日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。100亿元逆回购到期。央行呵护资金面，DR007回落，但操作上不建议追高。
策略建议：
观望。
金银
市场热点及投资逻辑：
周一（8月2日），美国三大股指涨跌互现，道指盘初创历史新高后回落，美债收益率全线走低，金银震荡。美联储理事沃勒：预计通胀将在今年下半年降温；如果无法完成就业目标，将会推迟宣布缩债。实际利率继续走低，维持看多观点。
策略建议：
多单持有。
沪锌
市场热点及投资逻辑：
LME锌突破前期整理区间，周一盘中冲高回落，小幅收跌，报3025美元/吨。SHFE锌维持区间震荡，日内拉升，隔夜大幅回落，收于22365元/吨。国家纠偏运动式减碳，锌价高位，市场成交寥寥，叠加抛储货源陆续到货，锌锭社会库存走高，市场空头情绪抬升，锌价承压回落。进入八月，金九银十的消费预期依然存在，加上国内灾后修复的拉动，锌价未来仍有上行空间，操作上以回调20日均线附近逢低做多为主。
策略建议：
20日均线附近逢低做多。
沪铅
市场热点及投资逻辑：
LME铅上行趋势不改，周一盘中冲高至2412.5美元/吨。SHFE铅在外盘带动下回踩20日均线后强势拉升。但是高库存对铅价的一直作用十分明显，铅价隔夜承压回落，报收于16130元/吨。终端消费渐入旺季 部分铅蓄电池企业有意上调8月开工，目前仍主要以消化库存为主，综合开工基本稳定。国内需求向好，出口端仍受到集装箱紧缺影响。原生铅方面，检修于复产并存，开工率小幅走低；再生铅开工环比上升，铅锭库存继续走高。在旺季预期和外盘拉动下，铅价上行动力仍存。高库存压制下，预计铅锭维持15700-16500区间震荡。操作上以该区间高抛低吸为主。
策略建议：
15700-16500区间高抛低吸为主。
钢材
市场热点及投资逻辑：
1、 基本面：上周五午后市场广泛传播中央政治局会议内容，会议指出要纠正“运动式减碳”，市场对此解读为利空，周五夜盘开盘后即大幅低开，此后大幅走低，昨日早盘继续偏弱运行，至收盘螺纹钢期货跌幅已将七月以来涨幅减半，终收5414，跌5.55%。政治局会议内容对市场预期形成重大级别的短线利空，此前市场关于供应端收紧的预期被一时反转，但冲击的持续性有待观测，短期螺纹钢期货或以震荡调整为主，冲击过后存反弹可能，操作上建议以短空为主。
2、技术面：RB2110呈震荡调整走势。
策略建议：
择机短空。
铁矿石
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：上周五中央政治局会议提出“纠正运动式减碳”后，成材应声下跌，而铁矿石相对持稳，早盘甚至震荡走强，盘面利润大幅收缩，截至收盘，铁矿石09合约收1054，跌0.85%。从盘面表现看，市场对供应端收紧的预期大大减弱，对铁矿石需求提升预期增强，叠加近期铁矿石已走出一定跌幅，因此短期成材弱原料强逻辑相对明显，但覆巢之下无完卵，成材走弱很可能带动铁矿石回落，预计铁矿石将以偏弱调整为主。
2、技术面： I2109 呈震荡调整走势。
策略建议：
择机短空。
煤焦
市场热点及投资逻辑：
1、基本面：（1）上周五夜盘焦炭主力合约亦受到政治局会议影响，大幅回落，但周一早盘震荡走强，盘终收2900，下跌0.96%；焦煤主力合约相对稳健，09合约收2289，下跌0.15%。（2）焦炭方面，山西地区由于环保督查组入驻进行督查，使得焦企开工受到不同程度的影响，吕梁地区部分焦企因手续核查问题限产20%-50%，孝义地区部分焦企限产70%左右，山西其他地区暂未收到明确文件，供应暂未受到明显影响，需求方面，钢厂在粗钢压减政策背景下控制焦炭库存，后期需求仍然看弱。从期焦表现看，受焦煤成本支撑、环保限产、期钢走强等因素影响，期焦盘面呈上行态势，但受中央政治局会议影响涨势或有所缓和；焦煤方面，矿端复产缓慢，产量未能释放，蒙煤仍是疫情影响通关无法放量，供应维持偏紧格局，不过需求端受限产影响焦企采购力度降低。总体来看，尽管“粗钢压减”和环保督察组检查对焦煤需求形成抑制，但焦煤供应偏紧格局并未解决，预计仍以高位震荡为主。
2、技术面：双焦呈高位震荡走势。
策略建议：
观望。
沪镍
市场热点及投资逻辑：
基本面上总体中性偏多：需求端维持在高位-不锈钢排产依然维持在高位，叠加新能源汽车行业保持高速增长，下游不锈钢库存仍处于去化状态，整体上镍金属处于紧平衡状态。
疫情扩散叠加pmi回落，打压市场情绪，大宗夜盘普跌。沪镍夜盘平开低走收跌0.97%，不锈钢下跌0.97%，镍矿镍铁价格涨势不止，原料端支撑明显，但下游抵触情绪较重，短期建议出场观望为宜。
策略建议：
观望。
沪锡
市场热点及投资逻辑：
海外高升水依旧，暗示紧缺状态依旧延续。内外库存处于极低水平，现货流通依然偏紧，谨防逼仓现象。
疫情扩散叠加pmi回落，打压市场情绪，大宗夜盘普跌。夜盘高开低走收跌0.63%。本周社会库存略微增加，疫情影响有限，多头离场，短期出场观望为宜。
策略建议：
观望。
原油
市场热点及投资逻辑：
中美经济数据表现疲弱，全球新冠病例继续攀升令需求前景承压，隔夜国际油价大幅下挫。财新7月中国制造业PMI降至15个月低点，调查显示，中国7月官方制造业和非制造业PMI均放缓，其中制造业PMI降至17个月最低。美国7月制造业PMI降至59.5，为1月以来最低水平。欧佩克原油产量逐步增加，7月产量升至2020年4月以来最高。此外德尔塔病毒传播导致近期国内外疫情反弹，部分地区新增病例数激增，或对需求进一步复苏形成抑制。预计短期油价震荡调整，关注疫情发展情况及8月份伊核谈判情况。
策略建议：
震荡调整。
PTA
市场热点及投资逻辑：
PTA装置意外不断开工下滑，主力供应商宣布减少8月合同供应量。下游聚酯逐步进入传统需求旺季，部分聚酯新产能待投产，预计8月份PTA仍延续小幅去库。随着PTA期价连续反弹，连续反弹后PTA估值处于偏高水平，隔夜国际油价大幅下挫，成本线下移。预计短期PTA震荡调整，多单及9-1正套继续减持或全部止盈，关注原油价格走势及装置变动情况。
策略建议：
震荡调整，多单及9-1正套继续减持或全部止盈。
油脂油料
市场热点及投资逻辑：
隔夜美豆小幅反弹上涨，11月合约涨0.33%，盘面受到美国上涨的带动，但国际油脂价格下跌拖累盘面。美豆油12月跌0.71%，连盘和国际棕榈下跌打压盘面。美豆粕12月涨1.76%，继续弱势盘整。马盘10月重挫5.81%,因中国疫情诱发获利了结。消息方面，收盘后的作物进展报告显示美豆优良率60%，好于预期。高产州伊利诺伊产量前景恢复。天气预报继续显示本周中西部和北部平原产区降水有限，但加拿大降水增加，市场关注周末至下周降水是否南下。马来市场方面，中国疫情形势以及7月末出口的转弱引发大幅度的获利了结。同时SPPOMA数据上调马棕油7月产量至环比增加2%，这令供应担忧缓解。另外国际原油价格下挫亦打压短期情绪。国内方面，夜盘油脂跟随盘面继续回落，豆粕抵抗式回调。总体看，油脂短期形势转弱，棕油领跌。可考虑顺势短空和逢低做多豆棕价差策略。豆粕建议观望。
策略建议：
豆粕多单谨持，油脂前多逢高离场。逢低做扩豆棕价差。
今日晨讯
宏观&金融
8月首个交易日A股放量大涨，市场风格切换明显，锂电池、光伏、半导体等板块冲高回落，白马股悉数反弹，大消费回暖，工程机械、建材等板块接棒领涨。
上证指数收涨1.97%报3464.29点，创逾两个月最大单日升幅；深证成指涨2.25%，创业板指涨1.55%。两市成交额突破1.5万亿元，连续9个交易日超万亿。北向资金实际净买入近52亿元，汇川技术净买入超7亿元，贵州茅台遭净卖出超11亿元。
《财富》世界企业500强放榜，进入门槛从254亿美元下降到240亿美元，上榜企业营业收入同比下降5%至31.7万亿美元；净利润总和为1.6万亿美元，同比大幅下降20%，是2009年以来最大跌幅。
沃尔玛连续第八年成为全球最大公司，国家电网公司上升至第二位，亚马逊首次进入前三，苹果公司前进至第6位。中国企业上榜数量连续第二年居首，达到143家。美国共计122家公司上榜。
原东方证券董事长潘鑫军将履职睿远基金，出任上海睿远公益基金会理事长。
目前睿远基金董事长是刘桂芳，总经理兼实控人是陈光明。潘鑫军曾经是陈光明的领导，在组建睿远基金前，陈光明曾担任东方证券资管董事长。
7月财新中国制造业PMI为50.3，为2020年5月以来最低，前值为51.3。
7月制造业生产指数和新订单指数分别录得16个月和15个月以来新低；就业指数略高于荣枯线，连续第四个月位于扩张区间。
国务院决定成立调查组，由应急管理部牵头，相关方面参加，对河南郑州“7·20”特大暴雨灾害进行调查。
河南特大洪涝灾害直接经济损失已超1140亿元，造成302人遇难，其中郑州市遇难292人。
央行8月2日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%，当日有100亿元逆回购到期。
央行7月对金融机构开展SLF操作共2.32亿元，其中隔夜期0.02亿元，7天期2.3亿元，期末SLF余额为1.3亿元。
国家发改委印发“十四五”以工代赈工作方案，以工代赈范围将由贫困地区拓展至以脱贫地区为重点的欠发达地区
重点向“三区三州”等原深度贫困地区、国家乡村振兴重点帮扶县、易地扶贫搬迁后续扶持任务较重地区以及受自然灾害影响较重地区倾斜。
中国信通院《全球数字经济白皮书》显示，
2020年，全球47个国家数字经济规模总量达到32.6万亿美元，同比名义增长3.0%，占GDP比重为43.7%。中国数字经济规模为5.4万亿美元，位居世界第二；同比增长9.6%，位居世界第一。
国内疫情
国家卫健委通报，8月1日新增新冠肺炎确诊病例98例，其中境外输入病例43例，本土病例55例；报告新增无症状感染者60例，其中境外输入16例，本土44例。江苏省8月1日新增新冠肺炎本土确诊病例40例，其中南京市报告11例，扬州市报告26例。河南郑州8月1日新增本土无症状感染者28例。
有色金属
7月PMI继续高于“荣枯线” 稳增长力度将加大
国家统计局日前发布数据显示，7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%。这是该指数连续17个月位于临界点以上。分析人士表示，作为重要的经济先行指标之一，7月PMI继续位于扩张区间，表明以制造业投资为代表的内生动能明显向好。经济中的积极变化较多，三季度稳增长动力强。考虑到下半年出口增速或将承压以及需求不足等问题突出，三季度稳增长措施料加码。
疫情扩散 部分地区金属产业受到影响
受疫情防控措施影响，南京、泰州、扬州、南通、苏州地区22个高速公路收费站出口或入口关闭，据SMM了解，目前部分金属产业链企业的发货和销售均受到不同程度的影响，还有部分地区的企业反馈，物流受限，贸易商找车困难，部分现货交付或有延迟。
国内电解铝社会库存较前一周四下降1.5万吨至74.3万吨
8月2日，SMM统计国内电解铝社会库存74.3万吨，较前一周四下降1.5万吨。无锡、巩义地区到货较前一周小增，但当前陇海路段优先保障客运运输，货运效率仍有一定受阻。
扩容的交割交仓库存续增 本周铅锭需关注疫情与限电
据SMM调研，截至周一（8月2日），SMM五地铅锭库存总量至17.77万吨，较上周五（7月30日）环比上升约0.5万吨；较周一（7月26日）上升1.16万吨。
SMM七地锌锭社会库存较上周五增加5400吨
据SMM了解，截至本周一（8月2日），SMM七地锌锭库存总量为12.14万吨，较上周五（7月30日）增加5400吨，较上周一（7月26日）增加5700吨。
黑色产业链
成交、产量、库存、价格
建材成交量：8月2日，全国建材成交15.92万吨，环比下跌9.03%。
检修、环保、安全、去产能
近日，发改委运行局负责同志带队赴内蒙古自治区鄂尔多斯市开展专题调研，评督司有关同志参加调研。
中钢协：从钢材市场需求看，由于去年以来促进经济恢复措施持续推行并逐步显效，国内各主要用钢行业普遍存在消费提前透支、基数逐步抬高的问题，下半年增速将放缓，用钢需求增长将相应减弱。
贵州：预计2021年能源消费总量1.12亿吨标准煤，同比增长5.5%，能源生产总量同比增长7.0%。
据Mysteel不完全统计，2021年7月有5个钢铁产能置换项目公示发布，涉及河北荣信钢铁、福建三宝钢铁、天津荣程联合钢铁、广西翅冀钢铁和宝钢湛江钢铁。
据Mysteel不完全统计，2021年7月有21家钢厂公布检修计划。其中，中天计划7月1日起开始对一条优线产线进行技术改造，为期6个月，影响优线产量6万吨/月。
2021年财富世界500强榜单发布。据统计，钢铁行业共有15家企业上榜。
7月22日，韩国贸易委员会发布第23-2020-3号案件第2021-10号决议，对原产于中国大陆和中国台湾地区的不锈钢板卷作出反倾销终裁。
7月30日，土耳其贸易部发布第2021/40号公告，应土耳其生产商的申请，对原产于中国的无缝钢管启动第一次反倾销日落复审立案调查。
8月1日，印度财政部税务总局发布通报第42/2021-Customs(ADD)号，延长对原产于或进口自中国的盘条反倾销措施的有效期至2022年1月31日。
8月2日，包钢集团碳化法钢铁渣综合利用项目一期二阶段10万吨示范产业化项目正式开工。
下游需求
住建部、辽宁省：将沈阳市、大连市和沈抚示范区打造成为辽宁省城市更新示范区。
7月31日，2021年安徽省第七批重大项目集中开工动员会在安徽省六安市裕安区高新技术创业园举行，227个重大项目同步集中开工，总投资1064.1亿元。
天津发布《天津市新建商品房预售资金监管办法》，自8月1日起，无需向开发企业支付房价款的项目不纳入监管范围。
贝壳研究院统计，2021年1-7月房企境内外债券融资累计约6428亿元，同比下降13%，累计增速达2018年后低点，2021年1-7月发债规模占比2020年全年约53%。
克而瑞重点监测的29个城市7月份商品住宅成交面积同比、环比分别下降12%和11%，较2019年同期下降2%。与此对应，百强房企7月份单月销售业绩表现不及上半年和历史同期，销售操盘金额同比、环比分别下降8.3%和33%。
中国汽车流通协会：2021年7月汽车经销商库存预警指数为52.3%，同比大幅下降10.4个百分点，环比下降3.8百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。
2021年初至今全球LNG运输船新签订单已达45艘，合计660万立方米。截止至2021当前，全球LNG运输船手持订单共计170艘，合计2557万立方米，以容积计占全球船队运力的比重达到26%。
能源化工
俄罗斯7月份石油产量同比增加
俄罗斯7月份石油产量为1046.1万桶/日，同比增长11.5%，环比增长0.3%。俄罗斯央行称，高油价将有助于增加俄罗斯的黄金外汇储备；预计美联储将在加息前缩减量化宽松计划。
随着需求复苏，欧佩克基本实现了计划中的供应增加
由于燃料需求继续从疫情中恢复，欧佩克本月基本上按照计划恢复了中断的石油供应。机构调查显示，欧佩克石油产量提高了42万桶/日，至2682万桶/日，但增加幅度比预期小，表明一些国家可能难以恢复到疫情爆发前的产量水平。欧佩克及其盟友在去年通过削减产量拯救了石油行业，到目前为止，欧佩克+已经让1000万桶/日的减产规模恢复了40%左右。
德意志银行：预计2022年原油供应过剩、布伦特达到每桶65美元
德意志银行预计布伦特原油价格将在2022年达到65美元/桶，而非短期达到。预计2022年的供应过剩为140万-200万桶/日，具体取决于欧佩克+如何恢复关闭的产能。如果欧佩克不将原定恢复产量安排延迟到2023年，预计布油还有更多下行风险。将下半年布油预测下调至72美元/桶，预计欧佩克会后投机兴趣减弱，但市场仍然受到今年剩余时间平均90万桶/日供应不足的支撑。
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