研发报告

化工板块领跌 PTA关注7080一线支撑

时间:2018-10-17 浏览次数:283 来源:本站

期货市场:


文华商品指数连续两个交易日收阴,化工板块领跌商品市场,其中甲醇、PVC、PP跌幅较大。PTA主力1901合约夜盘增仓下跌,日内下跌116点或1.57%,报收于7288点,日增仓1.1万手至93.3万手,成交106.6万手。


现货市场价格:


PX价格1326美元/吨(+6),折合PTA成本7756元/吨。PTA现货7790元/吨(+10),乙二醇7290元/吨(+40)。基差384(+24),现货加工差614(-19)。


原油方面:


美国和沙特因记者失踪案关系趋于紧张,特朗普称如果沙特政府涉及此案将对沙特进行严厉惩罚,引发市场对沙特原油供应受影响的担忧。美国对伊朗能源领域制裁将于11月4日生效,伊朗原油出口量已经受到影响。OPEC数据显示,9月伊朗原油供应量降至两年半低点,其产量下滑18万桶/日至345万桶/日;伊朗原油销售降至163万桶/日,较2018年二季度峰值减少80万桶/日。伊朗10月前两周原油出口跌至133-150万桶/日。摩根大通预计原油供应端风险将持续,伊朗和委内瑞拉产量降幅或超预期。若沙特不配合美国对伊朗进行制裁而提高产量补偿供应缺口,全球石油供应将紧缺。另一方面,上周三大机构报告一致下调2018-2019年石油需求增长预期,上调石油供应增长预期,对油价形成较大压力。目前油价仍取决于伊朗因受到制裁产出下降,以及OPEC和俄罗斯、美国等国家的产出,这两者之间的博弈。短期关注布油79美金附近支撑。


供需结构:


PTA装置方面,汉邦石化220万吨PTA装置因故于10月9日起停车一周,现已重启。蓬威石化90万吨装置因故于10月8日起停车检修,目前计划20号左右重启。逸盛宁波65万吨9月30日起停车检修,重启待定。仪征化纤65万吨装置已于10月15日晚停车检修,持续2个月;另一套35万吨装置计划12月23日开始检修一个月。虹港石化150万吨装置计划10月17日起检修两周。嘉兴石化二期220万吨因故降负运行中。嘉兴石化一期150万吨PTA装置9月23日起检修一个月。三房巷120万吨装置10月3日开始停车检修20天。珠海BP 110万吨计划10月中起停车检修4周左右。逸盛海南200万吨计划10月21日起检修两周。恒力220万吨计划于10月底开始停车检修两周。亚东石化75万吨装置计划11月3日开始检修。上周国内PTA综合负荷为72.4%,较前一周下降14个百分点。


随着原料价格止涨回落,聚酯产品现金流较前一周明显好转,各品种现金流回升160-430元/吨不等。下游开工明显回升。聚酯负荷为82.9%,较前一周提升4个百分点;江浙织机负荷为80%,较前一周提升27个百分点。终端仍有一定备货需求,聚酯产销尚可,聚酯产品平均总库存较前一周下降2.9天,为近七周来首次下降。但终端坯布价格没有起色,坯布生产尚处于亏损状态。终端加弹和织造仍以节前订单为主,后续需关注新订单情况,以及聚酯产销持续性。


综合分析:


美沙关系紧张,伊朗出口下降,而三大机构报告一致下调2018-2019年石油需求增长预期,布油回落至80美金附近,PX-石脑油价差维持在630美元/吨,成本端仍存在支撑。供需方面,汉邦已经重启,蓬威将于本周末重启,目前在检修装置共计490万吨,未来计划检修装置共计790万吨,PTA累库幅度预期有所改善。节后下游聚酯开工逐步回升,市场焦点在于终端市场订单恢复和聚酯产销情况。今日化工板块普跌,PTA1901合约连续四个交易日收阴跌破20日线,短期技术弱势,关注7080附近支撑。

 

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