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能化日评：多空僵持 PTA高位震荡
时间：2018-08-31 浏览次数：1075 来源：本站
现货市场价格：
PX价格1375美元/吨（+36），折合PTA成本7914元/吨。PTA现货9250元/吨（+0），乙二醇7790元/吨（+20）。基差1376（+14），现货加工差1916（-209）。
成本方面：
8月24日当周，美国EIA原油库存下降256.6万桶，预期减少148.7万桶；汽油库存下降155.4万桶，精炼油库存下降83.7万桶。委内瑞拉产量自2016年以来减少了一半，日产量约为100万桶。机构预测，伊朗原油出口量可能在8月份减少至略高于200万桶/日，预计9月份伊朗石油出口将下滑至150万桶/日左右。伊朗再次威胁称将封锁霍尔木兹海峡，导致全球原油供应存在较大不确定性。考虑到炼厂检修季即将来临，未来原油库存将趋于增加。8月24日当周，美国精炼厂设备利用率下降1.8%，预期下降0.6%；库欣地区原油库存增加5.8万桶。短期国际原油价格维持高位震荡。
由于国内PTA负荷提升，对PX需求增加，而亚洲PX装置逐步开始检修，PX价格表现坚挺，PX-石脑油价差扩大至695美元/吨。
供需结构：
PTA装置方面，佳龙石化60万吨/年装置计划9月下旬重启。扬子石化60万吨/年装置计划9-10月份重启。珠海BP 125万吨/年装置计划9月检修7天，另一套110万吨装置计划10月检修一个月。恒力220万吨/年装置原计划9月份检修两周，可能推迟。虹港石化150万吨/年装置计划10月份检修。上周国内PTA综合负荷持稳在85.3%。
PTA现货价格保持强势，下游聚酯产品价格继续跟涨，但聚酯产品现金流小幅压缩。上周瓶片、短纤、切片减产增加，长丝减量相对不多，聚酯负荷整体下调1.8个百分点至91.2%。因部分地区限电结束，终端江浙织机负荷较上一周提升2个百分点至75%。江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY库存分别在3.1、9.6、12.4天。江浙涤丝今日产销整体偏弱，平均估算在5成左右。8月下旬部分聚酯停车装置陆续重启，且仍有几套新装置将逐步投复产，对PTA需求将维持较高水平。
综合分析：
沙特134万吨PX装置提前检修，而PX新装置投产时间计划在四季度，加之PTA开工率回升，对PX需求增加，PX价格持续攀升，成本端存在较强支撑。目前PTA现货市场货源稀少，主流供应商买盘依然积极，少量供应商及聚酯厂出售PTA现货。短期内市场货源仍将维持偏紧态势。不过随着加工差扩大，部分PTA装置检修推迟，扬子、佳龙计划重启，未来PTA供给端缩量或小于预期。1809合约即将进入交割月，近月价格继续向上修复。1901合约依然贴水现货1300元/吨以上，短期高位偏弱震荡，但强基差支撑下回调空间有限，关注7600-7700一带支撑。
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