早盘策略

早盘策略 2021-08-02

时间:2021-08-02 浏览次数:2247 来源:本站

宏观概览       


全球金融市场收评

上一交易日,欧美股市全线收跌;亚太股市多数回落;富时中国A50期货跌幅逾2%。美元指数反弹,非美货币多数下跌。美债收益率全线走低。COMEX黄金收跌。投资者对未来原油供应的担忧情绪继续提振市场,油价在周五延续了近日的涨势。外盘金属涨跌不一。CBOT农产品期货主力合约普遍下跌,大豆期货跌2.16%ICE农产品期货主力合约全线下跌,咖啡期货跌8.19%


早盘策略      


股指

市场热点及投资逻辑:

沪指跌0.42%3397.36点。电力、钢铁、煤炭、有色为首的周期股集体走高,酿酒、金融等板块走势疲弱。两市合计成交13397亿元。北向资金全天净买入22.47亿元,为连续3日净买入,上周累计净卖出近25亿元。大盘触底反弹,短线较乐观。


策略建议:

单边持多IC,多ICIF套利策略长期持有。


国债

市场热点及投资逻辑:

国债期货全线大幅收涨。十年期国债收益率下行4.71BP2.848%DR001上行52.9BPDR007上行0.8BPSHIBOR3M变动0BP

公开市场方面,央行公告称,为维护月末流动性平稳,730日以利率招标方式开展了300亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%100亿元逆回购到期,单日净投放200亿元。央行呵护资金面,DR007回落,但操作上不建议追高。


策略建议:

观望。


金银

市场热点及投资逻辑:

周五美国三大股指集体收跌,美债收益率全线走低,金银偏弱震荡。美国6PCE物价指数同比升4%,预期升4%,前值升3.9%;核心PCE物价指数同比升3.5%,创19917月以来新高,预期升3.7%,前值升3.4%。美国6月个人支出环比增1%,预期增0.7%,前值持平。维持看多观点。


策略建议:

多单持有。


沪铜

市场热点及投资逻辑:

上一交易日,美元指数有所反弹。全球最大铜矿智利Escondida铜矿工人投票决定进行罢工,该事件或对铜矿供应有一定程度的影响。上周由于铜价走高,精废价差也有所扩大,精铜消费受到一定影响,不过目前现货升水上涨至360/吨附近,上周四公布的社会库存继续去库,已经降至13.21万吨,处于低位,上周国储局顺利投放第二批铜储备3万吨,关注抛储后库存的变化情况。从盘面来看,目前多头情绪有所降温,周五夜盘沪铜出现技术性回调,操作上建议前期多单继续持有,可在72000/吨附近止盈。


策略建议:

多单持有。


沪铝

市场热点及投资逻辑:

上一交易日,美元指数有所反弹。近期南方电网用电负荷大幅上升,广西和贵州省份用电压力增大,区域内电解铝厂已经收到限电通知。受暴雨天气影响,河南电解铝厂已经有40万吨产能减产,昨日国储局顺利投放铝储备9万吨,一定程度上弥补了近期限电带来的供应减量,调节了供需平衡。下游方面,河南地区铝板带企业生产恢复较快,上周铝加工龙头企业开工率较前一周反弹2.6%,社会库存持续去库,上周四公布的库存已降至74.5万吨,低库存对铝价起到较强的支撑。从盘面来看,周五夜盘沪铝在涨至20190/吨后,价格有所回调,不过铝的基本面本仍然很强,操作上建议前期多单继续持有。


策略建议:

多单持有。


沪锌

市场热点及投资逻辑:

LME锌突破前期整理区间,打开上行通道,涨1.12%,收于3031.5美元/吨。SHFE锌维持区间震荡,周五日内反弹,隔夜冲高回落,收于22530/吨。因国家政策引导,钢材价格下跌难度大,镀锌管下游经销商采购回暖,镀锌管大厂基本满产。镀锌结构件开工整体稳定;受台风影响,华东地区部分镀锌结构件企业停产。受部分抛储货源陆续到厂影响,锌锭社会库存小幅增加。国家再提增加煤炭供应,部分地区限电问题有望环节,对锌价的支撑有所减弱。锌锭面临短期的回调压力,但是,灾后重建对需求的拉动预期仍存,预计锌价回调后将进一步上行,操作上以回调20日均线附近逢低做多为主。


策略建议:

20日均线附近逢低做多。


沪铅

市场热点及投资逻辑:

LME铅上行趋势不改,周五涨0.59%,收于2379.5美元/吨。SHFE铅回调后,于20日均线附近反弹。终端消费渐入旺季 部分铅蓄电池企业有意上调8月开工,目前仍主要以消化库存为主,综合开工基本稳定。国内需求向好,出口端仍受到集装箱紧缺影响。原生铅方面,检修于复产并存,开工率小幅走低;再生铅开工环比上升,铅锭库存继续走高。在旺季预期和外盘拉动下,铅价上行动力仍存。高库存压制下,预计铅锭维持15700-16500区间震荡。操作上以该区间高抛低吸为主。


策略建议:

15700-16500区间高抛低吸为主。


钢材

市场热点及投资逻辑:

1、基本面:上周五午后市场广泛传播中央政治局会议内容,会议指出要纠正运动式减碳,市场对此解读为利空,周五夜盘开盘后即大幅低开,此后大幅走低,至收盘螺纹钢期货跌幅已将七月以来涨幅减半,终收5457,跌4.8%。政治局会议内容对市场预期形成重大级别的短线利空,此前市场关于供应端收紧的预期被一时反转,但冲击的持续性有待观测,短期螺纹钢期货或以震荡调整为主,冲击过后存反弹可能,操作上建议以短空为主。

2、技术面:RB2110呈震荡调整走势。


策略建议:

择机短空。


铁矿石

市场热点及投资逻辑:

1、基本面:上周五中央政治局会议提出纠正运动式减碳后,成材应声下跌,而铁矿石相对持稳,盘面利润大幅收缩,截至收盘,铁矿石09合约收1032.5,跌2.87%。从盘面表现看,市场对供应端收紧的预期大大减弱,对铁矿石需求提升预期增强,叠加近期铁矿石已走出一定跌幅,因此短期成材弱原料强逻辑相对明显,但覆巢之下无完卵,成材走弱很可能带动铁矿石回落,预计铁矿石将以偏弱调整为主。

2、技术面:I2109 呈震荡调整走势。


策略建议:

择机短空。


煤焦

市场热点及投资逻辑:

1、基本面:(1)上周五夜盘焦炭主力合约亦受到政治局会议影响,大幅回落,盘终收2878.5,下跌1.69%;焦煤主力合约跟随焦炭走势,09合约收2248,下跌1.94%。(2)焦炭方面,环保督察组对山西、河南等省份反馈督察情况,山西部分地区焦企限产20-50%不等,焦炭产量小幅下降,厂内库存呈下降趋势,因此钢厂提降一轮后焦炭价格企稳,钢厂在粗钢压减政策背景下控制焦炭库存,后期需求仍然看弱;焦煤方面,上周五发改委喊话加快煤炭供应恢复,在黑色产业逻辑面临转向的背景下,发改委的发声对焦煤形成二次打击,市场对焦煤供需偏紧格局的预期开始减弱,短期焦煤或以震荡调整运行为主。

2、技术面:双焦呈高位震荡走势。


策略建议:

择机短空。


沪镍

市场热点及投资逻辑:

基本面上总体中性偏多:需求端维持在高位-不锈钢排产依然维持在高位,叠加新能源汽车行业保持高速增长,下游不锈钢库存仍处于去化状态,整体上镍金属处于紧平衡状态。市场传言不锈钢也将跟普碳钢一样限产,整体上限制不锈钢规模,但利好利润高的300系,利好沪镍,因此板块整体表现强势。

政治局首提纠正运动式减碳,对高碳排放商品形成短期利空,打压市场情绪。沪镍夜盘平开低走收跌1.43%,不锈钢下跌1.53%,不锈钢出口未征税利好不锈钢消费,基本面依旧强劲,前期策略依旧有效但稍谨慎,前多平仓留少量底仓博收益。


策略建议:

留少量多单底仓博收益。


沪锡

市场热点及投资逻辑:

海外高升水依旧,暗示紧缺状态依旧延续。内外库存处于极低水平,现货流通依然偏紧,谨防逼仓现象。

政治局首提纠正运动式减碳,对高碳排放商品形成短期利空,打压市场情绪。夜盘高开低走收跌0.06%。社会库存继续去化,以时间换空间,逢低多等待时间催发。


策略建议:

逢低多。


原油

市场热点及投资逻辑:

上周美国原油和成品油库存均大幅下降,且降幅远超预期,显示需求正加速恢复中。年前欧佩克供应增加有限,原油市场延续去库状态。但是德尔塔病毒传播导致近期国内外疫情反弹,部分地区新增病例数激增,或对需求进一步复苏形成抑制。预计短期油价高位震荡,关注疫情发展情况及8月份伊核谈判情况。


策略建议:

高位震荡,关注前高附近压力。


PTA

市场热点及投资逻辑:

上周PTA开工下滑,主力供应商宣布减少8月合同供应量,为连续第5个月减供。下游聚酯逐步进入传统需求旺季,部分聚酯新产能待投产,预计8月份PTA仍延续小幅去库。随着PTA期价连续反弹,PTA加工费升至偏高水平,或限制期价上方空间。此外,国内外疫情反复,或阻碍原油需求进一步恢复,国际油价涨势放缓。预计短期PTA偏强震荡,减持后的多单及9-1正套持有,关注原油价格走势及装置变动情况。


策略建议:

减持后的多单及9-1正套继续持有。


油脂油料

市场热点及投资逻辑:

隔夜美豆再度回调,11月和约跌2.21%12月美豆油跌2.49%12月美豆粕跌1.73%。马盘10月跌1.35%。消息方面,天气预报显示本周加拿大降水增加,且有南下美豆产区的趋势。但本周美豆产区降水预报仍然稀少。DATAGRO预计巴西新作种植将增加4%。市场继续担忧美国的国内需求和中国4季度买需情况。马棕油方面,新的机构出口数据显示马棕油7月出口环比回落5.2-7.7%,环比跌幅对比1-25日数据再度扩大,显示下游进口国采购心态放缓。国内方面,夜盘油粕跟随美盘回调为主,走势偏弱。国内供求方面,受极端天气和限电因素影响上周国内大豆压榨量仅172.02万吨。另外周末国内疫情扩散形势明显,多地再度收紧管控措施。总体看,美豆天气存在不确定性,美豆当季产量的预期变化可能带来盘面的剧烈波动。中国和美国疫情的反复淡化需求预期。盘面走势震荡。关注下周的两份关键报告。


策略建议:

已有油粕多单谨慎持有,新单观望。


今日晨讯      

宏观&金融

要求在慎终如始做好疫情防控前提下,着力保持经济运行在合理区间,大力挖掘强大国内市场潜力

国家发改委召开上半年发展改革形势通报会,要求在慎终如始做好疫情防控前提下,着力保持经济运行在合理区间,大力挖掘强大国内市场潜力,强化创新驱动引领产业转型升级,统筹推进区域城乡协调发展,坚定不移深化改革开放,统筹有序做好碳达峰碳中和工作。

美国证券交易委员会(SEC)近日发布声明,增加对中国企业赴美上市信息披露要求

美国证券交易委员会(SEC)近日发布声明,增加对中国企业赴美上市信息披露要求。中国证监会对此表示,两国监管部门应当继续秉持相互尊重、合作共赢的精神,就中概股监管问题加强沟通,找到妥善解决的办法,为市场营造良好的政策预期和制度环境。

香港股票市场印花税上调落地

香港股票市场印花税上调落地,自81日起正式实行,股票交易印花税税率由0.1%正式上调至0.13%。目前,内地投资者投资港股主要通道为港股通,这意味着内地投资者投资港股交易成本也会随之提升。

中国科技企业数量快速增加

中国科技企业数量快速增加。数据显示,近十年来我国平均每年新增1.7万家高新技术企业;高新技术企业已达27.5万家,科技型中小企业有22.3万家。2020年高新技术企业营业总收入51.3万亿元。

年内货币政策整体仍将保持平稳,并继续侧重对中小企业和困难行业恢复支持

中信证券预计,年内货币政策整体仍将保持平稳,并继续侧重对中小企业和困难行业恢复支持。央行会进行适度缩量对冲操作,保持流动性合理充裕的环境延续;财政积极提升效能,预计专项债可能在全年而不是以往截止到三季度把握发行节奏。

传染病诊治国家重点实验室已建立德尔塔变异株灭活疫苗种子株

中国工程院院士李兰娟透露,其所在的传染病诊治国家重点实验室已建立德尔塔变异株灭活疫苗种子株,正与中国最大的新冠疫苗研发生产企业合作,全力以赴地推进德尔塔变异株疫苗研发。

江苏731日新增本土新冠肺炎确诊病例30

江苏731日新增本土新冠肺炎确诊病例30例(南京市报告14例,其中1例为无症状感染者转为确诊病例;淮安市报告4例;扬州市报告12例),20例为轻型,10例为普通型。

北京新增3名京外关联本土新冠感染者

北京新增3名京外关联本土新冠感染者,其中2名确诊病例,1名无症状感染者,为同一家庭,均为湖南张家界返京。据悉,北京728日新冠肺炎确诊病例病毒基因测序结果显示,病毒为Delta变异毒株。

山东烟台经济技术开发区1名南京禄口机场确诊病例的密切接触者确诊新冠肺炎普通型病例

据山东省烟台市委统筹疫情防控和经济运行工作领导小组透露,81日中午,山东烟台经济技术开发区1名南京禄口机场确诊病例的密切接触者确诊新冠肺炎普通型病例。

北京市要求,从严从紧抓好首都防控工作

北京市要求,从严从紧抓好首都防控工作,不接待有中高风险地区所在市旅居史的人员来京旅游或为其提供来京机票+酒店业务。严格控制公园景区人流规模,严控商业演出会议培训等聚集性活动。

张家界市从8115时起,对全市辖区所有道路实行交通管制

张家界市从8115时起,对全市辖区所有道路实行交通管制,管制期间除疫情防控工作用车、运送疫情防控物资车辆、运送急救病人车辆、消防救援车辆外,其他所有车辆不得上道路行驶,违者将由公安机关依法扣留。

央行逆回购

Wind数据显示,本周央行公开市场将有900亿元逆回购到期,其中周一至周五分别到期100亿元、100亿元、100亿元、300亿元、300亿元,无正回购和央票等到期。

国内疫情

国家卫健委:731日,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团新增新冠肺炎确诊病例75例,其中本土病例53例(江苏30例,河南12例,湖南4例,云南3例,福建1例,山东1例,湖北1例,宁夏1例);新增无症状感染者37例;累计报告接种新冠病毒疫苗165281.9万剂次。


有色金属

中央政治局:做好大宗商品保供稳价工作

7月30日电中共中央政治局730日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出,当前全球疫情仍在持续演变,外部环境更趋复杂严峻,国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。要做好宏观政策跨周期调节,保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性,统筹做好今明两年宏观政策衔接,保持经济运行在合理区间。积极的财政政策要提升政策效能,兜牢基层三保底线,合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度,推动今年底明年初形成实物工作量。稳健的货币政策要保持流动性合理充裕,助力中小企业和困难行业持续恢复。要增强宏观政策自主性,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。做好大宗商品保供稳价工作。

南京疫情发酵下 江苏省相关铜产业链企业发货受阻

因南京、泰州、扬州、南通、苏州地区22个高速公路收费站出口或入口关闭,部分交通受阻叠加疫情隐患下,江苏省部分的铜产业链相关企业企业表示发货、销售受到了不同程度的阻碍。

限电

因受限电范围扩大影响,广西地区各大铜冶炼厂均接到限电通知,部分冶炼厂甚至将检修提前至8月,以错峰生产;关注后市限电力度会否加大,对产量造成的影响是否加大。另外,广东部分地区的铜下游企业也接到开五停二的通知,对生产有一定影响。

SMM铝下游周度调研:河南加工企业迅速恢复生产  带动整体开工小幅反弹

上周铝加工龙头企业开工率较上周反弹2.6个百分点至69.1%,河南地区在水灾过后龙头板带企业生产恢复相对较快,录得显著反弹,开工率增长环比超20个百分点,基本恢复至水灾前的正常水平。

终端消费渐入旺季 部分铅蓄电池企业有意上调8月开工

据调研,铅蓄电池市场渐入传统旺季,生产企业订单相对好转,多数企业优先消化库存,本周工厂生产线暂未有较大调整。另在国内需求向好情况下,电池出口方面差异较大,主要围绕在海运问题上,如非洲、欧美方向运输仍存诸多问题,船只有限,集装箱涨价增加成本压力等制约电池出口,部分广东地区企业开工率尚处于50-60%。下周进入8月,考虑到后续旺季预期,小部分企业有意上调产量计划。届时开工率或有所上升。

原生铅检修和恢复并存 三省电解铅开工率小幅下降

据上海有色网(SMM)调研, 724~730日,SMM原生铅冶炼厂周度三省开工率为59.4%,原生铅冶炼厂开工率环比下降1.35%。河南新凌、金利上周因限电造成的电解铅小幅减产已恢复,但新凌上周中因新发布的限电通知暂停粗铅冶炼,预计本周恢复,电解铅生产暂时不受影响;湖南宇腾上周检修停产,预计本周恢复部分产量;湖南水口山金信本周因设备故障,小幅减产;安徽铜冠检修停产尚未恢复,预计本周末或将恢复生产;内蒙古兴安银铅或将于8月末安排秋季检修,检修前生产维持正常。

限电与再生铅企业检修恢复互抵 四地开工率维持上升趋势

据上海有色网(SMM)调研,本周(726—730日)SMM再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为64.45%,环比上周上升2.98%。再生铅冶炼厂开工率环比上周有所上升,主因安徽地区大道检修恢复部分生产,贡献部分增量,且河南地区金利本周限电结束,生产基本恢复,对总体产量增加贡献较大增量。除样本企业外,因原材料供给紧张,内蒙通辽泰鼎、河南鑫铖动力本周生产下滑并进入停产状态,带来部分减量。进入下周,安徽大道生产预计可恢复至完全正常,贵州火麒麟预计下周复产,总体四地开工率或维持上升趋势。

云南广西限电问题波及到锡炼厂

近期广西及云南地区限电问题加剧,目前云南、广西限电行为已经实际影响到锡炼厂生产,限电结束时间暂无明确消息。广西地区部分企业受限电影响较大,预计减产影响超5成。云南地区相较广西受影响较小,主要原因为部分企业提前调整生产策略主动减少产量。至于后续限电限产对企业的后续影响,以及限电结束的具体时间还需持续关注市场反馈。

全球最大铜矿Escondida工人投票决定罢工

全球最大铜矿智利Escondida铜矿的工人投票决定罢工,拒绝了铜矿所有者必和必拓集团提出的有关薪资要求的最终提议,此次罢工也将引发对全球铜供应的担忧。


黑色产业链

成交、产量、库存、价格

建材成交量:730日,全国建材成交17.5万吨,环比下跌4.53%

检修、环保、安全、去产能

中共中央政治局:要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作,尽快出台2030年前碳达峰行动方案,坚持全国一盘棋,纠正运动式减碳,先立后破,坚决遏制两高项目盲目发展。做好电力迎峰度夏保障工作。

发改委等三部门:对煤矿产能核增实行产能置换承诺。2022331日前提出核增申请的煤矿,不需要提前落实产能置换指标,可采用承诺的方式进行产能置换,取得产能核增批复后,在3个月内完成产能置换方案。

7月27日,巴西经济部外贸委员会管理执行委员会发布2021年第225号决议,对原产于中国的无缝合金钢瓶作出反倾销肯定性终裁,决定对中国涉案产品征收为期5年的反倾销税。

7月28日,印度商工部发布公告称,应印度钢铁协会申请,对原产于或进口自中国的盘条启动第一次反倾销日落复审立案调查。

Mysteel不完全统计,20217月河北省共批复铁矿石相关项目16个。

大商所:自202182日结算时起,焦煤期货JM2109合约投机交易保证金水平由11%调整为15%,涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平维持8%不变。

大商所:为更好服务生猪产业企业和期货市场投资者,促进生猪市场期现货结合,我所将开展生猪板块场外交易业务

天津市新天钢钢铁集团有限公司拟新建110吨转炉1座,产能125万吨。

河北荣信钢铁有限公司拟新建1500立方米高炉1座,100吨转炉2座,涉及产能363万吨。

下游需求

中共中央政治局:要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,稳地价、稳房价、稳预期,促进房地产市场平稳健康发展。加快发展租赁住房,落实用地、税收等支持政策。

北京新轮城南行动计划发布,涵盖260余项重大项目,五年将完成投资约5900亿元,尤其布局八大千亿级产业群等举措,将助力城南强势崛起。

目前,九大建筑央企2021年半年报已全部出炉。上半年九大建筑央企新签合同总额为62123.33亿元,同比去年50354.18亿元增长了23.37%

6月份典型城市首套房贷款和二套房贷款利率分别为5.36%5.63%,较5月小幅上升。至今年六月份,房贷利率已连续5个月上涨,如果七月继续走高,房贷利率可能出现连续6个月的上扬。

中共中央政治局:要挖掘国内市场潜力,支持新能源汽车加快发展,加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系,加快推进十四五规划重大工程项目建设,引导企业加大技术改造投资。

中汽协:2021年上半年,汽车制造业实现利润同比总体保持较快增长势头,增速比1-5月有所回落。2021年上半年,汽车制造业累计实现利润2876.8亿元,同比增长45.2%,占规模以上工业企业实现利润总额的比重为6.8%

2021年上海国际车展期间,江汽集团与地平线签订了战略合作协议,就汽车智能驾驶、智能网联、人工智能领域展开深层合作。

工信部:20211-6月,全国家用电器行业营业收入8291.7亿元,同比增长33.1%;利润总额498.1亿元,同比增长14.7%

CME预计今年7月挖掘机(含出口)销量约为18500台,同比下降3%左右,降幅开始收窄。

裕民航运第二季度合并营收新台币33.72亿元(约合人民币7.83亿元),年增108.56%,税后净利润新台币10.32亿元(约合人民币2.40亿元),是一季度的2倍,正好是去年同期获利金额1.03亿元的十倍数,几乎创下2011年第一季度以来单季新高。


能源化工

欧佩克7月原油供应增加小于预期

由于燃料需求继续从疫情中恢复,欧佩克本月基本上按照计划恢复了中断的石油供应。机构调查显示,欧佩克石油产量提高了42万桶/日,至2682万桶/日,但增加幅度比预期小,表明一些国家可能难以恢复到疫情爆发前的产量水平。欧佩克及其盟友在去年通过削减产量拯救了石油行业,到目前为止,欧佩克+已经让1000万桶/日的减产规模恢复了40%左右。

俄能源部要求政府禁止汽油出口,按计划禁令可能持续至少三个月

俄罗斯能源部向该国政府提议,加快启动禁止汽油出口的程序。俄联邦能源部负责人舒尔吉诺夫此前表示,由于俄国内汽油价格屡创新高,因此该部门正在研究禁止汽油出口的可能性,按计划禁令可能持续至少三个月。

全球首套深水钻井防台风核心装备海试成功

中国海油宣布,由我国自主研发的全球首套深水钻井防台风核心装备——隔水管悬挂系统,日前海试成功,为深水油气开发破解了台风这一关键障碍。

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